一、单选题（60小题，每道题0.5分，共30分。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求）

1. （     ）是依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。

A.货币

B.财政

C.利率

D.汇率

答案 B

解 析：财政是依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。

2. （     ）是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。

A.宏观经济分析

B.行业分析

C.公司分析

D.技术分析

答案 D

3. （     ）是影响债券定价的内部因素。

A.银行利率

B.外汇汇率风险

C.税收待遇

D.市场利率

答案 C

解 析：影响债券定价的内部因素包括期限的长短、息票利率、提前赎回规定、税收待遇、市场性和拖欠的可能性等。

4. 假定某投资者以800元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，则该投资者的当前收益率为（     ）。

A.10%

B.12.5%

C.8%

D.20%

答案 B

5. 假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为lo%。当前股票市价为45元，该公司股票是否有投资价值?（     ）

A.可有可无

B.有

C.没有

D.条件不够

答案 B

6. 1975年，（     ）开展房地产抵押券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。

A.芝加哥商品交易所

B.纽约期货交易所

C.纽约商品交易所

D.伦敦国际金融期货交易所

答案 A

7. 可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（     ）。

A.之下

B.之上

C.相等的水平

D.都不是

答案 B

8. 证券组合管理理论最早由（     ）系统地提出。

A.詹森

B.马柯威茨

C.夏普

D.罗斯

答案 B

解 析：证券组合管理理论最早是由美国著名经济学家马柯威茨于1952年系统提出的。在此之前，经济学家和投资管理者一般仅致力于对个别投资对象的研究和管理。

9. ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有（     ）个。

A.1

B.2

C.3

D.4

答案 B

解 析：ACIIA（国际注册投资分析师协会）会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有两个，分别为欧洲金融分析师学会联合会和亚洲证券分析师联合会。

10. 在领导下制定和实施货币的宏观部门是（     ）。

A.中国证券监督管理委员会

B.国有资产监督管理委员会

C.中国人民银行

D.商务部

答案 C

11. 下列关于学术分析流派的说法中i不正确的是（     ）。

A.学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”

B.学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”

C.学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则

D.学术分析流派以“战胜市场”为投资目标

答案 D

12. 一般而言，债券收益率与公司债券收益率相比，（     ）。

A.大致相等

B.前者低于后者

C.前者高于后者

D.不相关

答案 B

13. 某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（     ）元。

A.851.14

B.7.50

C.913.85

D.907.88

答案 C

14甲以75元的价格买人某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10.05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（     ）。

A.91.58元

B.90.91元

C.在90.83元与90.91元之间

D.不能确定

答案 C

解 析

（1）设定甲以l0.05%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为：75×（1+10.05%）2=90.83（元）

（2）设定乙以10%作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为：100÷（1+10%）=90.91（元），则最终成交价在90.83元与90.91元之间通过双方协定达成。

15. 我国央行用（     ）符号代表狭义货币供应量。

A.M。

B.M1

C.M2

D.准货币

答案 B

16. 一般来讲，在下列哪种经济背景条件下证券市场呈上升走势最有利?（     ）

A.持续、稳定、高速的GDP增长

B.高通胀下的GDP增长

C.宏观下的GDP减速增长

D.转折性的GDP变动

答案 A

解 析：在持续、稳定、高速的GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的势头良好，基于上述原因这时证券市场将呈现上升走势。

17. 利用货币乘数的作用，（     ）的作用效果十分明显。

A.再贴现率

B.直接信用控制

C.法定存款准备金率

D.公开市场业务

答案 C

18. （     ）是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。

A.行业

B.产业

C.企业

D.工业

答案 A

解 析：行业是从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。

19. 食品业和公用事业属于（     ）。

A.增长型行业

B.周期型行业

C.防守型行业

D.成长型行业

答案 C

解 析：与周期性行业相反，防守型行业是指经营和业绩波动基本不受宏观经济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，医药、食品、公用事业即是典型的防守型行业。

