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来源：《现代营销·学苑版》2019年第07期

        摘要：营运能力分析是上市公司财务能力分析与财务管理改进的重要基础内容。联通公司的财务指标排名在行业内的地位相对于该企业的市场表现较低，而该企业偿债、盈利和发展能力较好，由此可以看出该企业营运能力存在相对较大的空缺，制约了企业财务能力的全面发展。

        关键词：联通公司;营运能力;指标分析

        一、企业营运能力分析的理论概述

        （一）企业营运能力概述

        企业的营运能力，顾名思义，是指企业根据效益最大化原则，为了获取更多的利润，根据自身的资产所能产生的效益以及效率。在企业内部，根据其资产所能产生的效益以及运行的效率这两个方面来计算企业的运行效果。根据这种分析可以得知企业的营运能力，尽早地发现企业在生产经营的过程中会出现什么样的问题，以及面临什么样的风险，从而做出防范的对策。

        （二）企业营运能力的意义

        第一，企业营运能力可以改善经营管理，对企业管理非常重要。其中包括优化资产构造、改善财务情况、加速资金流动。

        1.优化资产构造，对于企业来讲，提升其营运能力可以有效地改变企业的资产之间的比重关系，这种对于企业资产之间的利用效率进行调整，可以有效地提升企业的生产经营。

        2.改善财务情况。企业在生产经营过程当中，其长期资产被占用是经营性的现象，但是如果這种资产被占据过多，或者长时间得不到合理的解决，就会造成企业的资金周转不开，使得流动资金不足，使得企业面临财务问题的风险发生。

        3.加速资金流动。只有企业的流动资金充足时，才会保证企业的正常生产经营，企业的流动资金是企业能够持续经营的一个保证，只有当商品正常销售出去，并且流动资产占据企业的比例比较大，才能使得企业的周转率得以提升。

        第二，企业营运能力有利于投资者完成投资决策。对于企业的投资者来讲，最关心的莫过于企业的经营效益，如果企业经营效益比较好，那么会促进投资者进一步的进行投资，如果企业的经营效益不好或者不太稳定，就会使得企业的投资者进行慎重思考。

        第三，企业营运能力促进债权人进行信贷决策。企业的营运能力的良好提升可以有利于债权人对其债务进行适当的合理的管理，保证其财产的安全性，并采取科学的信用决策，对于企业的短期债权人来讲，可以通过了解企业的短期财产，来判断企业的短期物资，以此来保证债权的稳健性。而对于企业的长期债权人来讲，可能通过了解企业的长期债务，来判断企业的长期财产，从而确定企业的偿还能力，通过这种分析，来促进企业的债权人对其债务进行一个科学合理的信贷的管理。

        （三）企业营运能力分析的原则

        1.资产营运能力指标应表现提高资产营运能力的实质要求

        从企业生产经营的本质上来看，就是用尽可能少的资产，以最短的时间周期，来换取企业生产出尽可能多的产品，从而创造尽可能多的财富价值。

        2.资产营运能力指标应表现出多种资产的特点

        从资产的属性上来看，在企业内部，可以分为固定资产以及流动资产。对于固定资产来讲，应该更加关注其使用的价值，而对于流动资产来讲，更应该关注其流动性的特点。

        3.资产营运能力指标应适合考核分析

        在对企业的营运能力进行分析时，应该根据企业规定的指标来进行科学的考察，在相同的时间周期内部使用这一个相同的指标来进行分析。

        二、联通公司营运能力分析及存在的问题

        （一）联通公司概述

        中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成。联通公司在我国通讯业务中覆盖面最广，业务范围最全面，有着其他通讯公司无与伦比的巨大优势，然而在营运能力方面还存在着很多缺陷。因此，联通公司在通信行业实际竞争中处于较为劣势的处境，企业的发展面临着前所未有的挑战和困境，其业务范围广泛的优势不能充分发挥出来。

