第一讲  证券市场概述

第一节 证券与证券市场

一、证券

1、证券是各类记载并代表一定权利的法律凭证,是用来证明证券持有人有权依其所持凭证记载的内容取得相应权益的凭证,是用以证明或设定权利的。

2、种类：按照证券的性质划分，证券可以分为二类：凭证证券（无价证券）；有价证券。

二、有价证券

1、有价证券的概念  

有价证券是具有一定票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。

是商品经济和社会化大生产发展到一定阶段的产物。是虚拟资本的一种形式。

有价证券有广义和狭义两种

广义---商品证券、货币证券、资本证券

狭义---资本证券——是有价证券的主要形式。由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券

2、有价证券的分类

有价证券可以从不同的角度作不同的分类

A、按照证券发行主体不同：证券、金融机构证券和公司证券

B、按证券经济性质：股票、债券、其它证券

C、按照证券能否上市：上市证券（挂牌证券）和非上市证券（非挂牌证券）

D、按证券募集方式：公募证券、私募证券

E、按证券收益是否固定：固定收益证券、变动收益证券

F、按证券发行的地域和国家：国内证券、国际证券              

3、有价证券的特征

   有价证券具有产权性、期限性（债券）、收益性、流动性、风险性

三、证券市场

（一）证券市场定义

证券市场是有价证券（股票、债券、投资基金等）发行与流通的场所。

（二）证券市场特征

  1、证券市场与商品市场相比较

      A、交易对象不同；

      B、交易对象的价格决定不同；

      C、交易方式不同；

      D、交易关系不同；

      E、交易交易周期不同；

      F、市场风险不同。

2、证券市场与借贷市场相比较

    A、交易性质不同；

    B、承担风险不同；

    C、收益来源不同；

    D、双方关系的确定性不同。

3、证券市场与期货市场相比较

    A、基本经济职能不同；

    B、交易目的不同；

    C、市场结构不同；

    D、保证金规定不同；

    E、交易方向不同。

（三）证券市场的分类

     证券市场可从不同的角度，依据不同的标准进行分类。

1、按市场只能分：证券发行市场（一级市场）、证券流通市场（二级市场）。

2、按证券的性质分：股票市场、债券市场、基金市场等（LOF）。

3、按交易组织形式分：交易场所市场、柜台交易市场。

4、按证券发行流通的地理范围划分：国内证券市场、国际证券市场。

（四）、证券市场的基本功能

    筹资、定价、配置、转制

第二节  证券市场参与者

一、证券发行人

    证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的及机构、金融机构、公司和企业。

    证券发行人可分为：债券发行人（及机构、金融机构、公司和企业）、股票发行人（股份有限公司）。

二、证券投资人(者)

投资人是证券市场的资金供应者，也是金融工具的购买者，包括个人投资人、机构投资人。

1、机构投资人（者）：机构、企业和事业法人、金融机构（证券经营机构、银行、保险公司）、各类基金（证券投资基金、社保基金、社会公益基金）

2、个人投资人（者）：是指从事证券投资的社会公众个人，他们是证券市场最广泛的投资者。

三、证券市场中介机构

    证券市场中介机构是连接证券投资者与筹资者的桥梁，使证券市场运行的核心。分证券经营机构和证券服务机构。

（一）、证券经营机构（券商）：是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。

按业务内容分（证券承销商、证券经纪商、证券自营商）三大类。

（二）、证券服务机构：是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。

    包括：证券登记结算公司、证券投资咨询公司、信用评级机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信息公司等。