20. （     ）也被称为“酸性测试比率”。

A.流动比率

C.保守速动比率

B.速动比率

D.存货周转率

答案 B

21. （     ）是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。

A.财务指标

B.财务目标

C.财务比率

D.财务分析

答案 C

解 析：财务比率是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。

22. 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（     ）。

A.高

B.低

C.一样

D.都不是

答案 A

23在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（     ）观点。

A.市场预期理论

B.合理分析理论

C.流动性偏好理论

D.市场分割理论

答案 D

解 析：市场分割理论认为预期理论的假设条件在现实中是不成立的，因此也不存在预期形成的收益曲线。事实上整个金融市场是被不同期限的债券所分割开来的，而且不同期限的债券之间完全不能替代。

24. 市盈率的计算公式为（     ）。

A.每股价格乘以每股收益

B.每股收益加上每股价格

C.每股价格除以每股收益

D.每股收益除以每股价格

答案 C

25. 在计算股票内在价值中，下列关于可变增长模型的说法中正确的是（     ）。

A.与不变增长模型相比，其假设更符合现实情况

B.可变增长模型包括二元增长模型和多元增长模型

C.可变增长模型的计算较为复杂

D.可变增长模型考虑了购买力风险

答案 D

26. 金融期权与金融期货的不同点不包括（+）。

A.标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物

B.投资者权利与义务的对称性不同，金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性

C.履约保证不同，金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户

D.从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效

答案 D

27. 避税型证券组合通常投资于（     ），这种债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。

A.市政债券

B.对冲基金

C.共同基金

D.股票

答案 A

28. 关于套利组合，下列说法中，不正确的是（     ）。

A.该组合中各种证券的权数满足x1+x2+…+xn=1

B.该组合因素灵敏度系数为零，即xlBl+x2B2+…+xn6n=0

C.该组合具有正的期望收益率，即xlE（rl）+x2E（r2）+…xnE（rn）>0

D.如果市场上不存在（即找不到）套利组合，那么市场就不存在套利机会

答案 A

29. 著名的有效市场假说理论是由（     ）提出的。

A.沃伦•巴菲特

B.尤金•法玛

C.凯恩斯

D.本杰明•格雷厄姆

答案 B

解 析：20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的有效市场假说理论。

30. 依据宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据来进行投资分析的分析方法称为（     ）。

A.定量分析

B.基本分析

C.定性分析

D.技术分析

答案 B

31. 研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是（     ）。

A.学术分析流派

B.心理分析流派

C.技术分析流派

D.基本分析流派

答案 B

解 析：心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。

32. 将半年期利率y（或称“周期性收益率”）乘以2得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为（     ）。

A.一样大

B.没有相关关系

C.前者较小

D.前者较大

答案 C

33. （     ）可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。

A.短期债券

B.短期金融债券

C.短期企业债券

D.长期债券

答案 A

34. 无风险利率是影响权证理论价值的变量之一。一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加将导致（     ）。

A.认股权证的价值不变

B.认股权证的价值减少

C.认沽权证的价值增加

D.认沽权证的价值减少

答案 D

解 析：一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加将导致认股权证的价值增加，认沽权证的价值减少。

35. 高通胀下的GDP增长，将促使证券价格（     ）。

A.快速上涨

B.下跌

C.平稳波动

D.呈慢牛态势

答案 C

36. 只有在（     ）时，财政赤字才会扩大国内需求。

A.发行国债时

B.财政对银行借款且银行不增加货币发行量

C.财政对银行借款且银行增加货币发行量

D.财政对银行借款且银行减少货币发行量

答案 C

解 析：只有在财政对银行借款且银行增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。

37. 以下哪项不是产业的特点?（     ）

A.规模性

B.专业性

C.职业化

D.社会功能性

答案 B

38. 以下关于经济周期的说法中，不正确的是（     ）。

A.防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态

B.防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小

C.当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张;当经济衰退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性

D.在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平;在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长

