文献综述

   高睿        10金融学一班      j10041136

前言：

    近年来我国经济的飞速发展带动了很多的企业，特别是中小型企业已经成为了我国经济发展的中坚力量，可是由于其规模小，可抵押资产少，自有资本不多，抗风险能力不足以及信用等级偏低等等原因，大多数投资者不愿意为中小企业提供资金融通，所以中小企业融资难一直是困扰其发展的主要问题。供应链金融作为一种解决资金融通难的方法迅速进入大部分研究者的眼脸。因此本文将简洁的综述现今对供应链金融体系的相关研究。

主题：

    中小企业在国民经济中发挥着举足轻重的作用，因而有效的解决中小企业融资问题，能很好的促进中小企业的健康发展，充分发挥中小企业在国民经济中的作用。随着社会化大生产的不断发展和全球一体化进程的不断加快，社会生产的分工形式已经由过去的产品分工和产业分工，发展到了产品内分工， “供应链”的概念也应运而生，供应链金融主要在于三个方面的特点：从金融服务提供方面看，可以促使商业银行跳出只为单个企业提供金融服务的局限，创新性的让银行从新视角及整个供应链来考察融资企业的状况，改进了银行业传统的观察视野、思维脉络和发展战略；从金融服务接受方面看，它又以一种独特的方式为链条中的中小企业提供整体融资方案，盘活了企业的沉淀资金，提高了资金利用的效率，实现了中小企业融资渠道的创新；从金融服务的中介方看，它可使物流企业的业务领域向金融领域延伸，带来了金融业与物流业互补发展的良机。[1]因而供应链金融成为了国内外不少研究者的关注点。

国外关于中小企业如何利用供应链金融模式进行融资的研究比国内要早些，如Allen·N·Benger（2004）等人在分析中小企业融资方式时提出了一些新设想并在理论层面上首次提出供应链金融进行融资的思想和可行性；[2]而后霍夫曼（Hofmann）(2005)首先梳理了供应链金融的要素、参与者以及功能；[3]Gonzalo Guillen（2007）等人有探讨出了中小企业的6个基本要素；[4] Comelli（2008）等人探讨了融资与生产过程的结合；[5]福尔等人（Pfohl et al）(2009)运用数学模型解释了如何通过降低资本融资率来降低资本成本；[6]塞弗特等人（Seifert et al）(2011)提出了反向保理的方案；[7]甚至在新的巴塞尔协议中对商业银行供应链金融一块也做出了模式设计和风险的评估。当然也还有很多研究者，他们有的通过深入研究一些中小企业利用自身存货成功进行融资的机理和模式，得出了以存货为基础的融资可以有效减轻企业资金短缺的压力并有利于降低供应链整体的财务成本的结论；有的经过研究认为中小企业的生成具有6个基本要素：、订单、质量、市场、人工、现金，现金占最主要地位；不少研究进一步指出若能将融资与生产运作过程有效地结合起来，当企业遭遇财务现金流压力的时候，能够充分利用存货进行融资，在一定程度上缓解企业的现金流压力等。

国内对于供应链金融的研究稍晚些，大部分倾向于供应链金融中物流、信息流和资金流的协调发展以及对资金流的控制方面。如杨绍辉（2005）指出供应链金融为中小企业融资提供了一个好的机遇；[8]郑绍庆（2006）通过分析指出融通仓对供应链的中小企业融资的有效性；门俊宏（2007）提出了三种基本融资模式；Xiang Min(2011)对分散供应链的信息化建设融资进行研究，并提出了信息化建设的融资模式。[9]当然国内研究的也不少，有的甚至通过建模对上市的中小企业融资约束的研究以得出供应链金融的作用，当然得出的结论基本大致相同，即供应链金融在改善中小企业融资渠道、完善融资环境方面发挥着积极作用。

国外将供应链金融整理得出了三种典型的组织模式：1、物流企业主导模式；即利用自身所掌握的信息优势和客户关系优势，通过抵押货物的精确信息，为面临赊账压力的客户提供了短期应收账款融资服务，并收取相应回报。2、企业集团合作模式；即卖方企业为买方企业提供融资租赁、设备租赁等服务，在替买方垫付货款的同时，也收取融资利息。这样以减少买方一次性付款压力，缩短买方运营准备时间，同时也提高了卖方的销售额。3、商业银行服务模式；由于中小企业抵押物的缺乏和信息的不透明往往使得银行望而却步，故商业银行提供的供应链金融服务可以巧妙解决。[10]

