章后练习题参
第一章 练习题答案
一、单项选择题答案
1. B 2.A 3.B 4.A 5.B
二、多项选择题答案
1. ABCE 2.ABC DE 3.CD 4.ABD 5.AB
三、判断题答案
1. × 2. √ 3. × 4. √ 5. ×
四、简答题答案
1.财务报表体系的构成内容是什么？它们之间有怎样的联系？
财务报表体系的构成内容主要有资产负债表、利润表、股东权益变动表、现金流量表。
它们之间的联系
（1）首先从整体上来看，财务报表可以在某一时点或一段时间内联系在一起。资产负债表是存量报表，它报告的是在某一时点上的价值存量。利润表、现金流量表和股东权益变动表是流量报表，它们度量的是流量，或者说是两个时点的存量变化。存量与流量之间的关系如图1—3所示。
图1-3 存量与流量关系示意图
具体说来，资产负债表分别给出了期末和期初两个时点的资产负债和股东权益存量；而利润表说明了在营运中增加价值引起的股东权益的变化（流量）；现金流量表反映了一个会计期间内现金存量是如何变化的（流量）；股东权益变动表则说明了在两个时点的股东权益存量是如何变化的（流量）。
（2）不同财务报表之间的具体关系
①资产负债表与利润表的关系
资产负债表与利润表的关系主要是体现在：如果企业实现盈利的时候，企业首先需要按《公司法》规定提取盈余公积，这样会导致资产负债表盈余公积期末余额增加；其次，如果企业进行利润分配，那么在实际发放之前，资产负债表应付股利期末余额会发生相应增加；最后，如果净利润还有剩余，则反映在资产负债表表中的未分配利润项目当中。因此，利润表的净利润项目分别与资产负债表中的盈余公积、应付股利和未分配利润项目具有一定的对应关系。
②资产负债表与现金流量表的关系
在不考虑交易性金融资产的前提下，现金流量表中的现金及现金等价物净增加额会等于资产负债表中的货币资金期末余额与期初余额两者之间的差额。
③资产负债表与股东权益变动表的关系
资产负债表与股东权益变动表的关系主要表现为：资产负债表股东权益项目的期末余额与期初余额之间的差额，应该与股东权益变动表中的股东权益增减变动金额相一致。
④利润表与现金流量表的关系
在目前的企业管理中，经理们常常把利润表放在关注的首位，而忽视了现金流量表的作用。因为企业经营的核心目标就在于利润，挣没挣钱，挣到多少钱，一看利润表就一目了然。其实，利润表对企业真实经营成果的反映是存在局限性的。利润表所反映的利润是由会计人员遵循权责发生制的会计原则，按照一定的会计程序与方法，将企业在一定时期所实现的营业收入及其他收入减去为实现这些收入所发生的成本与费用而得来的。在这个计算过程中针对不同的会计项目需要选择各种会计方法和会计估计，由于选择存在差异常常会对利润产生不同的影响，而现金流量表可以弥补利润表的这种缺陷，揭示企业资金流入和流出的真正原因。
⑤利润表与股东权益变动表的关系
利润表与股东权益表之间的关系主要变现为：利润表中的净利润、归属于母公司所有者的净利润、少数股东损益等项目金额，应与所有者权益变动表中的本年净利润、归属于母公司所有者的净利润、少数股东损益等项目金额一致。也就说，净利润是股东权益本年增减变动的原因之一。
2.简述资产负债表的作用。
（1）揭示经济资源总量及其分布形态
（2）反映企业资金来源及其构成情况
（3）获取企业资产流动性水平信息
（4）提供分析企业偿债能力的信息
3.简述现金流量表的作用。
（1）提供了企业资金来源与运用的信息
（2）提供了企业现金增减变动原因的信息
（3）提供了分析企业总体财务状况的信息
（4）提供了分析企业盈利质量的信息
第二章 练习题答案
一、单项选择题答案
1. C 2.B 3.A 4.C 5.D
二、多项选择题答案
1. ABCDE 2.BD 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD
三、判断题答案
1. × 2.× 3. × 4. √ 5. √
四、简答题答案
1.简述财务报表分析的应用领域。
财务报表分析在不同的应用领域有不同的主体，其进行财务报表分析的目的是不同的，所关注的问题也是不同的，从而导致财务报表分析的作用也不尽相同。
财务报表分析的主体就是指与企业存在一定现实或潜在的利益关系，为特定目的而对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况等进行分析的单位、团体或个人。企业财务报表分析根据分析主体的不同可分为内部分析和外部分析。内部分析是由企业内部有关经营管理人员所进行的财务分析；外部分析是由对企业投资者、债权人或其他与企业有利害关系的人以及代表公众利益的社会中介服务机构等所进行的财务分析。
2.为什么说财务分析具有评估企业未来的作用？
答：财务报表分析不仅可用于评价过去和反映现状，更重要的是它可通过对过去与现状的分析与评价，估价企业的未来发展状况与趋势。财务报表分析对企业未来的预测，具体反映在：第一，可为企业未来财务预测、财务决策和财务预算指明方向；第二，可准确评估企业的价值及价值创造，这对企业进行经营者业绩评价、资本经营和产权交易都是十分有益的；第三，可为企业进行财务危机预测提供必要信息。
3.简述哈佛分析框架的基本程序。
根据哈佛分析框架，财务报表分析的基本程序可以由以下4个步骤构成。
（1）战略分析。战略分析的主要目的是通过对企业所处行业和所采取的竞争战略进行分析，明确企业的行业性质、行业地位和经营模式。具体包括行业分析和竞争战略分析两个方面。
（2）会计分析。会计分析的主要目的是通过对企业所采取的会计和会计估计的合理性进行分析，从而判断该企业财务报表反映其财务状况和经营成果的真实程度。具体包括评估会计和评估会计估计两个方面。
（3）财务分析。财务分析的主要目的是对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和增长能力等进行分析，从而评价该企业的财务状况、经营成果和现金流量等情况，具体包括盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析和增长能力分析4个方面。
（4）前景分析。前景分析的主要目的是在上述三种分析的基础上，利用一些专门的技术和方法，同时结合财务报表分析者的主观经验，对企业的目前财务状况和经营业绩进行综合分析与评价，对其未来盈利和发展前景进行预测与评估，具体包括综合分析、业绩评价、财务预测和价值评估4个方面。
4.财务报表分析的方法有哪些？
财务报表分析的方法有水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法、因素分析法以及综合分析法。
五、计算分析题答案
1.
表2-21 某企业两年的利润表
单位：万元
| 项目 | 2001年 | 2002年 | 变动额 | 变动率 |
| 营业收入 | 1000 | 1100 | 100 | 10% |
| 营业成本 | 600 | 700 | 100 | 16.7% |
| 毛利 | 400 | 400 | 0 | 0 |
| 营业费用 | 100 | 150 | 50 | 50% |
| 管理费用 | 150 | 160 | 10 | 6.7% |
| 利息费用 | 10 | 10 | 0 | 0 |
| 所得税 | 46.2 | 26.4 | -19.8 | -42.86% |
| 利润 | 93.8 | 53.6 | -40.2 | -42.86% |
2.
表2-22 资产负债表
单位：元
| 资 产 | 负债与所有者权益 | ||||
| 项目 | 金额 | 百分比 | 项目 | 金额 | 百分比 |
| 流动资产 其中:速动资产 固定资产净值 无形资产 | 201970 68700 237000 1355 | 34.95% 11.% 41% 24.04% | 流动负债 长期负债 负债合计 所有者权益 | 97925 80000 177925 400000 | 16.94% 13.84% 30.79% 69.21% |
| 总 计 | 577925 | 100% | 总 计 | 577925 | 100% |
3.
