从世界范围来看，中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品尚不成熟，且市场风险较大，因此外源融资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不把内源融资作为筹集发展资金的主要渠道，然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80多万元。在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成为问题

一、选题背景和理论意义

资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发展战略的核心问题。企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资的框架下做出选择。而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上了中小企业从银行或资本市场的筹资。

融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构， 而融资决策往往受制于其当时的金融环境。企业的资金可以从多渠道、多方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。中小企业要想在我国市场经济改革中完全成长起来，就非常有必要扩大融资渠道，在不断积累自有资金的同时，还要通过一切正规合法的手段来扩充资本。

如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。因此对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。

二、中国中小企业融资现状

 1．内源融资状况 

　　为了适应市场风云的变幻莫测，中小企业必须具有经营灵活、变化快捷的特点，因而在时间上和数量上对资金的需求具有不确定性，这就要求企业自身提高积累能力，以对市场变化能做出迅速的反应。同时，创办中小企业也必须有一定量的资本，这是一个经济学常识。如果连一点本钱都没有，或者仅有极少量的创业资本而把大量的资金需求量寄托于银行贷款或其他融资方式，那么企业的生命力也是难以持久的。我国现有的组织结构简单；经营规模较小、经营对象单一的中小企业融资大都依靠自我积累，依靠自身力量发展；但规模较大的中型企业的内源融资状况则不尽如人意，主要表现为分配过程中留利不足、计提折旧费率偏低等问题。 

　　据世界银行国际金融公司中国项目开发中心,以随机抽样调查方法对成都、绵阳、乐山三地601家中小企业流动资金来源结构的调查显示，企业内部自身积累78.1%、向银行贷款9.65%、民间借贷5.07%、商业信用3.25%、其他非正规融资3.93%。这组数据说明中小企业的资金来源主要是靠内源融资。 

2．外源融资状况 

直接融资(股权融资、债券融资)。我国资本市场发展较晚，股权融资和债券融资目前尚不可能成为我国中小企业融资的主渠道。众所周知，我国证券市场自建立至今，已经被赋予了为国有大型企业服务的一项特定功能，尤其是前几年国有大型企业处于困境的情况下，为使国有企业通过改制重新焕发活力；我国股票市场以国有企业改革为宗旨，重点扶持了一大批国有大中型企业上市融资。在如此严重倾斜的情况下，股票市场基本上未向中小企业开放。我国《公司法》还规定，股票上市公司股本总额不得少于5000万元，公可生产经营必须符合国家产业，从严控制一般加工业和商品流通企业；中小企业由于受各种因素的制约；经营规模偏小，且大多为一般生产加工企业和流通服务性企业；与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。统计表明，目前我国沪深上市公司共有近1500多家，民营企业大约占不到15%，且部分还不是通过正常途径上市，而是以高昂的代价购买一家上市公司的部分或全部股权而曲线上市的债券融资。[2] 

三、 中小企业融资的主要问题

1、中小企业自身存在问题

3.1.1 信誉问题

由于目前我国的许多中小企业是通过所谓的“国退民进”转改制，即通过“官造民营企业家”运动演变而来的，中小企业的所有者及管理者既无真本事又无信誉，所以造成社会大众对这类企业不信任是十分正常的现象，这种不信任现象的出现为中小企业融资中出现的担保难、信贷难埋下了隐患。

3.1.2 企业经营的不确定性

各国中小企业普遍有着较高的倒闭率和歇业率。随着中小企业数量的迅速激增，优胜劣汰规则明显，生产存续期能达到三年左右的中小企业仅有一半，能够生存到十年以上的中小企业仅为1%。中小企业经营的不确定性和较高的倒闭率，显然使外部出资者特别是向其发放贷款的银行面临着较大的风险，使得其不愿意向中小企业提供资金。

3.1.3 缺乏信用担保

中小企业自身规模小，资金实力不强，难以提供符合要求的抵押品。大部分中小企业存在着土地使用权产权不清，可以使用的土地使用权有限，依法有权处置的房屋等地上资产陈旧老化、净值偏低等现象，依法可抵押的资产不足，造成抵押能力不足。由于一些中小企业存在较大的经营风险，也很难找到符合银行要求条件的担保人。

