刘惠丽

(吉林省水利科学研究院,长春 130022)

摘 要 现金流管理是现代企业资金管理的基础和资金运转核心,企业在生存发展中对现金的依赖程度越来越高,如何掌控好现金的流转成为制约其生存发展的重要因素。本文分析了我国企业现金流管理中有关管理理念,不良融资,营运控制,管理制度中存在的问题进行了分析,并提出了相应的对策和建议。

关键词 现金流 现金流管理 存在问题 对策建议DOI:10.3969/j.issn.1004-910X.2012.03.017 中图分类号 F270 5

文献标识码 A

收稿日期:2012 01 28

作者简介:刘惠丽,吉林省水利科学研究院财务处。研究方向:企事业财务管理。

企业在生存发展中对现金的依赖程度越来越高,如何掌控好现金的流转成为制约其生存发展的重要因素。如今信贷不断收紧、贷款利息不断上涨,导致企业的融资成本不断增加。愈演愈烈的资金紧张,会使企业现金流状况恶化,从而严重制约整个企业的生产经营和持续发展。在如此严峻的外部融资环境下,企业要想健康快速的发展,就必须加强现金流的管理,重视观察与控制现金流,以提高企业的整体水平,掌握企业的生产经营状况,有效的实现企业的经营管理目标。

1 现金流

现金流是指在一定期限内企业生产经营过程中的现金流入、现金流出以及现金流入与现金流出之间的差额形成的现金净流量。它主要记录的是企业在销售商品、购买商品、接受劳务、提供劳务、支付职工工资、支付税费、吸收投资及借款、对外出资和收回投资及收益、偿还借款本金及利息、分配股利等活动中的现金流动情况。现金流按其计算方式和反映的内容不同,可分为净现金流量和总现金流量;按其产生来源可分为经营活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量以及投资活动产生的现金流量。

现金流是企业生存发展的根基,是企业生存与发展的血脉状况,企业偿付能力等,从而为企业管理者、投资者、债权人提供及时有效的信息。因此,现金流量管理的理念与方法对于企业的生存和发展至关重要。

2 现金流管理

2 1 现金流管理

现金流管理是指企业为了达到价值最大化的目标,通过预测、决策、计划、控制、报告和分析等手段对企业不同时期的现金流入、流出的时间和数量进行的一种全面系统的管理活动。

一般而言,现金流管理包括现金流的规划、现金流的预测和控制和现金流的评价。现金流的规划包括,现金预算管理、现金的流入与流出的管理、现金使用效率管理如存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期等部分;现金流的预测和控制包括编制短期的现金预算和长期现金流转预算、加强现金流日常控制、管理、减少现金回收时间等。

2 2 现金流管理的作用与意义

在企业的经营活动中,资金的运动从货币形态到实物形态,再到货币形态,不停运转,周而复始,从而实现了企业价值的增值。这样的资金

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现金流管理的作用与意义主要体现在以下3个方面。

2 2 1 企业经营决策

在我国企业目前的财务管理及会计核算工作中,现金流是按照收付实现制的原则进行计量的,这是为了保证其与实际的资金运动相一致。这样,企业现金流信息,就直接反映了企业的实际支付能力、资金周转情况、偿债能力等,为企业管理者做出经营决策提供了正确有效的支持。因此,了解和掌握企业的现金流量信息,是增强企业经营决策实效性的有效方法。

2 2 2 企业财务管理

掌握和控制现金流量有利于改善企业的财务状况。通过对企业累积的现金流量的适当调整,可以降低企业的债务水平,减少利息负担;能够实现有效资源的转化,增强企业获利能力与应变能力;能够调节企业经营布局,促进企业资源配置优化,等等。

