二、胚芽供应量分析
1、行业容量
单位：万吨
深加工率毛油量
胚芽出油率
20%94
2.9%25%118
2.9%30%141 2.9%现在每年80多万吨，就是说大部分都做了玉米油。其中玉米油的出油率还有提高的可能（技术层面）
随着国家，鼓励油料作物扩大和取消出口退税，我们认为120-140w 吨的供应量是大概率的，即还有至而此部分之前都是用作饲料和做肥皂的。
毛-精炼转化率67%
2、公司需求量
08-09西王的精炼油销售量为8.29、8.25万吨，
也就是说，如果不考虑西王糖业的成长与协同效应，集团至少可以提供3.3万吨精炼油的原料胚芽2010E2011E2012E全国产量全国产量
精炼油需求141923（毛油）精炼油
毛油需求量21283414195
占比15%20%24%
需外购16、23、29万吨毛油
目前下游主流厂商所需的玉米油中，西王即占了6成。因此未来胚芽供应方面难度不是太巨大。
3、西王和三星产能
产能西王三星合计占比
毛油153045
精炼油3528.263.2
小包装15153067%
行业内是有很多小的玉米油毛油加工厂的，集中在皱平县周边形成一个产业群（西王和三星所在地）
4、进口毛油可能性
三、玉米胚芽价格
之前由于玉米油是小品种，散油大多用于掺杂在别的油种或者调和油中，用于勾兑，自己不具备定价如果国内消费习惯改变，玉米油放量，个人觉得未来还是会跟玉米挂钩。
（具体的玉米胚芽的价格影响因素没找到，此部分需要找一些专业人士或者上市公司了解一下）
技术层面）
量是大概率的，即还有至少50%的空间。
4.92炼油的原料胚芽
不是太巨大。
西王和三星所在地）
于勾兑，自己不具备定价能力。
公司了解一下）
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