一、背景简介

（一）银行业的行业现状

银行业在中国金融业中处于主体地位。按照银行的性质和职能划分，中国现阶段的银行可以分为三类：银行、商业银行、性银行。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。

经济下行压力持续、利率市场化进程加速、互联网金融“宝宝军团”上演吸存大法，给银行业绩带来不小压力。截至3月31日晚间，五大国有上市银行的2013年年报悉数出炉，从年报中不难看出，上市银行“躺着赚钱的好日子”一去不复返，面对越来越多的机遇和挑战，一些“新”的年报指标备受业内外关注。日赚23.8亿 增速持续下滑。

上市银行年报披露赛程过半，尽管面临着经济下行、利率市场化改革进程加快等诸多“绊脚石”，但五大行仍然是上市企业中的赚钱大户。据北京商报记者统计，五大国有银行去年净利润8703.34亿元，相当于每天净赚23.84亿元。

具体来看，工行仍然牢牢占据着霸主的地位。该行去年净利润达2629.65亿元，超过中石油和中石化1967.78亿元的净利润总和；其次是建行，该行2013年净赚2151.22亿元，同比增长11.12%。

（二）中国工商银行概况

中国工商银行是中国最大的商业银行，中国四大国有商业银行之一，世界五百强企业之一，上市公司。中国工商银行实行统一法人授权经营的商业银行经营管理。中国工商银行总行是全行的经营管理中心、资金调度中心和领导指挥中心，拥有全行的法人财产权，对全行经营的效益性、安全性和流动性负责，在授权和授信管理的基础上，实行“下管一级、监控两级”的分支机构管理模式，达到稳健经营，防范风险，提高经济效益的目的。 

中国工商银行经营范围包括：办理人民币存款、贷款和消费信贷，居民储蓄，各类结算，发行和代理发行有价证券，代理其他银行委托的各种业务，办理外汇存款、贷款、汇款，进出口贸易和非贸易结算，外币及外币票据兑换，外汇担保和见证，境外外汇借款，外币票据贴现，发行和代理发行外币有价证券，代办即期和远期外汇买卖，征信调查和咨询服务，办理买方信贷，国际金融组织和外国贷款的转贷，以及经中国银行业监督管理委员会依照有关法律、行规和其他规定批准的业务。 

中国工商银行于1984年成立，全面承担起原由中国人民银行办理的工商信贷和储蓄业务，担当起积聚社会财富、支援国家建设的重任。2005年，中国工商银行完成了股份制改造，正式更名为“中国工商银行股份有限公司”。2006年，工商银行成功在上海、两地同步发行上市。公开发行上市后，工商银行共有A股250,962,348,0股，H股83,056,501,962股，总股本334,018,850,026股。

工行业务跨越六大洲，境络扩展至39个国家和地区，通过17125个境内机构、383个境外机构和1771个代理行以及网上银行、电话银行和自助银行等分销渠道，向438万公司客户和3.93亿个人客户提供广泛的金融产品和服务，基本形成了以商业银行为主体，综合化、国际化的经营格局，在商业银行业务领域保持国内市场领先地位。工商银行在中国拥有领先的市场地位、优质的客户基础、多元的业务结构、强劲的创新能力和市场竞争力，以及卓越的品牌价值。工商银行正以建设国际一流现代金融企业为目标，不断发展进步，以真诚的服务与专业的能力帮助全球客户管理资产、创造财富。 中国工商银行的经营业绩为世界金融界所瞩目。

二、财务数据分析

（一）财务数据分析的目的

财务数据分析，是指利用财务资料及与之有关的其他数据资料，采用一定的方法对企业财务活动中的各种经济关系及财务活动结果进行分析、评价，为财务决策、财务诊断、咨询、评估、监督、控制提供所需财务信息。

本文以工商银行2013年度年报为研究对象，结合2011年、2012年得财务数据，以及建设银行和招商银行的综合对比分析，加之五大行总体对比，全面系统地分析研究财务总体情况和综合财务能力，挖掘公司的潜在价值，为投资者提供投资决策。

