二、欧元的溢出效应干扰了统一货币的运作。由于分散的财政和统一的货币，各国在面对危机冲击时过于依赖财政，导致财政赤字有扩大的趋势。欧元区长期实行的低利率使得希腊等国家长期借贷，表面上是促进了国内经济增长，实际上掩盖了劳动生产率低和劳动成本高的问题。这些问题在经济危机下逐渐暴露出来，这些借贷国家越来越无法偿还债务，最后出现大量违约情况。因此，欧元区的财政货币也是引发欧洲债务危机的重要原因。