（1）运用杜邦财务分析原理，比较2006年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。
7×6.81%×=18.83%
则2006年该公司的ROE=1.11×7.2%×=15.984%
而2006年同行业的 ROE=1.14×6.27%×=17%
因此，可以得出2006年该公司净资产收益率明显低于同行业的净资产收益率，归其原因虽然其销售净利率高于同行业，但是其总资产周转率低于同行业水平，而且其资产负债率既偿债能力水平低于同行业水平，看出由于公司总资产和资金的利用效率不高导致净资产收益率低于行业平均水平。
（2）运用杜邦财务分析原理，比较该公司2007年与2006年的净资产收益率，用因素分析法分析其变化的原因。
将该公司2006年作为基期，则2007年作为分析期，令Y=ROE
a=总资产周转率 b=销售净利率 c=资产负债率
则
1Y=a·b·c
2基期值为 Y0=a0·b0·c0=15.984% 分析期值为 Y1=a1·b1·c1 =18.8%
差异值为 △Y=Y1－Y2=2.816% 其中 △Y 为分析对象。
③ 替代因素一，即总资产周转率 Y2= a1·b0·c0=
替代因素二，即销售净利率 Y3= a1·b1·c0=
替代因素三，即资产负债率 Y4= a1·b1·c0=
4总资产周转率(a)对财务报表的影响即 △a=Y2―Y0=15.408%—15.984%=-0.576%
销售净利率（b）对财务报表的影响即 △b=Y3―Y2=18.91%―15.408%=3.502%权益乘数（c）对财务报表的影响即 △c=Y1—Y3=18.8%—18.91%=-0.11%
5检验分析结果 △Y=△a+△b+△c=2.816%
分析：通过计算可以得出，该公司07年总资产周转率的下降所带来的不利影响减少了销售净利率和权益乘数的上升给净资产收益率带来的积极影响。
六、综合分析题
如下图所示，锦州港业绩很不稳定，表现在主营收入波动幅度较大，从1999年达到最大值后变逐步下降，2002年其业务量跟主营收入有大幅下降。在2001年左右不管是主营收入还是业务量都有一个近年的最大值，然而净利润却很低，说明该公司成本费用上升的幅度也是呈逐年递增的趋势。最后看其净资产收益率在1997年达到顶峰，从97年骤降，并逐年递减，看出由于销售净利率的下降，导致到2002年上半年净资产收益率已经从18.37%下跌到2.29%，看出公司财务状况逐年下降，该公司的业绩表现不佳并有继续恶化的趋势存在。
第三章 练习题参
一、单项选择题答案
1. C 2.B 3.A 4.D 5.D
二、多项选择题答案
1. ABCDE 2.ABCDE 3.ABDE 4.ABD 5.AB
三、简答题答案
1.在分析交易性金融资产时应关注哪些内容？
交易性金融资产属于变现能力较强的资产，对该项目进行分析时应关注的内容有：
① 交易性金融资产规模的变动
② 交易性金融资产相关的市场信息
由于股票等金融工具的公允价值来自于股票市场的收盘价，所以在分析时还应关注相关市场信息。
③ 交易性金融资产的风险
由于企业在经营活动当中无法做到现金收入和现金支出的完全同步，所以企业必须持有一定量的现金。鉴于银行利率低，持有大量现金将会将低资产的收益性，大多数企业都会选择将一部分现金投入证券市场，希望能够在保持较高资产流动性的同时尽可能提高资产收益率。然而，实际上无风险套利机会非常罕见。企业进行金融资产投资的同时，必然要承担一定的风险，因此其金融资产投资活动必须谨慎，投资规模也应得到合理控制。
④ 交易性金融资产项目对货币资金的调节
从财务管理角度讲，企业持有大量货币资金是不符合现金管理要求的，所以有的企业为避免巨额的货币资金会引起分析人员的关注，就要想办法来压缩过高货币资金余额。例如，为了保持流动性，又能不引起分析人员的注意，企业便将资产负债表中货币资金项目的一部分放到交易性金融资产项目中反映。
⑤ 交易性金融资产的持有目的
由于交易性金融资产具有变现速度快、持有时间短、盈亏浮动性强的特征，因此该项目在报表中的表现具有金额经常波动、投资收益与亏损易变等特点。如果报表中交易性金融资产金额跨年度持久不变，投资收益稳定，则企业有可能故意将长期投资的一部分人为地划为交易性金融资产，以改善资产流动性状况。
2.企业应收账款变动存在哪些原因？
从经营角度讲，应收账款的变动可能出于以下原因。
① 企业销售规模变动导致应收账款变动。
② 企业信用改变。
③ 企业收账有所变化。
④ 空挂应收账款，虚构销售收入。
⑤ 关联方占用。
⑥ 巨额冲销。
3.存货计价变化对企业财务状况有哪些影响？
存货发出采用不同的计价方法，对企业的财务状况、盈亏情况会产生不同的影响，主要表现在以下4个方面：
① 期末存货如果计价过低，当期的收益可能因此而相应减少；
② 期末存货如果计价过高，当期的收益可能因此而相应增加；
③ 期初存货如果计价过低，当期的收益可能因此而相应增加；
④ 期初存货如果计价过高，当期的收益可能因此而相应减少。
4.或有事项在满足什么条件时可以确认为预计负债？
与或有事项相关的义务同时满足下列条件的，应当确认为预计负债：
① 该义务是企业承担的现时义务；
② 履行该义务很可能导致经济利益流出企业；
③ 该义务的金额能够可靠地计量。
四、计算分析题答案
1.资产负债表分析
（1）水平分析
① 编制资产负债表水平分析表
资产负债表水平分析表
单位：万元
| 资产 | 期初 | 期末 | 变动额 | 变动率 |
| 流动资产 | 35 | 30 | -5 | -14.29% |
| 其中：速动资产 | 8 | 5 | -3 | -37.50% |
| 固定资产净值 | 22 | 20 | -2 | -9.09% |
| 无形资产 | 33 | 30 | -3 | -9.09% |
| 总计 | 90 | 80 | -10 | -11.11% |
| 负债及所有者权益 | ||||
| 流动负债 | 15 | 19 | 4 | 26.67% |
| 长期负债 | 25 | 21 | -4 | -16.00% |
| 股本 | 50 | 60 | 10 | 20.00% |
| 资本公积 | 10 | 0 | -10 | -100% |
| 未分配利润 | -10 | -20 | -10 | 100% |
| 总计 | 90 | 80 | -10 | -11.11% |
通过水平分析，我们可以看出该公司资产总额今年较上年减少了11.11%，减少额为10万元，可以说资产规模减少较大。其中,流动资产较上年减少14.29%，减少额为5万元，减少幅度较大。流动资产的减少主要是由速动资产的大幅减少所致。而在非流动资产方面，固定资产净值和无形资产均有9.09%的降幅，这一降幅很有可能来自固定资产的折旧和无形资产的摊销，表明公司该年没有进行固定资产的构建及无形资产的开发等，也说明公司的生产能力有所下降。
从公司的负债和股东权益状况来看，负债总额没有变化，股东权益有所下降。其中流动负债大幅增加，达到了26.67%，增长额4万元。而长期负债降幅也较大，达到了16.00%，降低额4万元。流动负债增加4万，长期负债降低4万，很有可能是由于一年内到期的长期负债增加了4万元。流动负债的大幅增加在一定程度上表明公司的短期偿债风险大幅增大。从股东权益角度来看，公司的股东权益较上年减少10万元，降幅达到了20%。股东权益的降幅主要是由于当年亏损10万元，表明公司经营不善。
从水平分析来看，公司的资产规模及权益规模都较大幅度降低，负债总额未变，但短期债务增加，风险较大。
（2）垂直分析
① 编制资产负债表垂直分析表
资产负债表垂直分析表
单位：万元
| 资产 | 期初 | 期末 | 期初/% | 期末/% | 变动情况 |
| 流动资产 | 35 | 30 | 38.% | 37.50% | -1.39% |
| 其中：速动资产 | 8 | 5 | 8.% | 6.25% | -2.% |
| 固定资产净值 | 22 | 20 | 24.44% | 25.00% | 0.56% |
| 无形资产 | 33 | 30 | 36.67% | 37.50% | 0.83% |
| 总计 | 90 | 80 | 100% | 100% | |
| 负债及所有者权益 | |||||
| 流动负债 | 15 | 19 | 16.67% | 23.75% | 7.08% |
| 长期负债 | 25 | 21 | 27.78% | 26.25% | -1.53% |
| 股本 | 50 | 60 | 55.56% | 75.00% | 19.44% |
| 资本公积 | 10 | 0 | 11.11% | 0 | -11.11% |
| 未分配利润 | -10 | -20 | -11.11% | -25.00% | -13.% |
| 总计 | 90 | 80 | 100% | 100% |
a，从流动资产与非流动资产比例角度分析
