一、本章重点

1.货币的最终目标是银行通过货币操作而最终要达到的宏观经济目标。最终目标有稳定币值、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定等。货币最终目标之间的关系分析包括充分就业与经济增长的关系、稳定币值与经济增长和充分就业的关系、稳定币值与国际收支平衡的关系。

2.货币工具是银行为实现货币目标而使用的各种策略手段。货币工具可分为一般性工具、选择性工具和其他货币工具三类。银行的一般性货币工具即传统货币工具有法定存款准备金、再贴现和公开市场业务等。 

3.货币中间指标的选择标准有可测性、可控性、相关性、抗干扰性、适应性等。中间指标有准备金、基础货币、货币供给量、利率。

4.货币传导机制是指货币当局确定货币目标后，从选用一定的货币工具进行操作，到实现最终目标所经过的一系列过程。西方主要货币传导机制理论包括凯恩斯学派和货币学派的货币传导机制。

5. 货币的时滞是指货币从制定到最终目标的实现，必须经过一段时间，这段时间被称为货币的时滞，包括内部时滞、外部时滞。内部时滞又可分为认识时滞和决策时滞。外部时滞又可分为操作时滞和市场时滞。

二、难点释疑

1.银行货币目标的相互关系包括物价稳定与充分就业 、物价稳定与经济增长、物价稳定与国际收支平衡、经济增长与国际收支平衡、经济增长与充分就业之间的关系。物价稳定与充分就业之间的关系可以用菲利普斯曲线来说明，即物价变动率与失业率之间存在此涨彼消的关系。物价稳定与经济增长之间从长期来看具有一致性，从短期来看理论界有不同看法，多倾向于利用通货膨胀刺激经济增长。物价稳定与国际收支平衡二者在现实生活中难以同时实现。经济增长与国际收支平衡之间具有一定的矛盾性，经济增长率高可能会带来国际收支的逆差。经济增长与充分就业之间通常认为具有一致性，经济增长率越高越能提供更多的就业机会。

2.西方主要货币传导机制理论包括凯恩斯学派和货币学派的货币传导机制。凯恩斯学派认为在货币领域中，货币供给量是银行可以的外生变量，通过货币供给量的增减，可以影响利率的升降，利率的变化首先通过对资本边际效率的影响，使投资以乘数方式增减，而投资的增减，就会进一步影响总支出，最后对总收入产生影响，即M→R→I→E→Y。货币学派认为货币的作用机制就是货币数量的变动引起总支出水平的变化，总支出水平的变化进而引起总产出的变化。即M→E→Y。

练习题

(一)名词解释

1.货币  2.最终目标  3.物价稳定  4.经济增长  5.充分就业 6.国际收支平衡7.一般性工具   8.选择性工具   9.法定存款准备金   10.再贴现率11.再贴现   12.公开市场业务   13.消费者信用控制  14.证券市场信用控制15.不动产信用控制    16.直接信用控制    17.信用配额    18.流动性比率管理19.道义劝告    20.窗口指导    21.货币中介指标    22.货币传导机制23.货币效应     24.货币的时滞      25.内部时滞      26.认识时滞 27.决策时滞   28.外部时滞   29.通货膨胀目标制

(二)单项选择题

1.货币诸目标之间呈一致性关系的是（         ）。

A.物价稳定与经济增长                  B.经济增长与充分就业

C.充分就业与国际收支平衡              D.物价稳定与充分就业

2.作为货币目标的物价稳定是指（         ）。

A.个别商品价格固定不变                B.商品相对价格稳定

C.一般物价水平固定不变                D.一般物价水平相对稳定

3.作为货币目标的充分就业是指（         ）。

A.自愿失业     B.非自愿失业       C.摩擦性失业        D.季节性失业

4.属于货币远期中介指标的是(          )

