《投资学》练习题（二）

姓名： 冯国铭     学号：081041060    班级：08经济5班

一、单项选择题

1、投资前期的主要任务是进行可行性研究和        。

A.培训员工  B.委托设计   C.制定企业发展战略   D.资金筹措

2、在公司制条件下，企业的所有权和经营权分离，投资涉及三类不同的主体：   A___。

A.所有者、经营者和相关利益者     B.合伙人、供应商和消费者

C.职业经理人、董事会、股东       D.理事会、监事会和董事会

3、产业投资的市场调查是市场分析的基础，其主要内容包括产品特征的调查、外在环境的调查、市场现状的调查和    A   的调查。

A.消费者偏好  B.产品质量    C. 顾客满意度  D.市场份额

4、法国欧莱雅公司闪电式并购羽西和小护士两个化妆品品牌以扩展其产品线，这是典型的     型产品线延伸。A

  A.向下延伸    B.向上延伸    C.双向延伸     D.一体化延伸

5、格兰仕是中国著名的微波炉企业，该厂所生产的微波炉具有价廉物美的口碑，请问格兰仕微波炉是采用的哪种市场战略？

A.无差异化战略  B.成本领先战略   C.差异化战略   D.密集型战略

6、    B  是由协调者以函件形式向互不见面的专家发出问题表，收回的答卷经协调者归纳整理，将结果再以函件的形式发给专家，反复数次，直到获得一个比较一致的预测值为止。

A.专家预测法   B.德尔菲法   C.顾客意愿调查法   D.历史引申法

7、一种商品价格的变化导致另一商品需求的变化称为    C  。

A.价格弹性     B.收入弹性   C.交叉价格弹性     D.需求弹性

8、“市场增长率-市场占有率矩阵”是由   A   公司创立的对企业的产品进行评估的方法。

  A.波士顿咨询公司    B.通用电气公司    

C.通用汽车公司      D.毕马威咨询公司

9、企业的设备选择要考虑设备的配套性、先进性和  B     。

A.加工对象的影响   B.经济性   C.均衡协调性   D.规模性

10、详细可行性研究中通常使用的固定资产投资估算方法是（    E  ）。

A．单位生产能力投资系数法  B．生产能力指数法  C．主要部分投资比率估算法

D．主要部分投资系数估算法  E．概算指标估算法

11、同一个项目的收益指标净现值、内部收益率及净现值比率发生矛盾时，应当以（   A   ）为准。

A．净现值  B．内部收益率  C．净现值比率 D. 重新设置指标

12、估算投资收益时现金流出和现金流入的数据来自于（ C    ）。

A．预估资产负债表 B．预估损益表  C．预估现金流量表  D.其他财务资料

二、判断题

（ 错 ）1、固定资产投资指在社会再生产过程中，可供长期使用，而且不改变原有实物形态的生产资料，如建筑物、设备、原材料等。

（ 错  ）2、初步可行性研究的主要任务是对投资方向进行规划设想，鉴别和确定一个项目的投资机会，并将项目设想转化为投资建议简介。

（错   ）3、重置投资又称净投资，是指为补偿固定资产损耗而进行的投资，它不是增加资本存量的投资。

（ 对 ）4、吸收合并是指目标企业被投标企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换成投标企业的股票。被兼并企业法律地位消失，不再作为经营实体而存在。

