威廉·欧奈尔是美国知名的成长型投资大师，发展出著名的ＣＡＮＳＬＩＭ选股投资法则。目前，威廉·欧奈尔公司已成为全球主要基金经理人最喜爱的投资顾问公司之一，每年有超过600位基金经理人听取威廉·欧奈尔的投资建议。2002年第一次读威廉·欧奈尔的书是《证券投资24堂课》，也算是我读过的证券投资类的书中最好的书之一，以后，但凡他老人家有新书出来一定是买来一睹为快，《笑傲股市—大师们的投资之道》、 《股票买卖原则》是他后来出的几本，经这轮牛市后，彻底认识到业绩增长、股价创新高，机构投资者认同度、追随市场龙头股等在股票投资中的重要性。以下摘录其投资哲学和选股模式。

　　投资哲学

　　1．ＣＡＮＳＬＩＭ选股模式；

　　2．技术面选时——观察线图，确定买入时机；

　　3．集中投资；

　　4．风险管控——7％时必须出场止损；

　　5．强调纪律性——投资股票要获致成功需要三项基本要件：即一套有效的选股策略、风险管理以及遵守上述两项要件的纪律。

　　选股模式

　　Ｃ＝当季每股收益：对于一支股票来说，Ｃ值越高越好

　　Ｃ＝每股盈余季季增长：“Ｃ”代表目前的每股季盈余当季每股收益同比大幅度增长，单季盈余成长率（同比增长）至少25％以上（越高越好）。

　　辅助指标：营收快速增长追踪每个月之营业额成长率（同比增长）至少25％以上；股权收益率（ＲＯＥ）＞17％；每股现金流／每股收益＞20％；年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长；毛利率／营业利益率每季成长。

　　Ａ＝每股收益年度增长率：找出每股收益真正增长的潜力股

　　Ａ＝盈余年年成长，过去三年盈余连续成长；选择每股年盈余高于前一年盈余成长25％－30％以上的股票；不必预估当年及次年的ＥＰＳ成长预估是主观的，可能是错误的。

　　辅助指标：股权收益率（ＲＯＥ）＞17％；每股现金流／每股收益＞20％；年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。

　　Ｎ＝新产品、新管理层、股价创新高：选择怎样的入市时机

　　Ｎ＝新的技术，新的管理阶层，股价创新高：

　　公司展现新气象，是股价大涨的前兆。——威廉·欧奈尔

　　可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务；或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液；或者发生一些和公司本身产业有关的事件，如产品供不应求，产品价格飙升，或者发生新的科技。

　　概念延伸：新的东西，如进入新产业、开

发新产品、上了新项目、换了新的大股东等；股价创新高。

　　股市有一种特性，即看来涨得过高的股票还会继续上场，而跌到接近谷底的股票可能还会继续下滑。

　　Ｓ＝供给与需求：股票发行量和大额交易需求量

　　Ｓ＝供给与需求的变化

　　通常股本较小的股票较具股价表现潜力。——威廉·欧奈尔

　　股本小的股票流通量小，股本扩张力强，容易被市场炒作；股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，可以通过止损来降低风险。

　　辅助指标：关注“浮动供给量”－股票总量减去公司大股东的持有量，深入分析大股东持股占有率及流动的股数；关注管理层持股数量较多的公司；关注进行股票回购的公司；关注成交量的变化情况（量价配合）。

　　Ｌ＝市场领导股还是落后股：选择哪一种股票

　　从同行业股票中最好的两三只股票中进行挑选。——威廉·欧奈尔

　　每股收益和年每股收益增长最快；股权回报率最高；销售增长最快；商品价格表现最好。

　　行业龙头股看似涨幅惊人但它才是真正的强势股。看上去价格高风险大反而能够再创新高。领先大盘上涨，且其涨幅大于大盘者。

　　挑选ＲＳ值在80或者90以上的股票。——威廉·欧奈尔

　　锁定领导股：不买则已，要买就买领涨股；该股票在行业中的地位是否是行业龙头。

　　股市赢家法则是：不买落后股不买同情股全心全力锁定领导股——威廉·欧奈尔

　　股市中强者恒强、弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束，最先反弹回升创新高的股票，几乎肯定是领涨股。挑选回调行情中跌幅较小的股票，更有吸引力的股票的正常回整幅度是市场指数的1．5倍到2．5倍。