期初该公司的流动资产占资产总额的38.%，期末为37.50%，可见该公司的流动资产占全部资产的比重比较高，反映了该公司的资产流动性较好。可能与该公司的行业特点有关。
b，从有形资产与无形资产比例角度分析
该公司无论是期末还是期初其无形资产占资产总额比重都较高，期末较期初的比例还有所增加，而且无形资产的比例超过了固定资产的比例，表明该公司的科技含量较高，有可能是高新技术企业。
c，从固定资产与流动资产比例角度分析
该公司期末固定资产净值占资产总额比重为25%，而流动资产比重为37.50%，两者之间的比例为0.67：1，说明该公司采取的是保守型的固流结构策略。这种结构是否合理还应结合该公司的行业特点等相关信息才能做出正确的判断。
d，流动资产结构分析
流动资产内部结构分析表
| 项目 | 期初 | 期末 | 差异 |
| 速动资产 | 8.% | 6.25% | -2.% |
| 存货 | 91.11% | 93.75% | 2.% |
| 流动资产合计 | 100% | 100% | — |
e，资本结构分析
从该公司的资本结构来看负债占50%，权益占50%，且负债比例从45.45%上升到50%，可以说该公司资本结构中负债所占比例稍大且资产负债率上升，公司的财务风险偏高。从资本结构这两年的变动来看，资本结构比例有了较大变化，股本比例从55.55%提升到75%，主要是由于资本公积转增股本所致，未分配利润的比例从-11.11%变为-25.00%表明公司进一步亏损，公司经营不善。
从负债的结构构成来看，流动负债占负债总额47.50%，非流动负债占负债总额的52.50%；而期初的负债构成为流动负债占37.5%，非流动负债占62.5%，期末与期初相比，流动负债所占的比重有所增加。这在一定程度上说明了该公司的短期偿债风险有所加大，在进一步的偿债能力分析中应该给予关注。
对比期初和期末的报表数据，该公司的股东权益结构变化较大，比较不稳定。
2．存货项目分析
表1存货项目结构分析表
单位：万元
| 存货 | 06年 | 07年 | 06年/% | 07年/% | 变动情况 |
| 材料 | 122 217 | 123 518 | 80.35% | 82.91% | 2.56% |
| 其中：材料跌价准备 | 0 | 2 354 | 0 | 1.58% | 1.58% |
| 在产品 | 26 850 | 17 939 | 17.65% | 12.04% | -5.61% |
| 产成品 | 3 045 | 7 524 | 2% | 5.05% | 3.05% |
| 合计 | 152 112 | 148 981 | 100% | 100% |
单位：万元
| 存货 | 06年 | 07年 | 变动额 | 变动率 |
| 材料 | 122 217 | 123 518 | 1301 | 1.06% |
| 其中：材料跌价准备 | 0 | 2 354 | 2354 | |
| 在产品 | 26 850 | 17 939 | -11 | -33.19% |
| 产成品 | 3 045 | 7 524 | 4479 | 147.09% |
| 合计 | 152 112 | 148 981 | -3131 | -2.06% |
五、综合题答案
（1）T公司2000年以来销售收入和净利润所发生的巨大变化很大程度上是由于该公司购入“奇圣胶囊”业务所造成的。
① 2000年的销售收入和净利润分别达到50 419万元和24 191万元，与1999年相比，增幅分别为177%和297%。其主要原因：一是在2000年9月该公司以31 800万元向ZHC公司购买了“奇圣胶囊”的全部生产及经销权，由于当年奇圣胶囊的销售获得“巨大的成功”，实现了2.77亿元的收入，导致当年收入与利润大增。二是这2.77亿元“奇圣胶囊”销售额中有近一半发生了“退货”，表明2000年确认了虚假的销售，所以2000年的销售收入和净利润是存在大幅虚增的。
② 2001年，T公司的经营业绩跌入了低谷只实现了10 043万元的收入，导致亏损58 412万元，其主要原因：一是“奇圣胶囊”的销售收入锐减，且2000年销售的2.77亿元“奇圣胶囊”中有近一半发生了“退货”即虚假的销售，这一“退货”的发生若不属于资产负债表日后事项的话将直接冲减当期的销售收入，使得当期销售收入只有10 043万元；二是该公司在2001年末对“奇圣胶囊”的摊余价值28 090万元全额计提了减值准备，由于大幅减值准备的计提极大的影响了当期损益。
③ 2002年，T公司成功地“扭亏为盈”，实现了1 2万元的净利润，主要是由于该公司在2001年末对“奇圣胶囊”的摊余价值28 090万元全额计提了减值准备，这是典型的利润操纵手段。
（2）T公司在2001年末对“奇圣胶囊”摊余价值全额计提减值准备这一处理方式使得T公司2001年的利润表中的“管理费用”（按照当时的会计准则无形资产减值应计入“管理费用”科目）项目大增28 090万元，占整个亏损额的48.09%；也使得资产负债表项目中“无形资产”项目减少28 090万元。
这一处理方式也是T公司在2002年成功地“扭亏为盈”，并实现了1 2万元的净利润的主要原因。这是因为02年该公司不用再对“奇圣胶囊”摊余价值计提减值准备，从而不对净利润产生影响。
第四章 练习题答案
一、单项选择题答案
1. D 2.B 3.D 4.B 5.D
二、多项选择题答案
1. ABCDE 2.ADE 3.CDE 4.BCDE 5.ABCD
三、判断题答案
1.× 2. √ 3. √ 4.× 5. ×
四、简答题答案
1．利润表分析的意义有哪些？
分析利润表具体来讲，它有以下作用：
（1）利润分析可正确评价企业各方面的经营业绩
由于利润受各环节和各方面的影响，因此，通过不同环节的利润分析，可准确说明各环节的业绩。如通过营业利润分析，不仅可以说明营业利润受哪些因素影响以及影响程度，还可以说明是主观影响还是客观影响，是有利影响还是不利影响等，这对于准确评价各部门和环节的业绩是十分必要的。
（2）利润分析可及时发现企业经营管理中存在的问题
正因为分析不仅能找出成绩，而且还能发现问题，因此，通过对利润的分析，可发现企业在各环节存在的问题或不足，为进一步改进企业经营管理工作指明方向。这有利于促进企业全面改善经营管理，促使利润不断增长。
（3）利润分析可为资金提供者的投资与信贷决策提供依据
由于企业产权关系及管理的变动，越来越多的人关心企业，尤其从经济利益的角度关心企业的利润。企业经营者是这样，投资者、债权者也是如此，他们通过对企业利润的分析，揭示出企业的经营潜力及发展前景，从而做出正确的投资与信贷决策。另外，利润分析对于国家宏观管理者研究企业对国家的贡献也有重要意义。
2．利润表分析的一般步骤有哪些？
利润表分析主要包括以下步骤：
（1）利润表的全面分析
利润表的全面分析包括利润表的水平分析和利润表的结构分析。利润表的水平分析，从利润的形成角度，反映利润额的变动情况，揭示企业在利润形成过程中的管理业绩及存在的问题。利润表的结构分析，主要是在对利润表进行垂直分析的基础上，揭示各项利润及成本费用与收入的关系，以反映企业的各环节的利润构成、利润及成本费用水平。
（2）收入项目分析
收入是影响利润的重要因素。企业收入项目分析的主要内容包括了收入的确认与计量分析和企业收入操纵的常用手段分析等，并介绍了收入分析时应注意的关键环节。
（3）成本、费用项目分析
成本费用分析主要是对企业的营业成本、销售费用、管理费用和财务费用等进行深入剖析。分析成本、费用的发生、确认和计量的合理性，寻找降低成本、提高效益的途径。
3. 进行利润表水平分析的关键点是什么？
首先要编制利润表水平分析表，然后进行利润表规模变动情况的分析。评价利润表水平分析，应抓住几个关键利润指标的变动情况，如净利润、利润总额和营业利润的变动额与变动幅度，再逐项分析导致这些利润变动的原因。如营业利润的增加可能是由于营业收入的增加，也可能是营业成本和费用的减少，也可能是两者共同作用的结果，当然，还有其他可能的情况；但营业收入的增加水平如果低于营业成本或者期间费用的增加水平时，就说明企业成本控制较差或者费用利用不合理，从而导致获取利润能力降低，企业在以后的年度应采取措施降低单位成本、减少期间费用，从而增强企业的盈利能力。
4. 企业收入操纵的主要手法有哪些？
主要有以下常见的手法：
（1）提前确认未实现收入：①利用补充协议，隐瞒风险和报酬尚未转移的事实。②填塞分销渠道，刺激经销商提前购货。③违反企业会计准则规定，将尚未达到收入确认条件的收入确认为当期收入。
（2）延迟确认已实现收入
（3）伪装收入性质以夸大营业收入
（4）歪曲事实以虚增收入
（5）凭空虚构收入
（6）通过关联交易操纵收入
（7）篡改收入分配
（8）双向交易或三角交易。
五、计算分析题答案
1.
营业利润=2000－1200－150－250－100＋200＋400=900
利润总额=900＋180－230=850
净利润=850—300=550
2.
