1可赎回优先股是指允许拥有该股票的股东在一个合理的价格范围内将资金赎回  （错）

2亚洲美元债券不属于欧洲债券的范畴 （错）

3金融债券本质上是公司债券 （对）

浮动利率债券往往是中长期债券。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率形式可以有效地规避利率风险。 （对）

4股票、债券属于一种直接投资工具，而证券投资基金则是一种间接投机工具（对）

5证券发行市场是一个无形的市场，不存在具体的固定场所（对）

6场外交易市场就是证券交易所之外形成的证券交易市场 （对）

7 如果所有证券都被公平定价，那么所有的股票讲提供相等的预期收益率 （错）

8股票价格和成交价量是市场行为最基本的表现 （对）

9在一只股票的收盘价高于其昨天的收盘价时，所画出的K线是阳线 （错）

10在证券投资中，基本分析主要解决买什么股票，而技术分析主要探讨以什么价格买进股票。 （对）

12 相对来说，多根K线组合得到的结果比较正确 （对）

13 一根有上下引线和实体的阳K线从上到下依次是：最高价、收盘价、开盘价和最低价 （对）

14 在其他条件均相同时，股利收益高的股指期货价格要大于股利收益低的股票的期货价格 （错）

15在其他条件均相同时，股利β值高的股票的期货价格要高于β值低的股票的期货价格

单选题

1证券投资策略是投资者为实现投资目的所遵循的基本方针和基本准则

2 具有表决权不是优先股的特征之一 （约定股息率，股票可由公司赎回，优先分派股息清偿剩余财产 是）

3股份有限公司最初发行的的大多数是普通股，通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司股本的基础

4 当公司前景和股市行情看好、盈利增加时，可转换优先股股东的最佳策略是转换成普通股

5代理问题是指在管理层和股东之间发生冲突的可能性，它是由管理层在利益回报方面的控制以及管理人员的低效业绩所产生的问题。

6累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率高，呈累进状态。

7公司债券的信誉要低于债券和金融债券，风险较大，因而利率一般也比较高

8公司债券的收益利率为8.5%，免税的市政证券收益率是6.12%。为使纳税后的两者收益相等，你的税率应该是 28%

9 关于开放型共同基金的说法是错误的是 基金保证投资者的收益率

10封闭基金的投资者在需要变现时必须通过经纪人卖出股份

11封闭基金通常以相对于净资产价格的溢价价格发行，以相对于净资产价格的折扣价格交易

12 开放基金的发行价格一般由于费用和佣金，高于净资产价格

13付息债券息票一般以6个月为一期

14 下列叙述中正确的是 基金由专家管理 (错的有：基金反映债券关系，基金管理公司负责托管资金与买卖债券，基金投资风险比股票和债券要小)

15通常开放式资金的申购赎回价是以基金单位资产净值为基础计算的

16某种证券投资的资产80%投资于可流通的国债、地方债券和公司债券，20%投资于金融债券，该基金属于债券基金

11 下列说法正确的是封闭式基金的交易只能在基金投资人之间进行 （错的有：封闭式基金的交易不是在基金投资人之间进行，封闭式基金投资人向交易所申购或赎回基金单位，开放式基金投资人想托管人申购或赎回基金单位）

13私募发行是向少数的、特定的投资者发行债券的一种方式

14 假设你用保证金从你的经纪人处以每股70元购买了200股XYZ股票。如果初始保证金率是55%,你从你的经纪人出借了6300元

15你用保证金以每股70元购买了100股ABC普通股票。假定初始保证金率是50%，维持保证金率是30%,在50元的价格水平下，你将接到追加保证金的通知。假定股票不分红，忽略保证金利息。

17你用保证金以每股45元购买了100股普通股。假定初始保证金率是50%，股票不分红。如果在股价为30元的时候收到追加保证金通知，那么维持保证金率应在0.25的水平。忽略保证金利息。

18 你用保证金以每股60元购买了300股普通股，出师表保证金率是60%，股票不分红。如果你在每股45元时卖出股票，你的收益率是  —42%

19假设你以每股45元卖空100股普通股，初始保证金率为50%，如果你能以每股40元回购，那么你的收益率是22%。在持股期间，股票没有分红，在平仓之前，你没有移动账户里面的钱。

