莫伦卡采用自下而上的选股策略，同时根据宏观经济环境调整选股标准。他首先选择净资产收益率（ROE）超过14%的公司。二战以来，美国上市公司的平均ROE约为14%，波动范围为±1%。ROE反映了股东投资的回报，计算方式为年度净利润除以股东净资产。股东净资产等于总资产减去总负债，即所有者权益。高ROE意味着公司能有效利用资本。莫伦卡寻找高于平均ROE的股票，但会根据通货膨胀率和利率调整价格。高通胀和高利率导致股票定价下降，市盈率降低。短期国债利率作为抵消通胀的基准，长期AAA债券则需更高的回报。莫伦卡投资长期债券要求回报率比短期国债高出3%左右。如果通胀和短期国债利率均为2%，30年期AAA债券的回报率则需达到5%。