答案 A

解 析：增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态。

39. （     ）是考查公司短期偿债能力的关键。

A.营运能力

B.变现能力

C.盈利能力

D.固定资产的规模

答案 C

解 析：企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。

40. 关于影响公司变现能力的因素，以下说法中错误的是（     ）。

A.银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力

B.由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力

C.按我国《企业会计准则》和《企业会计制度》规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力

D.公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担

答案 C

41. （     ）主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。

A.增长型行业

B.周期型行业

C.防守型行业

D.投资型行业

答案 A

解 析：增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。

42. K线起源于200多年前的（     ）。

A.中国

B.美国

C.英国

D.日本

答案 D

43. 根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（     ）其票面利率。

A.大于

B.小于

C.等于

D.不确定

答案 C

解 析：根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率等于其票面利率。

44. 下列有关内部收益率的描述，错误的是（     ）。

A.是能使投资项目净现值等于零时的折现率

B.计算的前提是NPV取O

C.内部收益率大于必要收益率，有投资价值

D.内部收益率小于必要收益率，有投资价值

答案 D

45. 某公司在未来无限时期支付的每股股利为1元，必要收益率为10%，现实市场价为8元，内部收益为（     ）。

A.12.5%

B.10%

C.7.5%

D.15%

答案 A

46. 金融期货交易的基本特征不包括（     ）。

A.交易的标的物是金融商品

B.是非化合约的交易

C.交易采取公开竞价方式决定买卖价格

D.交割期限的规格化

答案 B

47. 某公司可转换债券的转换比率为50，当前该可转换债券的市场价格为1000元，那么，（     ）。

A.该可转换债券当前的转换平价为50元

B.当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利

C.当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利

D.当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值为2500元

答案 B

解 析：转换比例是指一定面额可转换证券可转换成普通股的股数。用公式表示为：转换价格=可转换证券面值÷转换比例。转换价值=普通股票市场价值×转换比率。当转换价值大于可转换债券的市场价格时，行使转换权对持有人有利，B项正确。

48. 关于有效证券组合，下列说法中错误的是（     ）。

A.有效证券组合一定在证券组合的可行域上

B.在图形中表示就是可行域的上边界

C.上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合”

D.有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点

答案 D

解 析：人们在所有可行的投资组合中进行选择，如果证券组合的特征由期望收益率和收益率方差来表示，则投资者需要在期望收益率和收益率差坐标系的可行域中寻找最好的点，但不可能在可行域中找到一点被所有投资者都认为是最好的。因此D项说法错误。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的投资组合，我们把排除

49. 1995年，原证券委发布了《证券从业人员资格管理暂行规定》，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于（     ）举办了首次证券投资咨询资格考试。

A.1996年4月

B.1997年4月

C.1998年4月

D.1999年4月

答案 D

50. 在（     ）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。

A.强势有效市场

B.半强势有效市场

C.弱势有效市场

D.所有市场

答案 A

解 析：在强势有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息，任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。

51. 证券投资基本分析法的缺点主要有（     ）。

A.预测的时间跨度太短

B.考虑问题的范围相对较窄

C.对市场长远的趋势不能进行有益的判断

D.对短线投资者的指导作用比较弱

答案 D

解 析：基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。

52. 以下关于影响债券投资价值的内部因素的说法中，不正确的是（     ）。

A.在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大

B.在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大

C.在其他条件不变的情况下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快

D.在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低

答案 D

53. 一种资产的内在价值等于预期现金流的（     ）。

A.未来值

B.现值

C.市场值

D.账面值

答案 B

解 析：资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债券的内在价值即等于来自债券的预期货币收入按某个利率贴现的现值。

54. 金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（     ）。

A.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用

B.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格

C.是期权合约标的资产的理论价格

D.被称为协定价格

答案 A

55. 一般而言，年通胀率低于10%的通货膨胀是（     ）。

A.疯狂的通货膨胀

B.恶性的通货膨胀

C.严重的通货膨胀

D.温和的通货膨胀

答案 D

56. 商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向银行贴现时所适用的利率称为（     ）。

A.贴现率

B.再贴现率

C.同业拆借率

D.回购利率

答案 B

解 析：商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向银行贴现时所适用的利率称为再贴现率。

57. 关于投资者和投机者的说法，下列错误的是（     ）。

A.投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价

B.投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛

C.投资者的行为风险小、收益相对小，投机者的行为往往追求高风险、高收益

D.投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券

答案 B

58. 以下说法中，不正确的是（     ）。

A.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和

B.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一

C.行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一

D.宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势

答案 D

解 析：宏观经济分析有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势，但不能提供具体的投资领域和投资对象的建议，D项说法错误。

