第一、操盘策略

　　股票投资的第一个重要内容是操盘策略，首先，我们要考虑风险管理，不考虑风险管理，这是许多人在股市动荡中亏损的根本原因。股票投资的风险管理包括两部分：客观风险承受能力和主观风险承受能力。

　　客观风险承受能力由个人的经济实力和家庭收入决定。投资股票的钱，必须是用于长期投资的钱。三年以内需要用的钱，都不能用来投资股票。不是股票投资不能赚钱，而是股市有陪有赚，你没有资格到股票市场来赚钱，因为你输不起。

　　主观风险承受能力，则由个人的性格决定。如果一个月的收入在股票投资中一天就消失了，你和你的家人能否坦然接受。进入股市以后，如果你每天都惦记着股市的变化，就说明你的股票投资已经超过了主观风险承受能力。在这种情况下，最好退出股市，或者减少投资。

股票投资的原则有两条：第一条，不要亏损；第二条，就是记住第一条。成功的股票投资者比如巴菲特，其风险管理的能力不可低估。因此，在实际投资过程中，一定要首先设定好自己的止损线，超过了这条线，毫不犹豫的止损！

其次，必须承认股票投资也是一门学问。从事任何一种工作，都需要较长时间的知识积累和专业训练。

许多的人买了两本股票投资方面的书，业余时间念两遍，就自以为对市场有了充分的了解，把好不容易挣来的钱拿到股市中去赌一把，所以结果很可能就是花钱买个教训。

股市里的人都不是傻子。以为通过自己对股市一年半载的观摩，就可以去股市轻松赚钱，那是低估了股市的从业人员。股票投资跟其它任何行业一样，做好也需要长期的学习和研究。承认股票投资也是一门学问，可以让大家放下身段，潜心学习，在股票投资中锻炼自己的心理承受能力，并积累金融财经知识。功夫不负有心人，钱是“苦”来的，在哪个行业都一样，股票投资也不例外。

　　第二、进行经济基本面分析

股票投资的第二大原则，要进行经济基本面分析，通常在牛市中大多数股票都会上涨，而熊市中，大多数股票都会下跌，我们需要去做的就是顺应趋势，而不要抵抗它。因此，经济基本面分析就显得格外重要，这对于我们判断大盘走势具有关键性的作用。但是，许多人在买股票时，可能根本没有花时间想一想，做一些市场分析。

　　世上没有免费的午餐，高质量的经济基本面研究不是免费的，免费的市场分析可能有误导股民的目的在里面，所以最可靠的市场分析是你自己或者你几个同道朋友的潜心研究。

　　现在比较流行的研究方法包括从上到下和从下到上两个基本研究方法。从上到下法，先看市场大势，再看行业前景，然后是具体企业盈利和市场竞争情况。反之则为从下到上法。大部分人是结合使用两种方法，从而避免一些失误。

　　所谓经济基本面，是指对影响股票市场走势的一些经济基础性因素的状况，通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础。 

    基本面因素主要包括： 

   （1）宏观经济状况 从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了 宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格 也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期线在时间上并不是完全一致的，通常，股票市 场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。经济周期，国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。

　　（2）利率水平 国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势。

（3）通货膨胀 国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。 在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。

    （4）政治因素。指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面中应该考虑的一个重要方面。

（5）经济数据

投资者对外汇走势的基本面分析，就是对国家一系列经济数据的分析。不同的国家与外汇汇率变化相联系的经济数据是不一样的。应该掌握各个国家基本面的数据名称和这些数据的变化对汇率的影响。投资者面对众多的数据，不是每一个都要求对其进行分析，投资者要学会根据当前的世界政治经济局势，从零碎的消息和数据中找到市场的热点。在对基本面进行分析时，主要分析这些市场的热点就可以了。但投资者要注意，市场的热点并不是固定不变的，随着政治经济环境发生变化，热点也会随着发生变化。

（6）热点问题

当前，中国的股市基本上属于热点炒作的市场，所谓的价值投资、长期投资在中国股市表现的不太明显，虽然管理层大力唱多蓝筹股，但是，其效果还有待观察。关注热点问题，对当前市场的热点题材进行分析，结合基本面和技术面对该板块的龙头股和重点股进行分析，如果错过该板块中龙头股或重点股的介入时机，可选择该板块中其他尚未有表现的其他个股介入，但一样要考虑题材对这些个股业绩提升是否具有实质性作用，其技术面是否也处于中期上涨趋势。题材股一般着眼于中线运作，如果运作的是非龙头股和重点股，还要密切龙头股和重点股的走势。