20以以每股55元卖空300股普通股，初始保证金率是60%维持保证金率为35%,股价在65元的接到保证金通知

21你以每股50元卖空100股普通股，初始保证金率是60%,如果在股价为60元是接到追加保证金通知，那么维持保证金率时33%

22你以每股30元买入300股Q公司股票，初始保证金率是50%。第二天股价下跌到每股25元，你实际的保证金率是40% 

23证券交易的价格优先原则意味着买入证券的买入价格高的优先于出价低的买入者

24在过去的几年中，你用自己的资金取得了10%的名义收益率，通胀率是5%， 你的实际收益率是4.8%

25一年以前，你在自己的储蓄账户中存入了1000美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为4%

26  T公司股票一年之后有的价格有如下的概率分布：

状态       概率       价格|美元

         1         0.25        50

         2         0.40        60

3         0.35        70

如果你以55美元买入股票，并且一年可以得到4美元的红利，那么T公司股票的预期持有期收益率是18.18%

27 下列那个不是系统风险的来源：①经济周期②利率③人事变动④通货膨胀⑤汇率

28 在预期收益—标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线正确的是：①它是有相同预期收益率和不同收益标准的投资组合轨迹  ②它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹 ③它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹 ④它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合

29 考虑一个风险资产组合A，其预期收益为0.15，标准差为0.15，它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也是在相同的无差异曲线上？   E(R)=0.1 ，标准差=0.1

30 假设一名风险眼厌恶型的投资者拥有M公司的股票，他决定在投资组合中加入N公司。股票或G公司股票。这三种股票的预期收益率和总体风险水平相当，M公司股票与N公司股票的协方差为 —0.5，M公司股票与G公司股票的协方差为 + 0.5，则组合投资 买入N公司股票，风险会降低很多。

31 X.Y.Z三种股票具有相同的预期收益率和方差，下表为三种股票之间的相关系数。

                X       Y      Z 

X        1                 

Y       0.9       1         

Z       0.1     —0.4      1

根据这些相关系数，风险最低的投资组合为 平均投资Y Z

32关于资本市场线，那种说法不正确？

①资本市场线通过无风险利率和市场组合两个点  ②资本市场线是可达到的最好的市场配置线 ③资本市场线也叫证券市场线 ④资本市场线斜率总为正

33 证券X的预期收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为0.55，市场期望收益率为0.09.根据资本资产定价模型，这个证券定价公正

34 你投资600元于证券A，其贝塔值为1.1 。投资400元于证券，其贝塔值为—0.2。资产组合的贝塔值为 0.

35 证券A预期收益率为0.10，贝塔值为1.1 。无风险收益率为0.05，市场预期收益率为0.08，这个证券的阿尔法值为1.7%

36 对XY股票有：   股票      预期收益率    贝塔值

                   X           0.12           1.2

                   Y           0.14           1.8

无风险收益率为0.05，市场预期收益率为0.09.应该买入 X，因为预期超额收益率为2.2%

37 标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于 贝塔值只测度系统分风险，标准差是整体风险的侧度

38 一个被低估的证券将 在证券市场线的上方

39 下表显示了两种资产组合的风险和收益比率

资产组合        平均年收益率（%）        标准差            贝塔值

R                       11                      10                 0.5

标准普尔500            14                       12                 1.0

参照证券市场线作出的资产组合R的图形，R位于 ①证券市场线上②证券市场线下③证券市场线的上方 ④数据不足

40 假定贝克基金与标准普尔500指数的敏感程度是0.7，贝克资金的总风险中特有风险为51%

41如果X与Y都是充分分散化的资产组合组合，无风险利率为8%

资产组合      希望收益率（%）         贝塔值

X                 16                 1.00

Y                 12                  0.25 

根据这些内容可以推断出资产组合X与资产组合Y 存在套利机会

42 根据套利定价理论 正阿尔法值的股票会很快消失

43考虑单指数模型，某只股票的阿尔法为0。市场指数的收益率为16%。无风险收益率为5%.尽管没有个别风险影响股票表现，这只股票的收益率仍超过无风险收益率11%  。那么这只股票的贝塔值是 1.0

44如果投资者能够构造一个收益率确定的投资组合，就出现了套利机会，这样的投资组合有①正投资②负投资③零投资④以上皆不正确

45 考虑单因素APT模型。资产组合A的贝塔值为1.0 ，预期收益率为16%.资产组合B的收益率为12%.无风险收益率为6%.如果希望进行套利，你应该持有空头头寸B和多头头寸A

46考虑单因素APT模型。股票A和股票B的预期收益率分别为15%和18%,无风险收益率为6% 股票B的贝塔值是1.0。如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值 ①0.67②1.00③1。30④1.69⑤以上皆不正确

