公司概况：

浙江贝因美科工贸股份有限公司是一家婴幼儿食品制造企业，公司主要从事于婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务，主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。2006年4月，公司被中国质量信用评价中心评定为AAA级中国质量信用企业；2006年5月，公司被列入国家儿童食品行业食品安全信用体系试点企业；2007年7月，公司获评浙江最具社会责任感企业；2007年9月，中国食品安全年会授予公司“食品安全示范单位”称号；2008年9月，公司顺利通过国家质检总局三聚氰胺专项抽查，是少数未被检测出三聚氰胺的国内知名婴幼儿奶粉企业之一；2008年9月，在中华国际医学交流基金会和中华预防医学会妇幼卫生管理分会共同主办的“2008妇幼健康大会”中，公司被表彰为“2008老百姓最喜爱的十大婴幼奶粉品牌”及“2008老百姓最喜爱的十大婴幼辅食品牌”；2009年1月，公司获中国食品工业协会颁发的“2007-2008年度中国食品工业质量效益奖”；2010年1月，在由中国婴幼行业网络平台新浪亲子中心联合“国家人口计生委宣教中心”共同主办的“新浪2009婴幼行业网络盛典暨行业高峰论坛”上，贝因美荣获“奶粉类最受消费者信赖品牌奖”，更获评“辅食保健类最具社会责任企业奖”和“食品类最受网友喜爱品牌奖”。

成立日期：1999-04-27 发行数量：4300.00万股 发行价格：42.00元 

上市日期：2011-04-12 发行市盈率：42.42倍 预计募资：87161.30万元 

首日开盘价：39.88元 发行中签率：3.30% 实际募资：180600.00万元

报告期财务数据:

主营业务构成：

ROE：净资产收益率

利润表透析：

新闻报道：

①贝因美公布利润分配预案 上半年拟10派7元

2012年08月10日来源：证券时报网 

　　贝因美(002570,股吧)（002570）8月9日晚间公告，公司审议并通过了《公司2012年半年度利润分配的预案》。

公告称，公司拟以2012年6月30日公司总股本为基数，向全体股东每10股派息7元(含税)，即每1股派发现金0.7元(含税)。

②创新成孕婴童行业发展方向

2012年08月08日来源：国际商报 

　　如今，大部分80后已经成家立业，随之而来的是第5次婴儿潮，一直到2015年都将席卷中国的大江南北。业内人士评估，此次婴儿潮会带动相关产业的发展，促使孕婴童产品的持续热销，2万亿元的市场规模可期。但同时，面临极佳发展机遇的各孕婴童企业，必须直面产品创新带来的挑战。

　　在与国际品牌的持续竞争和学习中，国内孕婴童企业的研发投入已经开花结果，从将于9月21日举办的“2012中国(深圳)孕婴童用品展览会”（MBC）筹备情况可以看出，许多参展产品均打破了传统孕婴童产品的设计模式，把为父母和孩子带来健康呵护为首要原则，融入科技创新元素，以个性化定制和细化服务来满足消费者的需求。

③贝因美危机不断 被评“最不负责企业”

 2012年07月06日 来源：第一农经网  作者：王翎

　第一农经讯 连续不断出现质量危机，贝因美已经被媒体以及业界评为“最不负责任”乳企。

　　1、贝因美身陷活虫门 消费者被不了了之

　　4月底，消费者陈女士某天晚间曾花费1756元购得贝因美婴幼儿配方奶粉，所购地址为贝因美奶粉专柜。当其在给孩子食用两天后，突然发现米虫大小的虫子居然在奶粉上来回蠕动，而期间孩子喝过这罐奶粉后就曾有拉肚子的情况。

　2、贝因美遭猪骨粉袭击 目前仍然出售

　　2012年4月19日，广州一位女士购买了贝因美“紫菜骨粉高钙营养米粉”后发现，在包装中标示的“新鲜猪骨粉”属于超范围使用食品添加剂，于是该女士将贝因美告上法庭。

概述：

要点一：所属板块　预盈预增板块，浙江板块，食品行业板块，HS300_板块，次新股板块。

要点二：经营范围　开发、生产、销售婴幼儿产品、儿童食品、营养食品、服装、玩具、日用百货，并提供相关咨询等服务，预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）的批发和零售

要点三：婴童食品第一民族品牌　公司以“爱”为基础，以“弘扬亲子文化”为纽带，致力于成为婴幼儿产业的“生养教”综合解决方案和服务提供商；主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。2008-2010年，公司婴幼儿配方奶粉产量分别为20487.37吨、36212.85吨和42282.79吨，销量复合增长率45.19%；婴幼儿营养米粉2010年产量8000.吨，近三年平均产销率93.75%。据AC尼尔森统计，2010年1-10月，公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到10.8%，排名第三，国产品牌排名第一；据迈洛国际的研究数据，2008年，公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到21.57%，排名第二，国产品牌排名第一。

要点四：扩大婴幼儿奶粉和米粉产能　公司分别以募集资金59853万元、12308.30万元投资“黑龙江贝因美乳业有限公司年产5万吨配方奶粉工程项目”和“北海贝因美营养食品有限公司年产6000吨米粉项目”；项目完全达产后，公司将形成9万吨的配方奶粉和1.5万吨的婴幼儿米粉生产能力；并且黑龙江地区工程项目的实施有助于公司开拓东北市场，和飞鹤、完达山等当地企业竞争；同时通过建设自有产能，减少外购比例，将提升公司食品安全管控能力。预计项目达产年新增销售收入22.3亿元，净利润16041.54万元。

