杭州联络互动信息科技股份有限公司非公开发行股票募集资金运用的

可行性分析报告

二〇一五年四月一、本次发行募集资金使用计划

为提高上市公司盈利能力和可持续发展能力，本次交易拟募集资金用于上市公司智能硬件项目、联络金融服务平台项目、渠道建设项目和补充流动资金，上述项目总募资额合计600,000万元，具体构成如下所示：

单位：万元

二、募集资金投资项目的基本情况

（一）智能硬件项目

1、项目概述

随着近年来智能手机的普及以及各种智能化设备的逐步出现，智能硬件设备日益兴起。通过公司联络OS云平台大数据分析，深入了解用户需求，设计符合并满足用户实际生活需要的智能硬件已然成为公司未来发展的重要一环。本公司未来将推出的智能硬件设备将继续以联络OS为核心系统，依托现有庞大联络OS用户基础，在智能可穿戴、智能家居和车联网三个方向打造系列智能硬件产品群，从而进一步深化完善联络OS的生态环境。

2、项目背景及必要性

智能硬件是继智能手机之后的一个科技概念，通过软硬件结合的方式，对传统设备进行改造，进而让其拥有智能化的功能。智能化之后，硬件具备连接的能力，实现互联网服务的加载，形成“云+端”的典型架构，具备了大数据等附加价值。

近年来，智能硬件市场则发展迅猛。根据BI Intelligence发布的《全球可联网设备安装基数预测图》，从2010年开始，全球可联网设备的增长速度大大提升。而所谓“可联网设备”所指的范围，其中传统的PC和智能手机仅是一小部分，可穿戴、智能电视、物联网设备的增长非常可观。

全球可联网设备安装基数预测图

按照产品细分，目前智能硬件可以大体分为智能可穿戴、智能家居和车联网三个细分领域。

在智能手机和平板难有突破的时期，智能可穿戴成为了各大小厂商的必争之地。根据艾瑞咨询的数据，2014年国内的可穿戴产品出货量达到1,780万台，较2013年增长163.7%，市场规模达到59.2亿元，同比增长191.6%。同时，艾瑞咨询预计未来几年内可穿戴产品市场还将维持高速增长，到2016年国内可穿戴产品的出货量和市场规模将达到7,530万台和169.4亿元。

目前，市场上的可穿戴产品形态主要以智能手表、手环为主，功能侧重于运动健身、健康医疗领域。未来，随着基于可穿戴产品的应用和商业模式增加，可穿戴产品的市场空间将十分巨大。

智能家居市场目前主要包括生产设计路由器、空气净化器、门锁、灯具、水杯等智能家居产品厂商、智能家居系统提供商以及云平台服务提供商。根据千家咨询顾问的数据，智能家居2014年整体市场规模为286.1亿元，同比增长36.9%，同时，该机构预测未来几年内，智能家居市场将进入增长快车道，增长速度将有所提升，到2018年市场规模有望达到1,396.5亿元。

2014年我国汽车保有量为1.62亿辆，并且每年以10%左右的速度增长。由于国内巨大的汽车保有量以及车主大量的时间会待在车内，汽车成为接入互联网的又一大入口。各大互联网公司也相继切入车联网市场，通过提供车载后装产品或者车联网系统抢占车联网入口。根据前瞻商业资讯的数据，2014年我国车联网市场规模达到1,000亿元，预计2015年市场规模将达到1,500亿元，车联网用户的渗透率有望突破10%。

在智能硬件迅猛发展的背景下，苹果、三星、华为等IT厂商纷纷将研发重心转移至智能硬件，特别是可穿戴设备领域。同时，由于智能硬件将成为继PC、手机和平板外的重要的互联网入口，互联网巨头也纷纷加入智能硬件市场争夺。

国内互联网巨头的智能硬件战略布局情况

来源：互联网搜集整理

在智能硬件行业高速发展且行业内投资风起云涌的背景下，公司亟需加快布局，利用已有的市场优势、资源优势和布局，迅速切入智能硬件行业，依托本公司自主研发的联络OS为核心，进一步研制满足用户衣、食、住、行、用的系列智能硬件产品，通过公司云平台服务能力将系列智能硬件互联互通，在这一领域迅速建立自身的市场地位，做好抢先发展。通过本项目的建设将很好地保持公司在互联网领域的核心竞争力与技术领先性，并满足市场与客户的需求，使公司在下一轮竞争中获得先机。

3、项目实施进度

智能硬件项目的实施进度主要涉及产品前期规划、硬件设计、外观设计、功能开发及硬件生产等阶段，公司计划以每年开发3-6款智能硬件产品滚动推向市场，每款产品前期规划及开发周期约为6-24个月。

4、项目投资概算

智能硬件项目投资包括人力成本、硬件开发成本、办公场地费用、云平台系统运营成本、渠道建设、媒体宣传、软件购置、专利授权费等，预估投资总额为348,497.38万元，拟投入募集资金330,000.00万元。