2 外部环境的原因

3.2.1 间接融资体系不健全

（1）从金融上来看，还未形成完整的扶持中小企业发展的体系。我国目前的经济、金融，主要还是依据所有制类型、规模大小和行业特征而制定的，因此，大多数社会资源都通过的“有形之手”流向了大企业。银行的大部分贷款也是贷给大企业。这几年来，针对中小企业贷款难、担保难的问题，虽然颁布了一些新的，但是还未形成完整的支持中小企业发展的金融体系，致使中小企业的融资和贷款仍然受到了束缚和影响。

（2）从金融机构的设置来看，现有中小金融机构不具备支持中小企业融资的实力。虽然我国已有遍及城乡的信用社与12 家股份制商业银行、88 家城市商业银行，但是，由于它们没有得到性融资权，自身发展问题没有解决，以及整体实力、知名度、业务范围、规模等方面的约束，中小金融机构属于弱势群体，一部分还面临亏损和支付风险的压力。并且由于受，业务范围狭窄，无法开展银行承兑汇票、信用证、贴现等业务。故难以担当中小企业融资重任。

（3）从融资渠道来看，由于证券市场的门槛高，创业投资不健全，公司债券发行的准入制度不健全，公司债券发行的准入有严格的要求，同时资本市场有大量的制度漏洞，中小企业是难以通过资本市场募集到资金的。中国人民银行的统计表明我国中小企业的融资供应有98.7%来自银行贷款，直接融资只有占到1.3％，股权融资的方式在国内的发展情况缓慢，中小企业受到的扶持和法律保护非常缺乏。

3.2.2 直接融资体系的制约

证券市场是市场经济的重要组成部分，具有向社会筹资、促进产权流动、优化资源配置等作用。然而目前我国中小企业难以通过证券市场筹资。其主要原因首先是一部分小企业缺乏现代素质和经营理念不愿上市，其次是中小企业缺乏上市的条件和环境支持使中小企业上市困难。综上原因，我国的中小企业至今尚无法与资本市场结缘

四、分析解决中小企业融资问题的对策

1、优化中小企业内部融资环境的对策

4.1.1加强企业自身信用建设，树立良好的企业形象。

刘立丽指出信用是现代企业生存的基石。企业只有讲诚信，才能赢得市场，也才有可能筹集到更多的社会资本，扩大经营规模。中小企业信用不佳是造成银行对中小企业“惜贷”和“拒贷”的重要原因，到期不还本付息、逃废银行债务，虽一时得到“甜头”，却败坏了自身的信用。随着社会诚信系统的不断完善，信用不佳者从银行贷款更是难上加难。中小企业必须要立足企业长远利益，积极恪守信用关系，树立信用观，不断加强诚信教育。只有这样，中小企业才能树立良好的企业融资信誉，为企业自身开辟融资渠道，实现持续发展。

4.1.2加强企业财务管理，确保会计信息真实。

柴世品指出我国中小企业所普遍存在的财务管理混乱、会计信息失真问题，不仅导致其融资困难，而且直接威胁到中小企业自身的生存和发展。为此，中小企业要加强财务会计制度建设，做好融资、投资等理财决策，确定合理的融资渠道和方式，分析每种融资类型所带来的成本和风险，树立全面理财观念；确保财务会计信息的真实与合法性，完善会计控制制度，杜绝两本账、三本账等信息失真现象，增加透明度和可信度，增强社会监督力，及时、准确、客观、完整地向相关当事人提供财务信息，以获取投资人和贷款人的了解，从多种渠道以较低的筹资成本获取企业发展所需要的资金，提高抗风险能力，从而在企业正确融资决策的指导下提高其融资能力。

4.1.3合理利用自有资金

龚艺萍曾说到中小企业有一部分的资金是来源于企业内部的，即企业的自有资金。如果企业进行合理有效的运用和管理，将不仅为企业筹资节约成本，更可以完善企业的财务和资金结构体系。合理利用自有资金，主要是对应收账款和应付账款的有效利用，也是中小企业可以实现的成本最低的途径。