  A.汇率         B.超额准备金       C.利率              D.基础货币

5.下面适于作为货币的中介目标远期指标变量的是（         ）。

A.基础货币     B.超额准备金         C.短期利率        D.货币供应量

6.银行直接控制并能够通过金融途径影响经济单位的经济活动、进而影响货币目标的经济手段被称为（         ）。

A.货币工具 B.货币中介目标  C.货币传导机制D.货币最终目标

7.对经济运行影响强烈而不常使用的货币工具是(         )。 

  A.信用配额     B.公开市场业务       C.再贴现       D.存款准备金 

8.一般性货币工具是对货币供应量或信用总量进行调节和控制的工具，如（       ）就是一般性货币工具。

A.窗口指导     B.优惠利率           C.再贴现       D.基础货币

9.控制货币供应量的有效措施是（       ）。

A.提高存款准备率                   B.减少税收    

C.银行在公开市场上购进有价证券 D.扩大公共投资

10.银行提高存款准备率，将导致商业银行信用创造能力的（        ）。

A.上升          B.下降              C.不变             D.不确定

11.银行在金融市场上大量购进有价证券，意味着货币（        ）。

A.放松          B.紧缩              C.不变             D.不确定       

12.现代市场经济条件下，最具有灵活性的货币工具是（        ）。

A.法定存款准备率  B.再贴现率      C.公开市场业务    D.道义劝说      

13.最具有强制性的货币工具是（        ）。

A.法定存款准备率  B.再贴现率        C.公开市场业务    D.窗口指导      

14.货币的主要制定者和执行者是（       ）。

A.财政部          B.银行      C.性银行      D.商业银行

15.2002年，中国人民银行督促商业银行加强信贷管理，防止一些地区出现房地产泡沫。这一做法属于（         ）。

A.消费者信用控制  B.证券市场信用控制C.不动产信用控制 D.公开市场操作

16. 银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具被称为选择性货币工具，如（        ）就是选择性货币工具。