     第三、技术分析

技术分析也是我们选择投资标的的重要一环，了解一些技术指标是极其必要的，当然，技术指标也不是万能的。常用的技术指标有MACD指标、KDJ指标、DMI趋向指标、DMA等常用技术指标。

（1）MACD指标

MACD称为指数平滑异同移动平均线，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，MACD的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。当MACD从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。

在现有的技术分析软件中，MACD常用参数是快速平滑移动平均线为12，慢速平滑移动平均线参数为26。此外，MACD还有一个辅助指标——柱状线(BAR)。在大多数期货技术分析软件中，柱状线是有颜色的，在低于0轴以下是绿色，高于0轴以上是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。

下面以美元指数日图来说明MACD指标的具体应用：

下面我们来说一下使用MACD指标在股市中所应当遵循的基本原则：

1、当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号。DIF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。

2、当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号，DIF线自下而上穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。

3、柱状线收缩和放大。一般的说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。但在一些时间周期不长的MACD指标使用过程中，这一观点并不能完全成立。

4、形态和背离情况。MACD指标也强调形态和背离现象。当形态上MACD指标的DIF线与MACD线形成高位看跌形态，如头肩顶、双头等，应当保持警惕；而当形态上MACD指标DIF线与MACD线形成低位看涨形态时，应考虑进行买入。在判断形态时以DIF线为主，MACD线为辅。当价格持续升高，而MACD指标走出一波比一波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格将可能在不久之后出现转头下行，当价格持续降低，而MACD 指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离现象的出现，预示着价格将很快结束下跌，转头上涨。

5、牛皮市道中指标将失真。当价格并不是自上而下或者自下而上运行，而是保持水平方向的移动时，我们称之为牛皮市道，此时虚假信号将在MACD指标中产生，指标DIF线与MACD线的交叉将会十分频繁，同时柱状线的收放也将频频出现，颜色也会常常由绿转红或者由红转绿，此时MACD 指标处于失真状态，使用价值相应降低。

用DIF的曲线形状进行分析，主要是利用指标相背离的原则。具体为：如果DIF的走向与股价走向相背离，则是采取具体行动的时间。但是，根据以上原则来指导实际操作，准确性并不能令人满意。经过实践、摸索和总结，综合运用5日、10日均价线，5日、10日均量线和MACD，其准确性大为提高。

（2）KDJ指标

KDJ指标又叫随机指标，是由乔治·蓝恩博士（George Lane）最早提出的，是一种相当新颖、实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。如图：

1、K线是快速确认线——数值在90以上为超买，数值在10以下为超卖；D线是慢速主干线——数值在80以上为超买，数值在20以下为超卖；J线为方向敏感线，当J值大于100，特别是连续5天以上，股价至少会形成短期头部，反之J值小于0时，特别是连续数天以上，股价至少会形成短期底部。

2、当K值由较小逐渐大于D值，在图形上显示K线从下方上穿D线，显示目前趋势是向上的，所以在图形上K线向上突破D线时，即为买进的讯号。实战时当K，D线在20以下交叉向上，此时的短期买入的信号较为准确；如果K值在50以下，由下往上接连两次上穿D值，形成右底比左底高的“W底”形态时，后市股价可能会有相当的涨幅。

3、当K值由较大逐渐小于D值，在图形上显示K线从上方下穿D线，显示目前趋势是向下的，所以在图形上K线向下突破D线时，即为卖出的讯号。实战时当K，D线在80以上交叉向下，此时的短期卖出的信号较为准确；如果K值在50以上，由上往下接连两次下穿D值，形成右头比左头低的“M头”形态时，后市股价可能会有相当的跌幅。

4、通过KDJ与股价背离的走势，判断股价顶底也是颇为实用的方法： A) 股价创新高，而KD值没有创新高，为顶背离，应卖出； B) 股价创新低，而KD值没有创新低，为底背离，应买入； C) 股价没有创新高，而KD值创新高，为顶背离，应卖出； D) 股价没有创新低，而KD值创新低，为底背离，应买入；