甲产品单位成本水平分析表
| 成本项目 | 上年度实际 | 本年度实际 | 增减额 | 增减率 |
| 直接材料 | 580 | 622 | 42 | 7.24% |
| 直接人工 | 175 | 195 | 20 | 11.43% |
| 制造费用 | 345 | 316 | -29 | -8.41% |
| 产品单位成本 | 1100 | 1133 | 33 | 3.00% |
从表中列示的数据得知，该产品单位成本本年度相比于上年度增加了3%，虽然制造费用降低了8.41%，但是直接材料和直接人工分别增加了7.24%和11.43%，最后单位成本还是上升了。因此，造成产品单位成本上升的主要因素是直接人工和直接材料的增加，企业在控制成本时应该以此为重点。
六、综合题答案
1.
利润表水平分析表
| 项目 | 2007年度 | 2006年度 | 增减额 | 增减率 |
| 一、营业收入 | 9063 | 784126 | 179937 | 22.95% |
| 减：营业成本 | 832702 | 771851 | 60851 | 7.88% |
| 营业税费 | 9550 | 6201 | 3349 | 54% |
| 销售费用 | 136 | 14550 | -654 | -4.49% |
| 管理费用 | 66577 | 51597 | 14980 | 29.03% |
| 财务费用 | 33412 | 30039 | 3373 | 11.23% |
| 资产减值损失 | 45575 | 765 | 44810 | 5857.52% |
| 投资净收益 | -339 | 1466 | -1805 | -123.12% |
| 二、营业利润 | -37988 | -411 | 51423 | 57.51% |
| 加：营业外收入 | 69877 | 73193 | -3316 | -4.53% |
| 减：营业外支出 | 5455 | 9272 | -3817 | -41.17% |
| 三、利润总额 | 234 | -25490 | 51924 | -203.70% |
| 减：所得税（30%） | 7930 | 7930 | ||
| 四、净利润 | 18504 | -25490 | 43994 | -172.59% |
首先是净利润，07年度比06年度增加了172.59%，企业实现扭亏为盈。这主要是利润总额增加了203.70%，因此所得税也由0相应的增加到7930，两者相抵，净利润实现了增长。然后是利润总额，07年相比06年增加了203.70%，这主要是由于营业利润回升了57.51%，并且，营业外收支净额也有一定的增长，从而使得利润总额由负为正。最后是营业利润，相比之下，07年度回升了57.51%，这主要是由于营业收入增加了179937000元，虽然营业成本、营业税费、管理费用、财务费用、资产减值损失都有所增加，并且投资净收益也有所下降，但收入增加额相比较大，因此营业利润有所回升。
2.
利润表垂直分析表
| 项目 | 2007年度 | 2006年度 |
| 一、营业收入 | 100.00% | 100.00% |
| 减：营业成本 | 86.37% | 98.43% |
| 营业税费 | 0.99% | 0.79% |
| 销售费用 | 1.44% | 1.86% |
| 管理费用 | 6.91% | 6.58% |
| 财务费用 | 3.47% | 3.83% |
| 资产减值损失 | 4.73% | 0.10% |
| 投资净收益 | 0.19% | |
| 二、营业利润 | ||
| 加：营业外收入 | 7.25% | 9.33% |
| 减：营业外支出 | 0.57% | 1.18% |
| 三、利润总额 | 2.74% | |
| 减：所得税（30%） | 0.82% | |
| 四、净利润 | 1.92% |
由上表列示的数据可以得出，营业成本占营业收入的比重07年为86.37%，而06年为98.43%，相比下降了许多，说明企业在控制成本方面收到了一定的成效。两个年度相比较，营业税费、销售费用、管理费用以及财务费用占营业收入的比重都变化不大，只有资产减值损失占营业收入的比重有所增加，投资收益有所下降。由于成本的有效控制，使得企业营业利润比之06年还是有所回升。而07年度的营业外收支所占的比重相比06年有所略降，有所回升的负的营业利润加上营业外收支净额，使得利润总额由负为正，从而净利润实现扭亏为盈。综合来讲，企业的成本控制有所增强，盈利能力也有所增强。
3．
由上面利润表的水平和垂直分析可以得知，该企业在2007年度营业收入有了比较大幅度的增长，而营业成本的控制比06年也有了提高，这两者积极地影响着净利润。期间费用以及营业税费、资产减值损失相比2006年，总的来讲是上升的，这些因素消极地影响着净利润，因此企业还必须在控制费用方面加大努力。但是综合来讲，积极影响超过了消极影响，使得企业利润总额由负变为正，最终使企业扭亏为盈，因此企业2007年的盈利能力相比2006年有了较大的提升。
第五章 练习题参
一、单项选择题答案
1. C 2.C 3.D 4.D 5.A
二、多项选择题答案
1. ABC 2.ACDE 3.ABC 4.ABCDE 5.ABCE
三、判断题答案
1.× 2.× 3.× 4.× 5.×
四、简答题答案
1.试述利润和现金的含义，并结合两者的关系评价盈利质量分析的意义。
利润是指企业在一定会计期间的经营成果。现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。
由于企业在确定利润时将赊销收入等按照权责发生制确认为当期收入，进而确认为利润的一部分，但这部分收入并不能保证完全收回，因而账面上的利润和实际的现金仍然存在差异。通过对现金流量表中的经营现金流量与利润表中利润关系分析，可以看出每一元的利润能有多少的现金与之对应，以此来判断企业所得利润与其现金流是否相匹配，是否存在异常，进而得出企业创造的利润的“含金量”。
2.简述现金流量表结构分析的意义。
现金流量表的结构分析也称垂直分析，分为现金流入结构分析和现金流出结构分析和现金净流量结构分析。现金流量表的结构分析有利于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住企业现金流量管理的重点；通过对现金流量表中现金流入的结构分析，可以了解企业现金流入的构成比例以及其来源；通过对现金流量表中现金流出的结构分析，可以识别现金流的去向。
3.如何评价经营活动现金净流量的变化？
经营活动现金流量是指企业经营活动中的所有交易和事项所产生的现金流量，它是企业现金的主要来源。对其评价可从分以下五种情况来考虑：
① 经营活动产生的现金流量小于零
在这种情况下，企业正常的经营活动产生的现金流入不足以支付企业经营活动引起的现金流出。在企业的初创期，由于大量的扩大生产活动、开拓市场的活动及产能没有达到规模经营的水平，经营活动的现金流量会出现负值，这是企业成长过程中的正常现象；处于成长期的企业，虽然创造的现金不断增加，但由于还处在不断的扩大再生产过程中，一般不会有很充裕的现金流量；企业处于成熟期以后，经营活动的现金流量若仍然是负的，则必须采用一定手段向短期周转中补充资金（事实上处于这个情况的企业很难筹集到资金），否则会面临资金链断裂的情况，从而导致企业破产；在企业的衰退期，由于新产品的出现和市场占有率的逐渐下滑，在后期经营现金流量一般也会是负的，这也是企业发展过程中的正常现象。
② 经营活动产生的现金流量等于零
这就是说，企业正常的经营活动产生的现金流入刚好可以满足企业经营活动引起的现金流出，企业的经营现金流量处于平衡状态。这种情况下，企业仅仅弥补了付现成本，非付现成本没有得到货币补偿。从短期看，企业无须向短期周转中注入资金，仍然可以维持周转，但是从长期来看，一旦需要重新购置固定资产，企业就面临着资金的危机，必须采用一定手段融资，否则无法更换设备继续生产。即使筹集到了资金，企业如果一直无法使非付现成本得到货币补偿的状态，那么最后的命运必然是融资枯竭，走向破产。
③ 经营活动产生的现金流量大于零，但是无法完全弥补非付现成本
在这种情况下企业的经营活动现金流入足以使经营付现成本得到货币补偿，但是无法完全弥补折旧、摊销等非付现成本。由于折旧、摊销费用不需要支付现金，企业的日常开支并不困难，甚至会有一部分结余。但是由于积攒起来的资金不足以重新购置固定资产，企业从长期来看仍是面临危机的。
④ 经营活动产生的现金流量大于零并且刚好可以弥补非付现成本
这种情况下，企业摆脱了日常经营在现金流量方面的压力，企业经营活动产生的现金流量刚好能够弥补企业的付现成本和非付现成本，能够维持经营活动货币的简单再生产，但是无法为企业的扩大再生产和进一步发展提供资金。
⑤ 经营活动产生的现金流量大于零并且在弥补非付现成本后仍有剩余
这种情况下，企业的经营现金流量完全弥补非付现成本后仍有剩余的资金可以用于投资活动等，有利于企业的长期可持续发展，是企业运行的一种良好状态。企业富余的现金可以用于购置设备，从而扩大企业的生产规模，使企业获得更大的未来发展潜力。
五、综合题答案
（1）经营活动现金流出小计=经营活动现金流入小计—经营活动产生的现金流量净额
=490 814—11 362
=479 452（万元）
经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入小计—经营活动现金流出小计
=355 755—357 425
=-1 670（万元）
投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计— 投资活动现金流出小计
=2 378—15 672
=-13 294（万元）
现金及现金等价物净增加额 =期末现金及现金等价物余额— 期初现金及现金等价物余额
=15 008—15 165
=-157（万元）
（2）现金流量表进行水平分析，及企业的运营状况评价；
① 编制现金流量表水平分析表
现金流量表水平分析表
单位：万元
| 项目 | 本期 金额 | 上期 金额 | 差额 | 变动 幅度 |
| 一、经营活动产生的现金流量 | ||||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 490 811 | 354 726 | 136 085 | 38.36% |
| 收到的税费返还 | ||||
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 3 | 1 029 | -1 026 | 99.71% |
| 经营活动现金流入小计 | 490 814 | 355 755 | 135 059 | 37.96% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 436 825 | 335 736 | 101 0 | 30.11% |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 9 236 | 7 836 | 1 400 | 17.87% |
| 支付的各项税费 | 9 547 | 5 805 | 3 742 | .46% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 23 844 | 8 048 | 15 796 | 196.27% |
| 经营活动现金流出小计 | 479 452 | 357 425 | 122 027 | 34.14% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 11 362 | -1 670 | 13 032 | -780.36% |
