资本需求者将有价证券首次出售给公众形成的市场。发行市场或初级市场也称有价证券的一级市场，这个市场发行是一次性行为，也是证券发行的场所，其是指资本需求者将股票等有价证券首次出售给公众时形成的市场，与二级市场关系密切，既相互依存、相互促进，又相互制约。