（二）会计分析

1、五大行综合对比

经济下行压力持续、利率市场化进程加速、互联网金融“宝宝军团”上演吸存大法，给银行业绩带来不小压力。截至3月31日晚间，五大国有上市银行的2013年年报悉数出炉，从年报中不难看出，上市银行“躺着赚钱的好日子”一去不复返，面对越来越多的机遇和挑战，一些“新”的年报指标备受业内外关注。日赚23.8亿 增速持续下滑。

上市银行年报披露赛程过半，尽管面临着经济下行、利率市场化改革进程加快等诸多“绊脚石”，但五大行仍然是上市企业中的赚钱大户。据北京商报记者统计，五大国有银行去年净利润8703.34亿元，相当于每天净赚23.84亿元。

具体来看，工行仍然牢牢占据着霸主的地位。该行去年净利润达2629.65亿元，超过中石油和中石化1967.78亿元的净利润总和；其次是建行，该行2013年净赚2151.22亿元，同比增长11.12%。

然而，在风光的数字背后，国有五大行却面临利润增速下滑的尴尬。工行和建行的净利润增速分别为10.22%和11.12%，较2012年下降4.28个百分点和3.14个百分点。

2、偿债能力分析

资产负债率

银行业是比较特殊的行业，根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%，也就是说，银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平。而我国商业银行资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。银行的资金来源主要是各种储蓄，因为银行绝大部分钱都不是自己的，而是银行的负债，储蓄额是非常大的，所以负债率高，银行业的资产负债率越高越说明能力强，也就能更多的发放贷款，利润就越高。当然过高的负债有时候就成为风险，一旦由于某种原因导致贷款收回困难，而银行负债过高而无法周转必然会导致银行破产可能，所以银行负债一定要保持在合适的范围内，一般要保持5％以上资本充足率。

由以上三家银行的资产负债率可以看出三家银行均在93%—94%之间，接近正常水平。其中工商银行和建设银行三年的资产负债率变化不大，最稳定。通过比较可以看出工商银行的资产负债率低于招商银行，但高于同业的建设银行，就是说工商银行的偿债能力好于招商银行，次于建设银行。

3、营运能力分析

（1）总资产周转率

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。

从折线图可以看出工行的总资产周转率低于同业的建设银行和招商银行，说明工行的资产的周转速度慢于两者，资产利用效率低，说明相对于建设银行和招商银行来说，工行可能有较多的长期贷款和不良资产，导致了工行的资产周转速度慢与二者。整体都处于一个下滑的趋势可能来源于近两年的从紧的宏观经济形势。

（2）净利息收入占营业收入比例

从传统银行业务来讲，利息收入是银行最主要的收入来源，同时也是银行生存的根本。三大行2013年实现净利息收入分别为4433.35亿元、35.44亿元、9.13亿元，占营业收入比例分别为75.19%、76.59%、74、59%。对比分析可知，工行虽然创利最多，但其占比要低于建行。

4、获利能力分析

（1）总资产报酬率

总的来说，工商银行的总资产报酬率比较稳定，低于建设银行，但总体水平又高于同业的招商银行，在国内外经济形势依然十分复杂、市场竞争加剧、金融监管更趋严格、各种挑战较多的情况下，工行坚持在加快创新中促转型，要在加快调整中谋发展，经营管理各项工作继续保持良好的获利能力,

（2）三大行盈利现金比

从2013年三大行盈利现金比可以看出，国有银行盈利现金能力相差不多，而招行盈利现金比高于国有银行，比工行高出37.32%，高出建行42.13%，由此可以看出，股份制银行的资金利用效率要高于国有商业银行。

（3）员工创利比

2013年，工行员工总人数441902人，实现净利润2629.65亿元，单个员工创利595075.379元；招行员工总人数68078人，实现净利润517.42亿元，单个员工创利760039.954元，要高于工行27.72%。

5、发展能力分析

主营业务收入增长率

由上图了解到2011年全行业实现转增长率上涨，从2011年开始全行业增长率下降，这源自于我国宏观经济的收紧，宏观经济的不景气，导致了银行业务收入增幅的下降。工行和建行等国有大行增长率小于招商银行这样的股份制商业银行。工商银行面对复杂多变的经济形势和国际金融市场的动荡，逐力通过调整结构、深化改革、强化管理 ，在加快调整中谋发展，经营管理各项工作继续保持良好发展势头。