　　Ｉ＝机构投资者的认同：跟随领导者

　　Ｉ＝机构投资人进货建立部位

　　买进机构投资者认同度高的股票——威廉·欧奈尔

　　机构投资者的数量和质量并重；追踪机构投资者新买进的股票；警惕机构投资者“过量持有”；买进机构投资者认同度高的股票；“Ｉ”指有大的机构关照的股票。机构投资人对股票的需求最为强劲，而领先股的背后大都具有法人机构的支撑。

　　Ｍ＝市场走向：如何判断大盘走势

　　要选择和大势走一致的股票。当股市已有相当规模的涨跌运动时，四分之三的股票会显示同一方向，你必须掌握股市每日的价格与成交量的变化。

　　你可以找出一群符合前6项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落，惨赔出场。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处

于多头行情或是空头行情。——威廉．欧奈尔

　　股票市场里最重要的是趋势正所谓时势造英雄投资者千万不要逆市而为应学会研判大盘的运行方向。重视整体市场的表现。

　　经验显示市场自己会说话市场永远是对的凡是轻视市场能力的人终究会吃亏的——威廉·欧奈尔

　　股票市场的动向对个股股价的影响可能是可观的某一股票的每股盈余即使有可观的成长，但是由于整体市场的表现不好，其股价仍然会被拖累；盈余状况不佳的公司，其股价在多头市场也有可能急速的上涨。

CANSLIM的选股模式

"C"=股票每季每股收益

　　检阅过去的大黑马的特征，就是盈余均有大幅度的增长，尤其是最近一季，因此，适合买进股票应该是：与去年同季相较的当季每纯益(最近公告的一季)有高成长。但也要注意，若是去年同季获利水平很低，例如每股收益仅1分，今年5分，就不能包括在内。

　　当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比和有些公司靠出售一些资产，取得了巨额的收益，这些收益以后将不会再出现，因此，不会理会这些公司。最好的情况，就是每股收益能够加速增长，这类公司是股市的明星。

　　当季收性益成长率至少应在20%-50%或更高；最好的纯益成长率更可能高达100%至500%之间。而每股纯正益成长率8%或10%是不够的，你若想挑出黑马股，这些是最基本的要求。"A"=年度每股纯收益成长率

　　一只好股票过去5年的每年每股纯收益应较上年度每股纯收益显著成长。值得你买的好股票，应在过去的四到五年间，每股纯收益年度复合成率达25%至50%，甚至100%以上。据统计，所有飙升股票在初动时的每股纯收益年度复合成长率平均为24%，中间值则21%。

　　一只表现优异的股票，需要在最近几年有出色的盈余成长纪录，更不能欠缺的是最近数季大幅成长的盈余成果，这两者缺一不可。许多人把本益比高低作为选股的标准，但是，无法判断到底应该买进或卖出股票，在多数情况下，一只股不会因本益比很低，就大幅涨升，相反，大飙升股的本益比往往是市场平均值的2倍，甚至更高，事实上，每股纯收益成比率与股价上涨之间的关系，要较本益比股价涨跌之间的关系，远远来得密切。所以，投资者将分析重点放在，找出过去5年每股纯益成长明确增长的潜力股。不要听信任何藉口，一只好股票必须是年度纯收益成长与最近几季每股纯收益成长同步向荣。"N"=新东西、新管理层、股价新高

　　公司展现新气象，是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的

重要新商品或服务；或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血骸Ｐ鹿偕先稳 鸦穑 还苁潞危 铝斓既酥辽倩崽婀 敬 葱碌睦砟罴白⑷胄碌幕疃 ；蛘撸 ⑸ 恍┖凸 颈旧聿 涤泄氐氖录 纾翰 饭┎挥η蟆⑹奂奂ど 蛐驴萍家 赡苁雇 徊 道锼 臼芤妗?br> 　　