5、项目投资预期收益分析

预计该项目陆续投入运营后，内部收益率为24.59%，项目投资静态回收期为8年。

（二）联络金融服务平台项目

1、项目概述

本公司拟针对联络OS及未来基于联络OS智能硬件用户推出与之匹配的个人小额金融服务，在为用户提供更优质服务的同时为本公司的业务发展带来更强

优势、更好的盈利能力。联络金融服务平台项目主要是为联络OS用户，及未来基于联络OS系列智能硬件用户提供的信用支付产品。联络金融服务平台在对用户进行信用评估后可为用户提供相应信用额度、最长24个月的分期付款的消费方式，降低用户购买联络系列智能硬件产品的门槛，进一步扩大联络系列智能硬件的普及率。用户在通过联络金融服务平台购买本公司智能硬件产品后，可以在授信额度内分期付款并支付一定金额的分期手续费。用户已授信额度可以一次申请多次循环使用。

在用户信用评估方面，联络金融服务平台业务是通过大数据，对用户消费记录、配送信息、退货记录、购物评价等多个数据进行风险评级，同时综合客户的个人信用记录构建客户信用风险测评模型，进行风险评级，然后确定给予客户的授信额度。

联络金融服务业务是为快速扩大联络系列智能硬件在市场的份额，降低用户购买联络系列智能硬件产品门槛，同时增加公司新的商业模式和盈利能力，从而达到用户与公司双赢的局面，为公司进一步扩大市场份额提供有力补充。

2、项目背景及必要性

消费金融是指在消费者购买消费品时提供消费贷款的金融服务方式。近年来，伴随着我国经济转型对刺激消费、扩大内需进而调整经济发展结构的迫切需求，以及居民收入和消费能力的提升，我国消费金融市场取得了快速的发展。艾瑞咨询数据显示，2013年中国消费信贷规模达到13万亿，同比增长24.7%，依然处于快速发展阶段。艾瑞咨询预计，2014-2017年中国消费信贷规模依然将维持20%以上的复合增长率，预计2017年将超过27万亿，相较于2007年将增长7.4倍。

1998-2017年中国消费贷款规模及增长率

伴随着中国电子商务的发展，围绕着电子商务本身的生态、电子商务产业链与电子商务平台所积累下的大量数据，不断衍生出各种金融生态，并逐步强化用户对于便捷的金融服务的需求。以电子支付为代表的新型金融服务模式已经率先渗透到传统消费经济的各个细分领域，为更多元化的消费经济上层建筑打下基础。

在此基础之上，中国互联网金融近年来实现爆发性增长，多种商业模式百花齐放。无论是基于电子商务平台实现的金融产品在线销售，还是基于线上渠道的网络融资都呈现出了多样化的发展趋势。其中，基于电商平台消费金融成为互联网金融发展的重要方向。2014年2月，京东推出互联网金融行业第一款信用支

付产品——白条，进入消费金融领域；2014年7月，天猫推出天猫分期，也进

入该领域。在迎来新的产业主体后，我国消费金融将迎来全新的发展机遇，互联网消费金融将成为新的产业支撑。艾瑞咨询数据显示，2013年，中国互联网消

费金融市场交易规模达到60.0亿元，艾瑞预计伴随着京东与天猫进入市场，2014年交易规模将突破160亿元，增速超过170%。2017年，整体市场将突破千亿，未来三年复合增长率达到94%。

上述整体市场高速增长的原因主要包含以下几方面，首先，参与主体逐步丰富，从原有的P2P为主导的消费金融市场拓展到目前以电商生态为基础的互联

网消费金融，参与主体的数量和类型较2013年有明显突破；其次，以网络购物为代表的电子商务市场持续高速增长，用户消费需求和能力进一步提升，消费渠道进一步拓宽；最后，互联网金融在2013年开始进入真正的爆发期，2014年则延续了2013年的强势表现，在理财、投资以及信贷领域均有突破，这也是促进互联网消费金融市场快速发展的重要因素。

在上述背景下，未来会有越来越多的市场参与者加入到互联网消费金融的领域中。在此基础之上，艾瑞咨询预计，2014年围绕电子商务生态而产生的消费

金融交易额将达到50亿元，并将在未来的几年持续高速增长。2017年，该交易金额将占到中国整体网络购物市场年度成交总额（GMV）的1.2%。

2011-2017年中国电子商务生态消费金融交易规模及增长率

在上述互联网消费金融高速发展的背景下，联络金融服务平台基于联络OS 系列智能硬件销售平台孕育而生。用户可以通过联络金融服务平台购买本公司智能硬件产品，并可以分期形式进行按期还款。上述联络金融服务平台的业务创新，是本公司在消费金融上的最新拓展，并会为公司其他业务带来更多机会和优势，同时也能为企业带来更多的盈利模式，更为健康、稳健的商业模式。联络金融服务平台旨在服务于消费经济，并响应国家要求金融转型升级的产业，切实服务实体经济、助力消费经济、促进消费升级。