四、自律性组织

       证券业协会和交易所

      证券业协会：是证券业的自律性组织，是社会团体法人。

      交易所：是提供证券集中竞价交易场所的法人。

五、证券监督管理机构

  中国证券监督管理委员会

第三节  证券市场的产生与发展

一、证券市场的产生

1、证券市场的产生得益于社会化大生产和商品经济的发展

2、证券市场的形成得益于股份制的发展

3、证券市场的形成得益于信用制度的发展

二、证券市场的发展阶段

1、萌芽阶段

1602年荷兰的阿姆斯特丹股票交易所

1773年的英国伦敦证券交易所 的前身

1792年的梧桐树协议

2、初步发展阶段

       公司数量 中介机构  发行总量

3、停滞阶段1929—1933的大危机

4、恢复阶段

       二战以后---20世纪60年代

5、加速发展阶段

20世纪70年代以后

证券化比率=证券市值/GDP

三、证券市场的发展状况

1、投资证券化

2、投资者法人化

3、金融创新深化

4、金融机构混业化

5、交易所公司化

6、证券市场网络化

7、金融风险复杂化

8、金融监管合作化

四、中国证券市场发展史简况

1、旧中国的证券市场   

1918年的北平证券交易所

2、新中国的证券市场

五、中国证券市场的对外开放  

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第二讲    股   票

第一节   股份公司

一、股份公司的性质

（一）、定义：股份公司是商品经济发展到一定阶段的产物，是在社会化大生产条件下，适应组织大规模商品生产和商品交换的需求而产生的一种企业组织形式。

（二）、性质

1、具备法人资格

2、以股份筹资形式组建

3、股份投资的永久性

4、所有权和经营权分离

（三）、特征

1、承担有限民事责任

2、资本总额平分为相等金额的股份

3、可向社会公开发行股票

4、股东人数有上限但无下限

（四）、股份公司的设立

  股份公司的设立，是依照法定程序组建公司的实体并取得法人资格的行为。

  股份公司的设立方式为：发起设立和募集设立

（五）、股份公司的组织结构

股份公司的组织结构主要包括：股东大会、董事会、监事会、经理。

  1、股东大会：是股东的集会。由公司股东组成，是股份公司的权力机构。类型：创立大会、股东年会、临时股东大会。

  2、董事会：是股份公司的常设权力机构，由股东大会选出的董事组成，其人数一般有上限和下限的规定。为奇数。

  3、监事会：是股份公司的常设监督机构，其成员是监事。监事由股东大会选举产生。

  4、经理：是指在股份公司章程授权范围内，由董事会聘任的负责公司业务活动的高级职员。经理对董事会负责，并有权列席董事会会议。

（六）、股份公司的合并、分立、破产、解散和清算

第二节   股票的特征与类型

一、股票的定义、性质、特征

       （一）、定义 ：股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，并据以获得股息和红利的凭证。是有价证券的一种主要形式。