　　大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究，在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在涨势正逐渐止稳，进而向上迈向新高时，正是考虑的最佳时刻----最好在股票突破盘整期之时就先买进。但千万不要等到股价已经涨逾突破买价5%或10%后，才跚然进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。

　　在研究过去1953年至1993年年间能够大涨的股票之后，我们发现，超过95%的飙股不是推出重要的新商品或服务、更换经营层，就是在该产业里出现有利的环境变化。买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票

"S"=流通股本要小

　　通常股本较少的股票较具股价表现潜力，一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上，过去40年，对于所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现，最高峰均出现在实收股份少于2500万股，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升"L"=领涨股

　　在大多数情况下，人们倾向于买自己一向喜欢、觉得安心、熟悉的那几档股票。但是，你的爱股通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看他们慢牛拖步。

　　要成为股市的羸家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全力抓住领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部型态，而且股价尚未向上突破后上升了5%或10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。

　　领涨股的相对强弱度指数RSI一般不少于70，在1953年至1993年间，每年股价表现最好的500档美国上市股票，在真正大涨之时的平均相对强弱度指数RSI为87。股市中强者恒强，弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束，最先反弹回升创新高的股票，几乎肯定是领涨股。所以，不买则已，要买就买领涨股"I"=大机构的关照

　　股票需求必须扩大到相当程度，才能剌激股票供给需求。而最大的股票需求好来自大投资机构，一只股票之所以会涨，不全然是因为很多家投资机构抢着买

进投资，但至少部分原因是因为投资机构投资这只股票，拥有几家投资机构认同是最基本而合理的。

　　大投资机构的认同可以来自其同基金，企业退休基金、保险公司、大型投资顾问、银行信托部门等，但是，一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象(抢庄)，一旦公司或大盘出了情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。

　　知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要。最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容；而知道拥有多少家大投资机构认同的唯一用途，就是可藉此判断最近一季的股市趋势。综括而论，适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票"M"=大市走向

　　你可以找出一群符合前6项选股模式的股票。但是一旦看错大盘走势，在你持有的股票中，约有七八成股票恐将随势沉落，惨赔出场。所以，你必须学习一套简易而有效的方法，来判断大盘是否处于多头行情或是空头行情。研判大盘走向最好的方法就是了解并跟踪每日大盘指数的波动与走向。市场头部形态出现一般有几种形式：

　　一般是市场上涨到一个新高度，但成交量较低，说明在这个价格高度股票的需求量不大，这一上涨容易收挫，成交量猛冲几天，但每次收盘后发觉股票指数几乎没有或很少上涨，原来发动牛市的领涨股票开始突破下跌，ADL指标(每天上涨股票家数和下跌股票家数的差值)如股票指数平均线背驰，银行加息。

　　市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，有的升幅超过一倍，足可以弥补由于选股不当造成的损失。投资者所要做到的是，买进所有的股票，订下损失时你准备止损的价位，专注心力观察股价是否已经到达这些设定价位，一旦达到及时止损，一般而言，在购进成本以下7%至8%的价位绝对是止损的底线。

　　在中国股市，威廉.鸥内尔的CANSLIM选股模式也是放诸四海皆准的，但是中国股市发展的时间还较短，投资者对有关的分析数据要做一定的调整。假若你对这种方法有兴趣的话，不妨一试，你亦会得到意想不到的收获

其实交易, 就是控制害怕与贪婪的一个过程,什么时候控制好了,什么时候也就出师了,很不幸的是,要是没有喜怒哀乐的话,这人活的也没有意思了,因此没有100%,只有尽可能控制.

　　针对你的情况,我认为, 你应该三思而后行.我感觉你们公司将所有的风险都加在了你的身上:第一,你的风险基金说白了就是偿付你自己的亏损, 就是自负

盈亏,第二,你支付他们交易费用,我想应该不会太便宜, 我猜想你是否还需要支付其他费用.第三,你必须要当天对冲,也就是说,你不能持有股票过夜.这里有两个原因,一是他们可以大赚你的交易费用,举例说明,如果你一支股票,本来你想要持有30天,这样你就必须分三十天来持有,也就是说你需要支付30倍的费用, 其二,他们担心由于你的股票在第二天跳开的过程中,如果过于跳得过于夸张,你的风险基金不足与承担你的风险,这样的话,他们的资金就会受到损害.因此,他们做了一个无风险,零投资的买卖. 你要注意了.

