ENTERPRISE

CULTURE

一、前言

中小企业是我国国民经济中数量最多、最具活力的企业群体。我国高度重视中小企业发展，为解决中小企业融资难、融资贵问题，制定出台了一系列。2018年1月1日，我国施行新修订的《中小企业促进法》，该法规从法律层面专门用一章的篇幅规定了融资促进若干措施。但在社会信用体系尚不完善的情况下，完全依靠金融、保险机构解决中小企业融资问题仍存在市场因素和制度因素的障碍。在这种形势下，互联网金融的出现无疑为解决这一难题提供了新的路径参考。

二、中小企业融资问题分析

（一）融资渠道狭窄

企业融资分为内源融资和外源融资。内源融资方式是指吸收风险成本较低的企业内部融通资金进行投资，但由于中小企业本身规模较小，这部分资金往往数量较小难以满足企业融资需求。外源融资方式则主要包括企业向商业银行等金融机构进行借贷、面向市场发行股票和债权、民间借贷等方式。这种方式往往容易受制于市场因素和制度因素，融资渠道狭隘、且融资资金规模有限。

（二）金融机构融资门槛高

由于自身管理制度不完善、信息不透明、抵御风险能力差等问题，中小企业的信用评级普遍较低。金融机构出于资金安全和甄别成本的考量，对中小企业贷款审批严、利率高、期限短。在信用担保资金不足的情况下，通常还需要抵押或担保。担保费和抵押资产评估费增加了融资成本，部分中小企业难以负担。根据中国银行业协会发布的数据显示：截至2018年一季度末，银行业金融机构对小微企业发放人民币贷款余额31.76万亿元，与123.86万亿元的贷款余额总量相比，小微企业贷款余额所占整体份额仅约为1/4。由此可见，金融机构贷款明显更为偏好大型企业。

（三）资本市场融资有限

由于我国资本市场尚不完善，“中小板”、“创业板”和“新三板”基本偏向于优质企业，可以通过资本市场融资的企业数量较少。截至2017年底，中小板、创业板上市企业数量为903、710家，全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌企业数量11630家。相对于数以千万计的中小企业而言只能说聊胜于无。另外，中小企业债券市场特别是信用债券市场发展还处在初级阶段，融资规模和作用非常有限。

（四）民间借贷成本过高

在正规金融机构无法满足融资需求的情况下，中小企业不得不转向民间借贷，即通过亲友借贷、职工内部集资等方式融资。然而民间融资的贷款利率往往高于商业银行贷款利率，在这种情况，一方面部分中小企业难以负荷这种过高的贷款利率只能望而却步；另一方面，部分企业为能及时偿还过高的利息选择从事高收益、高风险的项目。然而这种选择风险较高，极易出现因经营不善而企业破产倒闭的情况。

三、互联网金融融资模式

互联网金融是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。与传统金融机构相比，互联网金融具有审核速度快，融资渠道广、门槛低等特征，对于中小企业融资具有极其重要的作用。当前互联网金融的融资模式主要有以下四种：

1.电子商务平台模式：当前我国开展电商金融的主要有阿里巴巴、苏宁、京东等大型电子商务企业，其主要借贷人为电商平台内客户。以其中较为典型的阿里巴巴小额贷款为例，阿里小贷依托于阿里巴巴和淘宝电子商务平台，对淘宝（天猫）商城的商户、阿里巴巴的企业用户提供小额贷款服务。电商平台通过收集借贷企业所有交易记录和相关数据，通过技术模型进行信用风险评价，从而决定是否进行放贷。这种电商融资模式能够有效缓解融资过程中借贷双方存在的信息不对称风险以及信用风险。

2.网络小额贷款模式：从本质上说，网络小额贷款一种信用贷款。由于其无需抵押、手续简单等特点使得其如雨后春笋般快速发展起来，如面向普罗大众的人人贷、针对大学生的趣分期等等。但由于审批权限下放、法律监管不到位等原因，网络小贷市场较为混乱，部分产品利率和手续费极高，使得这种

互联网金融下中小企业融资问题研究

高嘉悦 山东省潍坊第一中学

中图分类号：F253 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2018）12-283-02

283

2018.12

MEC

2842018.12

MEC 财税研究

MODERN

ENTERPRISE CULTURE

网贷方式风险过大。2017年起国家已开始全面进行收紧整顿，但由于发展时间较短，当前尚存在不少的问题。

3.众筹模式：互联网众筹融资又称为互联网大众融资，是一种由融资者在众筹网络平台上展示项目，大众投资者则根据相关信息选择是否提供资金支持的直接融资模式。众筹应用领域广阔，可以用于公益捐赠、事前销售、股权、贷款等等。众筹自2009年出现以来发展迅速，阿里、京东、平安、苏宁等都开展了以实物产品为主的众筹业务。众筹模式可以聚集大量的社会闲散资金，为中小企业的发展扩大提供资金支持，还可以在产品进入市场前获得产品体验反馈，以利于产品改进生产。