59. 一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是（     ）。

A.人们的物质文化需求

B.高管人员的素质

C.资本的支持

D.资源的稳定供给

答案 A

60. 影响速动比率可信度的重要因素是（     ）。

A.存货的规模

B.存货的周转速度

C.应收账款的规模

D.应收账款的变现能力

答案 D

二、多选题（40小题，每道题1分，共40分。以下各小题所给出的4个选项中，有两个或两个（以上的选项符合题目要求））

61. 宏观经济分析的意义是（     ）。

A.把握证券市场的总体变动趋势

B.判断整个证券市场的投资价值

C.掌握宏观经济对证券市场的影响力度与方向

D.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因

答案 A, B, C, D

62. 一般来说，衡量通货膨胀的指标有（     ）。

A.零售物价指数

B.国内生产总值平减指数

C.批发物价指数

D.国民生产总值平减指数

答案 A, C, D

解 析：一般来说，衡量通货膨胀的指标有：零售物价指数（又称消费物价指数、生活费用指数）、批发物价指数、国民生产总值平减指数。

63. 国际收支包括（     ）和（     ）。

A.经常项目

B.贸易项目

C.劳务项目

D.资本项目

答案 A, D

. 反映变现能力的财务比率主要有（     ）。

A.存货周转率

B.应收账款周转率

C.流动比率

D.速动比率

答案 C, D

65. 以下说法中正确的是（     ）。

A.收盘价高于开盘价时为阳线

B.收盘价高于开盘价时为阴线

C.收盘价低于开盘价时为阴线

D.收盘价高于开盘价时为阳线

答案 A, C

66. 关于有效市场理论，下列叙述中正确的有（     ）。

A.如果市场未达到半强势有效，那么技术分析就是有用的

B.只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场

C.在强势有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值都为零

D.如果市场达到弱势有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格

答案 C, D

67. 基本分析流派的主要理论假设是（     ）。

A.劳动创造价值

B.股票的价值决定价格

C.股票的价格围绕价值波动

D.证券市场是强势有效市场

答案 B, C

解 析：基本分析流派的两个假设为“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。价值成为测量价格合理与否的尺度。

68. 证券投资分析的基本要素有（     ）。

A.分析理论

B.信息

C.步骤

D.方法

答案 B, C, D

69. 下面属于影响债券定价的外部因素有哪些?（     ）

A.拖欠的可能性

B.银行利率

C.市场利率

D.通货膨胀水平

答案 B, C, D

解 析：影响债券定价的外部因素有

（1）银行利率

（2）市场利率

（3）其他因素，如通货膨胀率。

70. 下列哪些不是流动性偏好理论的基本观点?（     ）

A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

B.市场效率低下导致资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在障碍

C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿

D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测

答案 A, B, D

71. 下列属于指数化型证券组合特点的是（     ）。

A.试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡

B.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平

C.模拟某种市场指数

D.由各种货币市场工具构成

答案 B, C

解 析：指数化型证券组合模拟某种市场指数，信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。

72. 货币市场型证券组合多投资于（     ）。

A.普通股

B.市政债券

C.国库券

D.高信用等级的商业票据

答案 C, D

解 析：货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性很强。

73. 证券组合管理的意义在于（     ）。

A.消除风险

B.最大化收益

C.在保证预定收益的前提下使投资风险最小化

D.在控制风险的前提下使投资收益最大化

答案 C, D

74. 基本分析包括（     ）。

A.宏观经济分析

B.行业分析和区域分析

C.公司分析

D.证券组合分析

答案 A, B, C

解 析：基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。

75. 影响债券投资价值的内部因素包括（     ）。

A.债券的期限

B.债券的票面利率

C.债券的提前赎回条款

D.债券的税收待遇

答案 A, B, C, D

76. 以下说法中，正确的是（     ）。

A.一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高

B.债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大

C.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高

D.具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低

答案 A, B, C, D

77. 下列说法中，正确的是（     ）。

A.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率

B.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率

C.可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格

D.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值

答案 A, D

解 析：将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率。可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。