　　当然,如果你真得很喜欢做,而且愿意坚持在这个公司做,那么我就谈谈我的感受,希望对你有所用处:

　　1.不要太期望通过当日交易能够给你赚到很多钱,好的日子已经过去了,像Quicktrade这样的高手也是凤毛麟角,但是这个是让你对美国市场能够有一个最快,最深入的了解,对你以后做相关的工作会极有帮助.当然,个人造化都不一样,最后结果谁也不能预料.

　　2.push to the limit.对你这种情况,我觉得可能你没有办法做到这点,因为你现在是自己承担你的风险.对于交易,每次要上一个台阶,也就是需要学会先有能力跌一个台阶, 也就是说,你要想赚100万, 你先要有能力亏80万, 不然很难.如果你的承受能力就是10万,那么等你赚到20万的时候,你想的就是cash out,而不是什么时候应该(我这里说的是"应该")cash out.因此这种阶段很痛苦.针对你的情况,如果你现在放进去的钱是1万的话,估计公司等你亏了8000的时候, 就会让你加钱,或者让你出局.这个是需要你考虑的.我当时控制的buying power是几百万,有时候亏一两万就比较正常. 这个从千到万的适应过程需要时间,而且需要公司愿意给你这个时间.

　　3.尽量focus. 什么意思呢?　不要什么都做，应该做熟几个，然后扩展范围．当然尽量选择那些会动的．　GE, MSFT这种老太太股票，就可以忽略了．我当时喜欢半导体和钻油井公司，我给你少列一些．半导体：INTC,AMAT,KLAC,NVLS,MXIM, LLTC,TXN,NSM,等等.钻井:SLB, RIG, BJS, GSF, HAL, 还有很多,我现在有点忘了.这些都是动的,也就是说值得做的.而且基本上都一起动. 现在半导体那些有时候不再一起动了,你需要自己筛选了.

　　我现在就想起这么多,其实还有很多,需要自己去体会我认为信息的了解非常重要.对于长期投资人来说,公司的财务报表,管理人员的素质,所处行业,未来增长性也许更重要,对于交易员,信息的先后,全面就直接影响到了交易成绩.老实说,散户是绝对没有办法和大机构玩的,大机构的每一个动作都是有意义的,绝对不是乱作的,当然做得对不对, 就是结果来评

判.举例来说,今天csco买下sndk的一部分股票,我们看到的报道,等等也就是冰山一角,但是money talk, 他们买了,也就是说至少反映了CSCO对中国和SNDK的态度.真正为什么,只有谈判桌前的双方自己知道.

　　对于中国公司,由于波动很大,吸引了很多交易员,其实大部分人都是与狼共舞,你们在和一帮对这个公司的某个员工他妈都很了解的狠辣交易员在玩.还是这句话,玩这些中国公司的利益很大,但是除非你也到对员工他妈都能很了解的程度上.这个有点和day trading 不相关了.

　　站在机构的角度用另一只眼看day trading

　　相对于买方,另一边叫卖方交易员. 哪些是卖方交易员呢?　有以下：纽约证交所和美交所的specialists，纳斯达克的market makers，他们是为谁服务的呢？大机构,也就是大orders.他们怎么赚钱,principle mark up/down and order flow. 一般来说order flow非常重要,因为没有order flow, 就等于没有生意.一般的大机构,也就是基金或大的交易员 (如 SAC的 steven cohen).一般这帮人有大的order后,他们不是和散户一样自己去交易了.很多时候,由于量太大,他们必须要依靠卖方的交易员来execute他们的单子. 首先,这些大基金的broker和floor’s specialists and market makers关系都非常好,经常一起去strip club. (现在不行了,如果在这样, 就很可能被开除, 新规定!) 这些broker拿到了大的order后, 都会开始打电话,如果是nasdaq, 就会先问自己公司的market makers, 如果不行,就问外面的market makers, 同时和他们说,这个帮我搞定后,以后有大的 order 就都是你的了. 那么这些market makers就要开始尽一切努力来吸引另一方的单子,如果本来就有单子在等, 那自然最好,如果没有, 那就要作出一切可能来吸引傻瓜进来, 目的就是一个,就是为客户尽可能搞定好的价格.很多时候,他们会做出一些图形去吸引day traders,这个时候双方就成了对立面.