| 二、投资活动产生的现金流量 | ||||
| 收回投资收到的现金 | ||||
| 取得投资收益收到的现金 | 2 253 | 3 919 | -1 666 | 42.51% |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 125 | 59 | 66 | 111.86% |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | ||||
| 收到其他与投资活动有关的现金 | ||||
| 投资活动现金流入小计 | 2 378 | 3 978 | -1 600 | -40.22% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 8 774 | 6 6 | 2 085 | 31.17% |
| 投资支付的现金 | 6 8 | 21 117 | -14 219 | -67.33% |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | ||||
| 支付其他与投资活动有关的现金 | 56 | -56 | -100% | |
| 投资活动现金流出小计 | 15 672 | 27 862 | -12 190 | 43.75% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -13 294 | -23 884 | 10 509 | -44.34% |
| 三、筹资活动产生的现金流量 | ||||
| 吸收投资收到的现金 | ||||
| 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 | ||||
| 取得借款收到的现金 | 19 500 | 14 750 | 4 750 | 32.20% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | ||||
| 筹资活动现金流入小计 | 19 500 | 14 750 | 4 750 | 32.20% |
| 偿还债务支付的现金 | 12 500 | 12 575 | -25 | 0.20% |
| 分配股利、利润或者偿付利息支付的现金 | 5 225 | 4 548 | 677 | 14.% |
| 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 | ||||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 21 | -21 | -100% | |
| 筹资活动现金流出小计 | 17 725 | 17 144 | 581 | 3.39% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1 775 | -2 394 | 4 169 | -174.14% |
| 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | ||||
| 五、现金及现金等价物净增加额 | -157 | -27 948 | 27 791 | -99.44% |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 15 165 | 43 113 | -27 948 | -.82% |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 15 008 | 15 165 | -157 | 1.04% |
该公司2007年经营活动现金流量净额增加了13 032万元，较上年增长-780.36%（06年经营活动现金流量净额为负数）。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长了37.96%和34.14%,增长额分别为135 059万元和122 027万元。经营活动现金流入量的增加主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了136 085万元，增长率为38.36%%。经营活动现金流出量的增加主要是购买商品、接受劳务支付的现金，增加了101 0万元，尽管增长率低于支付其他与经营活动有关的现金的增长率196.27%，但是应看到后者的基数较小，其增长额哪怕是微小变动都会引起增长幅度的较大幅度变化，它的变动额15 796万元只占购买商品、接受劳务支付现金变动额的15.63%左右。
投资活动现金净流量较上年增加10 509万元。投资活动现金流入较上年减少了1 600万元，降幅达40.22%%，究其原因是由于本年取得投资收益收到的现金小于上公司，上年取得投资收益收到的现金为3 919万元，而今年只有2 253万元，这是由于公司为投资支付的现金的减少幅度达67.33%，金额减少14 219万元。投资活动现金流出方面，本年的投资额也大幅下降，由去年的27 862万元下降到今年的15 672万元，降幅达43.75%。这主要是由于今年该公司为投资支付的现金的减少幅度达67.33%，金额减少14 219万元。这说明，公司在今年的对外投资力度不如上一年，然而公司为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2 085万元，较上年增长了31.17%，这些都表明公司的持续发展能力值得肯定，具有较好的发展前景。
筹资活动产生的现金流量净额较上年增加了4 169万元，这主要是由于取得借款收到的现金比上年增加4 750万元，加之筹资活动现金流出只有小幅变化。取得借款收到的现金比上年增加4 750万元，表明公司本期举借了大量的短期或长期借款，也说明公司通过银行筹集资金能力较强，也能在某种程度上代表了公司商业信用较好。
通过对以上现金流量表的三个部分的水平分析，概括得出这样的结论。该公司在2006年取得投资收益收到的现金，及通过举借债务来回笼资金，使得在投资活动方面的投入明显大于2007年。因而2007年经营活动的现金流的大幅增加得益于2006年一系列的投资活动。然而在2007年，新的投资明显减少，这意味着管理层把主要精力放在维持现有资产的良好运营上；在融资方面，取得借款收到的现金较去年增长了32.20%，并增加了偿付股利和利息等的金额。
（4）现金流量表结构分析，及公司运营状况的评价
① 编制现金流入结构分析表
现金流入结构分析表
单位：万元
| 项目 | 金额 | 结构百分比 | |
| 以现金流入小计为合计数 | 以现金总流 入为合计数 | ||
| 一、经营活动产生的现金流入 | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 490 811 | 99.9994% | 95.73% |
| 收到的税费返还 | |||
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 3 | 0.0006% | 0.001% |
| 经营活动现金流入小计 | 490 814 | 100% | 95.731% |
| 二、投资活动产生的现金流量入 | |||
| 收回投资收到的现金 | |||
| 取得投资收益收到的现金 | 2 253 | 94.74% | 0.44% |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 125 | 5.26% | 0.02% |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | |||
| 收到其他与投资活动有关的现金 | |||
| 投资活动现金流入小计 | 2 378 | 100% | 0.46% |
| 三、筹资活动产生的现金流量 | |||
| 吸收投资收到的现金 | |||
| 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 | |||
| 取得借款收到的现金 | 19 500 | 100% | 3.809% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | |||
| 筹资活动现金流入小计 | 19 500 | 100% | 3.809% |
| 四、现金流入合计 | 512 692 | 100% |
从上表可以看出，2007年该公司的主要现金流来自于经营活动和融资活动，分别占总现金流入的95.73%和3.809%。由此可见，尽管在水平分析中得出公司2007年融资金额大幅上升，但是其在现金流入中的比例依然不高。绝大多数的现金流入来源于经营活动，且其中的99.9994%来源于销售商品、提供劳务收到的现金，这说明，公司的主营业务发展相当强劲，为公司带来良好的回报。虽然投资活动取得的现金流入只占现金总流入的0.46%，但它的获得主要是由于投资收益，而不是依靠大量的投资收回来实现的。筹资活动中，取得借款收到的现金占筹资活动总现金流入的100%，说明公司主要通过借款来满足公司发展的需要。
③ 编制现金流出结构分析表
现金流出结构分析表
单位：万元
| 项目 | 金额 | 结构百分比 | |
| 以现金流出小计为合计数 | 以现金总流 出为合计数 | ||
| 一、经营活动产生的现金流出 | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 436 825 | 91.11% | 85.18% |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 9 236 | 1.93% | 1.80% |
| 支付的各项税费 | 9 547 | 1.99% | 1.86% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 23 844 | 4.97% | 4.65% |
| 经营活动现金流出小计 | 479 452 | 100% | 93.49% |
| 二、投资活动产生的现金流量出 | |||
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 8 774 | 55.99% | 1.71% |
| 投资支付的现金 | 6 8 | 44.01% | 1.35% |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | |||
| 支付其他与投资活动有关的现金 | |||
| 投资活动现金流出小计 | 15 672 | 100% | 3.06% |
| 三、筹资活动产生的现金流出 | |||
| 偿还债务支付的现金 | 12 500 | 70.52% | 2.44% |
| 分配股利、利润或者偿付利息支付的现金 | 5 225 | 29.48% | 1.01% |
| 其中：子公司支付给少数股东的股利，利润 | |||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | |||
| 筹资活动现金流出小计 | 17 725 | 100% | 3.45% |
| 四、现金流出合计 | 512 849 | 100% |