A.窗口指导        B.优惠利率        C.再贴现      D.基础货币

17.银行的窗口指导是(        )。

A.间接信用控制    B.直接信用控制    C.一般性货币工具 D.行政管理手段

18.中国人民银行买进外汇，会引起货币供应量(         )。

A.增加            B.数倍增加        C.减少               D.数倍减少

19.通过提高货币供应增长速度来刺激总需求的增长，影响总需求与总供给的对比变化，以达到充分就业或经济增长等目的的是（        ）。

A.紧缩型货币  B.扩张型货币  C.均衡型货币   D.扩张型财政

20.我国实行将近半个多世纪，且在98年之前一直是我国最重要的货币工具，这一货币工具是（        ）。

A.存款准备金     B.利率管理        C.公开市场操作      D.信贷计划管

21.1995年3月生效《中华人民共和国中国人民银行法》将我国货币的最终目标确定为(    )。

  A.稳定币值和经济增长       B.稳定币值和充分就业

C.稳定币值和国际收支平衡   D.稳定币值并以此促进经济增长

22.主张采取“相机抉择’的办法调节社会有效需求、维持经济稳定的经济学家是（       ）。

A.弗里德曼           B.凯恩斯         C.马克思            D.费雪

23.内部时滞是指作为货币操作主体的银行制定和实施货币的全过程，包括（        ）。

A.操作时滞和市场时滞            B.操作时滞和决策时滞

C.认识时滞和决策时滞            D.市场时滞和操作时滞

24.从银行采取行动到对经济过程发生作用所耗费的时间称（        ）

   A.内部时滞         B.外部时滞        C.认识时滞           D.决策时滞

（三）多项选择题

1.从世界各国来看，货币的最终目标主要包括(           )。

A.稳定物价            B.促进经济增长             C.充分就业    

D.社会稳定            E.国际收支平衡

2.衡量社会就业充分与否不考虑(          )。

A.非自愿失业          B.自愿失业             C.摩擦性失业    

D.季节性临时失业      E.岗位转换导致的临时失业

3.货币要兼顾（        ）两个目标存在困难。

A.物价稳定与充分就业    B.物价稳定与经济增长   C. 物价稳定与国际收支平衡    

D.经济增长与国际收支平衡    E.经济增长与充分就业

4.银行调高利率的效果是(           )。

A.货币需求量下降      B.货币供给量上升           C.通货膨胀受到抑制   

D.居民收入水平上升    E.股票价格指数下跌

5.银行调定利率的效果是(           )。

A.货币需求量上升      B.货币供给量下降           C.刺激经济增长    

D.物价水平下降        E.股票价格指数上升

6.当经济发生衰退时，可采取的宏观措施有（          ）。

A.增加税收               B.减少税收              C.银行购进有价证券         

D.扩大公共支出       E.降低利率

7.银行选择中介目标和操作目标时，应当遵循的原则有(          )。

A.可控性      B.可测性       C.相关性      D.抗干扰性      E.目标性

8. (           )是货币操作指标。

A．准备金     B.基础货币     C.利率        D.汇率          E.货币供应量

9.货币时滞以银行为界限可分为（          ）。

A.内部时滞    B.外部时滞     C.认识是指    D.行动时滞      E.分析研究时滞

10.利率作为货币的中介目标的优点是（          ）。

A.银行可以直接控制再贴现率，或者通过公开市场业务调节市场利率，可控性强

B.利率的调整可以把银行的意图及时传递给各金融机构，并通过各金融机构迅速传达到企业和消费者

C.银行在任何时候都能观察到市场利率的水平及结构，随时进行分析和调整，可测性强

D.利率能够反映货币与信用的供求状况，并能表现出货币与信用供求状况的相对变化

11.银行在履行其基本职责时，通常以(          )标准来判断选取货币中介指标。

    A.统一性        B.可控性         C.相关性          D.可测性

12.财政和货币都是一国重要的经济，其共性表现在（          ）等方面。

A.都作用于本国的宏观经济方面

B.均为国家所制订

C.都作用于本国的微观经济方面

D.都是为实现本国既定的经济发展战略目标服务的

13.公开市场操作具有很多的优点。下列关于公开市场操作的优点的描述正确的是（          ）。

A.最有弹性

B.银行处于主动地位

C.可以灵活准确地达到预定目标

D.公开市场操作要求金融市场发达

14.存款准备金力度大，见效快，但是有很多缺点。下列关于存款准备金的缺点的描述正确的是（          ）。

A.存款准备金不能作为日常的货币操作工具

B.如果商业银行超额准备很低，会引起流动性问题

C.如果法定存款准备金率经常调整，不利于银行对短期利率的控制

D.存款准备金缺乏弹性

15.选择性货币工具是指银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具，下列属于选择性货币工具的是(            )。

A.消费者信用控制     B.信用配额管理    C.证券市场信用控制     D.优惠利率

(四)填空题(直接在每个空中填入一个答案)

1.货币一般由___________、___________和__________等内容。

2.国家货币供求，稳定货币流通，解决通货膨胀或经济衰退问题，主要靠___________和___________两大手段。

3.衡量物价水平高低的指标是___________，衡量充分就业的指标是___________，而经济增长通常用___________或___________的增长率来衡量。

4.社会就业充分与否是针对___________而言的，并不包括___________和自愿失业。

5. _________和___________的存在，使得充分就业不可能是社会劳动力100%的就业。

6.从世界各国来看，货币的最终目标主要包括___________、___________、___________、___________。

7.我国货币的目标是______________________。

8.传统的货币工具是指___________、___________、___________等工具。

9再贴现主要是通过调整___________来发挥调整作用的。

10货币中介目标的选取标准有___________、___________、___________、___________。

11.货币的时滞有两部分组成___________和___________。

(五)判断题 (正确的画√，错误的画×，写在题后的括号内)

1.市场经济条件下，国家对经济实施宏观的手段使货币，不是财政。(      )

2.货币和财政是国家对经济实施宏观的两大主要手段。(       )

3.我国货币的主要制定者和执行者是性银行。(       )

4.我国货币的主要制定者和执行者是中国人民银行。(       )

5.一国货币的最终目标主要包括稳定物价、促进经济增长、充分就业和国际收支平衡。(   1   )

6.一国货币的目标是发行货币、维护货币流通秩序、打击伪造货币的犯罪。(       )

7.货币供应量是银行货币的的重要对象。(        )

8.货币需求量是银行货币的的重要对象。(        )

9.银行调高利率的效果之一是货币需求量下降。(        )