　　说到这里,就引出了一个丑闻.前段时间,有一个叫squawk box丑闻.一些day trading公司和高盛的交易员连起了一个squawk box,高盛这帮人在有大order来之后,会在squawk box中喊出来, 很多交易员就在这些大order之前进行交易.尽管这个小小的利润对于长期投资人来说无关紧要,但是对于交易员来说, 相当于是无风险利润.最后,这帮人被查出来后也很惨.

　　再谈信息：

　　其实现在有点说远了。不过这些都是在卖方和买方都经历过之后一些感想。

　　其实对于信息而言，没有人比给这些公司作IPO的机构更清楚，整个上市公司的结构就是这些家伙设计的。

　　下来就是机构投资人，一般来说，他们都会做Due diligence，而且非常的细，这些投资人绝对对公司的

的一些重要员工他妈都很了解。他们的信息不是90% 也有70%了。

　　在下来就是小型投资人。说实话，在这里，我还是很佩服James, Seth, blast, 等等的，他们真的是吃透了那些他们投资的公司的所有filing. 美国是世界上最严的机构，对公司的filing要求很严，这个的确帮了投资人很多忙。对于公司的变化，投资人知道的还是很及时的。当然，老鼠屎公司还是存在的，碰到就算倒霉吧我相信一句话：强者越强，弱者越弱！股票市场同样遵循这个道理。这个也是我一进公司后学到的第一课：相对强弱，买比市场强的股票，卖空比市场弱的股票，在大趋势涨的情况下，买入多于卖空，在大趋势跌的情况下，卖空多于买入。

　　其实我觉得这也就是professional和非professional之间的区别：非professional喜欢买跌得多的股票，越跌越买，professional正好相反。（当然，招无定式，我的trainer就是一个专买这种暴跌的股票的主，当然，我会把他的策略也写写。）

　　策略有了，怎么用呢？告诉大家一个最简单的办法，就是比较：怎么比，要做nasdaq多的话，就把你的股票和nas100指数比。先说daytrading吧：我喜欢把index future的图放在股票图的上面，这样一比，你就可以看出来了。当index往下跌的时候，你的股票不怎么跌，当index breaks low的时候，你的股票却没有，这…就叫强势股。为什么？我怎么知道，但是肯定是有原因的，但是我们这些小喽喽就不知道了。（现在我有点知道了，今天一个credit Suisse zurich的option trading desk叫我给他买几十万股某个股票，同时让我不要show hand，just get in slowly， 你说这种时候，外面的人知道个屁呀！）大家要是还不明白，就去看看Jesse Livermore的那本书。

　　说到这里，我就随便举个例子吧！今天的市场很弱（8/12/04），但是qcom却很强，所以要是我赌市场涨，我就会买qcom, 因为这个就算我错了，他也不会跌很多。你们说semi跌得最多了，要不要买他们，我说这是找死，万一你判断错了，你就等着哭吧！

　　对于时间段长一点的炒家，也没什么问题，比较6个月的图，一看你就明白了谁强谁弱了。为什么？还是那句话，我也不知道。我相信市场，我相信市场的反应，所以我相信这个策略理念就是一只股票在有坏消息的时候，都会有一种惯性，正是因为这种惯性，导致股票有了坏消息会产生oversold的情况．这个时候，你就可以在最快的时间中赚到最多的钱．最经典的战役就是２００３年七月和八月的时候，health caresector被totally smashed，股票如AET, UNH, WLP, CVH, ATH, 等等，全部被hair cut了将近２０％甚至更多．以这