78. 美国WhiteBeCk和Kisor用多重回归分析法发现以下规律：市盈率=8.2+1.500×收益增长率+0.067×股息支付率--0.200×增长率差，对此式的表述正确的是（     ）。

A.这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计

B.其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向

C.收益增长率增加1%，则市盈率增大1.500个百分点

D.增长率差增加1%，将引起市盈率增大0.200个百分点

答案 A, B, C

解 析：这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计，其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向，而这些方向与我们的常识恰恰是吻合的。增长越快，股息越多，风险越低，则市盈率越大。具体来说，收益增长率增加1%，则市盈率增大1.500个百分点;股息支付率增加1%，则市盈率增大0.067个百分点;而增长率差增加1%，将引起市盈率减少0.200个百分点。

79. 以下关于市净率的说法中，不正确的是（     ）。

A.市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产之间的比率

B.市净率越小，说明股价处于较高水平

C.市净率越大，说明股价处于较低水平

D.与市净率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

答案 B, C, D

80. 宏观经济运行对证券市场的影响通常通过（     ）途径实现。

A.企业经济效益

B.居民收入水平

C.投资者对股价的预期

D.资金成本

答案 A, B, C, D

81. 下列关于国际金融市场环境对我国证券市场的影响，分析正确的是（     ）。

A.加入WTO后，我国证券市场完全受国际金融市场走势左右

B.国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响我国证券市场

C.我国证券市场是完全于国际金融市场的市场

D.国际金融市场动荡通过宏观面和面间接影响我国证券市场

答案 B, D

解 析：证券市场仅仅是国际金融市场的一部分，国际证券市场受其他市场的影响。加入WTO后，我国资本市场逐步开放。目前人民币还没有实现完全自由兑换，同时证券市场是有限度的开放。因此，我国的证券市场是相对的，目前国际金融市场对我国证券市场的直接冲击较小，A选项说法错误。但由于经济全球化的发展，我国经济与世界经济的联系日趋紧密，国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响我国的证券市场，C项说法错误。

82. 股票市场的需求主要受（     ）影响。

A.宏观经济环境

B.因素

C.机构投资者的培育和壮大

D.资本市场的逐步对外开放

答案 A, B, C, D

83. 融资融券制度的推出对我国证券市场产生的影响主要表现在（     ）。

A.将增加资金和证券的供给

B.将连通资本市场和货币市场

C.对标的证券具有助涨助跌的作用

D.使得证券交易更容易被操纵

答案 A, B, C, D

84. 完全竞争型市场的特点是（     ）。

A.各种生产资料可以完全流动

B.生产的产品同种但不同质

C.企业永远是价格的接收者

D.市场信息对买卖双方都是畅通的

答案 A, C, D

解 析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点是

（1）生产者众多，各种生产资料可以完全流动。（2）产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。（3）没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者。（4）企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。（5）生产者可自由进入或退出这个市场。（6）市场信息对买卖双方都是畅通酌。因此B选项说法不属于完全竞争型市场的特点。

85. 下列关于一个行业成长能力的判断，说法正确的是（     ）。

A.需求弹性较高的行业成长能力较差

B.技术进步较快的行业，生产率上升快，其成长能力也强

C.产业关联度强的行业，成长能力强

D.市场容量和市场潜力大的行业，其成长空间也大

答案 B, C, D

解 析：各个行业成长的能力是有差异的。成长能力主要体现在生产能力扣规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。判断一个行业的成长能力，可以从需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量与潜力、行业在空间之间的转移活动及产业组织变化活动来考察。一般而言，需求弹性较高的行业成长能力较强。因此A项说法错误。