（ 错  ）5、风险投资的目的在于形成新的产品生产能力，但是只有在风险企业公开上市后才有可能转让股权。

（ 对 ）6、产业投资的不可分性体现在必须形成综合生产能力或服务能力的各类要素的技术要求，必须达到规模经济的要求，一次性垫支的资金数额巨大。

（ 错）7、如果众多的企业都预期其他企业会大量投资，则企业会作出大量投资的决策。这也体现了企业投资的从众心理。

（ 对  ）8、开展市场分析，对准市场空隙进行投资是市场经济的内在需求。

（错   ）9、技术可行性分析的内容主要包括技术设备的选择、市场的确定和投资地点选择。

（对   ）10、产量与规模之间的关系可以分为三种：规模收益递增、规模收益递减和规模收益不变。

（  对 ）11、决定企业投资规模的基本因素包括行业的技术经济特点、专业化分工水平和协作条件、产品的需求量、投资和生产条件等。

（ 对）12、内部收益率法假定项目产生的现金流入量重新投资的收益率等于该项目的内部收益率

（  错 ）13、净现值比率越大的项目收益越高，因此投资者在选择项目时应选择净现值比率大的项目。

（ 错 ）14、净现值可以反映项目的获利程度。

（  对 ）15、相对而言，运用动态指标评价项目时，现金流入量发生的较早的项目较优。

三、名词解释

1、净投资：净投资是指增加资本存量的投资，是总投资扣除重置投资后的余额。

2、市场细分：市场细分是根据消费者和生产者需求的异质性，按一定的标准，把整体市场划分为若干子市场。

3、内部收益率：内部收益率是指投资方案整个寿命期内，按各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。   

4、净现值：净现值是指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和。

四、计算题

1、ABC公司正在评价一个新项目。这个项目需要在最初购买一台价值￥40,000新机器，根据国家的规定，该机器适用20%的余额递减法折旧。项目的经济寿命为4年，到时机器的残余价值为0。企业所得税率为40%。预计该项目产品的价格为￥300/件，且价格会一直保持不变。企业的产出在第一年为100件，第二年和第三年每年200件，第四年150件。现在劳动力的市场价格为￥12/小时，不过未来会以2%的速度增长。该项目需要的劳动力估计为2000小时每年。现在的能源价格为￥5/单位，预计能源价格会以5%的速度增长。项目的能源耗用量预计为200单位每年。有专家估计未来的通货膨胀率为每年10%。在这个项目的风险水平上，其名义资金成本为13.3%。ABC公司是否应当接受该项目？

解：依题意得，ABC公司四年的销售收入分别为：30000，60000，60000，45000

实际资本成本的利率为：名义成本率—通货膨胀率=13.3%-10%=3.3%

劳动力成本为：12*2000*（1+2%）^n,(n在1到4之间)

能源费用为：5*200*（1+5%）^n，（n在1到4之间)

由于该机器适用20%的余额递减法折旧，期末残值为0，所以第一年折旧为40000*20%=8000,如此类推，第二年为00，第三年为5120，第四年为4096，到项目第五年，这就为16384，残值为0

所以第一年的现金流为：【30000-12*2000*（1+2%）-5*200*（1+5%）-8000】*（1-40%）+8000=5882

第二年的现金流为：【60000-12*2000*（1+2%）^2-5*200*（1+5%）^2-00】*(1-40%)+00=22916.74

第三年的现金流为：【60000-12*2000*（1+2%）^3-5*200*（1+5%）^3-5120】*（1-40%）+5120=22702.0298

第四年的现金流为：【45000-12*2000*（1+2%）^4-5*200*(1+5%)^4-4096】*(1-40%)+4096=12322.07315

所以，该项目的NPV为：5882/（1+3.3%）+22916.74/（1+3.3%）^2+22702.0298/(1+3.3%)^3+12322.07365/(1+3.3%)^4+6554/(1+3.3%)^4=23868

因为NPV为2386于0，所以ABC公司应该接受该项目。

2、某工厂为增加某种产品的生产量，有两个可供选择的方案，一个是进行改造，另一个是进行扩建。改造需要投资300万元，扩建需要投资140万元。使用期限都是10年。经过预测可知，在此期间产品销路好的概率是0.7，销路差的概率是0.3，两个方案的年盈亏值如表3所示。该厂应采用哪个方案能获得更多的利润呢?(如扩建与改造施工期相同，投资不计利息)。 

表2   两个方案盈亏比较

自然状态

盈亏值

                                                100万元

                                    销路好0.7   

   340   改造300万元

                                    销路差0.3   -20万元

         扩建140万元            销路好0.7      40万元

                                 销路差0.3     30万元

计算各方案的期望盈亏值

改造方案：点②的期望收益值=万元

扩建方案：点③的期望收益值=万元

根据概率点②和③的期望收益值大小，可知改造方案优于扩建方案。下载本文