6、其他数据分析

（1）总资产周转率

当我们观察营业收入占平均总资产的比例可知，三大行银行的比例不仅相同，其中工行最低，而招行相对较高。

（2）三大行不良贷款增长幅度

截至2013年底，工行不良贷款余额达936.亿元，全年大增191.14亿元，增幅达25%；建行去年新添106.46亿元不良贷款，余额达852.亿元，同比增长14.27%；招行不良贷款183.32亿元，较2012年的116.94亿元，大增56.76%，增幅高居三大行前列。

（3）三大行经营、投资和筹资活动现金净额

从上图可以看出，仅工行的所有现金流净额均为负；建行经营活动现金流金额为459.29亿元，而投资活动现金净流出2781.82亿元，位于三大行最高；招行数据比较乐观，经营活动和筹资活动现金净额均为正，仅投资活动为净流出2316.69亿元。

随着存款保险（放心保）制度的推出，利率市场化改革加快推进等，银行业净息差将进一步收窄；民营银行的进入、互联网金融的快速发展等将使商业银行的同业竞争更趋激烈；监管要求的升级、资本约束的加强，给银行业传统高资本消耗的增长模式带来新挑战。

在房产、产能过剩、经济增速整体下行等因素影响下，银行业不良资产难免有所反弹。但目前整个行业不良率仍在1%以内，应该还是一个比较低的水平。银行业的不良资产与中国经济的整体联系紧密，只要中国经济保持增长，银行业的不良资产风险是可控的。

三、前景展望

（一）SWOT分析

根据分析，可以得出中国工商银行竞争战略的SWOT分析图。

1、优势

首先，作为我国四大国有银行之一，中国工商银行有着很好的客户基础，同时，中国工商银行总资产已超过十八万亿元人民币，电子化网点覆盖率达98%以上，市场广泛，市场占有率很高。

其次，中国工商银行是我国国有银行之一，银行目前的储蓄风险完全由国家来负担，工行吸收存款出现的风险均由国家买单，因此相比外资银行需由保险公司来承担储蓄风险来讲，具有一定的竞争力，国民更为信赖由国家承担风险的中资银行。

再次，我国对我国银行业实行的保护。银监会向部分外资银行下发的《外资银行管理条例》中规定：外资银行想要从事人民币零售业务(如存款、信用卡等)，须在中国本地成立公司；具有法人资格的外资银行，只能从事100万元人民币以上的定期存款业务。这一规定降低了工行在外资银行开放人民币个人业务后所面临的风险以及竞争，更有利于工行在竞争中不断完善自我并取得发展。

中国工商银行，经过27年发展，总资产、总资本、核心资本、营业利润等多项指标都居国内业界第一位，在中国金融市场上有着无可比拟的优势。

2、劣势

首先，相比于外资银行，工行的服务态度一般，工作效率不高。单就国内各银行比较来讲，一部分工行营业网点的工作效率以及服务态度就远远低于当地的地方性发展银行，这也反映了工行在管理层面上的一个很大的漏洞，这将严重制约工行在外资银行前的竞争力。

其次，企业管理方面存在的漏洞，在外资银行进驻后将给工行的发展带来巨大的威胁。信用卡大量的泛滥发行，增高了工行的信用风险，存在出现大量坏账的风险；同时，为了片面追求信用卡发卡量而大量发卡，甚至出现个位数或是两位数信额的信用卡，会极大程度地影响工行在其客户中的形象，从而制约了工行市场占有的发展。

再次，长时间作为国有银行，国家控股，国家承担风险，一部分中资银行的管理层已经失去了忧患意识，工行也在受此影响，银行竞争力不足、发展慢、管理创新不强，以及某些业务办理的手续繁琐、等待时间过长、效率低下，都将是工行在今后竞争中存在的劣势。

3、机遇

外资银行人民币个人业务的放开，为我国银行业的发展带来了又一个挑战与机遇，如何把握住这一次机遇，使自身得到更好的发展，将会是中资银行所考虑的问题之一。工行应抓住这次机遇，接受挑战，在竞争中不断发现自己的不足并不断使之完善，尤其是在服务、管理方面的改进，学会和外资银行竞争市场，不断扩大自己的市场占有率，从而获得更快的发展。