2 2

3 企业融资环境

足够的现金净增量是企业发展的重要资金来源,是企业融资的重要目标和方向。在企业的财务管理及会计核算工作中,现金流量表是按收付实现制编制的,因此,由其反映出的企业现金流状况能帮助债权人和投资人对企业的市场价值作出正确的判断。企业良好的现金流量状况,可以增加债权人和投资人的信心,从而可以为企业带来更多的投资和贷款,为企业的经营和发展,创造良好的资金条件和融资环境。

3 我国企业现金流管理存在的问题

随着改革开放的不断深入,我国的企业得到了迅速发展。但是与国外先进企业相比,从其发展阶段来看,很多企业仍处于发展初期,竞争力较弱。其中相当一部分民营企业的管理者,在思想上还没有认识到现金流管理是企业财务管理的核心,致使现金流管理的职能得不到发挥,企业现金流管理长期停滞于生产经营型的管理格局中。当前,企业现金流管理工作中存在以下突出问题: 3 1 对现金流管理的重视不足

我国一些企业对营运资金和流通资金管理的重视程度明显不足,在经营管理活动以及会计核算工作中设定和考核的大多是有关资产总额、营业额等方面的指标,没有考虑良性现金流的问题。同时,在应付账款和应收账款的管理方面也明显存在缺口,没有对企业现金流进行有效地管理,最终导致了不良现金流的产生。

3 2 现金流转过程中存在不良融资行为

不良融资行为主要包括:募集资金需求的变化迅速,或融资以后长期找不到投资的渠道和方向;投资方向与本企业的发展战略和发展方向不匹配;非按照本项目实际运行要求而进行的融资;融资量超出企业正常经营的需要,如一些企业自身拥有大量的存款,却依然四处借款等等。这些不良融资行为,会导致企业资金过量沉淀,产生不必要的利息支出以及机会成本等,企业投融资的效益大幅度降低。这就说明企业经营管理者的现金流量管理上的质量观和效益观存在理解上的问题和误区。

3 3 对营运资金的控制不力

营运资金在企业全部资金中占有相当大的比重,而且营运资金周转期短,形态变化频繁。目前,企业大多对营运资金的使用和控制缺乏全局计划安排,对企业营运资金的需要量没有正确的判断,同时,企业资金的日常管理也不规范,这样,企业的现金流量管理效率较低,就必然导致资金周转不畅情况的经常发生。

3 4 缺乏健全的现金流量预算管理制度

不少企业对现金流量管理工作不够重视,现金流量预算编制没有充分考虑企业的实际经营现状、发展规划和战略任务,缺乏量化分析和科学论证。一部分企业尚未建立现金流量预算管理制度;一部分企业虽然建立了现金流量预算管理制度,在企业的经营管理活动中却经常不按照设立

120的制度办事,甚至朝令夕改,导致企业资金使用混乱,资金的流向与控制脱节,对资金的监督不严、控制不力、审计和监督也效果不佳,从而影响了企业现金流量管理质量。

4 改进我国企业现金流管理的对策建议

长期以来,人们习惯用企业的创收能力和盈利能力来评价企业经营的效果与水平。然而,随着金融危机向实体经济的蔓延,企业的生存环境日益艰巨,甚至许多企业由于现金流的断裂濒临破产和倒闭。现金流管理再次引起投资方和企业经营管理者的密切关注。作者认为加强企业的现金流量管理,扩大企业价值,应从以下三方面入手。

4 1 对现金流量表的重新认识

我国企业对现金流量表的编制与管理重视不足。虽然从1999年开始国家已要求企业编制 现金流量表 ,但许多企业只是应付作表,没有对其分析引起足够的重视。这种现象归根结底是由于我国企业对现金流量的理解与解读不够充分,同时也进一步体现了企业对现金流在企业运营过程中的意义和作用上了解的不足。

分析现金流量表所得出的信息,能够反映企业在一定期间内的现金流转整体情况,可以评价企业的偿债能力、支付股利能力等。这样,企业的投资者以及债权人可以对企业未来一段时间内获取现金的能力进行评估,为企业的经营及投融资提供决策的支持。

