财务分析是对企业过去及现在的经营状况、财务状况以及风险状况进行的分析活动,它是企业生产经营管理活动的重要组成内容。通过对财务状况进行深入的分析,可以发现企业经营管理中存在的问题,并能为企业的经营决策提供依据。本文以中国石化为研究对象,以其近两年的财务报表为基础,对中国石化的财务状况作深层分析(包括偿债，营运和盈利能力的分析)。 本文主要运用比较分析法、趋势分析法、比率分析法以及杜邦分析法等基本财务分析方法,详细分析了中国石化的财务状况,透视其存在的主要问题,并对此提出有益的建议,希望能对中国石化的进一步发展提供一点有价值的参考。
关键词： 偿债能力 营运能力 盈利能力
引 言
财务分析报告必须提供多层次、多角度的财务信息，既能满足企业内部管理当局实施决策对充分而具体的财务信息的需求，同时又能满足外部投资者和凭以决策和实施宏观的要求。财务分析报告应当能够全面而详实地揭示企业经营理财实绩。财务分析报告是运用新的企业会计准则下，在熟练掌握会计理论知识的实际运用的基础上，通过完成记账凭证的编制，明细账的登记，科目汇总表的汇总，以及登记总账出具财务报表，通过分析财务报表，分析企业的财务状况、经营成果以及各项财务指标，通过评价企业的现实状况以及企业存在的问题，为了更好的解决现实的企业问题。
第1章 公司概况
1.1 公司简介
公司是由中国石油化工集团公司于2000年2月25日独家发起成立了中国石油化工股份有限公司。集团公司将其附属公司的石油石化的主营业务连同有关资产及负债于1999年12月31日投入公司，并由公司分开经营管理。 公司于2000年10月以H股或美国存托股份的形式向全球发售了15，102，439，000股外资股，公司H股发行价最终定为每股H股1.61港元（其中公开发售的H股含联交所每股征费0.02港元），每单位ADS的发行价为20.5美元。其分别于10月18日和19日在、纽约和伦敦三地证券交易所成功上市；而集团公司也同时将其所持有公司的1，678，049，000股内资股进行全球发售，转成在上述三地证券交易所上市的外资股。经批准，公司已于2001年6月22日以网下簿记建档和7月16日以上网定价发行方式成功地公开发行了人民币普通股280，000万股，每股面值1.00元，每股发行价4.22元。本次成功发行后，公司注册资本将变更为8，670，243.9万元人民币。
1.2 经营范围
非煤矿山（石油、天然气等）、危险化学品（乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油等）、重油、橡胶及其他石油化工原料和产品的生产、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发业务及零售（限分支机构经营）业务；天然气化工、煤化工的生产、储存、运输、销售;润滑油、燃料油、溶剂油、沥青的销售；化肥生产；电力、蒸汽、水务和工业气体的生产销售；日用百货便利店经营；图书、报刊、音像制品及电子出版物的销售，媒体、广告，佣金代理；食品、饮料、烟草制品的销售、汽车装饰用品（限分支机构经营）、汽车清洗服务；加气站经营，压缩天然气(CNG)、液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）、城市燃气销售；加电站经营；石油石化机器、设备的制造、监造、安装；石油石化原辅材料、设备及零部件的采购、销售；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；电子商务；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；承包境外机电、石化行业工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。
第2章 财务指标分析
财务指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。需要说明的是，本文在此建立的财务指标与国家考核企业工作规定的财务指标是不同的。本文涉及到企业财务活动较广的范围，包含的指标数目多，而国家规定的考核指标则是抓住重点，有选择的规定一些指标。本论文设计的财务指标体系是根据财务分析内容设计的，分为外部分析指标体系及内部分析指标体系。
2.1企业偿债能力
分析企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对它的分析，能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的长短又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。
短期偿债能力是指一个企业以流动资产支付流动债务的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲，该指标也至关重要，短期偿债能力的大小，主要取决于企业营运资金的大在此以及资产变现速度的高低。另外，可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产，偿债能力的声誉、未作记录的或有负债、担保责任引起的负债、未决诉讼等对它的影响。短期偿债能力通常设置以下指标：流动比率；速动比率；现金比率等。
表1短期偿债能力分析
| 2011年 | 2012年 | |
| 流动比率 | 0.8104 | 0.7687 |
| 现金比率 | 5.103 | 3.3499 |
| 速动比率 | 0.3158 | 0.3277 |
一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的，比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。2011-2012年的速动比率均小于1，说明企业无足够的能力偿还短期债务，表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。
长期偿债能力是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其有紧密的联系，分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力，这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润，现金流出量最终取决于必须付出的成本。
表2 长期偿债能力分析
| 2011年 | 2012年 | |
| 资产负债率 | 56.6627 | 55.6627 |