        （二）吉林省联通分公司营运能力具体指标分析

        企业对于资产管理的效果如何可以完全通过企业的营运能力来表达，以资产的周转率来对企业的财务进行衡量。

        1.总资产周转率的分析

        企业的总资产，是指在企业内部，固定资产以及流动资产的总和，在一段时间的周期当中，其营业的收入与其资产的价值额进行相比，这个比值就是其资产的周转率。

        企业的资产周转率的效果如何取决于两个方面，一是流动资产，流动资产由于其固有的特点，其流转的速度会比较快，当流动资产的周转速度提升时，总资产的周转速度也会加快，因为流动资产是总资产的重要组成部分。二是流动资产在企业总资产当中所占据的份额，由于流动资产的周转速度严重的影响企业的总资产的周转速度，那么如果企业的流动资产占据比较大的话，那么企业的流动资产周转速度就会快。总资产周转率越高，说明企业全部资产的使用效率越高。

        从联通公司2018年四个季度的报表中以看出：总资产周转率从第一季度的0.13到第四季度的0.52，说明在企业内部流动资产所占总资产比例较大，其周转速度逐渐提升，所以总资产周转率也随之提升。

        2. 流动资产周转率的分析

        在企业的内部，在一定的周期内，将企业的主营业务收入与流动资产的比值称为流动资产的周转率，这个比值通常情况下也是衡量一个企业的对于流动资产的利用效率的一项重要内部。流动资产的周转率也是企业中流转速度最快的一项指标，也是影响企业资产的重要内容。流动资产的周转率越高，也就是说资产在特定时间内部，周转一次的速度也就越快，证明企业的流动资产的管理效率也就越高。

        影响企业流动资产周转速度快慢有两方面的原因，一是垫支的周转效率，二是企业的成本收入率。垫支的周转可以反映企业的流动资产在特定的时间段内部的具体周转效率，而成本的收入率也可以反映企业的收入与成本之间的关系，当这个比值比1大时，就说明了企业的经济效率是比较好的，垫支的效率越高，证明企业的营运能力也就越好。

        2018年流动资产周转率从第一季度的0.88到第四季度的3.81，说明企业近期的主营业务收入丰厚，而相应的成本消耗较小，导致成本收入率逐渐大于1且逐渐增加，流动资产管理的每一个步骤都会直接影响流动资产周转的变化，通常来说，该指标越大，企业的经营越高效。

        3.固定资产周转率的分析

        与流动资产相对应的就是企业的固定资产，在一定的特定时间内，根据企业的营业收入与其固定资产的比值来衡量企业的固定资产的周转率，这个比值反映了企业的固定资产的利用效率。

        利用固定资产产值率和固定资产收入率的分析，表明了固定资产利用效果变动的原因，评估资产的所得效益。一般来说，企业的固定资产利用效率越高，那么基固定资产的周转率也就会越快，对于企业的固定资产的应用以及管理上也就更加合理与更加科学，说明企业的资产结构是比较良好的。

        2018年固定资产周转率从0.21增加到0.83，说明企业在本年购入了大量的机器设备、不动产等固定资产，完善了企业的资产结构。

        4.存货周转率的分析

        存货的周转效率也是衡量企业营运能力的一个重要标准，其是指在一定的时间段内部，存货的周转时间，这也是衡量企业对于存货的管理是否科学以及合理的重要内部，存货的周转如果快的话，那么就说明企业的存货的管理是符合标准的，也就会降低企业在生产经营过程当中由于存货管理不当所带来的损失的风险。

        综上所述，存货周转次数和周转天数的本质是相同的。但是两者的平均标准却不同，存货周转次数是正指标，所以，周转次数越多，其投资的变现能力和盈利能力就越强。

        通过2018年报表显示，该企业的存货周转率有大幅度的上升，说明企业的存货在逐渐减少，或者说营业收入的增长水平比存货的增长速度低。

        5. 应收账款周转率的分析

        企业的主营业务收入与其应收账款之间的比值就是应收账款的周转率，这个比值衡量的是企业的债权变成实际收到的财富所需要的时间，这个比值可以有效地反映企业对于应收账款的管理效率，其回收的速度可以有效地使得企业的流动资金增加，有利于企业的生产经营，也使得企业的债务能够如时偿还，不必承担风险。

        应收账款周转率体现了企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低，其反映了企业的营运能力，周转率高表明：收账快、账龄短、资产流动性强、短期偿债能力强，从而减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益;此外，通过应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以得出评价购买单位的信用程度和企业原本的信用条件是否相符。

