万家精选混合型证券投资基金(519185)
与
金鹰稳健成长混合型证券投资基金(210004)
对
比
分
析
万家精选混合(519185)基本情况：
金鹰稳健成长混合(210004)基本情况：
一、基金投资策略对比
金鹰稳健成长混合(210004)：
本基金投资策略充分体现“稳健”与“成长”这两个核心理念。在实际投资过程中采用“自上而下”的投资方法，定性与定量分析相结合，重点考察宏观经济、资本市场、名义利率所处的不同周期阶段，分析判断市场时机，合理确定基金在股票、债券、现金等资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时动地调整股票、债券和货币市场工具的投资比例。
万家精选混合(519185)：
本基金以“自下而上”精选证券的策略为主,并适度动态配置大类资产。通过定性与定量分析相结合的方法,精选出具备持续竞争优势且价值被低估的企业进行重点投资。
对比：两个基金的选股方法都不一样，金鹰更多的关注宏观经济和利率的不同情况，会对基金资产进行适时的调整。而万家关注那些本身价值被低估的企业，对它们进行重点投资，然后才适度的配置资产。
二、最近一年基金会计报表分析
1、持仓结构分析
金鹰：股票投资占基金资产净值的比例：
460,845,585.91/ 490,234,716.66=94.01%
银行存款等现金类资产占基金资产净值的比例：
31,074,846.98 /490,234,716.66=6.34%
制造业投资占股票投资比例：
444,527,2.31/460,845,585.91=96.46%
农林牧渔业投资占股票投资比例：
16,317,943.60/460,845,585.91=3.54%
基金的重点投资方向为 制造业
万家：股票投资占基金资产净值的比例：
490,469,412.45/517,856,885.78=94.71%
银行存款等现金类资产占基金资产净值的比例：
22,023,3.45/517,856,885.78=4.25%
行业投资占股票投资比例：
农林牧渔业：23,766,114.29/490,469,412.45=4.85%
制造业: 117,440,940.75/490,469,412.45=23.9%
电力、热力、燃气及水生产和供应：68,455.24/490,469,412.45=0.01%
建筑业: 167,657,519.27/490,469,412.45=34.2%
批发和零售业: 32,547.63/490,469,412.45=0.01%
信息传输、软件和信息技术服务业： 232,204.01/490,469,412.45=0.04%
金融业: 36,304,723.97/490,469,412.45=7.4%
房地产业: 130,973,392.65/490,469,412.45=26.7%
科学研究和技术服务业: 8,318,432./490,469,412.45=1.70%
文化、体育和娱乐业: 5,675,082.00/490,469,412.45=1.2%
基金的重点投资行业为 制造业，建筑业，房地产业
2.盈利能力与分红能力分析
金鹰：1、本期已实现收益 79,851,271.83
2、本期利润 85,252,683.49
3、加权平均基金份额本期利润 0.47
4、本期加权平均净值利润率 30.12%
5、本期基金份额净值增长率 72.77%
6、期末可供分配利润 14,079,941.25
7、期末可供分配基金份额利润 0.08
8、期末基金资产净值 250,463,401.81
9、期末基金份额净值 1.40
万家：1、本期已实现收益 74,409,066.50
2、本期利润 87,050,402.66
3、加权平均基金份额本期利润 1.06
4、本期加权平均净值利润率 68.21%
5、本期基金份额净值增长率 87.12%
6、期末可供分配利润 57,442,243.43
7、期末可供分配基金份额利润 0.95
8、期末基金资产净值 118,014,019.37
9、期末基金份额净值 1.95
从上面的指标可以看出，万家的盈利能力较好，加权平均基金份额本期利润比金鹰较高。期末可供分配基金份额利润万家的0.95大于金鹰的0.08，最新的净值估算万家有所增长，为1.6523；金鹰有所下降，为1.5731.
