一、单项选择（本题型共15题。从每题的备选答案中选出最正确的一个答案，并将英文大写字母填入题后的括号内。答案正确的，每题得1分，题型共15分。）

1. 在盈亏临界图中，盈亏临界点把正常销售分为两部分，即（）。

A．销售收入和固定成本

B．变动成本和安全边际

C．盈亏临界点销售（额）和安全边际

D．变动成本和边际贡献

2. 一般而言，现金流转比较顺畅的是（）

A．亏损额小于折旧额的企业

B．亏损额大于折旧额的企业

C．不打算扩充的盈利企业

D．迅速扩大经营规模的企业

3. 从财务的角度来看，风险主要是指（）。

A．生产经营风险

B．举债经营产生的风险

C．不可分散的市场风险

D．无法达到预期报酬率的可能性

4. 盈余公积金可用于弥补亏损或用于转增资本金，但转增资本金后，企业的法定盈余公积金一般不得低于注册资金的（）。

A．30%

B．25%

C．20%

D．50%

5. 反映企业基本财务结构是否稳定的指标是（）。

A．资产负债率

B．产权比率

C．已获利息倍数

D．权益净利率

6. 某公司当年实现税后净利150万元，支付优先股息30万元，流通在外的股票数量70万股，其中10万股为优先股，普通股每股派发现金股利0.40元，则该公司的股利保障倍数为：（）。

A．5

B．0.2

C．2

D．37. 计算预付年金现值时可采用的公式是：（）。

A．P=A·（P/A，i，n）

B．P=A·[（P/A，i，n-1）+1]

C．P=A·[（P/A，i，n+1）-1]

D．P=A·[P/A；i，（n-1）]

8. 某公司负债总额为100万元，其中流动负债占20%，资产总额为225万元，则产权比率为：（）。

A．0.8

B．0.4

C．0.44

D．1.25

9. 某公司股票预期报酬率为20%，上期每股股利为4.8元，预计股利递增率为10%，则该股票估计价格为（）。

A．96元

B．48元

C．36元

D．24元

10. 某企业盈亏临界点的销售额为500元，本年度销售额为1000元，正常销售额应为1500元，本年度销售成本300元，期间费用300元，则该企业盈亏临界点的作业率为：（）。

A．50%

B．40%

C．33.3%

D．20%

11. 计算速动比率时，应从流动资产中扣除存货，这样做的原因是：（）。

A．使分子和分母的口径一致

B．降低支付水平

C．存货的变现能力最低

D．存货数量不易确定

12. 财务主管人员最感困难的处境是：（）。

A．盈利企业扩大规模

B．亏损企业扩大投资计划

C．盈利企业维持现有规模

D．亏损企业维持现有规模

13. 某公司以1∶1.2发行一张面值为100万元的债券，该债券票面利率10%，发行费率为5%。发行债券同期市场利率为8%，公司适用33%的所得税率。则债券的资金成本为：（）。

A．10.5%

B．7.05%

C．5.6%D．5.88%

14. 下列表达式中正确的是：（）。

A．销售收入—产品变动成本=产品边际贡献

B．变动成本=销售收入×边际贡献率—利润

C．利润=安全边际×边际贡献率

D．销售利润率=边际贡献率×变动成本率

15. 最佳资本结构是指：（）。

A．每股盈余最高时的资本结构

B．财务风险最小时的资本结构

C．利润最大化的资本结构

D．资本成本最低，企业价值最大时的资本结构

二、多项选择（本题型共11题。从每题的备选答案中选出正确的多个答案，并将英文大写字母填入括号内，不答、错答、漏答均不得分。答案正确的，每题得2分，本题型共计22分。）

1. 企业生存的起码条件是（）

A．保持现金流转畅通

B．以收抵支

C．到期偿债

D．扩充资金充足

E．资金使用高效

2. 对权益乘数而言，其正确的说法有（）。

A．表示企业的负债程度

B．它是资产权益率的倒数

C．权益净利率除以资产净利率可以计算权益乘数

D．权益乘数总是固定的

E．个别企业可能不存在权益乘数

3. 降低盈亏临界点的途径有（）。

A．扩大销售

B．提高售价

C．增加固定成本

D．降低单位变动成本

E．降低目标利润

4. 考虑折旧抵税而计算净现金流量的公式有（）

A．净现金流量=税后利润-折旧

B．净现金流量=收入-付现成本-所得税C．净现金流量=税后收入-税后成本+折旧

D．净现金流量=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率

5. 某公司通过对其客户（买方）进行分析，得出如下的结论：以往都能按期如数付款；流动资产的数量多且质量上乘；能够做为抵押的财产目前无交易市场。则该客户具备的信用条件是（）

