该概念既不是单纯地找Alpha还是Beta。因子在金融领域中可以指代多种概念，其中Alpha因子和Beta因子是两个重要的概念。
Alpha因子衡量的是投资组合的超额收益。Alpha因子的计算公式为：Alpha=实际收益率-预期收益率。Beta因子衡量的是投资组合相对于市场的系统性风险。
Beta因子的计算公式为：Beta=投资组合收益率的协方差/市场收益率的方差。
因子投资的核心在于获取超额收益，主要有两种方式。一种是通过配置beta来获取风险溢价，其中比较典型的就是SmartBetaETF。个人理解，现在流行的指数增强型产品，在某种层面上也属于这种类型。另外一种方式更为直接，也是主动管理常用的，就是通过预测超额收益或alpha来筛选股票。
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