（二）、性质

1、是有价证券

2、是要式证券

3、是证权证券

4、是资本证券

5、是综合权利证券

（三）、特征

1、收益性----股息、红利；价差（资本利得）

2、风险性

3、流动性

4、永久性

5、参与性

6、波动性

二、股票的类型

（一）、按照股票所代表的股东权利划分为：

1、普通股

2、优先股

（二）、按是否记名划分为：

1、记名股票

2、不记名股票

（三）、按有无面值划分为：

1、有面额股票

2、无面额股票（比例股票或份额股票）

（四）、按是否允许上市交易划分为

1、流通股票

2、非流通股票

第二节  股票的价值与价格

一、股票的价值

       1、票面价值：在股票票面上表明的金额。

       2、帐面价值（股票净值或每股净资产）：指每股股票所代表的实际资产的价值。

       3、清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值。

       4、内在价值：即理论价值或股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场收益率。

二、股票的价格

1、理论价格根据现值理论而来（预期股息/市场利率）

2、市场价格指股票在二级市场上的买卖价格。受多种因素的影响，股票价格经常波动，变化不定。

三、影响股票价格的因素

（一）公司经营状况

1、公司净资产

2、盈利水平

3、公司派息

4、股票分割

5、增资和减资

6、销售收入

7、原材料供应及价格变化

8、主要经营者更替

9、公司改组或合并

10、意外灾害

（二）宏观经济因素

1、经济增长

2、经济循环周期

3、货币

4、财政

5、市场利率

6、通货膨胀

7、汇率变化

8、国际收支状况

（三）政治因素

1、战争

2、政权、领袖更迭

3、出台的制度、法规等

4、国际社会政治经济变化

（四）心理因素

（五）主管部门的、措施

（六）人为操纵因素

第三节 普通股票和优先股票

一、普通股股票

（一）普通股股东的权利

1、公司经营决策的参与权

2、公司盈余和剩余财产分配权

3、其它权利

4、公司管理者选择权

（二）、义务：

1、遵守公司章程

2、缴纳股金

3、不得退股等

4、持有5%以上股权且质押须在3个工作日内向公司做书面报告等

二、优先股票

（一）、定义：指股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股具优先权的股票

（二）特征：

1、股息率固定

2、优先分配股息

3、优先分配剩余资产

4、一般无表决权

（三）种类：

1、累计优先股和非累计优先股

2、参与分配优先股和不参与分配优先股

3、可转换优先股和不可转换优先股

4、可赎回优先股和不可赎回优先股

5、股息率可调优先股和股息率固定优先股

我国目前没有优先股

第四节 我国现行的股票类型

一、国（有）家股：有权代表国家投资的部门或机构，以国有资产向股份公司投资形成的股票。

二、法人股：企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股票。或具有法人资格的事业单位及社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资形成的股票，是法人相互持股所形成的一种所有制关系。

三、（社会）公众股：社会公众依法以其拥有的财产投入公司形成的可上市流通的股份

四、外资股：股份公司向外国和我国港、澳、台地区投资（者）人发行的股票。分为：

1、境内上市外资股（B）

2、境外上市外资股。（H  S   N  L）

本讲播放DVD《挂牌前后》-----完善上市公司的组织结构

第三讲    债    券    

第一节  债券概述    

一、债券的定义和特征

1、债券：是指发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。

其内容：

A、债券是由债务人发行

       B、债券是由债权人购买

       C、债务人要给债权人付息

       D、债券反映债权债务关系，是法律

凭证

2、债券的票面要素：债券票面价值、债券的票面利率、债券的偿还期限、债券发行人的名称。

3、债券的性质

债券具有有价证券、虚拟资本、债权表现的性质

4、债券的特征

表现为偿还性、流动性、安全性和收益性

二、债券的分类

       （一）、按发行主体，债券分为：

1、债券（机构债券）

2、金融债券

3、公司债券

（二）、按计息方式债券有：

1、单利债券

2、附息债券

3、贴现债券

4、累进利率债券

 *（三）、按利率是否固定：

1、固定利率债券

2、浮动利率债券

（四）、按债券形态分为

1、实物债券

2、凭证式债券

3、记帐式债券

*（五）、按有无抵押担保分为：

1、信用债券

2、担保债券

*（六）、按是否记名分为：

1、记名债券

2、不记名债券

（七）、按偿还期分为：

1、短期债券

2、中期债券

3、长期债券

三、股票与债券的比较

（一）相同点：

1、都是有价证券 ；

2、都是重要的筹资手段；

3、 两者的收益率相互影响

（二）区别：

1、两者权利不同

2、两者目的不同

3、两者期限不同

4、两者收益不同

5、两者风险不同

第二节  债券（公债）

一、债券概述

（一）定义

是指国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债务凭证。

（二）债券的性质

1、从形式上看------是有价证券

2、从功能上看------筹资和扩大公共开支的手段

（三）债券的特征

1、安全性高

2、流动性强

3、收益稳定

4、免税待遇

二、国家债券

国家债券是根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而发行的债务凭证。简称国债或国债券。

（一）、国家债券类别

1、按偿还期限国家债券分为：短期国债、中期国债和长期国债

2、按资金用途分为：战争国债、赤字国债、建设国债和特种国债

3、按资金来源分为：内债和外债

4、按可否流通分为：流通国债和不可流通国债

5、按发行本位分为：货币国债、实物国债

（二）、我国的国债

1950的人民胜利折实公债 1954—1958的经济建设公债

我国于1981年开始发行国库券。

（国库券与国家债券）

三、地方债券（略）

第三节 金融债券与公司债券

一、金融债券

（一）、定义：金融债券是银行和非银行的金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限还本付息的有价证券。