A．条件

B．担保

C．品质

D．能力

6. 采用固定或持续增长的股利的理由是（）。

A．使公司具有较大的灵活性

B．树立公司良好的形象，稳定股票价格

C．便于投资者安排股利收入和支出

D．不改变目标结构

E．能使股利与公司盈余紧密配合

7. 衡量企业负债管理的指标有（）。

A．产权比率

B．资产负债率

C．流动比率

D．已获利息倍数

E．发行后每股净资产

8. 对投资中心来讲，能够引起部门经理投资决策次优化的评价指标是（）。

A．现金回收率

B．投资报酬率

C．剩余收益

D．剩余现金流量

E．部门边际贡献

9. 进行市场价值比率分析时要计算（）。

A．本益比或市盈率

B．每股盈余

C．净值报酬率

D．每股股利

10. 运营效率比率有_______（）。

A．流动比率

B．资产报酬率C．存货周转率

D．应收账款周转率

11. 影响股市价格的因素很多，主要包括（）。

A．预期股利

B．市场利率

C．投资者心理

D．经济环境

E．股市的兴衰

三、判断（本题型共12题，对每题内容的正误进行判断，正确的打"○

1、资金成本是投资方案的“取舍率”，也即“最低收益率”。（）

2、企业在一定时期内持有的货币资金量越大越能满足交易性需要，但同时也会丧失很大的潜在收益。（）

3、普通年金终值系数的倒数称为投资回收系数，普通年金现值系数的倒数为偿债基金系数。（）

4、费用按照经济用途分类，即为产品成本项目。（）

5、只有增量现金流量才是与投资项目相关的现金流量。（）

6、流动比率和营运资金都可以反映偿还短期债务的能力，便于不同企业之间或同一企业不同时期之间的比较。（）

7、敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但它不能直接显示变化后利润的值。（）

8、现金的管理成本并不影响对最佳现金持有方案的选择。（）

9、根据每股盈余无差别点，可以分析判断在什么样的销售水平下适于采用何种融资方式来安排和调整资本结构。（）

10、在变动成本计算法下，企业利润是由边际贡献创造的，因此，只要有边际贡献就能给企业带来利润。（）

11、定量预测主要根据预测者自己掌握的资料和经验进行。（）12、订货成本的高低直接决定于订货的数量。（）

四、计算题（本题型共5题。第1题6分，第二题3分，第3题3分，第4题4分，第5题4分，共计20分。要求列出计算过程，计算结果精确到小数后两位。）

1．某公司1998年末根据有关资料计算的有关财务比率指标如下：

(1)流动比率=200%

(2)速动比率=100%

(3)现金比率=20%

(4)资产负债率=50%

(5)长期负债对所有者权益比率=25%

要求：根据上述财务比率指标填列下面资产负债表中空白处的数据。

2．某企业资本总额为25万元，负债比率为45%，负债利率为14%，该企业年销售额为320万元，税息前盈利为80万元，固定成本为48万元，变动成本率为60%。

要求：(1)计算保本销售额

(2)计算经营杠杆系数

(3)计算财务杠杆系数

(4)计算总杠杆系数

3．某公司年固定成本5000元，单位产品变动成本15元，预计全年产品销售量为2000件，若目标利润为5000元，请计算：(1)能够保本的价格水平；(2)实现目标利润的价格水平。

4．某公司目前支付的股利为每股2元，该公司规定的股利固定增长率为5%，该股票的β系数为1.5，现行国库券年利率为8%，市场上平均风险股票的必要收益率为14%。

要求：

(1)计算该股票的必要报酬率。

(2)该股票市场价格为多少时你才会购买？

5．某产品去年实现销售收入120万元，边际贡献率为60%，实现利润60万元。

本年该产品计划销售量为15000件，单价为120元，单位变动成本为70元，固定成本较去年增长15%。

要求：

(1)计算计划期预期利润额

(2)预测计划期保本点

(3)预测计划期安全边际

6．某公司同存货成本相关的资料如下：

(1)订货批量以100为单位；

(2)全年需要该种存货100万件；

(3)每件进货单价4元；

(4)每件储成成本为进价的25%；

(5)每次订货成本50元；

(6)所需安全存量为10000件，期初已有此存量；

(7)交货时间5天。

要求：

(1)计算最优经济订货量。

(2)存货水平为多少时应补充存货？

(3)存货平均占用多少资金？

五、综合题（本题型共2题。其中第1题12分；第2题13分；本题型共25分。要求列出计算过程，计算结果精确到小数点后两位。）

1．某公司有两个投资方案，A方案需要投资5万元，分两年平均投入，投资项目有效期三年，每年税后现金净流量相同，预计为2.4万元的可能性是30%，为2万元的可能性是50%，为1.8万元的可能性是20%；B方案需要投资8万元，一次性投入，投资项目有效期也为三年，每年税后现金流量也相同，预计为3.5万元的可能性是20%，预计为3.2万元的可能性是60%，为3万元的可能性为20%。该公司要求的无风险最低报酬率为10%，请用肯定当量法进行投资决策。以变化系数表示现金净流量的不确定程度，它与肯定当量系数的经验关系为：

2．某公司1998年初的资本结构、资本成本如下：

该公司拟在年度增资6000000元，有两个融资方案：

A方案：全部发行长期债券600万元，年利率9%。此时，普通股股利由每股15元增至每股20元，以后每年还可增加4%。但由于风险加大，普通股市价由180元跌至160元。

B方案：发行长期债券300万，年利率8.5%；另发行普通股150万元，普通股股利增加到每股25元，以后每年还可增加5%，由于信誉提高，普通股市价将上升到每股200元；同时发行优先股150万元，利率不变。

该公司均按面值发行股票，每股面值1元。预计1998年度实现税息前利润500万元，适用33%的所得税率。

要求:

(1)试用成本比较法对上述融资方案作出选择。

(2) 分别计算按不同方案融资后的预计每股收益。下载本文