位为首的，毅然挺身而进，大赚了一票．大家要是注意到的话，就会知道情况怎样了．

　　那什么时候才算是oversold 呢？一般来说，我希望股票越惨越好，最好是惨不忍睹，那就行了．什么叫惨不忍睹，就是这是股票，大跌三天，每天都是大跌，而且，三天能跌掉２０％，要使更多的话，那就更好了．这个时候，也就是第四天，开盘的时候非常重要．第一种情况，要使这支股票gap down? 我的上帝，这就是一个杰作，我会奋不顾身的跳进去，因为这个时候的risk/reward是最佳比例，我就算亏，我也不会是大亏，除非是bill gates 那他所有的钱来砸，一般来说，这个时候就卖得人就基本上差不多了．但是记住，这是抢反弹，所以，抢了就要跑，最多放上一天，就足够了．别指望着他能弹过高，不然就有Jesse Livermore　这样的人来宰你．第二种情况，就是高开，然后最后一群seller进入，但是这个时候，你可以感觉到这时的seller 就是强弩之末了．这个strategy, 我掌握得不好，每次还是要跟着trainer做才行，大家好好琢磨琢磨，据说这个情况比第一个更好赚钱．

　　Overbot　的股票也是一样的道理．现在关键是大势．不要和大势对着干．大势上，找oversold的股票，大势下，找　overbot　的股票．这样，你就可以顺水推舟，将风险将为最小．

　　其实这里的诀窍很多，我也很难一一讲清，希望大家自己多悟．这个策略还是非常牛ｂ的

　　交易策略 -- pivot point

　　对于大部分floor trader和短线交易员来说，这个是非常重要的指标。他通过公式，代入昨日intra-day high, intra-day low, and closing price， 来得到这个pivot point，然后通过这个点来衍生出上面三层resistance lever，以及下面三层support level。我相信这里人应该知道这个概念，所以我就不具体解释了。

　　这个策略对于短线交易非常有效，但是他也有它的局限性。最关键就是股票的交易量，交易量越大，这个策略越有效。所以，对做s&p future, 或做semi sector的同志们，这个就是你们每天心中要默记的数字，或者应该说是level。有了这些level，你就可以安排你的策略：假如你觉得市场会有一个反弹，你就可以在将近这些support level的位置上开始买入，因为在这个时候，你的风险和收益的比例是最佳的。在股市中，没有什么是100%肯定的，所以，控制好风险就是一切，对于我来说，假如潜在收益/潜在风险超过3，我就会杀入。其实这个还是很简单的我曾经推荐过Tony Oz’s “the stock trader”，不知道大家还记不记得。他实地记录了他的20天的交易情况，基本上都是day trading，但是我觉得他的

理念适用于任何投机者。

　　我最喜欢他的一个原因就是他的理念最精髓，他的策略最简单。他的理念就是他进入一只股票的前提就是他的潜在收益要大于他的潜在风险，量化后，他就将比例列为3:1，他的具体策略就是，在一只股票接近主要　support level的位置上　long, 他的　stop loss　会在这个　support level　的下方一点，这个就是他的潜在风险，假如股票上方resistance level与这个入点差距是潜在风险的三倍或是更大的话，他就会进入。非常简单，对不对，但是能够discipline地坚持做到的很少。为什么？很多时候，在做决定的时候，感情代替了理。因为自己觉得这支股票有100%的可能在下一时刻要涨，然后就忘记风险和收益的毅然决然的杀了进去。其实这个股票的风险和收益比例在当时不是很其实说白了，好的交易员和好的投资人都会选择风险"最小"的交易或投资去做。风险最小并非说是收益最小。这里的风险最小是相对于这个交易员或投资人而言。先说投资人，如果能够像老红或者是James007一样对公司做什么，要发展什么，管理层怎样，都能够研究的透透的，这种投资就是对他们而言是一个风险很小的投资。但是对交易员来说，并不一样，他们更多是研究的pattern，等等。我见过最好的一个option trader,什么都不做，就做OEX，做了十几年了，真的是连OEB他妈都很了解乐。每一个move后的几个move早就烂熟于心了,因此OEX的交易对于这个交易员来说就是风险很小但是收益却很大的交易。

　　因此，不管是交易还是投资，要想做好，只有花功夫。尤其在这个汇集世界精英的竞技场上，你不付出别人的几倍的努力，做那个都没戏。下载本文