10.银行调低利率的效果之一是更多的资金流向股票市场。(       )

11.银行买卖证券一般只能在证券发行市场上买卖。(        )

12.货币供给是内生变量是指货币供给由银行的货币决定。（       ）

13.在经济紧缩时期，保持物价稳定和充分就业是货币的首要目标。（      ）

14.在经济萧条时应采取扩张性的财政，而在经济膨胀时应采取紧缩的货币。（       ）  

15.各国银行在进行宏观经济时，主要凭借的还是行政手段。（       ）

16.对货币目标而言，稳定物价与充分就业通常是一致的。（       ）

17.无论在何种经济环境下，货币供应量都是最佳的货币中介目标。（       ）

18.货币是调节社会总需求的，其对宏观经济的是间接的。（       ）

19.货币对国民收入的作用是间接的，而财政对物价水平的作用是直接的。

20.当银行要实施反通货膨胀的货币时，可以采取降低法定存款准备金率的办法。如果银行要阻止经济衰退，则可以提高法定存款准备金率。（        ）

21.利用公开市场业务实施货币，银行具有完全的主动权。（         ）

22.在各类货币工具中，公开市场操作最频繁。（         ）

23.利用证券市场控制手段，可以抑制政券投机行为。（        ）

24.利用不动产信用控制，可以控制房地产泡沫。（        ）

25.规定商业银行的流动性比率，是信用扩张的直接管制措施之一。提高流动比率，可以起到信用扩张的作用。（       ）

26.银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以投放基础货币，央行票据到期则体现为回笼基础货币。（       ）

27.银行进行公开市场操作不仅可以调节货币供应量，还可以影响利率。当银行在公开市场上买入债券时，一方面会使货币供应量增加，另一方面，会使市场利率下降。（       ）

28.菲利浦斯曲线说明了稳定物价与经济增长之间的矛盾。（        ）

29.银行贴现率的变化可以作为同业拆借利率和其它市场利率变化的信号，这说明贴现率的调整一定会对未来市场利率变化的方向产生影响。（        ）

30.商业银行证券买卖业务与银行的证券买卖业务很不相同。银行的证券买卖业务范围大、规模小。（       ）

31.行动时滞是指制定的时滞，即从认识到需要改变，到提出一种新的所需耗费的时间。（       ）

32.外部时滞是指制定的时滞，即从认识到需要改变，到提出一种新的所需耗费的时间。（       ）

(六)简答题

1.货币的内容及主要功能有哪些？

2.货币的最终目标有哪些？我国现行的目标是什么？

3.如何正确理解我国的货币目标？

4.何为货币中介指标？如何选定货币中介指标？

5.试述法定存款准备金的作用机制。

6.试述再贴现的作用机制。

7.试述公开市场操作的作用机制。

8.公开市场业务的作用有哪些？

9.试述公开市场的优点和局限性。

10.什么是再贴现？

11.再贴现的作用有哪些？

12.试述存款准备金的作用及局限性。

13.试分析货币供应量作为中介指标的优缺点。

14.利率作为中介指标有什么优缺点？

15.货币传导机制一般包括哪些环节？

(七)论述题

1.试述货币目标的内容及其相互关系。

2.试述一般性货币工具的优缺点和适用范围。

3.试分析货币各种工具的效果。

参

(一)名词解释

1.货币是指银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供给量或信用量的方针和措施的总称。货币包括货币目标、货币工具、的传导机制及效果等内容。

2.货币的最终目标是银行通过货币操作而最终要达到的宏观经济目标。最终目标有稳定币值、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定等。

3.物价稳定是指物价总水平在短期内不发生显著或剧烈波动，呈现基本稳定状态，其包含3层含义：①物价稳定是由币值稳定演变而来的；②物价稳定是指一般物价水平的基本稳定；③物价稳定的实质是既要控制通货膨胀，又要防止通货紧缩。

