1、收购方对标的企业缺少全面的尽职调查，急于求成，没有真实了解标的企业出售原因、企业经营现状、财务数据、市场评价、技术缺陷等信息。对此，给出的建议是加强与标的企业管理团队、股东的正面接触和沟通，聘请外部并购顾问和专业中介，对标的企业的股东结构、潜在负债、经营成本、现有技术、是否遭受司法诉讼等方面做进一步的调查和深度分析。

2、对标的企业投资价值没有切实研究，过于看重标的企业现有的销售渠道、知识产权、商誉等，无法给予标的企业一个合理的估值，不少中企海外并购溢价过高，导致不必要的浪费和资产流失。相关建议是借助专业的会计事务所、国际投行、标的国律师事务所进行全方位的尽职调查和定性、定量分析。

3、并购方案设计不严谨，缺少对标的国法律、税务、投资、股权、文化、消费市场、劳工保护等方面的研究，对后续并购整合可能遇到的各种困难估计不足，甚至是埋藏并购失败的隐患。相关建议是科学地配备并购团队小组成员，结合外部并购顾问，基于并购双方完整的尽调报告，充分利用好手上资源，针对性制定并购方案。

4、融资方案不确定性，对国家对外投资和货币没有吃透，未能提前确定并购融资款项，带来并购交易的不确定性或竞标情况下的被动状态。相关建议是在正式与标的企业签署并购意向书前，即着手准备并购融资事项，就其可能的并购交易金额，根据自身资金状况，与国内外银行、资本公司密切合作，提前做好并购款项安排。

5、未能认真研究标的企业文化，海外并购成功与否，很大程序上取决于并购整合，其中非常重要的一条就是企业文化方面的整合，交易金额绝非是并购最终成功结果的决定因素。相关建议是在并购谈判阶段，提前了解标的企业的发展历史、经营环境、人力资源现状、标的国民族宗教、社区文化、品牌荣誉等信息，并在交购整体方案中对交割后的整合计划加以明确，同时对并购将带来的诸多益处正面宣传。

6、除了文化，中企海外并购的政治风险也不可小觑，收购方对标的国关于反垄断和为理由的调查缺乏应对措施，例如安邦保险集团放弃140亿美元竞购美国酒店集团喜达屋、华润集团子公司收购仙童半导体公司遭拒、中联重科被迫放弃收购特雷克斯公司等，都遭受到严重的政治干扰。相关建议是加强收购方在企业性上的表述，主动与标的国监管部门沟通，表明并购动机和发展战略，列明整合计划及部署，也可以考虑采取其他的灵活措施(巧借SPV、分批收购、联合收购等)，或是谈判进行到必要时机，请层面适当解释。

不管是中国企业来说，还是对于国外企业来说，海外并购风险何在?都需要从上述的几个方面入手去考虑，当然，对于不同的国家来说，因为和相关规定的不同，因此，在需要承担的风险、需要面对的问题方面，也会呈现出不同的特点。

一、国有企业并购中存在的问题

国企并购是已经成为国企扩展业务，实现增值的重要手段，然而，国企并购的效果却并不尽如人意，据调查，半数以上的国企并购后并没有实现预期的效益，总结起来，造成国企并购效益不高的主要问题有以下几个：

1、产权不清晰

产权不清晰是阻碍国有企业并购的重要因素，一方面，国有企业的产权不清晰会成为并购的障碍，是并购难以完成，另一方面，也会造成国有资产的流失.众所周知，我国的国有企业的产权所有人是一个集合概念，及全体人民，由于这样的产权结构缺少可操作性，就成为了国有资产的代理人，享有实际的剩余控制权与剩余索取权.在实践中，由于级别的划分，企业的控制权与索取权也按行政区划被分割，对盈利的企业，地方为了维护其自身的利益，不愿意丧失企业的控制权，想尽一切办法阻止企业的并购；另一方面，对于不能盈利的企业，私人企业通过贿赂手段促使用权力寻租的方式降低国有资产的估值，造成国有资产的流失.

2、中介机构发育不健全

由于信息的不对称，中介机构在企业并购中起着至关重要的作用，比如资产评估、寻找交易对象等，在国外，中介职能主要由投资银行、资产评估机构、会计所、律所来担当；中介机构的存在大大降低了并购过程中的交易成本，增大了并购的效益，可谓是资产界的红娘.然而，由于一定的历史因素，我国奇缺有质量的中介机构，由于司法环境问题，律师从业人员相对较少；而注册会计师由于其资格获取难度较高，考试周期较长，就是的注册会计师队伍同样面临人手不足的困境；没有好的法律援助，没有可靠的资产评估导致了我国国企并购交易成本大大提升.另外，投资银行的缺失也是中介不足的重要因素.

3、法律规范不完善、法制不健全

我国企业并购起步较晚，相关的法律法规也并不健全，不能满足现有的社会需求，尽管我国已经制订了《公司企业法》和《破产法》，但由于我国国有企业的特殊形态，相关抽象的法律执行力明显不足.或者执行成本太高.

4、行为不规范--主题错位误区

虽然企业的并购是一种市场行为，但的宏观指导作用不能忽视，首先，市场本身就有盲目性，需要站在高处进行有效的协调，另一方面，作为国有资产的代理人，也有义务在国有资产并购中发挥宏观指导作用，保持国有资产的价值，以维护资产所有人的利益最大化.然而，现实中在其产并购中不够规范，对资产的并购太过随意.为了追求政绩，大搞“拉郎配”，不注重市场行情的分析.