四川水井坊股份有限公司(简称“水井坊”)对外披露的公告显示，经历了2013年和2014年两年连续巨额亏损后，今年上半年实现扭亏为盈。下面，结合水井坊近三年年报及2015年季报分析其授信风险。下表为水井坊三年的营业收入及净利润情况。
| 收入利润情况表（亿元） | ||||
| 年度 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015年1-6月 |
| 营业收入 | 16.36 | 4.86 | 3.65 | 3. |
| 净利润 | 3.38 | -1.54 | -4.18 | 0.5 |
| 利润总额 | 0. | -1.53 | -3.07 | 0.77 |
| 销售利润率 | 5.44% | -31.48% | -84.11% | 19.79% |
| 销售净利润率 | 20.66% | -31.69% | -114.52% | 12.85% |
水井坊在年报中称今年上半年扭亏为盈的主要原因是，自2013下半年调整运营模式、优化企业各项管理等积极应对措施。但是，从下表可见，水井坊第二季度净利润及收入增长有限，净利润仅仅200余万元。第一季度营业收入的增长与白酒的季节性因素有关，但是第二季度的增长显示销售业绩并未有实际性的增长。但水井坊2015年如果再不实现扭亏就将面临退市风险。
| 季度 | 2015年1-3月 | 2015年4-6月 |
| 营业收入 | 2. | 1.25 |
| 净利润 | 0.48 | 0.02 |
毕马威还认为，水井坊2014年12月31日对成都水井坊酒业有限公司(简称“成都水井坊”)的长期股权投资余额10839.67万元，该项投资的账面价值存在减值迹象，但水井坊根据其估计的可收回金额确定该长期股权投资于2014年12月31日无需计提减值准备，不过水井坊未提供充分的支持性资料。毕马威总结称，因上述两事项所作的任何必要调整都可能对水井坊2014年12月31日的财务状况以及2014年度的经营成果造成相应的影响。成都水井坊是2011年8月水井坊为实施邛崃项目而专门成立的全资子公司。因白酒行业环境不好，2013年7月23日水井坊董事会决定暂缓该项目建设，今年6月又决定终止该项目，不再按原计划继续投资建设。该项目原计划投资22.83亿元，截至2015年6月30日已累计投入46990.55万元，原征用的842亩土地除保留200亩左右外均由地方回购。截至2014年12月31日，水井坊已与邛崃项目7家工程承包商签订了《合同解除协议》，累计赔偿16841832.81元。此外，截至2015年6月30日，成都水井坊尚欠水井坊拆借款本息合计2.75亿元，这笔关联方资金拆借款被计入“其他应收款”科目，且水井坊认为“经评估可回收金额不低于账面金额，不计提坏账”。
另外，对水井坊而言，2015年注定是十分关键的一年，如果再不实现扭亏就将面临退市风险。然而水井坊外籍总经理James Michael Rice(中文简称“大米”)却突然宣布离职，聘用的审计机构也从毕马威换成普华永道。
白酒行业近几年景气度有所下降，但是水井坊收入及利润增长乏力且缺乏实际增长。从公司人事变动及事务所变动推测其实际财务状况不容乐观。作为授信来讲，要避免因其主业盈利状况不佳导致的信贷风险。