4.经济增长是指一个国家一定时期内所生产的商品和劳务总量的增加，就是尽量使实际的GNP靠近潜在的GNP。

5.充分就业是指凡有劳动能力并愿意参加工作者，都可以在较合理的条件下，随时找到适当的工作，一般认为把失业率降低到自然失业率水平以下就是充分就业。

6.国际收支平衡就是指一国全部对外货币收入和货币支出基本平衡。

7.一般性货币工具是指对货币供给总量或信贷总量进行调节和控制的工具，根本特点在于，它是针对总量进行调节的，银行经常使用且对整个宏观经济运行发生影响。主要包括法定存款准备金、再贴现、公开市场业务等工具。

8.选择性货币工具是银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具，主要有证券市场信用控制、消费者信用控制、不动产信用控制和优惠利率等。

9.存款准备金是指银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行等存款货币机构缴存银行的存款准备金的比率，以改变货币乘数量，控制商业银行等存款货币机构的信用创造能力，间接货币供应量的措施。

10.再贴现率是银行购进资产——票据的价格，也是商业银行获得临时可用资金的价格。在大多数国家，再贴现率是一种基准利率，其他各种利率依据再贴现率的变动而调整。

11.再贴现是指银行通过制定或调整再贴现利率的办法，干预和影响市场利率及商业银行等存款货币机构从银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量，实现货币目标的一种措施

12.公开市场是指银行在金融市场上买进或卖出有价证券，来改变商业银行的准备金，信用规模和货币供给量，从而实现货币目标的一种措施。根据银行实施公开市场业务的目的不同，公开市场业务可分为被动的公开市场业务和主动的公开市场业务两种模式。

13.消费者信用控制是指银行对消费者对不动产以外的耐用消费品分期购买或贷款的管理措施。目的在于影响消费者对耐用消费品有支付能力的需求。

14.证券市场信用控制是指银行对有价证券的交易，规定应支付的保证金限额，目的在于用借款购买有价证券的比重。

15.不动产信用控制是指银行对商业银行等金融机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施。

优惠利率是指银行对国家拟重点发展的某些部门、行业和产品规定较低的利率，以鼓励其发展，有利于国民经济产业结构和产品结构的调整和升级换代。

16.直接信用控制是指银行从质和量两个方面以行政命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行直接控制，其手段包括利率最高限额、信用配额、流动性比率管理和直接干预等。

17.信用配额是指银行根据经济形势，为避免信用过度扩张，对商业银行的资金用途进行合理分配，以其信贷活动。

18.流动性比率管理是指银行为了商业银行扩张信用，规定流动资产对存款的比重。

19.道义劝告是指银行利用自己在金融体系的的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告、交流等，影响其贷款的数量和投资的方向，使银行和其他金融机构自动采取相应措施，更好地贯彻银行，达到控制和调节信用的目的。道义劝告既能影响信用总量，又有助于调整信用的构成。

20.窗口指导是指银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向以及货币的要求等，对商业银行的贷款重点和贷款规模进行指导，如在金融紧缩期内设置贷款额增加的上限等。

21.货币中介指标是指为实现货币目标而选定的中介性或传导性金融变量。主要包括货币供给量、利率、存款准备金和基础货币等金融变量。

22.货币传导机制是指货币当局确定货币目标后，从选用一定的货币工具进行操作，到实现最终目标所经过的一系列过程。

23.货币效应是指货币管理当局推行一定的货币之后，社会经济运行所作出的现实反应，它是货币的实施对社会经济生活产生的影响，是货币传导于经济过程之后的必然结果。

24.货币的时滞是指货币从制定到最终目标的实现，必须经过一段时间，这段时间被称为货币的时滞。

25.内部时滞是指作为货币操作主体的银行从制定到采取行动所耗费的时间，由认识时滞和决策时滞两个阶段构成。

26.认识时滞是指自经济形势发生变化确有实行某种货币的需要，到货币当局认识到存在这种需要所耗费的时间。其原因有二，一是收集各种信息资料需要耗费一定的时间；二是对各种复杂的社会经济现象进行综合性分析，作出客观的、符合实际的判断需要耗费一定的时间。

27.决策时滞是指银行制定货币的时滞，即从认识到确有需要改变，到提出一种新的所耗费的时间。这部分时滞的长短，取决于银行对作为决策依据的各种信息资料的占有程度和对经济、金融形势的分析、判断能力，体现着银行决策水平的高低和对金融能力的强弱。