与现金流入相对应，2007年该公司现金流出中经营活动现金流出、投资活动现金流出及筹资活动现金流出各占总流出的93.49%、3.06%及3.45%。其中经营活动总流出中有85.18%用于日常生产经营，这一比例与经营活动所获得的现金流是相配比的。而筹资活动现金支出的原因在于，公司偿还了部分债务，这部分用现金偿还的债务占到了筹资活动总现金流出的70.52%。投资活动现金流出占总现金支出的3.45%，主要是用于固定资产的购置与投资支付的现金。
（4）现金流量表的项目分析，并结合企业的生命周期理论进行相关评价
① 经营活动现金流量分析
从现金流量表水平分析表可以看出，2007年度该公司的经营活动产生的现金流量净额是正的，并且大大超过了2006年度的经营活动现金流量净额，是2006年度经营活动现金流量净额的-780.36%（06年经营活动现金流量净额为负数）。结合报表的其他部分，可知该公司2006年进行了大规模的投资，不出意外的2007年的净利润将超过了2006年的净利润，由此可以判定，该股份有限公司已经进入了稳定发展期，其经营活动产生的现金流量大于零并且在弥补非付现成本后仍有剩余，处于一种良好的运转状态，能够为公司的未来发展提供较多的资金。
② 投资活动现金流量分析
从现金流量表水平分析表可以看出， 2006年度和2007年度该公司都进行了大规模的投资活动，并且在2007年度公司的对外投资力度大幅下降但对内投资力度却有着31.17%的增长，2007年投资活动现金流入量是2006年度的59.78%，2007年投资活动现金流出量是2006年度的56.25%，2007年投资活动的现金流量净额是2006年的55.66%。结合经营活动现金流量的分析结果，可以判断，该公司的“投资活动现金流量为负”缘于公司在该领域的进一步扩张，属于公司发展和扩张中的正常现象，而不是由于投资活动的亏损所致。进一步结合经营活动现金流量的信息，公司的投资活动产生了良好的效果，该公司处于一个良好的运行状态。
③ 筹资活动现金流量分析
从现金流量表水平分析表可以看出，2006年度筹资活动产生的现金流量净额为负，而2007年度该公司筹资活动产生的现金流量净额为正达到1 775万元，较上年增长了-174.14%（由于2006年筹资活动产生的现金流量净额为负值），这主要是由于取得借款收到的现金比上年增加4 750万元，加之筹资活动现金流出只有小幅变化，才会有这么高比例的增长。结合经营活动现金流量及投资活动现金流量分析，筹资活动产生的现金流量净额为正，表明在公司的成长期，内部资金不足以满足大规模的投资，需要从外部筹集资金，表明公司处于稳步成长阶段。
同时，公司的短期借款、长期应付款和专项应付款都有大幅度增加，其中短期借款增加了13 700万元，增幅35.58%；长期应付款增加976万元，增幅100%；专项应付款增加3 685万元，增幅达到4335.29%。SYJS公司能够筹集到规模巨大资金并且取得了国家（）作为所有者投入的具有专项或特定用途的拨款，这些都说明，该公司很具有发展潜力，其“筹资活动现金流量大于零”是公司发展与扩张过程中的正常现象。
④ 企业的生命周期分析
通过对以上经营活动现金流量分析、投资活动现金流量分析及筹资活动现金流量分析，我们可知该公司的财务特征为：
a，经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大，从06年的负值变为正值；
b，设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负值；
c，筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值，但总的来说该公司对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。
以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。
第六章 练习题答案
一、单项选择题答案
1. C 2.B 3.B 4.A 5.C
二、多项选择题答案
1. ABDE 2.ABC 3.ACDE 4.BCD 5.ABCD
三、判断题答案
1.√ 2. √ 3. √ 4.× 5. √
四、简答题答案
1.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？
净资产收益率是企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力和获利能力综合作用的结果，反映了企业的财务目标，以及企业筹资、投资等各种经营活动的综合效率和效益。影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等，这些影响因素涉及企业经营的方方面面，因此，净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。
2.为什么计算总资产盈利能力指标时要包括利息支出？
因为总资产报酬率是为了反映企业全部资产在支付税费之前给社会带来的全部收益，这既包括分配给股东的净利润、可上交国家的所得税，也要包含可支付给债权人的利息，因此，在计算总资产盈利能力指标时要包括利息支出。
3.什么是资产盈利能力分析？具体包括哪些指标？
资产盈利能力分析是分析企业在一定时期内占用和耗费一定资产所获取的利润的多少，以此来说明资产的盈利能力和经济效益。反映企业资产盈利能力的主要指标有：流动资产利润率、固定资产利润率、总资产利润率、总资产净利率以及总资产报酬率。
五、计算分析题答案
1.
总资产报酬率=×100%=16%
总资产周转率=150÷200=0.75（次）
销售净利率=×100%=14%
2.
权益乘数==2.13
销售净利率=×100%=4.5%
成本费用利润率=×100%=7.5%
净资产收益率=×100%=14.95%
每股收益==0.34
=20
市净率==2.
3.
每股收益==0.7
市盈率==15
每股股利==0.4
股利发放率==0.57
六、综合题答案
（1）净资产收益率=×100%=13.3%
总资产净利率=×100%=5.6%
销售净利率=×100%=2.5%
总资产周转率==2.22
权益乘数==2.4
（2）净资产与上述各项指标之间的关系：
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
代入数据：0.025×2.222×2.4=0.133
因此，代入本题数据验证了上述公式的成立。
第七章 练习题答案
一、单项选择题答案
1. C 2.B 3.A 4.A 5.D
二、多项选择题答案
1. BC 2.BCD 3.ABC 4.AD 5.ABCDE
三、判断题答案
1. √ 2.× 3. √ 4.× 5. √
四、简答题答案
1.营运能力分析的意义是什么？
营运能力不仅反映企业的盈利水平，而且反映企业基础管理、经营策略、市场营销等方面的状况。因此，对企业营运能力进行分析十分必要。
① 评价企业资产利用的效益
企业营运能力的实质就是以尽可能少的资产占用、尽可能短的时间周转、生产出尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造出尽可能多的利润。 通过对企业资产营运能力分析，能够了解并评价资产利用的效益。
② 确定合理的资产存量规模
随着企业生产规模的不断变化，资本存量也处于经常变化之中。营运能力分析可以帮助了解经营活动对资产的需要情况，以便根据企业生产经营的变化调整资产存量，使资产的增减变动与生产经营规模变动相适应，为下一期资产增量提供依据。
③ 促进企业各项资产的合理配置
各项资产在经营中的作用各不相同，对企业的财务状况和经营成果的影响程度也不同。在企业资产存量一定的情况下，如果其配置不合理，营运效率就会降低。通过对企业资产营运能力的分析，可以了解资产配置中存在的问题，不断优化资产配置，以改善企业财务状况。
④ 提高企业资产的使用效率
通过对资产营运能力的分析，我们能够了解资产利用过程中存在的问题，通过挖掘资产利用能力，提高企业资产的利用效率，以最少的资产占用获得最大的经济效益。
2.简述流动资产周转能力的评价方法
在分析、了解企业流动资产总体周转情况的基础上，为了对流动资产的周转状况做出更加详尽的分析，并进一步揭示影响流动资产周转速度变化的因素，还必须对流动资产中的主要构成项目（如应收账款、存货等）的周转率进行分析，以增强对企业经营效率的分析，并进一步查明流动资产周转率升降的原因。SYJS公司应收账款周转率高于行业平均水平，但流动资产总体周转情况却略低于行业平均水平，说明还有其他因素影响流动资产周转率。
3.什么是现金转化周期？
现金转化周期来表示从现金投入生产经营开始到最终转化为现金的过程，它经历存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期3个阶段。
4.衡量固定资产周转速度的指标有哪些？
通常运用的指标是固定资产周转率（次数）和固定资产周转天数。
5.简述总资产周转速度的影响因素。
运用和计算固定资产周转率时，应注意以下因素的变化或影响。
1折旧方法和折旧年限
企业因对固定资产所采用的折旧方法和折旧年限不同，会导致固定资产的账面净值有所不同，也会对固定资产周转率的计算产生重要影响，造成指标的人为差异。
固定资产周转率计算公式中，分母的固定资产平均占用额可按固定资产原值或净值计算。按固定资产的原值进行计算，其理由是固定资产生产能力并非随着其价值的逐渐转移而相应降低；再者，使用原值便于企业不同时期或不同企业进行比较，如果采用净值，将失去可比性。按固定资产的净值进行计算，其理由是固定资产原值并非一直全部被企业占用着，其价值的磨损部分已逐步通过折旧收回，只有采用净值计算，才能真正反映一定时期内企业实际占用的固定资产。两种计算口径有各自的特点：按固定资产原值的平均余额计算，能够避免因所采用的折旧方法或折旧年限的不同而产生的人为差异，具有可比性；按固定资产净值的平均余额计算，一般适合于企业自身纵向比较。如果采用固定资产净值计算，在同其他单位横向比较时，则应注意两个企业的折旧方法是否一致。本书采用固定资产净值计算固定资产平均占用额。
⑵ 通货膨胀
固定资产一般采用历史成本法记账，因此在企业的固定资产、销售情况都没有发生变化的条件下，也可能由于通货膨胀导致物价上涨等因素而虚增营业收入，导致固定资产周转率提高，而企业固定资产的实际效能并未增加。
⑶ 营业收入
严格地说，企业的营业收入并不是直接由固定资产周转带来的。企业的营业收入只能直接来自于流动资产的周转，而且固定资产要完成一次周转必须经过整个折旧周期。因此，用营业收入除以固定资产平均占用额来反映固定资产的周转速度具有很大的缺陷，即它并非固定资产的实际周转速度。但如果从固定资产对流动资产周转速度和周转额的推动作用来看，固定资产又与企业的营业收入有着必然的联系，即流动资产规模、周转额的大小及周转速度的快慢在很大程度上取决于固定资产的生产能力及利用效率。
⑷ 固定资产突然上升
一般而言，固定资产的增加不是渐进的，而是突然上升的，这会直接导致固定资产周转率的变化。
⑸ 固定资产的来源
在进行固定资产周转率比较时，固定资产的不同来源将对该比率的大小产生重大影响。例如，如果一家企业的厂房或生产设备是通过经营性租赁得来的，而另一家企业的固定资产全部是自有的，那么对这两家企业固定资产周转率进行比较就会产生误导。所以，在评价企业固定资产周转率时，可以找资产结构类似的企业或同一企业不同时期的历史数据进行比较，这样才有意义。
五、计算分析题答案
1.
