补助问题的案例分析
葛连芝
【摘要】补助对宏观的实施起到了推进作用，近年来也是越来越被所重视。补助也成为了干预经济的一种措施。认真分析我国 上市公司的财务报表，在营业外收入这一块，补助对其具有重要的影响。补助俨然对企业发展，市场经济产生了重要影响。以对国有 控股上市公司的过度补助为背景，研究我国补助发放的各种不规范问题，并且提出自己对规范上市公司补助发放的一些建议。【关键词】补助案例分析
补助作为进行市场宏观调 控的最直接方式，已经越来越多地被政 府使用，来源的财政收入，发放方 式有以下几个方面：
⑴财政拨款。
财政拨款是给予企业的无偿的 资金，通常是带有一定目的性的，企业 只能将这些资金用于某些特定的目的。
(2) 税收返还。
税收返还就是国家通过一些相关的 法律法规，退还给企业一部分税收，是 对企业的税收奖励。
(3) 无偿划拨非货币性资产。无偿划拨非货币性资产就是无偿发放给企业的非货币性的资产。比 如，戈峨给企业的土地使用权等。
(4) 财政贴息。
财政贴息就是帮助企业偿还部 分贷款利息，通常是为了帮助特定 行业领域的发展。形式通常有两种，一 是直接给企业资金奖励，二是资金给银
行，让银行给与贷款利息的优惠奖励。我国在补助这块的支出占 财政支出的比例在近几年中变得越来越
高，企业获取补助现象也相继增多。研 究补助问题拥有积极的现实作用。
一、相关文献回顾
Fox 和H e lle r ( 1999 )研究发现，俄罗斯在进行企业行为的时候，
往往在国有企业中扮演双重角色。 Shleiferetal (1994)则研究发现为了自 己的经济，社会，政治目标，会给国有 企业制定一些任务，一些甚至超出了企 业的承受能力，所以给企业资金补
助支持。E ckaus (2006)对国内出口企
业的研究发现，为了防止出现大
规模的失业情况而对一些濒临倒闭的 企业发放补助，使其渡过难关。
M ansfield (
1950)等人的研究发现，市 场上的专利往往会被其他企业快速模 仿，这样使得创新型企业的竞争压力
加大，投资回报减少，从而影响他们 对产品创新的积极性。Gerd 和Benedict (I999)的研究发现，为了使创新型企 业有生产下去的土壤，会通过补助
扶持这些创新型企业，带动社会的创造 力。王蓉（2011)研究发现，不同行业 所得到的补助差异很大，高新技术 行业和民生医药行业获得的补助相对于 其他行业会更多。吕久琴（2010)年研 究表明那些看起来获得补助概率比
较高的公司却并不一定会获得高补助，
但是涉及高新技术行业和民生行业的企 业获得补助的金额会相对比较高。二、补助现状分析
补助具有双面性。可以有助于 推进企业的发展，但是，又可以让市场
发生乱象。分析和了解了同花顺数据库
信息，发现到2014年上半年为止，减掉 非经常损益之后的净利润是亏损的上市 公司，足足131家，通过补助达到
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损益之后为亏损的企业就有106家、242家和290家，通过补助达到盈利的就达 57家、106家和108家。净利润和补助相差最为悬殊的三家公司是海伦哲、太 化股份和曙光股份，2014年上半年的净利润依次为12.24万元、126.15万元和218.71 万元，给予的补助金额就有998.75万元、2750.98万元和3925.11万元，是所有 上市公司净利润的81.62倍、21.8倍和17.95倍。
三、案例介绍
从资料来源的便利以及代表性来考虑，本文通过对上市公司太化股份当作案 例研究对象。太化股份全名太原化工股份有限公司，是由中国最早的三大化工基 士也之一的太原化学工业集团有限公司等5家公司共同发起注册的。
2012年太化股份有限公司的净利润为18,804,251.18元，总计收到补助16项78,358,079.50元，表格如下:
补助项目补助金额(元)
搬迁前期费38,330,698.56
焦炉装煤出焦烟尘治理改造100,000.00 6万吨/年离子膜烧碱技术改造工程2,400,000.00