28.外部时滞是指从银行实际执行某一货币到这一在社会经济生活中产生相应效应之间所耗费的时间，由操作时滞和市场时滞两个阶段构成，其时滞的长短主要取决于货币的操作力度和金融部门、企业部门对货币工具的弹性大小。

29.通货膨胀目标制(盯住物价上涨制)：货币当局预测通胀的未来走向，将此预测与已经确定的通胀目标（区）相比较，根据这两者之间的差距决定货币工具的调整和操作。

(二)单项选择题

1.A  2.D  3.B  4.C  5.D  6.A  7.D  8.C  9.A  10.B  11.A  12.C  13.A  14.B  15.C  16.B  17.A 18.B  19.B  20.D  21.D  22.B  23.C   24.B

(三)多项选择题

1.ABCE   2.BCDE   3.ABCD   4.ABCE   5.ABCE   6.BCDE   7.ABCD   8.AB   9.AB   10.ABCD  11.BCD   12.ABD   13.ABD   14.ABCD  15.ACD 

(四)填空题

1.工具、最终目标、中介指标

2.财政、货币

3.物价指数、失业率、国民生产总值、国民收入

4.非自愿失业、摩擦性失业、有效需求

5.摩擦性失业、自愿失业

6.稳定物价、促进经济增长、充分就业、国际收支平衡

7.保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长

8.法定存款准备金、再贴现、公开市场业务

9.贴现率

10.可测性、可控性、相关性、抗干扰性。

11.内部时滞、外部时滞

(五)判断题

1.×   2.√   3.×   4.√   5.√   6.×   7.√   8.×   9.√  10.√  11.×  12.×  13.×  14. √  15.×  16.×  17.×  18.√  19.×  20.×  21.√  22.√ 23.√  24.√  25.√  26.×   27.√   28.×  29.√  30.×  31.×   32.×

(六)简答题

1.货币的内容及主要功能有哪些？

答：货币包括的最终目标、实现目标的工具监测和控制目标实现的各种操作指标和中介指标，传递机制和效应等基本内容。

货币的主要功能有（1）促进社会总需求与总供给的均衡，保持币值稳定；（2）促进经济的稳定增长；（3）促进充分就业，实现社会稳定；（4）促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定；（5）保持金融稳定，防范金融危机。

2.货币的最终目标有哪些？我国现行的目标是什么？

答：最终目标稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡、金融稳定。

我国现行的货币目标保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。

3.如何正确理解我国的货币目标？

答：我国货币的最终目标为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”，其具体涵义是指：保持货币币值的稳定是制定和执行货币的出发点和归宿点；并不是为了稳定币值而稳定币值，而是为了促进经济增长而稳定币值；稳定币值和经济增长并不并列，而是有层次和主次之分的。

4.何为货币中介指标？如何选定货币中介指标？

答：货币中介指标是指为实现货币目标而选定的中介性或传导性金融变量。

货币中介目标的选取标准有可测性、可控性、相关性和抗干扰性。

5.试述法定存款准备金的作用机制。

答：法定存款准备金是银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存银行准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供给量的活动。存款准备金的核心是通过存款准备金比率的提高或降低，影响商业银行信用创造倍数，以达到调节社会信用规模和市场货币供应量的目的。当银行调低法定准备金率时，商业银行超额准备金增加，在货币乘数机制作用下，市场上的货币供应量成倍增加。相反，若银行调高法定准备金率，则减少商业银行的超额准备，抑制商业银行的信用创造能力。若此时商业银行的超额准备已全部贷出，则会迫使商业银行迅速收回已贷出的部分款项或已作出的部分投资，在货币乘数机制作用下，市场货币供应量成倍减少。例如，如果经济处于衰退状况，银行则可降低法定存款准备金率，使银行及整个金融体系成倍扩张信用及货币供应量，借以刺激经济增长。