| 产权比率 | 101.6363 | 92.4552 |
| 长期负债率 | 4.3274 | 3.9635 |
企业设置的标准值：1.2。一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
2.2企业营运能力
资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率和周转情况所作的分析。企业经营的目的在与有效运用各项资产获得最大利润，利润主要来源于营业收入，企业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越大。通过分析资产运用效率，可评价企业经营收入与各项营运资产是否保持合理关系，考察企业运用各项资产效率的高低。
表3 营运能力分析
| 2011年 | 2012年 | |
| 应收账款周转次数 | 9.0276 | 28.298 |
| 应收账款周转天数 | 39.8777 | 12.7217 |
| 流动资产周转次数 | 1.8691 | 6.0579 |
| 总资产周转率 | 0.5769 | 1.7531 |
2.3盈利能力分析
盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析。它是企业财务结构和绩效的综合表现。企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。
表4 盈利能力分析
| 2011年 | 2012年 | |
| 营业利润率 | 2.7742 | 2.934 |
| 成本费用利润率 | 2.86 | 3.1098 |
| 净资产收益率 | 2.62 | 8.52 |
| 总资产报酬率 | 1.178 | 3.7131 |
第3章 存在的问题及建议
3.1存在的问题
根据前述各项分析，可以得出如下结论:第一，中国石化集团化工公司经营能力增加，这不仅可以从该企业总资产的增加中推出，还可以从净资产的增加中推出；第二，该企业整体财务风险有所增加，但增加幅度不明显；第三，企业绝对经营能力的增长速度高于风险水平的增长速度，这可以从以上两点中推出；第四，该企业的盈利能力很好，但资产的营运能力较差；第五，该企业的期间费用分配不合理，管理费用所占比重太大，销售费用所占比重较小。
资金占用增长过快，结算资金占用比重较大，比例失调。特别是其他应收款和销货应收款大幅度上升，如不及时清理，对企业经济效益将产生很大影响。因此，建议企业领导要引起重视，应收款较多的，要领导带头，抽出专人，成立清收小组，积极回收。
3.2改进建议
针对其所面临的问题是，首先，中国石化集团化工公司应注重流动资金周转率，加快资金周转速度，以增加利润和净现金流量；其次，应加大产品的宣传力度，采取积极的营销策略；同时，还应确保企业以后的财务风险和资本成本在合理的范围之内。
由以上分析得出中国石化集团化工公司首先应该增加经济利润等指标，以便能全面综合的反映收益的质量。
企业如何增加经济利润？一般管理者会采用两种途径，即“开源、节流。”“开源”是指通过加大资金投入、提高技术水平、改变营销策略、加强客户管理或增加对外投资等方式增加企业的收入， “节流”是指通过成本控制、强化企业内部管理等方式减少企业的支出。很多企业采取了此类措施，效果却不理想，甚至事倍功半，其原因何在？这是因为企业本身没有实现最优化，其潜能被白白浪费。治标不治本，企业采取的措施自然难以达到其最佳效果。
目前大部分管理理论都是基于两项组织原则--效率和效果。全世界的企业所运用的模型、方法、工具和技术都是这两个原则在现实应用中的演绎。然而随着时代的发展、经济形式的变化，管理者们发现这些理论越来越无法涵盖企业中存在的问题。仅仅基于这两项原则，大多数企业无法达到它们能够达到的或应该达到的经营水平。所以增加经济利润等指标，可以综合全面反映了企业实现的净利润中有多少是有现金保证的和价值管理实现的，同时可以提高获利能力指标之质量，由此太公司企业财务分析指标应该不断完善和提高。
其次需要特别指出的是中国石化集团化工公司的资金占用增长过快，结算资金占用比重较大，比例失调。特别是其他应收款和销货应收款大幅度上升，对企业经济效益将产生很大影响。
此处的资金主要指的是应收账款和产成品存货。应收账款，是企业在生产经营过程中因赊销商品或劳务而形成的应收款项；产成品存货，是企业在生产经营过程中为销售而储存的产成品。“两项资金”是企业流动资产的主要组成部分，对企业财务状况和工业经济运行影响很大。近年来，很多企业“两项资金”占用过多、增长过快，应为各方所关注。这既是当前经济生活中的突出问题，也是多年来没有根本解决的老大难问题。因此，建议企业领导要引起高度重视，应收款较多的，要领导带头，抽出专人，成立清收小组，积极回收。也可将奖金、工资同回收贷款挂钩，调动回收人员积极性。同时，要求企业经理要严格控制赊销商品管理。企业经营性亏损有增无减，亏损额不断增加。全局企业未弥补亏损额高达数十万元，比同期大幅度上升。
建议企业领导要加强对亏损的整顿、管理，做好扭亏转盈工作。企业不同程度地存在潜亏行为。建议企业领导一定要真实完整的反映企业财务状况和经营成果。
结 论
企业股东、经营者、债权人、潜在投资者、相关部门等企业财务报表使用者在对企业进行财务分析中往往忽视财务报表附注的内容，导致分析结果与企业的实际经营情况相差很大，对其决策产生不利影响。要准确地了解和掌握企业生产经营情况，在对企业进行财务分析时必须重视财务报表附注。
财务报表附注是财务报告的重要组成部分，是对会计报表本身无法或难以充分表达的内容和项目所作的补充说明和详细解释，它提供与会计报表所反映的信息相关的其它财务信息。财务报表使用者在进行财务分析时，需根据财务报表附注揭示的会计报表编制基础、编制依据、编制原则和方法以及财务报表附注对会计报表主要项目做出的解释等内容对分析结果做出相应调整，增加分析的客观性和实用性，使财务报表使用者能够掌握企业财务报表所揭示的真正的经济内涵，为其决策提供更真实的信息。
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后 记
本论文从论文的选题、制作写作提纲、初稿至整篇论文定稿，都得到指导老师和同学们以及会计系各领导的细心指导。在此应特别感谢我的指导老师秦敏，在论文开题到论文定稿期间,是他一直给我细心的指导,在百忙之中给我修改论文，并给出许多可贵的建议，使我切身感受到其严谨的学习作风,认真的学术态度,深厚的学习功底。
其次应感谢我的同学与朋友，是他们在我的生活与学习中给我帮助和鼓励，使我感受到生活的温馨。同时，我也应该感谢学院，是他让我收获学业和精神上的进步，让我能更好的面对以后的人生。下载本文