此外,现金流量表能够对其它财务报表反应的企业信息进行有效地补充。如,将现金流量表与损益表以及资产负债表结合起来进行分析,可以评价企业净利润的质量。一定期间内从损益表上反映出企业获得的利润并不代表企业的真实支付能力或者偿债能力。现金流量表是以收付实现制为基础,能够综合地反映出一定会计期间现金流入与流出状况的报表。因此可以在评价净利润的质量上给予相应的支持与补充。再如,将现金流量表与利润表和资产负债表结合分析,可得到企业投资对其财务状况和经营成果的影响情况。现金流量表反映了企业在一定时期由经营、投资和融资活动所获得的现金;利润表能够反映企业该期间的经营成果;资产负债表则反映了企业该时期的财务状况。将三者结合起来分析,企业经营者可以根据具体情况对企业的资金进行和配置,控制现金流的流转速度,最大限度地实现资金的利用效率。

因此,企业经营管理人员应认真学习和理解 企业会计准则 现金流量表 ,同时,提高对现金流量表的重视程度,保证现金流量表编制的科学性、时效性和准确性。

4 2 以企业价值创造为导向的现金流管理

现金流量是一个企业赖以生存的 血液 ,是实现企业价值最大化目标的源泉,因此,我们以创造企业价值为导向,从战略和战术两个角度,通过预测、决策、计划、控制、报告和分析等手段,对筹资、投资和经营活动现金流入、流出的时间和数目进行全面的、系统的管理活动,以达到企业价值最大化这一目标。

4 2 1 从战略角度编制以价值创造为依据的现金流预算

企业的资金运行主要包括为资金筹集、分配和运用,现金流的变化则是现金流量表中体现出的具体表现形式。从企业战略角度看,以价值创造为依据进行现金流的预算,使得企业各项财务计划综合化,有利于经营过程的有效控制,从而实现了企业战略的具体化。以价值创造为依据的现金流预算主要包括现金流总预算(规划、控制宏观经营活动)和日常预算(日常经营活动现金安排)。总预算的编制和日常预算的安排,是包含反馈指标、价值测评和考核等的切实可行的具体方案,而并非是对企业经营的简单预测,是围绕着企业的价值创造这一战略目标进行的具体财务工作的展开、分解和落实。

4 2 2 从战术角度加强现金流的管理与控制

企业战略目标的实现依赖于企业日常的实际经营活动,因此,除了从战略角度编制现金流的预算外,企业还需要从战术角度加强平时的现金流管理。战术性现金流管理主要包括流量管理和

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流速管理,它们都与企业价值创造有关,所以,必须以是否有利于企业价值的创造为标准来评判每项战术性现金流管理方案的取舍。

(1)流量管理

流量管理就是既要保证企业持有足够的现金支付各种业务往来的需要,又要将闲暇资金减少到最低限度,不形成浪费。对企业来讲,现金需求量在不同会计期间往往变动较大而且难以预知。为了实现企业资金利用效率的最大化,还是存在一些可行的方法,如,可以根据企业经营过程中积累的历史经验结合现实发展需要,测算出现金持有量的范围,即制定出现金持有量的上、下限,当现金流量达到或接近控制上限时,用现金购入有价证券,当现金流量下降到控制下限时,抛售有价证券换回现金,以保证现金持有量的稳定,实现现金流量的有效管理。

(2)流速管理

流速管理主要是现金使用效率的管理。现金流流速一般可以用现金的周转期来衡量。实现企业价值的最大化就要加快现金流流速,缩短现金的周转期(现金周转期主要包括存货周转期、应付账款递延期、应收账款回收期)。因此,相应地加速现金流的流速,可以通过3个途径缩短存货周转期,缩短应收账款回收期和延长应付账款递延期。

