利率和汇率的变动互相制约。当本币利率上升时，会出现信用紧缩，贷款减少，在一定程度上抑制进口，减少外汇需求，增加外汇供给，促使外汇汇率下降，本币汇率上升；当本币利率下降时，信用扩张，货币供应量增加，促使物价上涨，不利于出口，有利于进口。