要点五：提升产品品质　公司认为婴幼儿奶粉有别于其他快速消费品，应当定位于专业消费品，对其质量控制的严格程度应该跟药品相当。公司从管理到硬件体系都对产品质量高度重视。公司已建立生产企业良好生产规范（GMP）、危害分析与关键控制点（HACCP）体系，质量控制覆盖上游供应商、原辅料采购、在线生产、出厂检验和出厂产品质量跟踪等产供销各个环节。2008年9月在席卷全国的三聚氰胺事件中，公司是少数未被检测出三聚氰胺的国内知名品牌奶粉企业之一。

要点六：配方技术实力　婴幼儿奶粉的竞争本质上是配方的竞争。每一种新的营养元素的添加都基于长期研究，新进入者难以在短时间内研制出优质产品，因此配方能够形成企业的“护城河”。国内品牌中，贝因美与上海市儿科医学研究所携手成立“上海市儿科医学研究所贝因美母乳研究中心”，率先开展中国母乳成分研究，且明显区别于基于国外母乳成分研发的国外产品配方。2008-2010年，公司研发费用分别为5972.55万元、10204.65万元、11098.88万元，占主营业务收入3%左右，而国内同行均在0.1%-0.2%，研发投入远高于国内同行。

要点七：定位中高端　与高品质相对应，公司产品始终定位在中高端婴幼儿配方奶粉。公司认为，在三聚氰胺的重大食品安全事故之后，消费者更加注重产品质量和品质，对价格则相对不敏感。即使是在居民收入水平相对较低的二三线城市，消费者出于对婴幼儿健康成长的重视，也越来越青睐价格相对较高的品牌奶粉。此外，高端产品保证了公司的高毛利，确保公司有实力在产品质量上下足功夫。2008-2010年，公司综合毛利率分别为52.21%、59.85%和62.47%。壹线顾问公司在全国范围内进行的奶粉品牌知名度调查显示，贝因美品牌在所有参与调查的婴幼儿奶粉品牌中排名第一位。

要点八：专业化优势　公司的主要竞争对手之中，伊利是以液态奶为主的乳品企业，惠氏、雅培均为制药和保健品公司，婴幼儿食品并非上述竞争对手的唯一产品线，甚至不是其主要产品。与之相比，公司自成立以来始终专注于研发、生产、销售婴幼儿食品，包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、泥状辅食、葡萄糖、磨牙饼干、小馒头等共计170多个品种，是我国品类最齐全的婴幼儿食品专业制造商之一。长期以来，公司坚持研发更适合中国婴幼儿的食品，致力于成为中国妈妈的“育婴专家”，为消费者提供营养、安全的婴幼儿食品和专业、亲切的母婴服务。

要点九：整合营销模式　公司在全国范围内布局营销网络，已在全国设立了26家分公司，拥有超过2200家经销商，覆盖8万个以上的零售终端；除广告投放等传统推广手段外，公司通过开设育婴讲座，建立育婴咨询中心，组织冠军宝贝大赛、亲子游、孕妇秀等活动，以及渠道促销员现场一对一服务等多种方式，向消费者普及科学生养教的基础知识，与消费者形成良好互动；同时，公司还积极打造包括客户VIP会员制度、育婴专家在线咨询、客户服务电话热线在内的客户服务体系，强化客户忠诚度；公司VIP客户已达390万人，2010年度客服人员已累计在线回答消费者咨询48096次。

要点十：控股股东增持　2012年4月，基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来持续稳定发展的信心，公司控股股东贝因美集团通过深圳证券交易所交易系统合计增持公司200,000股股票，占公司股份总数的0.047%，上述增持后，贝因美集团共持有本公司1,923,250股，占公司股份总数的38.71%。同时，贝因美集团将视市场情况，存在继续通过深圳证券交易所交易系统择机增持公司股份的可能，但连续12个月内累计增持公司股份不低于公司已发行总股份的0.5%，增持比例将不会超过公司已发行总股份的2%（含本次已增持股份）。

要点十一：目标婴童行业综合运营商A　我国的婴童食品消费结构中以配方奶粉为主，奶粉和辅食之比大约是9：1，而在美国这一比例为1：1，未来婴幼儿辅食的增长前景广阔。除了已经占据优势的婴童食品之外，公司在国内最早引入了婴童经济的概念。国际上婴童经济是指0-12岁消费群体支撑的需求，相当于老年人的银发经济。公司将抓住婴童经济的机遇，做婴童行业的综合运营商，即以婴童及孕妇为服务对象，综合开展亲子早教、母婴服务、专业制造、物流配送、渠道运营，销售代理等多项经营业务。

要点十二：目标婴童行业综合运营商B　婴童综合运营商有更大成长空间，公司已从食品开始。研究显示，我国婴童用品消费额中，食品部分占超过50%的份额，玩具占到5%-10%，服装占到10%。根据美国经验，玩具、食品、服装和用品分别占50%、30%、10%、10%。因此，从长期来看，婴童综合运营商成长空间更巨大。公司的“婴童行业综合运营商”计划已经在酝酿和开展之中。从进军米粉市场之初，其品牌形象的定位一直都是“育婴专家”。这些年通过在全国各地建立特许加盟店，以及杭州和北京的婴童生活馆，建立了成为“生养教综合解决方案和服务提供商”的重要渠道和平台，积累了加盟及培训体系、服务体系的运作经验。

要点十三：自愿锁定股份　公司控股股东贝因美集团有限公司和实际控制人谢宏承诺，自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司其他股东承诺，自公司股票上市之日起12个月内，不转让其持有的公司股份。下载本文