86. 产业结构是一个系统，主要包括（     ）。

A.产业结构长期构想

B.产业合理化

C.对战略产业的保护和扶植

D.对衰退产业的调整和援助

答案 A, C, D

解 析：产业结构主要包括产业结构长期构想、对战略产业的保护和扶植、对衰退产业的调整和援助。产业合理化是产业组织的内容。所以B项说法不符合题意。

87. 下列关于经济全球化对各国产业发展的重大影响，说法正确的是（     ）。

A.发达国家将低端制造技术加速向发展中国家进行产业化转移

B.在各国比较优势的因素中，资源禀赋作用在加强

C.公司在全球范围内寻求资源的最佳配置，使得行业内贸易和公司内贸易的比重大幅度提高

D.经济全球化背景下，国家之间的经济利益以单纯的贸易行为来衡量

答案 A, C

88. 运用演绎法进行行业分析，其基本步骤有（     ）。

A.假设

B.观察

C.寻找模式

D.接受或拒绝假设

答案 A, B, D

解 析：在运用演绎法进行行业分析的时候，从逻辑推论开始。第一步是根据推理，得到一个假设;第二步是观察研究对象的实际情况;第三步是对假设和实际观察结果进行比较，确定接受或者拒绝这个假设。因此ABD符合题意。

. 某行业产品的销售价格下降导致的产品销售上升，是一种（     ）。

A.相关关系

B.共变关系

C.间接关系

D.因果关系

答案 A, D

解 析：行业产品的销售价格下降导致的产品销售上升，是一种因果关系，因果关系属于相关关系，因此AD符合题意。共变关系也属于相关关系，但是共变关系是两个指标受第三个指标变量影响而发生的关系，因此B项说法不符合题意。

90. 企业的经理人员应该具有的素质包括（     ）。

A.从事管理工作的愿望

B.专业技术能力

C.良好的道德品质修养

D.人际关系协调能力

答案 A, B, C, D

91. 公司基本面分析是上市公司调研的重要一环，主要从（     ）进行分析。

A.公司所属产业

B.公司的背景和历史沿革

C.公司的研究与开发

D.公司潜在的项目风险

答案 A, B, C, D

92. 现金流量表主要分为（     ）。

A.经营活动产生的现金流量

B.投资活动产生的现金流量

C.筹资活动产生的现金流量

D.基本每股收益

答案 A, B, C

解 析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表主要分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三部分。

93. 进行财务报表分析的原则是（     ）。

A.坚持全面原则

B.坚持合法原理

C.坚持准确原则

D.坚持考虑个性原则

答案 A, D

解 析：财务报表分析的原则

（1）坚持全面原则。财务分析可以得出很多比率指标，每个比率指标都从某个角度、方面揭示了公司的状况，但任何一个比率都不足以为评价公司提供全面的信息，因此分析财务报袁要坚持全面原则，将多个指标、比率综合在一起得出对公司全面客观的评价。（2）坚持考虑个性原则。一个行业的财务平均状况是行业内各公司的共性，但一个行业的各公司在具体经营管理活动中会采取不同的方式。因此在对公司进行财务分析时，要考虑公司的特殊性，不能简单地与同行业公司直接比较。

94. 没有在财务报表中反映但可以增强公司变现能力的因素有（     ）。

A.可动用的银行贷款指标

B.准备很快变现的长期资产

C.偿债能力的声誉

D.担保责任

答案 A, B, C

95. 下列关于公期偿债能力的分析，正确的是（     ）。

A.公期偿债能力通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量

B.债权人希望债务比例越低越好，公司偿债有保证

C.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好

D.产权比率高是低风险、低报酬的财务结构

答案 A, B

解 析：在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。因此从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好。C项说法错误。产权比率=负债总额/股东权益×100%，产权比率高，举债经营程度高，是高风险、高收益的财务结构。D项说法错误。