6.试述再贴现的作用机制。

答：再贴现是银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率以及货币市场的供给和需求，从而调节市场货币供给量的一种措施。再贴现影响经济的途径有三个：一是借款成本效应，即银行提高或降低再贴现率影响商业银行的资金成本，从而影响商业银行的融资决策，使其改变放款和投资活动，从而影响基础货币的投放，以及货币供应量和其他经济变量。当银行需要紧缩信用时，会相应提高再贴现率，使商业银行因借款成本的提高而减少向银行的再贴现，或者用其他资产偿还银行的借款，从而导致银行基础货币的投放减少。同时，出于成本上升的考虑，商业银行则会随之提高贷款利率，银行的信用规模收缩。在上述两个方面的作用下，银行达到了减少基础货币投放，收缩信用的目的。二是告示效应。再贴现有强烈的告示效应，因为贴现率的变动会向全社会明确告示银行的意图，它的提高表明银行采取紧的货币，反之则表明银行将放松银根，这就能通过人们的预期成本和利益的变化，调整对信用的需求，进而影响国民经济。三是结构调整效应。规定再贴现票据的种类，对不同用途的信贷加以支持或，促进经济发展中需要扶持行业、部门的改进与发展；还可以对不同票据实行差别再贴现率，从而影响各种再贴现票据的再贴现规模，使货币供给结构与银行的意图相符合。

7.试述公开市场操作的作用机制。

答：公开市场操作是指银行为实现货币目标而在公开市场上买进或卖出证券的行为。当金融市场上资金缺乏时，银行就通过公开市场业务买进有价证券，向社会投入基础货币，扩大信贷规模，增加货币供应量；反之，当金融市场上游资泛滥，货币过多时，银行就可以卖出有价证券，回笼货币，引起信用规模的收缩和货币供应量的减少。

公开市场操作作用的基本原理是银行通过在公开市场买卖证券，改变基础货币的数量，从而影响利率和货币供给量。银行购买有价证券，银行体系的准备金增加，这就刺激银行增加贷款，扩大社会货币供给量；反之，银行卖出有价证券，货币供给量减少。与此同时，银行对有价证的购买还会提高有价证券的价格，降低利率水平；对有价证券的卖出，则会引起有价证券价格的下降和利率上升。因此，银行买卖不同期限的有价证券还能影响利率结构，进而影响对利率敏感性不同的贷款和投资，实现多重货币目标。

8.公开市场业务的作用有哪些？

答：（1）存款货币银行准备金和货币供给量

（2）影响利率水平和利率结构

（3）与再贴现配合使用，可以提高货币效果

9.试述公开市场的优点和局限性。

答:（1）公开市场的优点：①银行能以此项工具影响商业银行的准备金状况，从而直接影响市场货币供应量；②银行利用公开市场可以在金融市场上根据货币的需要，主动出击，而不像再贴现那样处于被动地位；③对货币供应量进行微调，而不像存款准备金那样，对货币供应量及经济产生震动性影响；④可进行经常性、连续性的操作，具有较强的伸缩性；⑤具有很强的逆转性。

（2）公开市场的局限性：①意图的告示作用较弱；②对金融市场的要求较高；③在实际运行中不能很好地发挥作用。

10.什么是再贴现？

答:再贴现是指银行通过提高或降低再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币机构从银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量、实现货币目标的一种措施。再贴现一般包括两方面的内容：一是再贴现率的调整；二是规定向银行申请再贴现的资格。

11.再贴现的作用有哪些？

答:（1）再贴现率的升降会影响商业银行等存款货币机构的准备金和资金成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量

（2）再贴现对调整信贷结构有一定效果

（3）再贴现率的升降可产生货币变动方向和力度的告示作用，从而影响公众预期

（4）防止金融恐慌

12.试述存款准备金的作用及局限性。

答：（1）存款准备金的作用：①保证商业银行等存款货币机构资金的流动性；②集中一部分信贷资金；③调节货币供给总量。

（2）存款准备金的局限性：①存款准备金缺乏弹性。存款准备金比率的调整所带来的效果过于猛烈，对经济活动造成强烈的振动，不宜作为银行日常性货币供应量的工具；对整个经济和社会公众的心理预期会产生显著的影响，因而存款准备金率有固定化倾向。②存款准备金对各类银行和各地区银行的影响不尽相同。