需要注意的是KDJ顶底背离判定的方法，只能和前一波高低点时KD值相比，不能跳过去相比较。

个股和大盘是一样的，炒股一定要看大盘。大盘研判好了，才可以去选个股。从月线的KDJ运行就可以看出什么是牛熊市，然后我们看着周线KDJ的金叉死叉来操作就可以了。在牛市，周线KDJ一般在刻度的50以上运行，每次周线在50附近金叉时买入，在80至95区域死叉时卖出；在熊市，周线KDJ在底部20刻度附近的金叉就有一波中级行情，等到周线在底下，日线和60分钟都到低位时冲进去，日线到高位时抛出，周线一般在刻度50以下运行，到不了上部，所以日线到80附近死叉就要抛出！

（3）DMI趋向指标

趋向指标（DMI）又称动向指标，是美国技术分析大师威尔斯·王尔德（Wells Wilder）发明的一套技术分析工具。其基本原理是通过分析股价在上升及下跌过程中的均衡，即供需关系受价格的变动由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据。如图所示：

1、PDI(+DI)曲线在MDI(-DI)曲线上时，表示上升动向强于下降动向，所以PDI曲线上穿MDI曲线时，为买入信号。若ADX曲线伴随上升，则股价的涨势更强。

2、MDI(-DI)曲线在PDI(+DI)曲线上时，表示下降动向强于上升动向，所以MDI曲线上穿PDI曲线时，为卖出信号。若ADX曲线伴随上升，则股价会出现较急跌势。

3、ADX曲线的功用是辅助判断涨势和跌势的反转信号。ADX曲线有重要技术含义的上下拐点在70以上的区间及20以下的区间，其上下拐点也是重要的买卖信号。

4、ADX曲线脱离20～30之间往上爬升时，不论当时股价是否涨跌，都可认定，将产生一段有相当幅度的行情；而当ADX曲线位于PDI曲线和MDI曲线的下方，特别在20以下时，代表股价处于整理期，应退出观望。

5、ADX曲线向上运行，代表当前趋势在加强。如果PDI曲线在其上，代表当前趋势为上升行情；反之，如果MDI曲线在其上，代表当前趋势为下跌行情。ADX曲线一旦高于50以上，由上升转为下降，意味着之前的行情开始转变。

6、当PDI(+DI)曲线与MDI(-DI)曲线相交叉，随后ADX曲线与ADXR曲线相交，便是最后的一个买卖机会。ADX曲线与ADXR曲线相交是对判断的一种确认信号，随后而来的上升行情或下跌行情将会较急。

（4）DMA指标

DMA指标又叫平行线差指标，是目前股市分析技术指标中的一种中短期指标，它常用于大盘指数和个股的研判。DMA指标是属于趋向类指标，也是一种趋势分析指标。DMA是依据快慢两条移动平均线的差值情况来分析价格趋势的一种技术分析指标。它主要通过计算两条基准周期不同的移动平均线的差值，来判断当前买入卖出的能量的大小和未来价格走势的趋势。

如图所示：

买卖原则：DMA线向上交叉AMA线，做买。DMA线向下交叉AMA线，做卖。DMA指标也可观察与股价的背离。

DMA指标的计算方法比较简单，其计算过程如下：DMA=短期平均值—长期平均值，AMA=DMA短期平均值，以求10日、50日为基准周期的DMA指标为例，其计算过程具体如下：DMA（10）=10日平均值—50日平均值，AMA（10）=10日DMA平均值。

DMA和AMA的值及线的运动方向

1、当DMA和AMA均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上）并向上移动时，一般表示为股市处于多头行情中，可以买入或持股；

2、当DMA和AMA均小于0（即在图形上表示为它们处于零线以下）并向下移动时，一般表示为股市处于空头行情中，可以卖出股票或观望。

3、当DMA和AMA均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上），但在经过一段比较长时间的向上运动后，如果两者同时从高位向下移动时，一般表示为股票行情处于退潮阶段，股票将下跌，可以卖出股票和观望；

4、当DMA和AMA均小于0时（即在图形上表示为它们处于零线以下），但在经过一段比较长时间的的向下运动后，如果两者同时从低位向上移动时，一般表示为短期行情即将启动，股票将上涨，可以短期买进股票或持股待涨。