96. 使用市盈率指标分析公司投资价值时，下列说法错误的有（     ）。

A.市盈率高的行业投资价值一定低于市盈率低的行业

B.某公司的盈利水平较低，市盈率非常高，说明市场对其有很高的认可

C.观察市盈率的长期趋势很重要

D.通常认为正常的市盈率为20--50倍

答案 A, B, D

97. 在计算EVA@时，涉及的变量有（     ）。

A.NOPAT

B.资本

C.资本成本率

D.资产负债率

答案 A, B, C

98. 财务分析中应注意的问题有（     ）。

A.财务报表数据的准确性、真实性与可靠性

B.财务分析结果的预测性调整

C.会计的变化对财务报表的影响

D.公司增资行为对财务结构的影响

答案 A, B, D

99. 目前，我国证券市场机构投资者已经形成了以（     ）等为主体的多元化格局。

A.商业银行

B.证券投资基金

C.社会保障基金

D.企业法人

答案 B, C, D

解 析：目前，我国证券市场机构投资者已经形成了以证券投资基金、券商、保险公司、社会保障基金、QFII、信托公司、财务公司和企业法人等为主体的多元化格局。我国金融业实行分业经营，商业银行不能直接参与证券市场交易。所以A项说法不符合题意。

100. 2005年10月27日，常委会审议通过了新修订的《证券法》和《公司法》，两法修订的主要内容和基本精神是（     ）。

A.积极稳妥推进市场创新

C.完善上市公司治理和监管

B.切实加大对投资者的保护力度

D.完善证券发行、上市制度

答案 A, B, C, D

三、判断题（60小题，每道题0.5分，共30分。）

101. M2与M1的差额叫“准货币”。（     ）

答案 正确

102. 当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场人气旺盛，从而推动市场平均价格走低。（     ）

答案 错误

解 析：当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场人气旺盛，从而推动市场平均价格走高;反之，则会令投资者对证券市场信心下降。

103. 国债发行规模缩减，使得市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。（     ）

答案 正确

104. 分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。（     ）

答案 正确

105. K线分为阳（黑）线和阴（红）线两种。（     ）

答案 错误

解 析：K线分为阳（红）线和阴（黑）线两种。

106. 如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率。（     ）

答案 错误

解 析：如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率低于票面利息率。

107. 证券投资是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。（     ）

答案 正确

108. 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的目标。（     ）

答案 错误

解 析：证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小化或在控制风险的前提下使投资收益最大化。证券组合投资并不能降低单一证券的风险。

109. 证券A和B组成的证券组合P，在不相关的情况下，可以得到一个无风险组合。（     ）

答案 错误

110. 资本资产定价模型假设之一是资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”是指市场对资本和信息自由流通的阻碍。（     ）

答案 正确

111. 进行证券投资分析是投资者科学决策的基础。（     ）

答案 正确

112. 通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。（     ）

答案 正确

113. 市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视;后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（     ）

答案 正确

114. 金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利。（     ）

答案 正确

115. 总量分析主要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，也包括动态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关系等。（     ）

答案 错误

116. 国内生产总值（GDP）是一国经济成就的根本反映，GDP增长，证券市场必将伴之以上升的走势。（     ）

答案 错误

解 析：国内生产总值（GDP）是一国经济成就的根本反映，但不能简单地认为GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势，实际走势有时恰恰相反，我们必须将GDP与经济形势结合起来进行考察。

117. 通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。（     ）

答案 正确

118. 公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。（     ）

答案 错误

解 析：公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于完全垄断的市场类型。

119. 每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。（     ）

答案 正确

120. 公司一般都确定了占销售额一定比例的研究开发费用，这一比例的高低往往能决定公司的新产品开发能力。（     ）

答案 正确

121. 证券市场一般提前对GDP的变动做出反应。（     ）

答案 正确

122. 通货紧缩时期，消费和投资将较少或被推迟，因此，总需求减少，物价继续下降，从而步入恶性循环。（     ）

答案 正确

123. 行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。（     ）

答案 正确

124. 营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。（     ）

答案 正确

125. 使用当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息，这是半强势有效市场的特征。（     ）

答案 错误

解 析：题目所述是弱势有效市场的特征。

126. 权证按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移;如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。（     ）

答案 正确

127. 无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险能力的强弱。（     ）

答案 正确

128. 证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险。（     ）

答案 错误

解 析：证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。

129. 两种证券组成的投资组合其可行域是一条组合线，而由三种证券组成的投资组合其可行域是坐标系中的一个区域。（     ）

答案 正确

130. 2002年，《证券从业人员资格管理办法》颁布实施，按照该办法及其实施细则的规定，申请证券投资咨询业务资格的人员，须参加由中国证券业协会统一组织的证券业从业人员资格考试。（     ）

