财务分析报告

    2003年12月，XX公司实现主营业务收入为万元；营业利润为万元；净利润为万元；资产总计为万元，其中：货币资金为万元，应收账款为万元，存货为万元；负债合计为万元；股东权益合计为万元。

一、资产负债状况分析：

1、资产变动与结构分析

    2003年12月，XX公司资产总额为：万元，比上期的万元，增加：38.91%。在资产构成中，流动资产占比：57.04%，流动资产占比比较高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起影响比较大；长期投资占比：-0.18%，固定资产占比为：40.67%，固定资产占比比较高，它对企业的产业结构和盈利能力影响比较大；无形资产及其它资产占比：2.47%；而上期上述指标分析别为：57.06% 、-0.29% 、40.38% 、2.85% 。

    从单项较上期相比较而言，流动资产大幅增加，增加38.85% ，长期投资大幅增加，增加15.26% ，固定资产大幅增加，增加39.91% ，无形资产及其它资产大幅增加，增加20.26% 。

资产结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
流动资产合计			38.85%	57.06%	57.04%
长期投资合计			15.26%	-0.29%	-0.18%
固定资产合计			39.91%	40.38%	40.67%
无形资产及其它资产合计			20.26%	2.85%	2.47%
递延税款借项			0.00%	0.00%	0.00%
资产总计			38.91%	100.00%	100.00%
净利润			53.96%	---	---
总资产利润率	5.50%	6.10%	10.91%	---	---

    由此可见，企业资产总额较上期上升，长期资产增长幅度大于流动资产，并且净利润较上期上升，总资产利润率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且净利润增长大于资产增长速度，整体经营状况比较良好。

2、流动资产变动与结构分析

    流动资产总额为：万元，比上期的万元，增加：38.85%。在流动资产构成中，货币性资产占比为：46.46%，应收票据占比：2.60%，应收款项占比：20.61%，存货占比：28.58%，待摊费用占比：1.75%，其它资产占比：0.00%；而上期上述指标分析别为：56.25% 、0.24% 、19.93% 、22.80% 、0.78% 、0.00%。

流动资产结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
货币资金			-0.52%	47.18%	33.80%
短期投资			93.82%	9.07%	12.66%
应收票据			1417.39%	0.24%	2.60%
应收股利			0.00%	0.00%	0.00%
应收利息			0.00%	0.00%	0.00%
应收账款			37.97%	5.50%	5.47%
其他应收款			30.39%	11.62%	10.91%
预付账款			108.96%	2.81%	4.24%
应收补贴款			0.00%	0.00%	0.00%
存货			74.02%	22.80%	28.58%
待摊费用	1,282.93		213.17%	0.78%	1.75%
一年内到期的长期债权投资			0.00%	0.00%	0.00%
其他流动资产			0.00%	0.00%	0.00%
流动资产合计			38.85%	100.00%	100.00%
主营业务收入			57.09%	---	---
流动资产周转率			8.93%	---	---

    纵观流动资产变化可以看出：企业待摊费用增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业待摊费用增加过快，存在没有足额待摊费用的情况。

    企业在流动资产增加的同时，销售收入也增加，并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提高较多。

3、应收款项变动分析

    在应收款项项目分析中，可以看出应收账款为万元，占比26.52%，其他应收款为万元，占比52.93%，预付账款为万元，占比20.55%；而上期上述指标分析别为：为9,09万元，占比27.60% 、为万元，占比58.28% 、为万元，占比14.12% 。

    从单项较上期相比较而言，应收账款大幅增加，增加37.97% 、其他应收款大幅增加，增加30.39%、，预付账款大幅增加，增加108.96% 。

应收款项变化表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
应收账款			37.97%	27.60%	26.52%
其他应收款	19,21		30.39%	58.28%	52.93%
预付账款			108.96%	14.12%	20.55%
应收款项合计			43.58%	100.00%	100.00%
主营业务收入			57.09%	---	---

    通过分析可以看出：在应收款项占比中，其它应收款为53.00%，占比过大，有可能存在上级单位占用款问题或调节利润的问题；应收账款的变动幅度与主营业务收入变动相符，与销售收入变化协调。

4、存货变动分析

    在存货搭配分析中，可以看出存货为万元，主营业务成本为万元；而上期上述指标分析别为：为万元、为万元。

    从单项较上期相比较而言，存货大幅增加，增加74.02% ，主营业务成本大幅增加，增加59.75% 。

存货变化表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
存货			74.02%
主营业务成本			59.75%
毛利率	32.80%	31.70%	-3.35%
周转率			5.14%

    通过毛利率及周转率的变化分析，可以看出企业毛利率的下降，促进了存货的加速周转，说明市场上的同类产品已经处于相对的过剩状态，降价是可以带动市场购买者的购买欲望的。企业可以充分利用当前的时机，进一步巩固已取得的成绩；另外通过存货的搭配分析可以看出：企业存货的增加是主营业务成本的倍，增幅过大，与主营业务成本变化不协调，有可以企业原材料采购过多。

5、固定资产变动与结构分析

    固定资产总额为：万元，比上期的万元，增加：39.91%。在固定资产构成中，固定资产原价占比：124.73%，累计折旧占比：28.80%，固定资产净值占比：95.93%，固定资产减值准备占比：1.51%，固定资产净额占比：94.42%，工程物资占比：2.22%，在建工程占比：3.36%，固定资产清理占比：0.00%；而上期上述指标分析别为：108.60% 、28.33% 、80.27% 、0.21% 、80.07% 、5.12% 、14.81% 、0.00% 。