4.P2P网贷模式：P2P网贷指个人与个人间的小额借贷交易。平台将借贷双方的需求展现出来，借贷双方通过互联网平台自行交易。这种借贷方式极大地扩大了融资对象范围，大大降低了中小企业的融资门槛，使得资金在更加广阔的范围内实现了优化配置。在巨大的市场需求催发下，近几年来P2P 平台可谓野蛮生长。但由于是基于互联网虚拟环境进行交易，且当前相关法律法规不完善，一些不法平台通过批量发布假标，以P2P 之名行非法集资之实，导致市场风险较大。

四、互联网金融对于中小企业融资的意义（一）提供新的融资渠道

中小企业当前融资难的主要原因是融资渠道狭窄以及信息不成称。互联网金融的出现一方面为中小企业融资提供新的融资渠道，另一方面，互联网金融的信息平台，能够有效扩散借贷双方的需求，一些拥有闲置资金的人可以从中自主评判和选择投资，为中小企业开辟除了传统金融机构外的融资对象。

（二）降低融资成本

互联网金融融资通过大数据分析和网上征信系统进行分析调查，简化了贷前调查的操作流程，节省了人工成本和一些隐性成本，同时也提高了办理效率。另外，一些互联网金融机构可以提供无抵押无担保的信用贷款，也大大减少了中小企业的融资成本。

（三）促使中小企业的改革提升

互联网金融除了为中小企业的发展带来便利之外，也带来了挑战。互联网金融依托于互联网平台，其优越的大数据等互联网技术可以实现对企业海量数据的归集整理和量化分析，对于中小企业的信用信息、生产经营数据、信贷情况能够做出更为准确的评估。这种更为公正客观、全面准确的评估，能够为优质中小企业获取更多的信用贷款机会。但对于企业形象存在一定问题的企业而言，则难以得到优质融资。因此中小企业想要在互联网金融中获得优质融资必须提升自我水平，树立良好的企业形象。

五、互联网金融背景下中小企业融资建议

要通过互联网金融解决中小企业融资难问题，关键要建立一个公正透明的双向选择融资机制，既能保障资金持有者的合法权益，又能满足中小企业的多样化需求，需要、金融机构、

中小企业三方的共同努力。

（一）提升中小企业自身水平

我国大量的中小企业缺乏规范的管理制度以及风险管控制度，同时存在记多套账、公私不分的现象，财务信息不透明。这对于中小企业的融资造成了极大的影响。因此要解决融资难问题，首先要解决中小企业主的经营理念问题，提高管理层特别是财务人员的能力素养，同时应依托信息化技术建立起科学严密的内控机制，做到公私分明，管理规范，为企业融资树立良好的形象，从而获取资金持有者的信任。

（二）完善信用担保体系

由于中小企业风险管控能力较弱，投资方对于贷款风险的考量使得中小企业融资困难。因此国家首先应加快推进社会信用体系建设，整合市场监管、税务、等部门和金融机构各自的信用信息孤岛，建立起全面覆盖企业、个人的信用管理机制，为互联网金融机构和资金持有者向中小企业贷款提供可靠的评判参考，从而降低融资信用风险。其次，完善融资担保体系，通过构建多元化的担保体系，提升融资的安全性。在保障资金持有者的合法权益下，为中小企业融资提供更多机会。

（三）丰富融资渠道

当前随着经济的发展，多样化的产业结构和不同的投资需求使得中小企业的融资需求大大不同。然而目前，互联网金融所能提供的融资模式还不够丰富，主要以小额贷款为主，对通过股权、债券等方式取得融资运用还不够充分。还应鼓励互联网金融机构拓展多元化融资渠道，创新金融产品，为中小企业获取资金提供多种选择。

（四）健立健全相关法律监管体系

由于互联网金融存在时间较短，法律监管制度还尚不完善，致使互联网金融市场出现了一些乱象。对此，部分应加快制定相关的法律法规，对不同互联网金融模式的审批权限、资金来源、经营范围、信息披露、法律责任、监督管理等予以明确，促使互联网金融依法有序开展。同时应加大监管力度，对扰乱互联网金融秩序者予以重拳打击，为互联网环境下中小企业融资提供安全可靠的环境。

六、结语

互联网金融作为一种新兴的金融业态，发展时间较短，难免存在着不规范、不完善之处。但从长远来看，无论是从减少融资成本、降低贷款风险方面，还是从拓展融资渠道、增加融资规模方面，互联网金融事实上已经为解决中小企业融资难问题打开了新的突破口。随着治理整顿的不断深入，法规的制定出台，相信互联网金融会成为推动中小企业发展的一大助力。

参考文献:

[1] “2018第六届中国中小企业投融资交易会”在京召开[N].2017(07):23.2018-11-07.http://www.china-cba.net/do/bencandy.php?fid=42&id=17344.下载本文