答案 正确

131. 公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。（     ）

答案 正确

132. 当前收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。（     ）

答案 错误

解 析：当前收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，但不反映每单位投资的资本损益。

133. 影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。（     ）

答案 正确

134. 期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和履约价值。（     ）

答案 错误

解 析：期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值（也称“履约价值”）以及时间价值。

135. 结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析，如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。（     ）

答案 正确

136. 证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说，证券市场是反映预期的GDP变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别。（     ）

答案 正确

137. 如果采取强有力的宏观，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。（     ）

答案 正确

138. 在道琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的20家公司，包括了采掘业、制造业和商业;运输业类股票取自30家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业;公用事业类股票取自6家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。（     ）

答案 错误

解 析：在道琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的30家公司，如包括了采掘业、制造业和商业。运输业取自6家公司，包括了航空、铁路、汽车运输和航运业。公用事业取自6家公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。

139. 石油冶炼、超级市场和电力等行业处于行业生命周期的成长期（     ）

答案 错误

解 析：石油冶炼、超级市场和电力等行业处于行业生命周期的成熟期。

140. 我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。（     ）

答案 正确

141. 外商投资包括外商直接投资和外商间接投资。（     ）

答案 正确

142. 经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。（     ）

答案 正确

143. 紧缩财政将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。（     ）

答案 错误

解 析：紧缩财政将使得过热的经济受到控制，证券市场将走弱，因为这预示着未来经济将减速增长或走向衰退。

144. 投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。（     ）

答案 错误

解 析：增长型行业使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随经济周期的变化而变化。

145. 市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。（     ）

答案 错误

解 析：市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础。而证券价格沿趋势移动是进行技术分析最根本、最核心的条件。

146. 基本分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。（     ）

答案 错误

解 析：基本分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格和价值间偏离的调整。学术分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。

147. 对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期权。（     ）

答案 错误

解 析：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权。

148. 信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。（     ）

答案 错误

解 析：指数化型证券组合模拟某种市场指数，信拳有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。

149. 证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高;承担风险越小，收益越低。（     ）

答案 正确

150. 可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。（     ）

答案 正确

151. 投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。（     ）

答案 正确

152. 随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的三个基本的分析流派，即基本分析流派、心理分析流派和学术分析流派。（     ）

答案 错误

解 析：随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的四个基本的分析流派，即基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派。

153. 理论上讲，ETF或LOF的市场价格应与基金的内在价值即基金单位资产净值保持一致，但在现实市场中，ETF或LOF的市场价格一般呈现出在基金单位资产净值附近小幅波动的趋势。（     ）

答案 正确

154. 期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。（     ）

答案 正确

155. 2009年5月19日中国证券业协会公布的《证券业从业人员执业行为准则》对证券投资咨询机构、财务顾问机构、证券资信评级机构的从业人员作出了特定禁止行为。（     ）

答案 错误

解 析：中国证券业协会公布《证券业从业人员执业行为准则》的时间是2009年1月19日。

156. 一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。（     ）

答案 正确

157. 通货是指我国的法定货币，它的国内购买力水平是以可比物价变动情况来衡量的，即使在有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也是同义语。（     ）

答案 错误

解 析：通货是指我国的法定货币，它的国内购买力水平是以可比物价变动情况来衡量的，一般在没有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也是同义语。通货变动包括通货膨胀和通货紧缩。

158. 利率水平的降低和征收利息税的，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。（     ）

答案 错误

解 析：利率水平的降低和征收利息税的，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资。

159. 周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期时，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落。食品业和公用事业就属于典型的周期性行业。（     ）

答案 错误

解 析：本题前半部分描述正确，后半部分错误。消费品业、耐用品制造业及其他需求收，弹性较高的行业属于典型的周期性行业。食品业和公用事业属于防守型行业。

160. 所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。（     ）

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