DMA曲线和股价曲线的配合使用

由于DMA指标有领先股价涨跌的功能，因此，投资者也可以将DMA曲线和股价曲线配合使用。

1、当DMA曲线与股价曲线从低位（DMA和AMA数值均在0以下）同步上升，表明空头力量已经衰弱、多头力量开始积聚，短期内股价有望止跌企稳，投资者应可以开始少量逢低买入。

2、当DMA曲线与股价曲线从0值附近向上攀升时，表明多头力量开始大于空头力量，股价将在成交量的配合下，走出一波向上扬升的上涨行情。此时，投资者应逢低买入或坚决持股待涨。

3、当DMA曲线从高位回落，经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高，而股价曲线也在高位强势盘整后再度上升创出新高，表明股价的上涨动力依然较强，投资者可继续持股待涨。

4、当DMA曲线从高位﹝DMA和AMA数值均在远离0值的上方﹞回落，经过一段时间盘整后再度向上，但到了前期高点附近时未能创出新高却调头向下时，而且，股价曲线也同时下跌时，这可能就意味着股价上涨的动力开始减弱，将开始一轮比较强劲的下跌行情。此时投资者应千万小心，一旦股价从下，应果断及时地离场。

5、当DMA曲线与股价曲线从中位（DMA和AMA数值均在0以上）继续同步下降，表明短期内股价将继续下跌趋势，投资者应继续持币观望或逢高卖出。

6、当DMA曲线在长期弱势下跌过程中，经过一段时间弱势反弹后再度向下并创出新低，而股价曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低，表明股价的下跌动能依然较强，投资者可继续持币观望。

（5）RSI指数

RSI最早被用于期货交易中，后来人们发现用该指标来指导股票市场投资效果也十分不错，并对该指标的特点不断进行归纳和总结。现在，RSI已经成为被投资者应用最广泛的技术指标之一。投资的一般原理认为，投资者的买卖行为是各种因素综合结果的反映，行情的变化最终取决于供求关系，而RSI指标正是根据供求平衡的原理，通过测量某一个期间内股价上涨总幅度占股价变化总幅度平均值的百分比，来评估多空力量的强弱程度，进而提示具体操作的。

如图所示：

RSI的应用法则表面上比较复杂，包括了交叉、数值、形态和背离等多方面的判断原则。运用RSI指标应该综合其它技术指标共同分析。

相对强弱指数值在0～100之间波动。一般相对强弱指数的变化范围在30～70之件，其中又以40～60之间的机会较多，超过80或低于20的机会很少。

当股市经过一段下跌行情，相对强弱指数也随之从高位持续跌至30以下，如果由低位向上突破60并或确认，则表明多头力量重新占据上锋。

当股市经过一段上涨行情，相对强弱指数也随之从低位涨至80以上后，如果从高位向下跌破40，则表明空头力量重新占据上锋。

在高价区与低价区内相对强弱指数的变动与股价变化不一致时说明大势即将反转。

相对强弱指数图形中曾经出现的最高点具有较强的反压作用；相对强弱指数曾经出现的最低点具有较强的支撑作用。

多头市场中如果有价格回档，多头的第一道防线是RSI=50，第二道防线是RSI=40，第三道防线是RSI=30。

空头市场中如果有价格反弹，空头的第一道防线是RSI=50，第二道防线是RSI=60，第三道防线是RSI=70。

多头市场中RSI值每次因股价回档下跌而形成的低点密集区也是多头的第一道防线。空头市场中股价处于反弹盘整阶段RSI所出现的高点也是空头的一道防线。

盘整阶段的值在40～60之间，如果市场走强，RSI值往往可以在80以上。反之，股票市场交易不景气时RSI值在20以下。

第四、心态控制

在市场上有四类投机者：

1．长线投机者。就是做月线。

2．波段投机者。就是做周线。

3．短线投机者。就是做日线。

4．超短线投机者。就是做60分钟线。

不管你是属于那类投机者，都是要学会看趋势，趋势就是月线在底下，周线在底下时买入，牛市和长期投资就一个策略，抱着股票不动。这是最傻的投资者，提高一点的就要在牛顶抛光。由于股市是单边市场，只有上涨你买进了才能挣钱，所以熊市再大的本领也没有用，熊市的操作策略就是远离市场休息，走一步看一步，等，等指标。