47考虑有两个因素的多因素模型APT模型。股票A的预期收益率为16.4%，对因素1 的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8 。因素1的风险溢价为3%，无风险利率为6%。如果无套利机会，因素2的风险溢价为7.75%

48考虑只有一个因素的经济。资产组合A对于这个因素的贝塔值为1.0，资产组合B对这个因素的贝塔值为2.0。资产组合A和B的预期收益率分别为11%和17%。无风险利率为6%。如果存在套利机会，你投资100000美元于无风险资产，100000美元于资产组合B，卖空200000美元资产组合A。这个投资策略的预期收益将为1000美元

49 资产组合A的预期收益率为10%,标准差为19%。资产组合B的预期收益率为12，标准差为17%。理性的投资将会卖空资产组合A，买入资产组合B

50 假定某公司向它的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息泄露的有效市场上，投资者可以预测 在公布时有大幅的价格变化（上涨）

51 从天气预报得知，异常难以预料的毁灭性降温今晚降临佛罗里达，而此时正值柑橘收获季节。那么在有效市场中从事柑橘生产公司的股票价格会立刻下跌

52 行为金融理论最重要应用成果之一是 逆向投资策略

53一种面值为1000元的每年付息债券，5年到期，到期收益率为10%.如果息票率为7%，这一债券今天的价值是886.27元

54 六个月期国库券即期利率为4%,一年期国库券即期利率为5%，则六个月后隐含的六个月远期利率为 3.0%

55 以下关于利率的期限结构说法正确的是①与其假设表明如果预期未来短期利率高于即期利率，则收益曲线会渐趋平缓 ②预期假说认为长期利率等于预期短期利率 ③流动性溢价理论认为，其他条件都相等时，期限越长，收益率越低 ④市场分割理论认为借贷双方各自偏好收益率曲线的特定部分。

56债券的利率风险会随利息的增加而下降

57 哪种债券的久期最长？①8年期、6%的息票率 ②8年期、11%的息票率 ③15年期、6%的息票率 ④15年期、11%的息票率

58 从每组企业中，选出你认为对经济周期较敏感的企业

①大众汽车与大众药业  ②友好航空与欢乐影院

59下列哪种说法最好地表述了反周期财政的核心思想?

①有计划的赤字在经济繁荣时是合宜的，而有计划的盈余在经济衰退时也是适当的   ②预算平衡法是决定预算的正确标准  ③ 实际预算赤字应等于在附通货膨胀期间的实际盈余  ④在经济衰退时安排赤字，并使用盈余去通货膨胀型经济繁荣

60如果银行想减少货币供应以抵赖通胀，它可以增加准备金要求

61 汽车制造业是一个具有高度周期循环特征的行业

62 如果经济即将走向萧条，一个具有吸引力的投资行业是医疗服务业

63 增加货币供应量在短期会增加对投资和消费的需求，而在长期会使价格上升

 如果利率上升，商业投资的指出将可能会减小，耐用品的消费花费将可能会减小

65 经济学家如果想刺激经济，最有可能会建议降低税率

66下列哪项不属于防御性行业？①食品业 ②耐用品消费品生产 ③制药公司 ④公共事业

67 一个公司有比行业平均水平更加高的资产周转率，意味者这个公司比其他公司更能有效地利用资产

68 FL公司设备设备公司损益表（2007年）                     资产负债表（单位：美元）

（单位：美元）                                          2007年       2006年

     净销售额     4000000                      现金               6 000         50 000

销售成本     3040000                      应收款            550 000       500 000

毛利          960000                      存货              690 000       620 000

销售和管理费用 430000                   流动资产合计       1 300 000      1 170 000 

营业收入       530000                    固定资产          1 300 000      1 230 000

净利息费用     160000                    资产合计          2 600 000      2 400 000

税前收益       370000                    应付账款          270 000       250 000

所得税         148000                    银行账款          580 000         500 000

净利润         222000                    流动负债合计      850 000         750 000

                                        应付债务          900 000         1 000 000

                                               负债合计          1 750 000       1 750 000 

                                           普通股面值（25000股） 250 000          250 000

                                              盈余公积            600 000         400 000

                                          负债和股东权益合计    2 600 000         2 400 000

  ①该公司2007年的流动比率是1.53     ②该公司2007年的速动比率是 0.72

  ③该公司2007年的杠杠率是 3.06   ④该公司2007年的获利额对利息的倍数比率是 3.31 

  ⑤该公司2007年的平均回收期是 47.90 ⑥该公司2007年的存货周转率是4. 