焦炉烟气余热回收项目600,000.00
焦化分公司环保综合治理项目500,000.00焦化分公司停产危险废物安全处铬500,000.00
筛贮焦系统改造2,571,428.58
筛焦楼系统改造工程以及工业污水零排放及环保应急系统工程5,928,571.43
焦炉气制硫酸铵技改3,000,000.00
污水三期改造1,535,714.28
导热油蒸氨粗苯改造3,805,952.38
湿法脱硫装铬改造项目2,166,666.66苯加氢精制技术改造项目焦炭技改2,369,047.61
12万吨粗苯加氢项目3,000,000.00粗笨加氢污染减排综合改造工程2,600,000.00
环保节能8,950,000.00
总计收到补助78,358,079.50 2013年太化股份有限公司净利润为-282,100,512.66元，总计收到补 助只有两项为33,185,165.61元：1.搬迁前期费3,018,498.95元；2.递延收益摊销 166,666.66元。今年的补助和上一年相比实在是有点寒酸。
2014年太化股份有限公司盈利18,129,577.93元，总计收到补助三项，为 48,510,672.14元：1.公司获取补助资金300万元，资金使用在再生水热源替代 燃煤锅炉治理污染的项目上。补助根据资产受益期进行摊销，本期将热泵项 目转让给太原市城乡管理委员会，相应递延收益2,430,555.58元全部结转至营业 夕卜收入。2.公司2012年收到控股股东太原化学工业集团有限公司转拨前期搬迁项 目资金8,400万元，截至2013年12月31日用于搬迁成本71,349,197.51元，到期还款 12,650,802.49元。公司2014年前期搬迁项目资金2,200万元，用于关停后过渡费用 支出，本期支付关停费用2,626,014.07元，2比相加总计30,916,816.56元；3.公司 2014年收到补助1,486.33万元；在2012年到2014年三年间，太化股份有限公司 总计亏损245,166,683.55元，一共获得补助160,053,917.25元。太原化工股份有 限公司在这三年中正是靠着补助才免于被上海证券交易所特殊处理。而且太 化股份在2011年的时候还是*ST股票，就是补助帮助公司扭亏为盈，摘除了 *ST公司的帽子，避免了退市风险。
四、案例分析
太化股份作为一个国有控股的上市 公司，在2012年到2014年靠着补助 的维系，扭亏为盈。这其中反映出了很 多值得我们深思的问题。
(一）盈余管理
企业盈余管理是在符合会计准则允 许的范围内，企业通过控制披露对外财 务报告的信息来影响投资者，使自身的 利益最大化。上市公司发行股票，募集 资金就是为了帮助企业扩大生产经营，提高生产效率，并且去投资各种项目去 最求利润最大化。但是从下表中的数据 可以看出，2012年到2014年之间，太化 股份去掉补助之后的净利润都是负 的，特别是2012年，公司的补助金 额是净利润的四倍还多，这说明太化股 份的净利润都是虚的，完全是靠补 助才扭亏为盈的。这进一步说明公司本 身投资回报率较低，就是靠着补助 才保持着经营业绩。
根据所获得的财务数据，通过观 察企业的基本每股收益发现，2012年 和2014年的EPS分别为0.0371元/股和0.03元/股，但是他们的净利润都是正 的。企业是通过补助来实现转亏为 盈，帮助企业进行盈余管理，从而 帮助企业避免连续两年亏损，进入ST 行列，这虽然短期内帮助了企业，但是 对企业的长期发展是不利的，并且对投 资者也是不负责任的，投资者会被这些 “错误”信息影响自身的投资决策。
(二）存在的问题
太化股份有限公司的补助状况 是国有控股上市公司的一个典型，通过 太化股份发现的有关补助的问题在 证券市场上是普遍存在的。而产生这些 问题的原因有以下几点：
1、补助可能存在的分配不科 学
我国对补助的分配没有科学合 理的体系，补助的分配数额会受到企业
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S 论探讨J