（二）、我国的金融债券

开始于北洋时期

新中国开始于1982年

1985年工行、农行

（三）、金融债券的特征

 1、专用性

      2、集中性

 3、高利性

 4、流动性

二、公司债券

（一）、定义：公司债券是公司依照法定程序发行并约定在一定期限还本付息的有价证券。

或企业为筹措长期资金而发行的到期偿还本金、支付利息的债权债务凭证。

（二）、公司债券的特征

      1、契约性

      2、优先性

      3、风险性

      4、通知偿还性

      5、可转换性

*（三）、公司债券类型

          1、信用公司债

          2、不动产抵押公司债

3、保证公司债

4、收益公司债—公司有赢利

5、可转换公司债：发行人依照法定程序发行，在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债。

6、附新股认购权公司债—可分离型、不可分离型

三、我国的企业债（略）

第四节   国际债券    

一、国际债券概述

      （一）、定义：国际债券指一国借款人（、金融机构、工商企业或国际性组织）在国际证券市场上发行的（以外国货币为面值）债券。

（二）、国际债券特征

         1、资金来源的广泛性

         2、有汇率风险性

         3、发行规模大性

         4、有国家主权保障性

         5、计价货币的通用性

二、国际债券的主要类型

         1、外国债券

         2、欧洲债券（无国籍债券）

三、我国的国际债券

         1、债券

         2、金融债券

         3、可转换公司债

本讲播放DVD《股市中国》-----中国股市发展历史

第四讲    证券投资基金

第一节  证券投资基金概述  

一、证券投资基金

       1、证券投资基金（基金）是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。

（略）（一）证券投资基金的产生与发展

起源于英国

我国：1997、11《证券投资基金管理暂行办法》

1998、3基金金泰 基金开元

2、证券投资基金与股票、债券的区别

A、相同点：都是投资工具

B、差别：

1)、反映的经济关系不同（信托关系/产权关系/债权债务关系）

2)、所筹集资金的投向不同

3）、风险水平不同

3、证券投资基金的作用

1）、为中小投资者拓宽投资渠道

2）、把储蓄转化为投资，有力地促进产业发展和经济增长。

3）、有利于稳定市场

4）、有利于证券市场国际化

二、证券投资基金的特点

1、集合投资

2、分散风险

3、专业理财

三、投资基金的分类

     依据不同的标准，可分为不同类型。

（一）、按组织形式：

        1、契约型基金

2、公司型基金

两者的比较：

      1）、资金的性质不同

 2）、投资者的地位不同

      3）、基金的营运依据不同

（二）、按规模是否可变：

        1、封闭式基金

        2、开放式基金

     两者的区别：

1）、期限不同

2）、发行规模不同

3）、基金单位交易方式不同

4）、基金单位的交易价格计算标准不同

5）、投资策略不同

（三）、按投资标的：

       1、债券（国债）基金

       2、股票基金

3、货币市场基金

4、指数基金

5、黄金基金

6、衍生证券投资基金

（四）按投资目标：

1、成长型基金

2、收入型基金

3、平衡型基金

第二节 证券投资基金的当事人

一、持有人

（一）权利

（二）义务

二、管理人

三、托管人

四、当事人之间的相互关系

（一）持有人与管理人之间的关系

委托人、受益人与受托人的关系（所有者与经营者之间的关系）

（二）管理人与托管人之间的关系

相互制衡的关系

（三）持有人与托管人之间的关系

委托与受托的关系

（略）第三节 证券投资基金的费用与资产估值

一、证券投资基金的费用

（一）管理费

（二）托管费

（三）其它费用

二、基金资产的估值

（一）基金资产净值

（二）、基金资产的估值

基金资产估值指计算、评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程

1、估值的目的

2、估值对象

3、估值日的确定

4、估值暂停

5、估值方法

（略）第四节 证券投资基金的收益、

风险与信息披露

一、证券投资基金的收益

（一）收益构成

       利息 股息 红利 资本利得

（二）收益分配

       现金  基金单位

二、证券投资基金的投资风险

（一）市场风险

（二）管理风险

（三）巨额赎会风险

（四）其它风险

三、基金的信息披露

（略）第五节 证券投资基金的投资

       一、投资范围

       二、投资

本讲播放DVD《投资家族》-----投资基金的发展

第五讲   证券中介机构

第一节  证券经营机构(证券公司)    