        通过2018年报表显示，该企业的应收账款周转率总体呈上升趋势，说明有较多的资金留置在应收账款上，回收的速度减慢，流动性低并且有可能拖欠积压资金。

        （三）吉林省联通分公司营运能力存在的问题

        1.企业决策者不够重视

        在公司运营中虽然存在一定的营运能力分析体系，但是决策者不予重视，忽视了相关人员是否在这方面做了分析。即使财务人员做了必要的分析，决策者也只是形式上的检查，这使得企业营运能力分析体系在当今企业中很难得到广泛应用。

        2.营运资金管理弱化

        （1）现金管理混乱。货币资金具有流动性较强、获利性最小的特点，因此在这种情况下，管理层就会认为货币资金的管理并不是很重要，是否闲置或者是否短缺对于公司的发展并不存在任何的影响。但是在实际的经营管理过程中，货币资金的管理是公司经营管理过程中非常重要的一个环节，货币资金的短缺会影响经营发展，而货币资金的闲置会产生较大的机会成本。由于不重视对货币资金的管理，因此就会产生坐支现金、现金偷盗等问题，存在着非常严重的货币资金管理的问题。

        （2）应收账款管理失控。公司在对应收账款进行管理的过程中，主要存在着四个方面的问题，首先应收账款增长的金额较大，账龄的结构不好，公司的管理层也没有对这方面的内容进行重视;其次对客户赊销制定的信用不合理，没有针对自身的经营特点进行相应的设置;再次信用是公司经营管理的过程中并没有得到很好的贯彻与实施;最后应收账款在回收的过程中，并没有将销售人员与应收账款的回收相结合。

        （3）存货缺乏科学管理。公司在对存货进行管理的过程中，并没有采用科学的方式，仅仅是通过人为的工作经验进行管理。那么在这种情况下，就会造成公司的存货管理不合理。因此也就会造成存货周转期被高估、存货积压过多等问题，其最终就会造成大量的营运资金被占用。同时在对存货进行管理的过程中，公司仍采用的事手工登记的方式，大大影响了工作的效率和登记错误的产生。

        （4）短期借款管理低效。对于公司来说，在经营管理的过程中，短期借款的来源方式主要就是通过公司之间的资金拆借、银行贷款等。这些短期借款对于公司来说，所发生的成本会比短期融资债券等方式的成本高，在这种情况下其在还款的过程中就会产生巨大的压力。公司短期借款缺乏合理的监管，最终就会导致公司面临较大的财务风险。

        3.流动资金周转慢，流动资产質量差，不良资产比重大

        营运资金管理就是指企业应该充分重视起对流动资产和流动负债的管理，在管理的过程中采用科学的方法，其最终的目的就是希望能够加强企业的营运、偿还以及获利的能力。而在公司的经营过程中，对于营运资金的管理公司无法保证其充足性。有时为了能够扩大规模，在没有对某项项目进行充足了解的情况，就盲目地进行投资，在这种情况下就会导致公司在这些项目中投入了大量的资金，造成公司内部资金的短缺，一旦要进行其他非常重要的项目时，往往无法进行投资，错失了发展和盈利的机会。

        4.企业营运能力分析数据来源缺乏

        我国通常从会计凭证、会计资料以及会计报表中得出一些企业财务分析指标的数据，而财务报表所表明的数据在某种程度上具有一定局限性，财务分析其中重要的一部分企业营运能力分析一定会带来数据来源的局限性。

        5.财务人员专业分析水平不足

        我国一些中小企业的财务人员存在着专业水平较低的状况，他们在完成日常的账务处理工作时，很可能会缺少财务分析的相关经验。由于胜任企业营运能力分析工作的人才不足，这些企业的营运能力分析也只是停滞在表面上或应用水平很低的状态。

        三、完善联通公司营运能力的对策

        （一）把联通公司的营运能力分析作为决策者的考察、激励指标

        联通公司应将企业的盈利能力作为决策者考察的指标，根据企业的营运能力指标分析，来考察和激励决策者，将其与决策者的升职和加薪紧密相连，这样既突出了联通公司营运能力分析的重要性，又引起了决策者的广泛重视。

        （二）强化联通公司营运资金管理的方法

        1.全面系统地加强公司現金管理

        货币资金的管理是联通公司经营管理过程中非常重要的一个环节，货币资金的短缺会影响经营发展，因此就会产生坐支现金、现金偷盗等问题，存在着非常严重的货币资金管理的问题。为了缓解这一现象，联通公司应在其经营管理的过程中对现金管理采用全面系统的方式，即采用统一管理资金与调配资金和运用成本分析模式确定最佳现金持有量。