⑦该公司2007年固定资产周转率是 3.16  ⑧该公司2007年的资产周转率是1.60

⑨该公司2007年的销售收益率是 0.1325  10 该公司2007年的股本收益率是0.2960

11 该公司2007年的市价与账面价值的比率是2.9400 

69 你希望能在两张种股票A和B上得到13%的回报率。股票A预计讲在来年分派3元的红利，而股票B预计在来年分派4美元的红利。两种股票的预期红利增长速度均为7%.那么股票A的内在价值将比B的内在价值小

70 如果预期的在投资盈利的股权收益率（ROE）等于r，那么多阶段红利贴现率模型（DDMs）

化简为 P0=第一年的预期收益（EPS）/ r

71 农业设备公司有10%的预期股权收益率（ROE）。如果公司实行盈利分派40%的红利，红利的增长速度将会是6%

72 你想持有一种普通股一年。你期望收到2.5元的红利和年终28元的股票售出。如果你想取得15%的回报率，那么你愿意支付的股票最高价格是26.52元

73 分析专家利用资本化的盈利模型指出IBM公司股票的内在价值是每股80美元。如果计算机产业的代表市盈率（P/E）比率是22，那么认为IBM公司来年的预测收益(EPS)为3.63美元是合理的

74 AB公司预期将在第一年分派1.20元的红利，第二年分派1.5元，第三年分派2.00元，第三年后，预计每年的红利增长率为10%。股票合理的应得回报率14%。那么股票今天应有的价格是40.67元

75 股票价格随着成交量的递增而上涨，未市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，表明股价将继续上涨

76 技术分析主要适用于短期的行情分析

77 技术分析的缺陷是 考虑问题范围较窄，对市场长期的趋势不能进行有益的判断。

79 在期货合约中，期货的价格是 由买卖方在签订价格是确定的

80 空头避险是 在现货市场做多头，同时在期货市场做空头。

81 美式看涨期权允许持有者 在到期日之或之前购买标的资产

82 一个股票看跌期权买卖方会承受的最大损失是 执行价格减去看跌期权价格

83 一下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了④

  ①无风险利率 ②股票的风险 ③到期日 ④股票的预期收益率

84 假定你买入了一张AB公司5月份执行价格为100元的看涨期权合约，期权价格为5元，并且卖出了一张AB公司5月份执行价格为105元的看涨期权合约，期权价格为2元，根据信息回答： ①这个策略能获得的最大潜在利润为 3000元      ②如果到期时AB公司的股票价格为每股103元，你的利润为 0     ③你的策略的最大可能损失是300元   ④你达到盈亏平衡时的最低股票价格是 103元    

85 考虑同一股票的一年期看涨期权和看跌期权，两者的执行价格都为100美元。如果无风险收益率为5%。股票的市场价格为103美元，并且看跌期权为7.50美元，那么看涨期权的价格为 12.26美元

86 如果股票价格上升，则此股票的看跌期权价下跌，它的看涨期权价格上涨

87 股票跌期权价格负相关于股价，正相关于执行价格

多选题

1一般来说，证券投资与投机的区别主要可从 ①动机，②对证券所做的分析方法，③投资期限，④风险倾向 等不同角度进行分析

2在股东破产事件中①股东最可能失去的是他们在公司股票上的最初投资，②优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权

3证券发行市场又称为①初级市场，②一级市场

4我国股票公开募集发行主要涉及的类型有①首次股票公开发行②上市公司再融资所进行的增资发行④向特定机构或者大股东进行的配售 

5证券交易的功能包括①为证券提供条件②为合理的证券价格的形式创造条件③为资产合理流动起导向④为证券成为贷款抵押品创造条件

6 证券市场线是①对充分分散的投资组合，描述预期收益于贝塔的关系②表示出了预期收益与贝塔的线③描述了单个证券收益与市场收益的关系

7根据CA PM模型，下列说法不正确的是 ①如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比 ②单个证券的预期收益率的增加与贝塔成正比 ③ 党一个证券的价格为公平价格时，阿尔法为0 ④均衡时，所有证券都在市场均衡线上 ⑤以上都不正确 

8 在行业周期中的起步阶段①很难预测公司的成败 ②工业增长的速度很快 ③行业信息极度匮乏

9若某公司有比行业平均水平更高的速度比率，则意味这从短期来看，①这个公司比其他公司更更能避免破产②这个公司可能不如其他公司获利多。

10 技术分析的三大假设是①价格沿趋势运动 ②市场行为涵盖一切信息 ③历史会重演

11 切线理论的趋势分析中，趋势的方向有①上升方向 ②水平方向 ③下降方向下载本文