一、证券经营机构的定义和功能

1、证券经营机构是指依法设立的可在证券市场上经营证券业务的金融机构。

2、证券经营机构的功能 

A、媒介资金供求

B、优化资源配置

C、维系证券市场有序发展

D、促进产业发展

二、我国证券经营机构的类型

（一）、综合类证券经营机构

          A、经纪业务

          B、自营业务

          C、承销业务

          D、其它业务

（二）、经纪类证券经营机构------只做经纪业务

三、证券经营机构的主要业务

A、承销业务

B、经纪业务

C、自营业务

D、咨询业务

E、购并业务

F、受托资产管理业务

G、基金管理业务

H、其它业务

第二节  证券服务机构

一、证券服务机构概述

定义：证券服务机构指依法设立从事证券服务的法人机构。

二、证券登记结算（机构）公司

主要职能：集中登记  集中存管  集中结算

三、证券投资咨询（顾问）公司

证券投资咨询（顾问）公司是指对证券投资者和客户的投融资、证券交易活动和资本运行提供咨询服务的专业机构。

A、专营机构  

B、兼营咨询机构

四、其它证券服务机构

A、信用评级机构

B、会计师事务所和审计事务所

C、律师事务所

D、资产评估机构

E、证券信息公司。

本讲播放DVD《股价之源》-----中介机构

第六讲   证券市场运行

第一节   证券发行市场和流通市场

一、证券发行市场

     （一）定义： 证券发行市场是发行人向投资人出售证券的市场。通常无固定场所，是一个无形的市场。

（二）证券发行市场的参与者

       1、证券发行人-----/企业/金融机构。

       2、证券投资者-----个人投资者/工商企业/金融机构。

3、证券中介机构-----承销商/会计、审计机构/律师事务所/土地评估机构。

（三）证券发行市场的功能

1、为、金融机构和企业提供筹措资金的渠道。

2、为资金供应者提供投资和获利机会，是实现储蓄向投资转化的场所。

3、引导资金流向，是优化资源配置的重要场所。

4、证券发行市场是促进企业转制的重要条件。

5、是参与和调节经济的重要依托。

*（三）证券发行与承销制度

1、发行制度

注册制  核准制—实质管理原则

2、证券发行方式

A、股票发行方式

上网定价发行  按值配售  对一般投资人上网发行和对法人配售相结合

B、债券发行方式

定向发行  承购包销  招标发行

3、证券承销方式

包销—全额包销、余额包销  代销******

二、证券交易市场

（一）证券交易所

1、定义、特征、功能

A、定义：证券交易所是依法经证券主管机关批准设立的证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。

B、特征：

（1）、交易对象有一定标准；

        （2）、有固定的交易场所和交易时间；

        （3）、实行会员制；

        （4）、公开竞价；

（5）、效率高；

（6）、实行三公原则。

C、功能

（1）、提供场所；

（2）、形成合理价格；

（3）、引导资金流向；

（4）、一线监管；

（5）、披露信息。

2、证券交易所的组织形式

    证券交易所的组织形式大致可分为两类

（1）、公司制    

（2）、会员制

*3、证券上市制度

证券上市是指已经公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所挂牌交易。

4、证券交易所的运作系统

    交易系统   结算系统   信息系统    监察系统

5、交易原则和交易规则

交易原则----价格优先  时间优先

交易规则---时间 单位  价位  报价方式  价格决定  涨跌幅  大宗交易 

6、交易所的职能（略）*****

三、场外交易市场

1、场外交易市场

A、定义：场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的总称。（柜台市场/店头市场/电话市场）

B、场外交易市场特征