第五、对冲策略

股市是风险较大的投机市场，随时都有可能承担买卖方向错误的风险。如何回避这种买卖方向错误带来的投资、投机风险呢？中美股一直坚持对冲策略，买入强势股，卖出弱势股，只要正确掌握方法并严格按要求去做，从理论上讲比普通买卖股票的大众方法要容易获得。 

对冲法买卖股票的方法和原则实际上很简单，即“在同一时间，买入甲股票，同时抛出原来持有的乙股票”，但买卖的原则是买入的必须是强势股，抛出的一定是弱势股。

运用上述方法的关键是要学会区分强势股和弱势股。所谓强势股就是在最近的一段时间里上涨容易下跌难的股票，弱势股则相反，即是在当前的时段里下跌容易上涨难的股票。区分强弱势股的唯一标准是其在一段时间里的走势。要强调的是，股份走势最好和成交量结合起来看，一般而言，成交量密集堆放的强势股值得关注和买入。成交量稀少的弱势股应该是抛出的重点。 

运用对冲法买卖股票的关键核心是要求我们拣取强势者买入，挑选弱势者抛出，操作上的要求是同一时间进行。因为市场交易往往有时变化很快，间隔时间很短，短期价格变得面目全非的现象经常出现，除非是短线高手，利用股指起伏变化逢高抛弃弱势股，逢低吸纳强势股，否则动用对冲法将会产生困难。 

当然对冲法可以引申出在两个类似市场或板块中操作，假设某一段时间沪市强、深市弱，则我们可以同时买入沪市强势股，卖出深市弱势股或者买入强势板块股卖出弱势板块股。 在强势股的选择过程中可以挑选领涨板块中的“领头羊”，即大盘行情上升过程中的领涨股，此类股强势性质更明显，更容易投资者获利或解套。 辨别强势和弱势股，对初入股市者并非易事，需要经过一段时间的观察和经验积累。需要强调的是，股票强弱势亦不会永远维持，很多股票经常是一段时间强，一段时间弱，当发觉和确认是强势才买入时，它可能已经由强变弱了；当我们抛弃弱势股时，有可能因为市场的突发消息或庄家行为而使弱势股变强，问题的关键是要学会在行情走强的初期或个股走弱的开始能够及时识别和果断对冲。

第六、   牛市三个时期的特征

牛熊市除了从指标上面可以看得出以外，从市场上也是可以看的出的，市场特征和指标结合判断的更准确。根据市场特征可以判断出市场处于牛熊市的什么时期。

牛市的第一期

牛市第一期尽管成交量低迷，但已经有不规则的放大，就像2005年的6月到8月，但是回落以后低点都比前面的低点高，这时候就要买质地效益好的捂住，不要空仓，这个涨的疯了，换一个涨的少的，这个时候，每个阶段都有热点的，到最后全面上涨了，垃圾股也上涨了，股市离顶不远了。一开始如果你只买便宜的不看业绩的话，上涨一段以后，5 .30股指创新高，后面的时间里他都不创新高了，涨到6000点，他总是横盘，所以一开始就要以投资的心态去买，就要买好的。好股票可以从熊底一路涨到牛顶。比如中国船舶，这个股票和我国的经济发展于对外贸易都有必然的联系，就是在05到07年牛市中涨的最好的。

牛市第二期

然后股市会一波比一波高，刺激了很多人的兴趣，牛市也就进入了第二期。这时候市况好转，但熊市的惨跌还是使老股民心有余悸，当股价升到一定水平，老股民往往裹足不前，套利观望。这时候的市场发展非常乐观，股指会进入到一个非升非跌的争执局面，股价在一个稍高的水平上面翻滚，最后主力会拉几个带动大盘的股票使指数上升，而掩护大多数的股票出货。

牛市的第三期

牛市的第三期成交量不断增加，这时候月线在高位，越来越多的人涌向股市，都把长线投资当做贪婪的遮羞布。

这时每一次的调整并没有让投资者推出市场，反而吸引越来越多的人买入，市场投资情绪高涨，充满一片乐观。

这时有个特点很明显就是，上市公司趁机大比例的送股或者高额的增发，因为上市公司牛市没赚到钱，只是他的股票涨了，眼红，就靠大比例的高位增发，也等于庄家抛股票的。这时候增发一个抢一个，这种股票熊市都倒霉。