国内对此的研究主要集中于两方面：1、从中小企业融资的角度探讨供应链金融。2、从业务的角度归纳分析供应链金融的各种模式；即应收账款融资模式、保兑仓融资模式和融通仓融资模式。[11]在解决中小企业融资方面，供应链金融优于银行传统授信且有利于缓解信息不对称，优化信贷结构。由于供应链金融已不是传统意义上商业银行对企业一对一的单独授信，而是针对整个供应链成员企业提供信贷支持和信贷管理的业务模式。

供应链金融的业务在我国还处于初步发展阶段，主要存在着组织模式单一、资本运作能力低下、信息平台落后、风险控制机制薄弱等问题。因而在借鉴国际经验的同时也要结合我国自身的国情。1、积极发展供应链金融模式多元化；2、提高企业和银行的资本运作能力；3、加强对信息平台的建设投入；4、完善相关法律法规。

总结：

    对于供应链金融的发展与研究已经有了不少，国内外对于其业务的展开、实例的运用也有相关的研究。不过，结合我国自身的经济发展看，发展中小企业是当前巩固并发展经济的一大重点，而将供应链金融引入中小企业融资是稳定其发展的新型模式。对此新型模式的多元化发展，信息来源的建设以及整条链的一体化体系建设将是发展中小企业融资供应链金融的重点。而目前我国对这方面的研究恰恰不多，因此我觉得针对中小企业融资的供应链金融体系设计这个课题值得深入研究

参考文献：

[1] 夏泰凤，基于中小企业融资视角的供应链金融研究[D]，浙江大学，2011年6月

[2] Allen N. Berger，Ifekhar Hasan, Leora F. Klapper. Further evidence on the link between finance and growth: an international analysis of community banking and economic performance [J]. Journal of Financial Services Research,2004,25:169-202

[3] E. Hofmann. Supply Chain Finance: Some Conceptual Insights [J]. Logistics Management, 2005,(1)

[4] Gonzalo Guillen，Mariana Badell, Luis PuiPuigianer. A holistie framework for Short-term supply chain management integrating production and corporate financial Planning [J]. International Journal of Production Eeonomics，2007，106:288-306

[5] Mickael Comelli， Pierre Fenies， Nikolay Tchernev. A combined financial and physical flows valuation for logistic process and tactical production planning: application in a company supply chain [J]. International Journal of Production Economies，2008，112:77-95

[6] Hans-Christian Pfohl, Moritz Gomm. Supply Chain Finance: Optimizing Financial Flows in Supply Chains [J]. Logis-tics Research,2009,(1).

[7] R.Seifert, D. Seifert. Financing the Chain [J]. International Commerce Review, 2011,(1)

[8] 杨绍辉，从商业银行的业务模式看供应链融资服务[J],物流技术，2005，（10）

[9] Xiang Min, Yu Liting. Financing for Information-based Construction of Decentralized Supply Chain Based on Stackelberg Game Theory [J].Business Management and Electronic Information,2011,(1):821-824

[10] 谢世清、何彬，国际供应链金融三种典型模式分析[J]，经济理论与经济管理，2013年第4期

[11] 李树冰、马雪、杨立刚、邓颖婷、李鸣烨、朱莎莉，浅析供应链金融在中小企业融资中的优势[J]，商业经济，2013年第7期（总第426期）

[12] 白马鹏，供应链金融服务体系设计与优化[D]，天津大学，2008年1月

[13] 刘林艳、宋华，供应链金融的研究框架及其发展[J]，金融教育研究，2011年3月第24卷第2期

[14] 曾小燕，我国供应链金融发展研究[J]，当代经济，2012年1月（上）

[15] 章雁，中小企业融资、供应链金融与供应链金融风险述评[J]，工业技术经济，2011年7月第7期（总第213期）

[16] 蒋婧梅、战阴华，中小企业供应链金融研究综述[J]，经营与管理，2012年第11期

[17] 夏泰凤、金雪军，供应链金融解困中小企业融资难的优势分析[J]，商业研究，2011年6月总第410期

[18] 张涛、张亚南，基于巴塞尔协议Ⅲ我国商业银行供应链金融风险管理[J]，时代金融，2012年第12期下旬刊

[19] 胡跃飞、黄少卿，供应链金融：背景、创新与概念界定[J]，金融研究，2009年第8期

[20] 刘可、缪宏伟，供应链金融发展与中小企业融资——基于制造业中小上市公司的实证分析[J]，金融论坛，2013年第1期（总第205期）

[21] 刘鑫，供应链金融资金流管理系统整合研究[J]，中国管理信息化，2012年5月第15卷第10期下载本文