性质的严重影响。补助的发放过程 中上市公司的控股人如果与有良好 的政治关系也会对补助的发放造成有利 影响。在国有控股上市公司中，与 公司存在着利益的交叉，会通过影 响力给与较多的补助，帮助其扭亏 为盈，摆脱退市的风险，然后也能 够在上市公司后续的股票增发，配股过 程中获取利益。
2、
缺乏权威性的法律法规去更加
规范补助的审核和发放
在国外，补助的发放是通过宪 法和基本法律来进行管束的，而我国政
府对发放补助这一领域没有制定完 整的法律法规，甚至现有的法律法规都 是有利于利用补助干预证券市 场的。所以，在的影响之下，国有 控股上市公司与非国有控股企业相比就 能获得更多的补助，并且会利用政 府补助直接影响企业经营业绩。这样影 响了证券市场良好有序的发展，让投资
者对上市公司财务信息难以判断，影响 其投资决策。我国对补助信息 披露的透明度也没有建立完整的法律法 规。这就导致上市公司的补助信息 往往只有来源和简短的说明，对补助金 额具体操作没有说明。
3、 证券市场的退市制度刚刚起 步，需要积累经验
上市公司由ST 公司摘帽变为非ST
公司没有捷径可以选择，只有在下一个 一年半的会计期间内实现扭亏为盈。这 就使得上市公司为了摆脱被ST 的风险， 都会尽量控制公司的净利润为正。而监 管部门不会考察上市公司净利润的来源
组成，所以我国就能够光明正大 地使用补助来增加上市公司的净利 润，使其摆脱退市风险。太化股份2012 年和2014年正是使用补助使企业净 利润扭亏为盈，避免了被ST 的风险。
4、 监督管理机制有待健全我国对补助发放的监管机制有时会不到位，这使得一些企业在
获取补助过程中有不规范的操作 和使用，财务报告披露方面也会有一些 问题。公关对企业获得补助的 可能以及数量具有一定的作用，这样就 可能产生补助没有用到最需要的地 方。并且对于企业获得补助之后对 补助的使用方面缺乏完整的监管体系， 可能导致补助资金的滥用，达不到五、结论与建议
(一）结论
通过资料研究，我们发现补 助对企业的发展具有非常重要的作用，
给与企业以及市场以信心，起到良好的 扶持和激励作用。但是，也有不尽如人 意的地方，以下就是本文研究发现的问 题。1、
一些国有控股上市公司过分依 赖补助，不利于自身发展
给国有控股上市公司发放较 多的补助，为国有控股上市公司的 发展保驾护航。这在短期内可能会是企 业扭亏为盈，获得较多的利润，摆脱退 市的风险。但是在企业长期的发展中， 过多的补助是不利的。这会导致企 业对补助的过分依赖，忽视对自 身生产效率的提升，降低自身的竞争优
势。也会因为长期给国有控股上市 公司补助而失去对市场资源的最佳
配置，对市场的整体经济发展也是不利 的。2、
对证券市场公平发展的环境产
生影响
证券市场是一个上市公司通过自
身经营业绩，公平地互相竞争，吸引投 资者，从而达到融资目的的股票交易市 场。但是对国有控股上市公司的偏 袒造成了上市公司之间的不公平竞争。 自身经营业绩惨淡的国有控股上市公司 经过补助的支持，利润表就会变得 很好看，这直接影响了投资者的投资决 策。这使得那些靠着提高自身生产力来
发展经营业绩的上市公司不能达到原本 的融资预期。这干扰了市场资源的最优 配置，对市场的公平良好发展也是不利的。(二）建议
伴随经济的日益发展以及推进经济 全球化进程，发放补助的标准也会 和国际标准接轨，补助的规范发放 是补助发展的必然趋势。需要 建立完整的补助的法律法规，进一
步规范补助的审定和操作，进一步 让补助信息透明化。企业应该严格遵守 补助发放的法律法规，不去钻法律
的空子，规范对补助的使用情况，
及时披露自身的补助信息，建立起 科学完整的内部控制体系。企业首先应 该提高自身的生产力和生产效率，靠自 身产品去创造利润，而不是过度依赖政
府补助去美化自身的经营业绩。
[浙江省对外交流服务中心（省外事翻
译中心），浙江杭州310007]参考文献：
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