（1）、是一个分散的无形市场；

（2）、组织方式采用做市商制；

（3）、买卖的对象大多是未上市证券；

（4）、以议价方式进行证券交易；

（5）、管理方式较为宽松。

C、场外交易市场的功能

（1）、是证券发行的主要场所；

（2）、是证券交易所的必要补充；

（3）、为未上市证券交易提供机会。

第二节 证券价格与价格指数

 一、股票的价格（这里仅介绍股票的价格）

    1、定义：股票的价格，又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。

   2、影响股票价格因素：

    A、公司经营状况：

      （1）、盈利状况；

      （2）、公司；

      （3）、净资产；

      （4）、其它。

    B、宏观经济因素：

      （1）、经济增长/经济周期；

      （2）、经济（货币/财政）；

      （3）、经济参数。

   C、政治因素；

   D、投资因素。

二、股票价格指数

股票价格指数是衡量股票市场总体价格水平及其变化趋势的尺度，也是反映一个国家或地区社会政治经济发展状况的灵敏信号。一般有股价平均数和股价指数。

（一）、股价平均数

    股价平均数采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值，可分为：

1、简单算术平均数

2、加权股价平均数

3、修正股价平均数

（二）股票价格指数

股票价格指数是将计算期的股价与某一基期的股价相比较的相对变化指数，用来反映市场股票价格的相对水平。

股票价格指数的编制步骤：

1、选择样本股；

2、选定某基期；

3、计算计算期平均股价并作必要的修正；

4、指数化。

股票价格指数的编制方法：

1、简单算术股价指数---相对法

2、综合法

加权股价指数  基期加权  计算期加权  几何加权

（三）、我国主要证券价格指数

1、上证综合指数

2、深圳综合指数

3、深圳成指

…………

（四）、国际主要股票市场及其价格指数

      1、道-琼斯股价指数

2、标准-普尔指数

3、纽约证券交易所股价指数

4、《金融时报》股价指数

5、日经225股价指数

6、东京证交所股价指数

7、恒生股价指数

8、NASDAQ指数

第三节  证券投资的收益和风险    

一、证券投资收益

（一）、股票投资收益

 1、股息：是制股票持有者依据股票从公司分得的盈利。

具体的形式有 ---现金股息  股票股息  财产股息  负债股息  建业股息

   2、资本损益

   3、资本增值收益 –公积金转增股本

4、股票收益率

*（二）、债券投资收益

 1、债息

    2、资本损益*****

二、证券投资风险

证券投资是一种风险性投资。证券投资的风险是指证券的预期收益变动的可能性及变动幅度。分为：系统风险和非系统风险。

1、系统风险-----由某些共同因素引发，整个证券市场都必须面对且是不可回避的风险。又称不可回避风险。

包括：风险、市场风险、购买力风险、利率风险、经济周期波动风险等。

2、非系统风险-----个别因素引发的可分散或回避的风险。

包括：信用风险、经营风险、财务风险等。

三、收益与风险的关系

证券投资收益和风险成正比例关系

预期收益率=无风险利率+风险补偿

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第七讲 证券投资分析方法

证券投资分析所采用的分析方法主要有两大类：一类是基本分析；另一类是技术分析。

第一节    基本分析法

一、定义：基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。

二、基本分析法的内容：

  A、宏观经济分析------宏观分析

   （1）、经济增长与经济周期；

   （2）、通货膨胀；

   （3）、利率水平；

   （4）、汇率水平；

   （5）、货币；

   （6）、财政。

 B、行业分析/区域分析------中观分析