在这一阶段，市场将要见顶的前期，市场的投机气氛极浓，垃圾股，冷门股都大幅度的升值，都在一夜之间暴涨，而一些稳健的优质股缺乏吸引力，市场成交量不断的创出新高，往往放出这一波行情的历史巨量后，疯狂的原理的低价黑马股随着巨大的成交量不涨反跌，散户极度兴奋，证券公司营业部挤的水泄不通，这种情况达到极点，市场就会崩溃，进入熊市。正如股言讲的，行情在快乐中死亡。

这个时候有个特点，当大盘指数还在上涨，下跌家数却比上涨家数多时，就要怀疑了，比如在07年10月份，指数在涨，而大部分股票都在跌，这是因为像工商银行之类的大盘股在被主力拉升，因为他盘子大，权重高，掩盖着指数没跌，而主力在悄悄抛别的股票。

所以在熊市周线KDJ指标到底的中级反弹行情中，你可以留意一下哪个在牛市顶端做掩护拉指数，你就买哪个，因为他之前在高位做贡献，到了中级行情中必然要奋力拉升出货空间，才能弥补之前的损失，这种股票一般盘子大，适合于大资金出入。

第七、  熊市三个时期的特征

熊市的第一期

熊市第一期投资气氛高涨，市场乐观，净是利好，这时企业扩张并购合并消息频传，大家都沉浸在股市的升势里面，少数明智的投资者和个别投资大户已经逐渐撤出或者观望，这时是散户出货的最佳时机，但大部分的人意识不到这一点，你跟他讲有时候对方不屑一顾，让他耽误赚钱的好时机。

这时候成交量往往创出历史之最后，后面的股价如果不能和成交量同步跟上，大跌就在眼前

熊市第二期

市场一有风吹草动，就引出恐慌性的抛盘，想要买进的人萎缩不前，更多的人急于抛售，股价急转之下，股价跌的一发不可收拾，经过这跌后投资者会觉得跌势有点过分，因为上市公司还是这个上市公司，宏观公布的数据没有达到这么悲惨的地步，于是周线KDJ到低位就有一波中级行情，股价会出现一次较大幅度的反弹，这个反弹可以维持数个星期，最长两个月，反弹的高度大约是前面一个牛顶跌到这个底部最低点的三分之一。

比如大盘从6000点跌到08年5月份的3000点，落差有3000点，那么这波大概就能反弹1000点，就是股指会到4000点，但实际情况到不了4000点的，大家都争相往外抛，你低一点，我比你更低就跑掉了。

这一波行情，要视前面跌的幅度怎样，跌的越多弹起来的也越多，最惨的股市可以反弹三分之二。

熊市第二期，周线KDJ到底就有一波中级行情。

在熊市中级行情中，日线到顶就要抛，如下图：

在熊市中，日线到顶就是这波行情的顶。

当然你也可以不抛，放到下一个牛市也可以的。

但熊市钱拿在手里最安全，因为这个市场没有踏空，只有套牢。

熊市第三期

经过熊市第二期末的中期反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋向恶化，公司公布的季报亏损的多，不利的消息接踵而至，会对投资者的信心进一步打击，这时候整个市场弥漫着悲观，上市公司的业绩倒退，财务困难，但股市下跌的幅度不会像第一期第二期那么惨，因为在第一第二期质量差的股票已经跌的差不多了。

第三期有个重要的特点。在第一第二期没有跌的绩优股最后一跌，补跌了，离第三期的底不远了，第三期的底有时候要做几个月，因为主力要有个吸筹的过程，投机的抄底早一步不如晚一步，投机的心态大都是今天买明天就要涨的，几个月不涨难过的很，所以待到主力筑底完成后再介入也不迟。投资的就不同了，看的是几年后的盈利，不在乎短期的浮动，就要找质地好的潜伏进去。

熬过最惨的熊市第三期，就迎来了牛市第一期，这时证券公司冷冷清清，营业员比股民还多，成交量极其低迷，一般来讲，熊市的时间比牛市要短。当月线，周线，日线，60分钟KDJ指标都在低位时，就要战胜恐惧，大胆买股票了。下载本文