3、基金收入分析
金鹰：项目 2015年1月1日至2015年12月31日
一、收入 93,916,548.57
1.利息收入 942,928.34
其中：存款利息收入 8,003.35
债券利息收入 - -
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 53,924.99
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”填列） 78,708,274.44
其中：股票投资收益 77,956,363.95
基金投资收益 - -
债券投资收益 - -
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 751,910.49
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 5,401,411.66
4.汇兑收益（损失以“－”号填列） - -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 8,863,934.13
万家：项目 2015年1月1日至2015年12月31日
一、收入 91,601,038.18
1.利息收入 202,018.23
其中：存款利息收入 202,018.23
债券利息收入 -
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 -
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”填列） 78,616,944.65
其中：股票投资收益 77,1,281.50
基金投资收益 - -
债券投资收益 -
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 725,663.15
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 12,1,336.16
4.汇兑收益（损失以“-”号填列） - -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 140,739.14
收入对比：两支基金的收入情况基本相同，投资收益占据绝大多数。不同之处，金鹰的其他收入较多，而公允价值变动收益相对较少；万家的公允价值变动收益较多，而其他收益较少。
收益率走势图
4、基金费用情况分析：
金鹰：费用 8,663,865.08
1．管理人报酬 4,534,0.46
2．托管费 755,815.06
3．销售服务费 - -
4．交易费用 3,004,306.39
5．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产支出 - -
6．其他费用 368,853.17
万家：费用 4,550,635.52
1．管理人报酬 1,911,615.34
2．托管费 318,602.54
3．销售服务费 - -
4．交易费用 1,915,444.27
5．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产支出 - -
6．其他费用 404,973.37
费用情况分析：万家的规模5.18亿元要大于金鹰的4.90亿元，但万家的基金费用支出却要远远小于金鹰的费用支出。金鹰的管理人报酬费，托管费，交易费用要超出万家的一大截。两支基金的管理费费率和托管费费率是相同的，究其原因可能是因为人事规模的不同和份额持有人数量的不同，从而导致了金鹰的费用支出远远高于万家。
5、基金份额变动分析
金鹰：
期间份额变动
持有人结构
万家：
期间份额变动
持有人结构
分析：从图可看出万家的资产变动率要高于金鹰，持有人结构可以找出问题的来源，万家的持有者结构中个人投资者占有绝对的持有比例，高达99.94%,机构投资者只有0.06%。金鹰的个人投资者比例94.23%，个人持有比例下降，机构投资者逐步增长，半年之内由2.%上升到5.77%，但是资产变动比率却有上升。可以了解到投资者对金鹰的认可程度下降，万家认可度轻微上升。
6、基金投资风格分析
金鹰：
金鹰的股票投资十分集中，绝大多数资金投入制造业，其余资金分散投入农、林、牧、渔业。风险集中度较高，容易造成损失。
万家：
万家采取了分散投资策略，大多数行业都有投资，持股集中于建筑业、房地产业、制造业，金融业相比投资比例较少。相对于金鹰来说，万家的投资较为分散，投资风险较少，受行业的影响较小。
三、结论
两支基金都属于混合型中高风险资金，但它们的资金集中投资于证券，反而没有持有债券。相比投资集中程度，金鹰集中度高，大量资金投资于制造业，重仓持有一家或数家上市公司的股票，受行业风险影响较大；万家属于分散投资，重点投资于建筑业、房地产业和制造业，对其余行业都有分散投资，受行业风险影响较小。利润收入，2016年上半年两支基金都为亏损，因为投资集中程度的不同，万家亏损相对于金鹰要小。上半年两家基金的净资产变动幅度都高于20%不利于基金的稳定和投资的收益。万家的个人投资者规模要大于金鹰，相比来说，万家的基金规模相对会稳定；金鹰的机构投资者比率占5.77%。而万家的只占有0.06%，表明机构更为认可金鹰的基金投资。两家基金的管理费率和托管费率都完全相同，分别为1.50%和0.25%。如果追求高收益，建议投资金鹰稳健成长，如果想在降低风险的同时保证一定的收益，可以投资万家。下载本文