        2.对往来款项加强管理，加快资金周转

        联通公司在对应收账款进行管理的过程中，为了缓解账龄结构不好、对客户赊销制定的信用不合理、信用没有贯彻与实施、应收账款在回收的过程中没有将销售人员与应收账款的回收相结合等问题，应该从几个方面进行：首先是针对不同的客户制定不一样的信用;其次是针对不同的对象采取不同的应收账款收回方法;采用多家公司往来账项互相抹账的方式回收应收账款。

        3.加强存货的管控

        联通公司在对存货进行管理的过程中，并没有采用科学的方式，仅仅是通过人为的工作经验进行管理，且仍采用的事手工登记的方式，大大影响了工作的效率和登记错误的产生。为了缓解这一现象，联通公司应该建立合理的电子存货管理系统、建立完善的存货管理制度、加强存货管理制度执行力、整合内部物流资源，充分利用第三方物流以及尝试使用零库存管理。

        4.加大短期借款管理的力度

        联通公司在经营管理的过程中，短期借款缺乏合理的监管，最终就会导致公司面临较大的财务风险。为了缓解这一现象，联通公司就应该建立短期筹资渠道库、维护筹资渠道库以及短期借款实行专款专用。

        （三）加速流动资金的周转，防止不良资产的产生

        联通公司为了能够扩大规模，在没有对某项目进行充足了解的情况，就盲目地进行投资，在这种情况下就会导致公司在这些项目中投入了大量的资金，造成联通公司内部资金的短缺，一旦要进行其他非常重要的项目时，往往无法进行投资，错失了发展和盈利的机会。因此在这种情况下就应该加强对资产投资规模的控制，防止不良流动资产。联通公司应该根据不同的行业、不同的发展前景、不同的经营现状等多个问题，对其资产投资进行相应的安排。主要就应该从以销定产，保证及时收回货款;采取谨慎性原则提取坏账准备等。

        （四）做好联通公司营运能力分析数据的收集分析

        在联通公司营运能力分析数据的采集分析过程中，要与分析指标的计算期相互照应，根据具体分析确定计算期，例如年期、季期或月期。

        （五）加强财务部门人员对专业知识的学习

        联通公司要保证每位财务人员持证上岗，并对他们进行相应的岗前和在岗培训，提高他们的综合素质和能力。在对财务人员的培训中重点加强财务分析能力的培训，有利于开展专门的财务分析专题活动，提升他们必要的财务分析能力，为联通公司的营运能力分析提供广泛的人才。在日益激烈的市场竞争中，联通公司必须提高综合实力，才能占据主动，为企业的长期和可持续发展奠定重要的基础。

        结论

        本文通过在对联通公司的营运能力分析，得出营运能力分析应用存在的问题，并对所存在的问题拓展研究，针对每一方面提出完善营运能力分析的对策。

        在现在市场经济的不断完善下，影响一个企业在竞争中能否取得优势的重要因素，就是能否对企业营运能力进行正确的分析。因为企业在生存和竞争的过程中一定会遇到很多内部或外部的问题。对于外部问题，有时决策者和管理者是不能避免的，但是对于内部问题，在通常情况下，是取决于企业内部管理者的决策方法和管理方法。为了实现企业营运能力的提高，关键在于人。所以，要使营运能力分析得到更好的实现和发展，首要解决的是消除企业内部各部门的隔阂，在保证良好的营运能力的条件下，还要具备良好的偿债能力，将企业在经营过程中的财务风险降到最低。因此，一个良好的营运能力的实现、发展和运行，一定会使企业在竞争和发展中顺利前行。

        参考文献：

        [1]薛焱文.企业营运能力分析的局限性及完善[J].商场现代化，2014（29）

        [2]李俊良.浅析企业营运能力[J].中国证券期货，2013（05）

        [3]程庆文，汪波.基于AHP和模糊理论的企业经营能力评价体系[J].系统工程与电子技术，2015（01）

        作者简介：

        郭铭（1996- ;），女，汉族，吉林省四平市人，在读硕士研究生，长春师范大学，研究方向：财经商贸。下载本文