3、项目实施进度

联络金融服务平台项目的实施进度主要涉及平台前期基础参数的测算、功能开发及运营实施等阶段，其中平台的前期建设及开发周期约12个月。

4、项目投资概算

联络金融服务平台项目投资包括人力成本、设备购置成本、媒体宣传等，预估投资总额为42,450.21万元，拟投入募集资金40,000.00万元。

5、项目投资预期收益分析

预计该项目投入运营后，内部收益率为20.62%，静态投资回期为7年。

（三）渠道建设项目

1、项目概述

本项目旨在利用募集资金进行公司线下营销网络的建设，通过在全国范围建立8-15家集体验、销售、售后一体的旗舰中心，达到提升公司品牌影响力及公司各种智能硬件产品的客户体验，从而使公司在竞争中扩大市场份额，保持竞争优势的目的。

2、项目背景及必要性

随着公司进入快速发展阶段，公司基于联络OS打造的系列智能硬件的陆续推出。在目前各种智能产品竞争白热化的背景下，必需通过打造品牌的知名度、充实品牌文化内涵以达到提高产品附加值的目的。合理布局线下渠道终端也可以对区域产生辐射作用，进一步提升品牌知名度和品牌形象。因此，能承载“品牌传导”和“产品体验”功能的线下营销渠道的建设尤为紧迫，旗舰体验中心势在必行。

3、项目实施进度

渠道项目的实施内容主要体验中心选址，装修，改造，人员培训等。预计在6年内全国范围建立8-15家集体验、销售、售后一体的旗舰中心。

4、项目投资概算

渠道建设项目投资包括人力成本、设备购置成本、场地费用、媒体宣传、软件购置等，预估投资总额为86,679.60万元，拟投入募集资金80,000.00万元。（四）补充流动资金

1、项目概述

本次非公开发行拟以不超过15亿元的募集资金补充流动资金，未来主要用于互联网及移动互联网相关行业的并购。

2、项目背景及必要性继农业时代、工业时代、信息时代之后，互联网的发展推动了人类社会的又一次巨大变革，互联网已影响和改变了无数人的生活方式与消费习惯，并对众多看似不相关的行业产生深远的影响。传统的批发、零售、旅游、传媒广告等各个行业都在互联网的变革中发生巨变，互联网影响人们衣食住行等生活的方方面面。

中国的互联网行业正处在高速发展的阶段，不断有新的技术和新的细分领域出现。大量的互联网创业企业凭借新的技术、新的模式快速地成长起来，而大型互联网企业凭借自身的资金、规模、先发等优势掀起互联网行业一轮又一轮的并购高潮，大型互联网公司通过并购的方式在技术、用户、渠道等方面保持优势，巩固各自的行业地位。近年来，互联网行业的并购活动越发频繁，2012年、2013年和2014年中国互联网行业宣布的并购分别为118例、209例和459例。根据

逐鹿网的不完全统计，2014年总计有94家公司与BAT发生资本关系，涉及资

金达到150亿美元到180亿美元之间，其中，百度动用了20亿美元到30亿美元，收购或投资了15家公司，阿里动用了60亿美元到70亿美元，投资或收购了36家公司，腾讯动用了70亿美元到80亿美元，投资或收购了44家公司。

在上述背景下，如果公司仅仅依靠自身现有的资金和技术一步步进行新产品研发和市场拓展，将很难在未来激烈的市场竞争中长期保持优势，必须同时通过并购进行互联网资源整合来保持自身的竞争优势。

因此，为保证公期快速持续发展、更好地提升公司在国内外市场的竞争力及知名度，公司将利用其在移动互联网行业积累的技术、经验及产品优势，通过产业整合、并购重组等方式加大国内市场开拓力度，拓展公司在互联网及移动互联网等领域的竞争力，进一步优化公司的业务结构，提升公司整体盈利水平，从而更好地回报上市公司全体股东。

三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响

（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响

本次募集资金投资项目符合国家产业和行业发展趋势以及公司发展战略。项目实施后将显著提高公司的研发实力，保持公司在行业内的技术领先态势，扩大公司的业务规模和市场份额，并产生新的利润中心，促进公司的业务战略转型，进一步提高公司的竞争力和可持续发展能力，为股东创造价值。

（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响

本次发行完成后，公司的财务状况将得到进一步改善，公司总资产、净资产将相应增加，促进公司的稳健经营，增强抵御财务风险的能力；本次募集资金的到账将使公司的筹资活动现金流入大幅增加，短期内公司净资产收益率、每股收益等指标会出现一定程度的下降；募集资金投资项目建设期间将增加公司的投资活动现金流出，随着募集资金投资项目的实施，公司有望进一步提升业务规模、技术水平和市场地位，不断增强核心竞争力，公司经营活动现金流入将有所增加，盈利能力将得到进一步提升。

四、结论

本次非公开发行募投项目不仅符合互联网行业的发展方向，而且与公司未来发展战略目标相契合，有助于提高公司资本实力、增强公司综合研发能力、提升公司核心竞争力、加快公司业务的转型和升级。因此，本次募投项目的实施符合公司的长远发展及全体股东的利益。

杭州联络互动信息科技股份有限公司董事会

2015 年4 月6 日下载本文