加息导致债券价格下跌。
以下是对这一现象的详细解释：
1. 利率与债券价格反相关：加息意味着市场利率上升，而债券的回报率与其市场价格呈反比关系。当市场利率上升时，投资者更倾向于将资金投入到能够获得更高回报的市场中，因此，债券市场的资金可能会流出，导致债券价格下跌。
2. 债券的现值受到影响：债券的现值是基于未来现金流的折现值计算的。当市场利率上升，未来的现金流现值减少，从而导致债券价格下跌。这是因为较高的市场利率使得未来现金流的折现值计算中使用的折现率变大，从而使得同等规模的现金流在现在的价值降低。
3. 投资者心理和市场反应：加息往往引发市场对未来的预期变化，投资者可能会担忧经济过热或通胀压力上升，从而转向风险更低、收益更稳定的投资品种。因此，作为相对稳定的投资工具之一的债券市场可能会受到冷落，导致债券价格下跌。此外，一些投资者为了追求更高的收益，可能会选择购买新发行的更高利率的债券，从而进一步影响原有债券的价格。
总的来说，加息会引发市场利率上升，导致债券价格下跌。这是由多种因素共同作用的结果，包括利率与债券价格的反相关关系、债券现值的计算方式以及投资者的心理和市场反应等。
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