13.试分析货币供应量作为中介指标的优缺点。

答：（1）货币供给量作为中介指标的优点：货币供给量的变动能直接影响经济活动；银行对货币供给量的控制能力较强；与货币意图联系紧密；不易将性效果与非性效果相混淆。

（2）货币供给量作为中介指标的缺点：银行对货币供给量的控制能力并不是绝对的；银行对货币供给量的控制存在着一定的时滞。

14.利率作为中介指标有什么优缺点？

答：（1）利率作为中介指标的优点：不仅能够反映货币与信用的供给状态，而且能够表现供求状况的相对变化，利率上升表明银根趋紧，反之则表明银根趋松；银行能够运用工具加以较为有效的控制；数据易于及时收集获得；作用力大，影响面广，与货币诸目标间的相关性高。

（2）利率作为中介指标的缺点：银行能够控制的是名义利率，而对经济运行产生实质性影响的是预期实际利率；利率对经济活动的影响更多的依赖于市场主体对经济收益变动的敏感性，即货币需求的利率弹性。

15.货币传导机制一般包括哪些环节？

答：包括以下三个基本环节（1）从银行到商业银行等金融机构和金融市场。（2）从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。（3）从非金融部门等经济行为主体到社会各经济变量。

(七)论述题

1.试述货币目标的内容及其相互关系。

答：（1）货币目标的主要涉及以下四个方面的内容：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。

（2）这些目标，有的可以兼容协调，如充分就业与经济增长之间的关系，实现充分就业可以促进经济增长，经济增长反过来有助于充分就业；但其他各个目标之间则更多地表现为矛盾与冲突。

（3）物价稳定与充分就业之间的关系可以用菲利普斯曲线来说明，即物价变动率与失业率之间存在此涨彼消的关系。

（4）物价稳定与经济增长之间从长期来看具有一致性，从短期来看理论界有不同看法，多倾向于利用通货膨胀刺激经济增长。

（5）物价稳定与国际收支平衡二者在现实生活中难以同时实现。

（6）经济增长与国际收支平衡之间具有一定的矛盾性，经济增长率高可能会带来国际收支的逆差。

（7）经济增长与充分就业之间通常认为具有一致性，经济增长率越高越能提供更多的就业机会。

2.试述一般性货币工具的优缺点和适用范围。

答：（1）一般性货币工具是指对货币供给总量或信贷总量进行调节和控制的工具，根本特点在于，它是针对总量进行调节的，银行经常使用且对整个宏观经济运行发生影响。主要包括法定存款准备金、再贴现、公开市场业务等工具。

（2）法定存款准备金由于对经济具有极大冲击力，因而银行使用时一般比较慎重。在世界范围内法定存款准备金率呈现降低趋势。

（3）再贴现具有影响货币供给量、调整信贷结构、告示和防止金融恐慌的作用。但也存在局限性，最主要的就是再贴现规模不能完全被银行所控制。

（4）公开市场业务的主动权完全在银行，可以灵活的进行经常性、连续性的操作，具有较强的伸缩性和可逆转性，可迅速的执行，是银行日常性调节较为理想的工具。

3.试分析货币各种工具的效果。

答：要点（1）法定存款准备金率、再贴现、公开市场业务称之为一般性的货币工具。法定存款准备金率是作用猛烈的工具，一般不轻易变动；再贴现主要是告示效应，表明意向，但对于信贷扩张和紧缩的调节力量较弱；公开市场业务比较灵活，易于操纵，效果也比较直接。但它要求的前提条件是银行有足够的实力和发达的证券市场。三者需配合使用。

(2)对某些特殊领域的信用进行调节的工具称为选择性的货币工具。包括：消费信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率等，各有其具体作用。        

(3)其他工具主要有两类，一类是直接信用控制，如规定存贷款利率的最高限，实施信用配额，规定商业银行流动性比率以及其它直接干预措施。这些工具要根据不同情况有选择地使用；另一类是间接信用指导，如道义劝告和窗口指导，这些工具虽无法律效力，但由于银行的目的与商业银行的经营发展总体上的一致性，所以在实际中这种做法的作用非常巨大。下载本文