阿尔法系数（α）和贝塔系数（β）是评价基金表现的重要指标。阿尔法系数代表了基金的实际收益与根据贝塔系数预期收益之间的差异。要计算阿尔法系数，首先确定基金的超额收益，即基金收益减去无风险投资收益，通常在中国是1年期银行定期存款收益。其次，计算基金的期望收益，这等于基金的贝塔系数（β）与市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益。阿尔法系数就是超额收益减去期望收益后的差额。
贝塔系数（β）衡量的是基金收益相对于业绩评价基准收益的波动性。它是一个相对指标，用来评估基金相对于市场整体的波动程度。β系数越高，基金的波动性相对于业绩评价基准越大。若β大于1，表明基金的波动性比业绩评价基准更大；反之，若β小于1，则基金的波动性小于业绩评价基准。
举个例子，当β为1时，市场上涨10%，基金也会相应上涨10%；市场下跌10%，基金也会下跌10%。如果β为1.1，市场上涨10%时，基金会上涨11%，市场下跌10%时，基金也会下跌11%。若β为0.9，市场上涨10%时，基金会上涨9%，市场下跌10%时，基金也会下跌9%。
简单来说，阿尔法系数关注的是基金超越市场的部分，而贝塔系数则衡量基金相对于市场的波动性。投资者可以根据这两个系数来评估基金的表现和风险。
下载本文