上年：
流动资产周转率==0.7
存货周转率==1.4
本年：
流动资产周转率==0.8
存货周转率==2
2.
06年：
固定资产周转率==0.97（次）
固定资产周转天数==376.3（天）
07年
固定资产周转率==1.1125（次）
固定资产周转天数==328.09（天）
分析：
从表中列示的数据计算得知，该公司2007年平均固定资产比上年增加2.56%；但营业收入大幅上升了17.11%，其增长速度远远超过平均固定资产的增长速度，使得2007年固定资产周转率比2006年增加了0.4125次，上升了42.5%，固定资产周转天数比上年减少48.21天，下降了39.53%，说明公司固定资产的利用效率有所提高。
3.
上年：
全部资产周转率= ==2.5
流动资产周转率= ==6.25
资产结构===0.4
本年：
全部资产周转率= ==2.7
流动资产周转率==7938÷1323=6
资产结构===0.45
六、
（1）2007年速动比率===0.9
资产负债率===0.5
权益乘数===2
（2）总资产周转率===0.6
主营业务净利率===0.14
净资产收益率=（销售）净利率×总资产周转率×权益乘数=0.14×0.6×2=0.168
（3）净资产收益率可以分解成这三个指标，所以受这三个指标的影响。
销售净利率是反映企业营业盈利能力的一个非常重要的财务比率，它的升高会引起净资产收益率的升高
总资产周转率是反映企业营运能力的一个非常重要的财务比率，它的升高会引起净资产收益率的升高
权益乘数既是反映企业偿债能力的指标，也反映了企业筹资活动的结果，它的升高会引起净资产收益率的升高
净资产收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数
06年净资产收益率=16%×0.5×2①
第一次替代 = 14%×0.5×2②
第二次替代 =14%×0.6×2③
第三次替代 =14%×0.6×2④
②－①=15.4%－1主营业务净利率下降的影响
③－②=18.48%－15.4%=3.08% 总资产周转率上升的影响
④－③=16.8%－18.48%=-1.68% 权益乘数下降的影响
①－④=17.6%－1总影响
该公司07年主营业务净利率和权益乘数的下降使得总资产周转率上升为ROE带来的积极影响减少。
第八章练习题答案
一、单项选择题答案
1. C 2.C 3.B 4.D 5.D
二、多项选择题答案
1. ACDE 2.ABCE 3.ABCE 4.ABCDE 5.BCDE
三、判断题答案
1.√ 2.× 3.√ 4.√ 5.×
四．简答题答案
1．简述偿债能力分析的目的与内容
企业的安全性是企业健康发展的基本前提。在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分析企业的偿债能力，所以一般情况下我们总是将企业的安全性和企业偿债能力分析联系在一起。因为对企业安全性威胁最大的是“财务失败”现象的发生，即企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产。由于债务管理不善导致企业经营失败或陷入困境的事例比比皆是，所以分析企业偿债能力具有十分重要的意义。
企业偿债能力分析的内容受企业负债类型和偿债所需资产类型的制约，不同的负债，其偿还所需要的资产不同，或者说不同的资产可用于偿还的债务也有所区别。因此，对企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。
（1）短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。通过对反映短期偿债能力的主要指标和辅助指标的分析，可以了解企业短期偿债能力的高低和短期偿债能力的变化情况，说明企业的财务状况和风险程度。衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等。
（2）长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债的能力，或者说是指企业长期债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。对企业长期偿债能力进行分析，要结合长期负债的特点，在明确影响长期偿债能力因素的基础上，从企业盈利能力和资产规模两个方面对企业偿还长期负债的能力进行分析和评价。通过对反映企业长期偿债能力指标的分析，了解企业长期偿债能力的高低及其变动情况，说明企业整体财务状况和债务负担及偿债能力的保障程度，为企业进行正确的负债经营指明方向。衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、利息保障倍数、本息保障倍数等。
2.流动比率与速动比率的优点与不足是什么
（1）流动比率是流动资产除以流动负债的比值。流动比率可以反映公司短期偿债能力,即公司用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。该比率越高,说明公司偿还流动负债的能力越强。
缺点：
① 企业短期偿债能力取决于流动资产与流动负债的相互关系，而与企业规模无关。
②对企业短期偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准。
③ 对企业短期偿债能力的判断必须结合其他有关因素
④ 要注意人为因素对流动比率指标的影响。
（2）速动比率可以用作流动比率的辅助指标。用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分地弥补流动比率指标存在的缺陷。当企业流动比率较高时，如果流动资产中可以立即变现用来支付债务的资产较少，其偿债能力也不理想；反之，即使流动比率较低，但流动资产中的大部分项目都可以在较短的时间内转化为现金，其偿债能力也会很强。所以用速动比率来评价企业的短期偿债能力相对更准确一些。
（3）需要特别指出的是，一个企业的流动比率和速动比率较高，虽然能够说明企业有较强的短期偿债能力，反映企业的财务状况良好，但过高的流动比率和速动比率则会影响企业的盈利能力。当企业大量储备存货时，特别是有相当比例的超储积压物资时，流动比率就会较高，可是存货的周转速度会降低，形成流动资金的相对固定化，会影响流动资产的利用效率。过高的货币资金存量能使速动比率提高，但货币资金的相对闲置会使企业丧失许多能够获利的投资机会。所以，对流动比率和速动比率必须辩证分析，进行风险和收益的权衡。
3.资产规模如何影响长期偿债能力？
负债表明一个企业的债务负担，资产则是偿债的物质保证，单凭负债或资产不能说明一个企业的偿债能力。负债少并不等于说企业偿债能力强，同样资产规模大也不表明企业偿债能力强。企业的偿债能力体现在资产与负债的对比关系上。由这种对比关系中反映出来的企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、所有者权益比率、净资产负债率。
（1）资产负债率
该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之，说明企业的债务负担越轻。对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权益的保证程度越高。对企业来说则希望该指标大些，虽然这样会使企业债务负担加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。如果该指标过高，会影响企业的筹资能力。
（2）．所有者权益比率
所有者权益比率是表示长期偿债能力保证程度的重要指标，该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证程度越大。
所有者权益比率高低能够明显表达企业对债权人的保护程度。如果企业处于清算状态，该指标对偿债能力的保证程度就显得更重要。
(3)．净资产负债率
净资产负债率就是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标。它和资产负债率、所有者权益比率具有相同的经济意义，但该指标更直观地表示出负债受到股东权益的保护程度。
4.如何分析现金流量对企业偿债能力的影响？
企业的债务主要用现金来清偿，虽然说企业的盈利是偿还债务的根本保证，但是盈利毕竟不等同于现金。企业只有具备较强的变现能力，有充裕的现金，才能保证具有真正的偿债能力。因此，现金流量状况决定了企业偿债能力的保证程度。
五、
1.流动比率===2
速动比率===1.55
2.按一年360天计算
应收账款周转率===166666.67
速动资产==2
所以，流动负债=158333.34
流动资产=流动负债*3=475000
总资产=固定资产+流动资产=475000+425250=900250
资产净利率===0.0833
3