4 3 以企业正常运行为目的的现金流管理

企业的正常顺利发展是企业的盈利基础,企业现金流的充足和稳定是企业顺利发展的保障。企业现金流关系到企业经营活动的方方面面。在经营的过程中,现金流体现着企业现有资产创造未来现金流量大小的能力,体现着企业的活力、竞争优势和发展潜力。因此,现金流管理对现代企业来说,有着非常重要的意义。作者认为加强和改进企业现金流的管理措施,可以从以下几个方面着手。

4 3 1 构建和保持合理的现金流量组织结构

现金流量的组织结构须依据企业的组织结构进行设计与构建,应按照现金流量的流转路径,设置管理及控制岗位,确定相应的业务与报表。在实行健全的会计核算体系的同时,又要建立业务处理的分工和稽核制度。在现金流量组织结构的控制程序上,要求经济业务从发生到完成,必须严格按照申请、审批、支付、记录、核查等手续,使得现金流量的组织结构做到职责分明,流程严谨。

4 3 2 在财务分析指标体系中引入现金流量指标

会计利润和现金流量反映了企业的财务信息的不同侧面。根据企业的实际情况,在财务分析中适当的引入一些现金流量指标,可以清楚地揭示企业资金运作的真实情况,反映企业在现金流方面的优势以及存在的问题,对企业的财务信息也是一种有效地补充和完善。根据需要了解和分析的问题不同,现金流的分析指标包括:结构分析指标,如现金流入结构比率、现金流出结构比率等;流动性指标,如现金流动负债比、现金到期债务比等;变现能力指标,如流动比率、速动比率等;获取现金能力指标,如销售现金比率、全部资产现金回收率等;收益质量指标,如现金营运指数;财务弹性指标,如现金满足投资比率。

4 3 3 建立和完善现金流信息系统,加强现金流管理的信息化建设

为满足企业经营管理者对现金流相关信息的需求,构建有关现金流的信息系统,完善企业内部报告制度尤为迫切。

现金流信息系统的构建方面。企业应当根据自身生产经营的特点,结合当代信息技术,在优化企业多层组织结构的基础上,减少信息传递环节,优化信息传递质量。同时在应用会计电算化系统的基础上建立信息适时传递系统,依托网络技术逐步推进企业会计信息的集中高效管理。

企业的现金流内部报告制度方面。企业内部单位或部门应定期报送有关现金流信息的内部报告,同时,在报送当期现金流量信息的同时,还应报送下期的现金流量预测分析。现金流信息通过内部报告的形式,对企业的现金流状况进行及时有效地体现,为企业有计划的运用和调配现金流及正确分析企业经营状况,规避经营风险,提供了有力支持。

1224 3 4 建立现金流风险预警系统

为了防止可能发生的现金短缺、现金流转不灵等情况,避免企业因缺乏营运资金而使企业陷入财务危机,企业应根据自身经营管理的需要建立相应的立足于对现金流量的控制和监测的现金流风险预警系统。现金流预警系统由企业划分专门的人员或机构,从事该系统的预警指标体系构建、指标的分析处理以及现金流信息的筛选和传递等工作。

当现金流偏离正常状态时,现金流预警系统要对可能造成的损失进行判断和分析,对风险事件的概率和可能造成的后果进行估计,分析造成该种状态的原因,了解企业可能面临的危机,追踪和识别企业在生产经营过程中忽视的现金流风险,以便企业经营者提前采取相应的防范措施,规避企业经营风险。

参 考 文 献

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The Research of Cash Flow Management Problem of China s Enterprises

Liu Huili

(Water Resources Research Institute of Jilin,Changchun130022,China)

Abstract The cash flow management is the basi s of modern enterprise capi tal managemen t and the core of capi tal operati on.The reliance of cash is higher during the en terprise survival and develop ment.How to control the transfer of the cash is an obs tacle to the sur-vival and development.This paper analyzes the cash flow management in the enterprise managemen t,bad financing,operating control, and the management system.And we put forward some countermeasures and suggestions.

Key w ords cash flow;cash flow management;problems;countermeasures and suggesti ons

(责任编辑:王 平)

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