4、挑战

首先是外资银行的服务态度，由于外资银行具有良好的服务态度，因此在吸收市场方面具有很大的吸引力，他们良好的服务态度将会为外资银行带来一大批客户，尽管只能够进行100万元以上的定期存款业务，在大额储户方面，工行很有可能失去它的一批客户，而且这些客户都将是信用良好的大额储户，而这些市场的流失将会降低工行的利润收入。

其次，国外的信用发展历史较长，信用卡发展较为完善，在信用卡方面具有很大的竞争力。信用良好的储户可能会选择外资银行的信用卡业务，从而也将导致工行利润收入的降低，影响企业效益。

（二）2014年中国工商银行展望

2014 年，中国经济将有望继续保持平稳较快的发展势头，经济结构转型和金融改革将取得重要进展，中国银行业仍处于重要的战略机遇期，但发展中面临的不确定性因素依然较多。2014 年是工行股改后第三个三年发展战略规划的第三年，在此攻坚克难、继往开来的关键一年，工行将依据国家经济金融改革发展导向，把握机遇，应对挑战，继续深入推进战略转型。

2014 年工行面临的机遇包括：一是国内经济总量增长空间仍然较大。二是经济结构调整和经济发展方式转变带来优化业务布局的新机会。三是国内企业“走出去”和“产能输出”步伐的加快以及人民币在跨境贸易和投资中影响力的扩大为工行的经营提供了诸多机遇。四是经济转型期，民生消费市场、新农村市场、小微企业与个人金融市场等新兴市场蓬勃发展，为工行开拓业务提供了新的“蓝海”。 

2014 年，工行经营发展也面对一系列挑战，主要体现在：第一，欧债危机继续恶化和欧洲经济持续低迷，对全球经济复苏将形成较大拖累。第二，金融监管标准趋严，加大了商业银行资本和流动性管理的压力。第三，受全球金融市场波动、国内宏观持续深入等因素影响，国内外金融资产价格走势存在不确定性，要求工行不断提升市场走势研判水平，

加强投资管理，以保持业绩稳定增长。

2014 年，工行将认真研究执行国家“十二五”发展规划和产业，全面落实工行发展战略部署，进一步统一思想，坚持推进发展方式转变和经营转型，着力解决影响工行长远发展的基础性、根源性问题，灵活应对经济和市场环境的变化，保持业绩稳定增长，实现经营再上台阶。具体而言，2014 年工行将主要围绕以下几方面展开工作：第一，持续强化资本管理和风险管理能力。第二，深入推进业务结构调整。第三，努力提升服务水平，改善服务品质。第四，积极稳健推进综合经营战略和国际化发展战略。

四、总结

工商银行公布2013年年报,13年全年实现营业收入56.37亿元,同比增长9.81%,实现归属于母公司股东净利润2626.49亿元,同比增长10.11%;实现每股收益0.75元,每股净资产3.63元,实现加权平均净资产收益率21.92%;比去年同期下降了1.1个百分点。2013年度的利润分配预案为每10股派发现金红利2.167元(含税)。

按照日均余额计算,工商银行2013年全年的净息差为2.57%,同比下降了9个基本点,按照期初期末余额计算,工商银行第四季度单季度的净息差为2.52%,环比上升了6个基本点。2013年全年,工商银行的不良贷款余额为936.亿元,比期初的水平增加了191.14亿元,从环比情况看,比第三季度末的水平环比增加了63.28亿元,第四季度环比增加的幅度有所扩大。期末的不良贷款率为0.94%,比期初的水平上升了9个基本点,环比增加了3个基本点。分析师预测工商银行2014年和2015年分别实现归属母公司股东净利润为25.48亿元和3163.17亿元,维持谨慎推荐评级。

风险点主要是宏观经济复苏的不确定性和不良贷款的暴露程度超过分析师的预期。工商银行面对复杂多变的经济形势和国际金融市场的动荡，努力通过调整结构、深化改革、强化管理 ，在加快调整中谋发展，经营管理各项工作继续保持良好发展势头。下载本文