(1)
速动资产期初数=流动负债*0.8=1600
所以，流动资产期初数=1600+2400=4000
流动资产的期末数=流动负债期末数*1.8=5400
（2）本期营业收入总额=总资产周转次数*12000=1.5*12000=18000
（3）流动资产平均余额===4700
流动资产周转次数==3.83
六
（1）07年年末流动比率===2.1
速动比率===1.14
资产负债率===0.5
权益乘数===2
（2）总资产周转率==0.5
销售利润率==×100%=18%
净资产收益率=总资产周转率*销售利润率*权益乘数
第九章练习题答案
一、单项选择题答案
1. A 2.B 3.A 4.D 5.D
二、多项选择题答案
1. ABCDE 3.ABD 4.ABE 5.ABCDE
三、判断题答案
1.× 2. × 3. × 4. √ 5. √
四、简答题答案
1.企业增长能力分析的目的是什么？
传统的财务分析仅仅是从静态的角度出发来分析企业的财务状况，也就是只注重分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力，这在日益激烈的市场竞争中显然不够全面，不够充分。理由如下。
① 企业价值在很大程度上是取决于企业未来的获利能力，而不是企业过去或者目前所
取得的收益情况。对于上市公司而言，股票价格固然受多种因素的影响，但从长远看，公司的未来增长趋势是决定公司股票价格上升的根本因素。
② 增长能力反映了企业目标与财务目标，是企业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合体现。无论是增强企业的盈利水平和风险控制能力，还是提高企业的资产营运效率，都是为了企业未来的生存和发展的需要，都是为了提高企业的增长能力。因此要着眼于从动态的角度分析和预测企业的增长能力。
2.一个企业要想提高股东权益增长率可以采取什么措施？
股东权益增加表示企业可能不断有新的资本加入，说明了股东对企业前景充分看好，在资本结构不变的情况下，也增加了企业的负债筹资能力，为企业获取债务资本打开了空间，提高企业的可持续增长能力。
股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加得越多
股东权益增长率是受净资产收益率和股东净投资率这两个因素驱动的。其中净资产收益率反映了企业运用股东投入资本创造收益的能力，而股东净投资率反映了企业利用股东新投资的程度，这两个比率的高低都反映了对股东权益增长的贡献程度。从根本上看，一个企业的股东权益增长应该主要依赖于企业运用股东投入资本所创造的收益。
（1）发行新股
（2）增加股本
（3）将少股利支付
3.为什么分析营业利润增长率的同时要结合营业收入的增长情况
如果一个企业销售收入增长，但利润并未增长，那么从长远看，它并没有创造经济价值。同样，一个企业如果营业利润增长，但营业收入并未增长，也就是说其利润的增长并不是来自于营业收入，那么这样的增长也是不能持续的，随着时间的推移也将会消失。
4.企业产品生命周期有哪几个阶段，每个阶段的销售增长率表现如何？
根据产品生命周期理论，每种产品的生命周期一般可以划分为四个阶段。每种产品在不同的阶段反映出的销售情况也不同：在投放期，由于产品研究开发成功，刚刚投入正常生产，因此该阶段的产品销售规模较小，而且增长比较缓慢，即某种产品销售增长率较低；在成长期，由于产品市场不断拓展，生产规模不断增加，销售量迅速扩大，因此该阶段的产品销售增长较快，即某种产品销售增长率较高；在成熟期，由于市场已经基本饱和，销售量趋于基本稳定，因此该阶段的产品销售将不再有大幅度的增长，即某种产品销售增长率与上一期相比变动不大；在衰退期，由于该产品的市场开始萎缩，因此该阶段的产品销售增长速度开始放慢甚至出现负增长，即某种产品销售增长率较上一期变动非常小，甚至表现为负数。
5.简述企业整体增长能力分析的思路。
①分别计算股东权益增长率、收益增长率、销售增长率和资产增长率等指标的实际值。
②分别将上述增长率指标实际值与以前不同时期增长率数值、同行业平均水平进行比较，分析企业在股东权益、收益、销售收入和资产等方面的增长能力。
③比较股东权益增长率、收益增长率、销售增长率和资产增长率等指标之间的关系，判断不同方面增长的效益性以及它们之间的协调性。
④根据以上分析结果，运用一定的分析标准，判断企业的整体增长能力。一般而言，只有一个企业的股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率保持同步增长，且不低于行业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的增长能力。
根据上述分析思路可形成企业整体增长能力分析框架，如图所示。
企业整体增长能力分析框架
五、计算分析题答案
1.
股东权益增长率=
05年的股东权益增长率=（1800—1400）÷1400=28.57%=28.57%
06年的股东权益增长率=（2100—1800）÷1800=16.67%
07年的股东权益增长率=（2450—2100）÷2100=16.67%
分析：公司05年比04年上升1.4%，而06年比05年有所下降，07年又有所上升，但增长幅度和改变幅度都不大。直接影响股东权益增长率就是公式中的本期股东权益增加额和本期期初余额。04年到07年的股东权益在不断增加但股东权益的期初余额也再不断增加，所以两者相比的比率不一定是增加的。此公司的股东权益增加率太小，而且有波动，所以该公司的的发展是不稳定的，同时也说明企业并不具备良好的发展能力。
2.
05年营业收入增长额====0.24
06年营业收入增长额===0.373
07年营业收入增长额===0.5
分析：甲产品的生产规模不断扩大，销售量迅速增加，销售收入的增长幅度较快。
以上一系列的特点表明甲产品出于成长期。
3.
04年资产负债率===0.39
05年资产负债率==0.405
06年资产负债率==0.396
07年资产负债率==0.38
05年的资产增长率===0.48
06年的资产增长率==0.527
07年的资产增长率==0.566
从05到07年的资产增长率可以看出，乙公司的资产规模在不断增加。
由于企业的资产来源一半来自于负债和所有者权益，在其他条件不变的情形下，无论是增加负债规模还是增加所有者权益规模，都会提高资产增长率。如果一个企业的资产增长完全依赖于负债的增长，而所有者权益项目在年度里没有发生变动或者变动不大，这说明企业可能潜藏着经营风险或财务风险，因此不具备良好的发展潜力。从企业自身的角度来看，企业资产的增加应该主要取决于企业盈利的增加。
乙公司的资产负债率连年下降且均低于50%，说明一公司大部分资产的来源还是所有者权益的增加，说明其资产增长能力较强。
六、综合题答案
06年
==4.92
==1.81
==0.595
==0.611
07年
==-0.046
==0.146
==0.85
==0.276
分析：通过数据可以看出，06年股东权益增长率增长了492%，增长速度惊人，而到07年又下降了4.6%，而资产增长率也是06年增长惊人而到07年又大幅下降波动巨大说明公司的增长能力太不稳定。
ABC企业的销售增长率从59.5%增加到85%，且高于其资产增长率，说明这种销售增长具有效益性，企业在销售方面具有良好的成长性。
净利润增长率从61.1%下降到27.6%，说明净利润所仍然增长但有所下降
整体增长能力分析：（1）对股东权益增长的分析
股东权益的增长一方面来源于净利润，净利润又主要来自于营业利润，营业利润又主要取决于销售收入，并且销售收入的增长在资产使用效率保持一定的前提下要依赖于资产投入的增加；股东权益的增长另一方面来源于股东的净投资，而净投资取决于本期股东投资资本的增加和本期股利的发放。
（2）对收益增长的分析
收益的增长主要表现为净利润的增长，而对于一个持续增长的企业而言，其净利润的增长应该主要来源于营业利润；而营业利润的增长又应该主要来自于营业收入的增加。
（3）对销售增长的分析
销售增长是企业营业收入的主要来源，也是企业价值增长的源泉。一个企业只有不断开拓市场，保持稳定的市场份额，才能不断扩大营业收入，增加股东权益；同时为企业进一步扩大市场、开发新产品和进行技术改造提供资金来源，最终促进企业的进一步发展。
（4）对资产增长的分析
企业资产是取得销售收入的保障，要实现销售收入的增长，在资产利用效率一定的条件下就需要扩大资产规模。要扩大资产规模，一方面可以通过负债融资实现，另一方面可以依赖股东权益的增长，即净利润和净投资的增长。
只有一个企业的股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率保持同步增长，且不低于行业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的增长能力。但ABC企业的各项增长率浮动太大，所以并不具有良好的增长能力。下载本文