4.1.4中小企业应当积极寻找新的融资渠道。

喻小明提出：一是中小企业可以与大企业协作，或者成为大企业的子公司，进入企业集团化发展的渠道，取得大企业的技术、管理和资金支持，或者采用与大企业合作的形式，生产与大企业配套的中间产品;二是可以利用租赁融资，中小企业进行租赁融资的成本低、风险小、方式灵活，还可以加快企业的技术改造，而且缓解了企业的偿债压力。

2、改善中小企业外部筹资环境的对策

4.2.1制定和完善相关法律法规。一切规范化管理必须以规章制度作保证。

于洋提出推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法规、制度建设上，通过制度保障、协调和资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。在确定维护中小企业权益的同时，通过相关法律对从事隐瞒、骗取利润、提供不真实数据者进行严厉惩罚，以规范企业诚信数据开放和使用；同时，要规范中小企业在市场竞争、履行贷款义务等方面的责任。尽快构建中小企业融资的全方位法律支持体系，规范中小企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施，让中小企业的各种融资渠道有法可依。

4.2.2要加大扶持力度，拓宽中小企业直接和间接融资渠道。

李静华强调增加融资渠道是中小企业增资的必由之路，国家有关部门应在进一步深化企业、金融改革的同时，适时推出新的融资渠道，下大力气完善资本市场结构，建立多层次的市场体系。在直接融资方面，要逐步消除中企业进入资本市场的“壁垒”，加快建立中小企业上市培育和辅导体系，并继续推动中小企业境外上市工作，鼓励一批符合产业的有成长性、高科技型中小企业获得上市融资机会。同时，要建立多层次的债券市场体系，允许中小企业发行企业债券，并允许其在不同层次的债券市场上流通转让，方便不同类型、不同发展阶段的企业进行直接融资。在间接融资方面，成立性金融机构或中小金融机构，并根据中小企业和产业结构调整要求，为有发展潜力的中小企业提供低利率贷款或融资担保。

五、 结论

中小企业的融资问题由来已久，一直是困扰其发展的主要问题之一。中小企业的发展有其优势的存在，因此融资困境的解决更有其存在的意义。本文通过对企业的内部环境和外部环境的多个方面进行了系统的分析，并就本人所限提出了一些对策和建议。解决中小企业融资困境，需要企业自身增强生命力和持续经营力；需要企业提高信用度，更需要扩大筹资方式，开辟多元化筹资渠道以及借鉴国际上发达国家和地区的成功经验，同时，应该完善民间融资体系。总之，我相信，通过中小企业自身的完善和金融机构、各级在上进行调整，会使中小企业筹资问题得到很好的优化解决，从而推动国民经济快速、健康地发展。

参考文献

[1]我国中小企业融资环境状况[Z].热火资讯，（2012），（09）

[2]李全中．我国中小企业融资问题思考[J]．中州审计，2004，（11）．

[3]隋建华．我国中小企业融资问题探讨[J]．山东省农业干部管理学院学报，2004，（6）．

[4]鲍小红， 刘瑾， 中小企业融资难的原因及对策. 企业技术开发[R]. 2006. (1).25

[5]刘立丽 ：我国中小企业筹资难成因及对策[J].合作经济与科技，（2009），（03）

[6]柴世品 ：台州民营中小企业筹资渠道浅析[Z].科协论坛(下半月) （2008），（01）

[7]喻小明 ：关于优化中小企业筹资环境问题的思考[J].企业经济，（2008），（11）

[8]于洋 ：中小企业筹资战略的制定与选择[J].经济研究导刊，（2009），（11）

[9]李静华 ：企业筹资形象塑造[J].西南民族学院学报，（2002），（08）

[10]林玲：《关于中小企业融资难问题的探讨》，商场现代化， 2007 (10)

[11]谈雪刚：《我国中小企业融资困难解析》，[N]上海交通大学学报，2007年

[12]肖小飞. 中小企业融资困难原因及对策. 合作经济与科[R].2006.(1).p54-55下载本文