表1-1 2010年伊利乳业和光明乳业短期偿债能力指标一览表
| 指标 | 流动比率 | 速动比率 |
| 伊利乳业 | 0.74 | 0.49 |
| 光明乳业 | 1.21 | 0.90 |
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝速动资产/流动负债；
伊利公司流动比率、速动比率、现金比率见表1-1，根据西方经验，流动比率在2：1比较合适，但根据不同行业会有差异。和光明乳业相比，光明乳业的流动比率为1.21，而伊利公司2010年流动比率为0.74，与光明相差较大（0.74/1.21=0.61)，由此说明伊利的短期偿债能力较弱。由于流动资产中有存货等流动性相对较差的资产，因此流动比率存在一定的局限性，我们再来分析一下速动比率。速动比率一般认为1：1比较合适。该公司2010年速动比率为0.49，比光明的0.9低很多(0.49/0.9=0.54)，说明伊利经营产生的现金流量远不足以抵付流动负债，在资产流动性上没有优势。以上数据表明，伊利乳业的变现能力确实比光明乳业差。
备注*：不能根据比率下结论，还应考虑到伊利公司的变现质量以及账龄等表外因素。影响变现能力的表外因素：A.增加变现能力：可动用的银行贷款指标；准备很快 变现的长期资产；偿债能力的声誉等。B.降低变现能力：未作记录的或有负债；担保责任引起的负债。
（2）营运能力（资产管理能力）分析
表2-1 2010年伊利资产管理能力指标一览表
| 指标 | 应收账款周转率（次数） | 存货周转率（次数） | 固定资产周转率（次数） | 总资产周转率（次数） |
| 伊利乳业 | 124.85 | 9.36 | 5.54 | 2.08 |
| 光明乳业 | 12.90 | 9.47 | 5.52 | 1.90 |
（1）应收账款周转率＝赊销净额/平均应收账款
（2）存货周转率＝商品销售成本/平均存货
（3）固定资产周转率=销售净额/固定资产
（3）总资产周转率＝销售净额/平均资产总额
伊利公司的营运能力见表2-1.应收账款周转率反映赊销商品之后收回货币资金的速度。可以看出，伊利的应收账款周转率远远高于光明乳业（124.85/12.90=10.5)，说明伊利在应收账款管理上具有巨大优势。一般讲，存货周转率越大，存货资金的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快。伊利和光明的存货周转率相差不大（9.36/9.47=0.98），两公司流动性差不多。伊利和光明的固定资产周转率几乎一样（5.54/5.52=1.004),说明伊利公司对其固定资产的生产能力利用程度和光明乳业一样。在总资产周转率方面，伊利公司比光明有优势（2.08/1.90=1.09），这说明伊利利用其资产进行经营的效率比光明乳业要高，增加了企业的获利能力。综上所述，伊利乳业的资产管理能力比光明乳业要强。
备注*：影响周转率指标的其他因素：A.大量使用分期付款结算方式；B.大量的销售使用现金结算；C.年末大量销售或者年末销售大幅下降。下载本文
