当美的变频空调显示P1故障代码时，意味着空调的电压检测模块检测到了异常。这种异常可能是由于电源电压不稳定、过高或过低所导致的。在这种情况下，空调的保护机制会启动，以避免设备受到进一步的损害。具体来说，电压过高可能会导致空调内部的电路元件受损，如电容器、电阻等，甚至可能引发火灾等安全风险。而电压过低则可能使空调无法正常工作，影响制冷或制热效果，甚至导致压缩机等关键部件损坏。