   （1）、行业周期；

   （2）、其它因素；

   （3）、相关行业。

 C、公司分析------微观分析

   （1）、财务状况；

   （2）、盈利能力；

   （3）、股息水平/；

   （4）、净资产；

   （5）、管理水平；

   （6）、市场占有率/开发能力。

D、市场技术因素：投机操作/股票市场规律/管理机构的管理行为。

E、社会心理因素：“羊群心理”。

F、市场效率因素。

G、政治因素。

第二节    技术分析法

一、概念：技术分析是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为可以有多种表现形式，其中证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。

二、技术分析的理论依据

   A、市场行为反映一切；

   B、价格呈趋势变动；

   C、历史会重演。

三、技术分析的特点

  A、量化指标特性；

  B、趋势追逐特性；

  C、直观现实。

四、技术分析的种类

A、图形分析------K线图；

B、成交量分析；

C、移动平均线；

D、技术指标分析；

  （1）、相对强弱指标RSI

  （2）、随机指标KD

  （3）、指数平滑异同移动平均线MACD

  （4）、波浪理论。

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第八章  证券市场法律制度与监管

第一节   证券市场法律、法规概述

一、国家法律

（一）《证券法》

（二）《公司法》

（三）《刑法》

（四）《证券投资基金法》

（五）《信托法》

（六）《会计法》

……………………

二、行规

三、部门规章

第二节  证券市场监管体系

一、证券市场监管的意义和原则

（一）监管的意义

1、保护投资者的权益

2、维护证券市场良好秩序

3、健全市场体系

4、提高市场效率

（二）证券市场监管原则

1、依法监管原则公开

2、保护投资者利益原则

3、三公原则

4、监管与自律相结合原则

二、监管目标和手段

（一）目标

（二）手段：法律手段  经济手段  行政手段

三、监管机构

（一）证券监督管理机构

（二）自律性管理机构

交易所  协会

四、监管内容

（一）信息披露

（二）操纵市场

（三）欺诈行为

（四）内幕交易

第三节  证券市场诚信建设与证券业从业资格管理

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*第五章  金融衍生工具

第一节  金融衍生工具概述

    一、金融衍生工具的概念和特征

（一）、金融衍生工具的概念

金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格决定于后者变动的派生金融产品。

（二）金融衍生工具的基本特征

1、跨期交易

2、杠杆效应

3、不确定性和高风险

4、套期保值和投机套利共存

二、金融衍生工具的分类

（一）按基础工具种类：

1、股权式衍生工具

2、货币衍生工具

3、利率衍生工具

（二）按风险—收益特性：

对称型与不对称型

（三）按交易方法与特点：

金融原期和约 金融期货 金融期权 金融互换

三、金融衍生工具的产生与发展趋势

（一）金融衍生工具的产生和发展

1、金融衍生工具产生的最基本原因是避险

2、20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展

3、金融机构的利润驱动是另一个重要原因

4、新技术提供了物质基础和手段

（二）金融衍生工具的新发展

1、风险管理型创新

2、增强流动型创新

3、信用创造型创新

4、股权创造型创新

第二节 金融期货

一、金融期货的定义、特征

（一）定义：

金融期货是指买卖双方在有组织的交易所内由公开竞价形式达成的在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。

（二）、金融期货的特征（与金融现货交易对比）

1、交易对象是标准化的金融期货和约

2、交易的目的是套期保值

3、交易价格是现货未来价格的预期

4、实行保证金交易和逐日盯市制度

5、结算方式一般以对冲方式

二、金融期货的主要种类

1、外汇期货—产生最早（货币期货）：以外汇为基础工具的期货和约。

2、利率期货：  

3、股指期货（产生最晚）：  以现金结算方式结束交易

4、股票期货：

三、金融期货的基本功能

1、套期保值

2、价格发现

3、投机

4、套利

四、金融期货的主要交易制度

（一）集中交易制度

（二）标准化的期货和约与对冲机制

（三）保证金及杠杆作用

（四）结算所及无负债结算制度

（五）限仓制度

（六）大户报告制度

五、金融期货的理论价格及影响因素

（一）金融期货的理论价格

（二）影响金融期货价格的主要因素

1、现货价格

2、要求的收益率或贴现率

3、时间长短

4、现货金融工具的付息状况

5、交割的选择权

第三节  金融期权

一、金融期权的定义与特征

（一）、定义：金融期权是在未来特定期限内，按特定协议价格买卖一定数量的基础工具的权利。

（二）、特征

1、买方支付权利金获得权利，无须承担买进或卖出的义务

2、卖方则必须承担义务

（三）、金融期货与期权的区别

1、基础资产不同

2、交易者的权利与义务的对称性不同

3、履约保证不同

4、现金流转不同

5、盈亏特点不同

6、套期保值的作用与效果不同

二、金融期权的种类

（一）根据选择权的性质：买入期权 卖出期权

（二）按和约所规定的履约时间：欧式期权 美式期权

（三）按基础资产性质：股票期权、股指期权、利率期权、货币期权、金融期货和约期权、奇异性期权

三、金融期权的功能：价格发现 套期保值

四、金融期权的理论价格及影响因素

（一）内在价值（履约价值）

（二）时间价值

（三）影响期权价格的主要因素

1、协定价格与市场价格

2、权利期间

3、利率

4、基础资产价格的波动性

5、基础资产的收益

第四节 可转换证券

一、可转换证券的定义与特征

（一）定义

可转换证券指可以根据持有者的选择，以一定比例或价格转换成另一种证券的证券。

（二）特征

1、是一种附有转股权的债券

2、具有双重选择权

二、可转换证券的要素

（一）有效期限和转换期限

（二）票面利率或股息率

（三）转换比例或转换价格

（四）赎回条款与回售条款

（五）转换价格修正条款

三、可转换证券的价值与价格

（一）转换价值

（二）理论价值

1、投资价值

2、理论价值

（三）市场价格

第五节  其它衍生工具简介

一、ADR（存托凭证）

     指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 ADR起源于美国市场。

     ADR具有市场容量大、筹资功能强、上市手续简单、发行成本低、可回避法律约束等优点

CDR 是海外（包括中国）上市的企业将其股票存入某家托管机构，再由该托管机构在中国境内发行相当于这批股票的存托凭证，安排在主板市场上市，从而实现股票的异地交易。

二、交易所交易基金

（一）定义、产生及性质

1、定义

在交易所上市交易的开放式基金

2、产生

3、性质

（二）ETF的分类

1、按照跟踪指数分类

指数型ETF  包裹型ETF

2、按组织结构分类

管理型投资公司ETF   单位投资信托型ETF  

（三）ETF的运行

1、参与主体

发起人 受托人  投资人

2、基础指数选择及模拟

3、构造单位的分割

4、构造单位的申购与赎回

（四）ETF的特征

1、ETF 与指数基金和开放式基金的区别

A、是否有二级市场

B、数量和标的

C、“价格”形成机制

D、存托形式

E、信息披露

F、是否有套利机会

G、是否可以卖空

2、与封闭式基金的区别

A、与净值的关系

B、规模

C、存续期

D、信息披露

（五）ETF的优势

1、日内交易与二级市场的高流动性

2、价格与净值偏离小

3、税收高效性

4、成本分配公平性 保护继续持有者的利益

5、管理费用低

6、具有较高透明度

三、认股权证（股票认购授权证）

   （一）、定义  认股权证是由股份公司发行的能够以特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。

   （二）、认股权证的要素

1、认购数量

2、认股价格

3、认股期限

   （三）、认股权证的发行

单独发行 共同发行

（四）认股权证的交易

场内 场外均可

（五）认股权证的价值

1、内在价值

2、投机价值*******下载本文