    从单项较上期相比较而言：固定资产原价大幅增加，增加60.68%；累计折旧大幅增加，增加42.21%；固定资产净值大幅增加，增加67.20%；固定资产减值准备大幅增加，增加921.71%；固定资产净额大幅增加，增加.99%；工程物资大幅减少，减少39.37%；在建工程大幅减少，减少68.25%；固定资产清理基本上没有变化。

固定资产结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
固定资产原价			60.68%	108.60%	124.73%
累计折旧			42.21%	28.33%	28.80%
固定资产净值			67.20%	80.27%	95.93%
固定资产减值准备			921.71%	0.21%	1.51%
固定资产净额			.99%	80.07%	94.42%
工程物资			-39.37%	5.12%	2.22%
在建工程		7	-68.25%	14.81%	3.36%
固定资产清理			0.00%	0.00%	0.00%
固定资产合计			39.91%	100.00%	100.00%
主营业务收入			57.09%	---	---
固定资产周转率			8.93%	---	---

    由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且主营业务收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好；另外从折旧效率上也可以看出，本期固定资产折旧产出率保持不变。

6、资本结构变动与结构分析

    负债总额为：万元，比上期增加79.66%：所有者权益为：万元；比上期增加11.96%。在资金来源构成中，流动负债占比：39.88%，长期负债占比：11.62%，所有者权益占比：48.46%；而上期上述指标分析别为：33.76% 、6.05% 、60.12% 。

    从单项较上期相比较而言，流动负债大幅增加，增加.08% ，长期负债大幅增加，增加166.57% ，所有者权益大幅增加，增加11.96% 。

资金来源结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
流动负债合计			.08%	33.76%	39.88%
长期负债合计			166.57%	6.05%	11.62%
股东权益合计			11.96%	60.12%	48.46%
负债和股东权益总计			38.91%	100.00%	100.00%

    由此可见，长期资本增长幅度大于流动负债，说明企业长期融资活动增加，整体资金形势比较稳定。 

7、流动负债变动与结构分析

    流动负债总额为：万元，较上期增加：.08%。在流动负债构成中，营业性负债占比：84.34%，融资性负债占比：15.66%；而上期上述指标分析别为：94.22% 、5.78% 。

流动负债结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
短期借款			355.75%	5.35%	14.85%
应付票据			-15.66%	9.74%	5.01%
应付账款			54.99%	43.91%	41.48%
预收账款			78.39%	5.53%	6.01%
应付工资			35.36%	8.35%	6.88%
应付福利费			19.96%	4.45%	3.25%
应付股利			-79.28%	5.08%	0.%
应交税金			494.84%	0.48%	1.73%
其它应交款			238.78%	0.05%	0.11%
其它应付款			92.79%	16.36%	19.22%
预提费用			-87.29%	0.29%	0.02%
预计负债			0.00%	0.00%	0.00%
一年内到期的长期负债			208.06%	0.43%	0.81%
其它流动负债			0.00%	0.00%	0.00%
流动负债合计			.08%	100.00%	100.00%

    纵观流动负债变化可以看出：企业营业性负债增长幅度大于流动负债增长幅度，并且也大于融资类负债的增长幅度，说明企业短期资金来源中营业性质负债增加，对外欠款增多，资金压力较上期增大。

8、长期资本变动与结构分析

    长期资本总额为：万元，比上期的万元，增加：26.10%。在长期资本构成中，长期借款占比：6.99%，应付债券占比：0.00%，长期应付款占比：0.00%，专项应付款占比：1.39%，其他长期负债占比：10.965%，股本净额占比：16.176%，资本公积占比：41.310%，盈余公积占比：11.9%，未分配利润占比：11.528%；而上期上述指标分析别为：3.10% 、0% 、0.00% 、0.09% 、5.963% 、10.199% 、61.821% 、11.571% 、7.260% 。

    从单项较上期相比较而言，长期借款占比：大幅增加，增加184.23%，应付债券占比：基本上没有变化，长期应付款占比：基本上没有变化，专项应付款占比：大幅增加，增加1944.72%，其他长期负债占比：大幅增加，增加131.%，股本净额占比：大幅增加，增加100.00%，资本公积占比：大幅减少，减少15.74%，盈余公积占比：大幅增加，增加26.95%，未分配利润占比：大幅增加，增加100.23% 。

长期资本结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
长期借款			184.23%	3.10%	6.99%
应付债券			0.00%	0.00%	0.00%
长期应付款			0.00%	0.00%	0.00%
专项应付款			1944.72%	0.09%	1.39%
其他长期负债			131.%	5.96%	10.97%
股本净额			100.00%	10.20%	16.18%
资本公积			-15.74%	61.82%	41.31%
盈余公积			26.95%	11.57%	11.65%
未分配利润			100.23%	7.26%	11.53%
长期资本合计			26.10%	0%	100.00%
净资产收益率	9.20%	12.70%	38.04%	---	---
长期资产适合率	165.00%	148.30%	-10.12%	---	---

    由此可见，企业长期资本总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，净资产收益率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且盈利增长大于长期资本增长速度，长期资本利用情况比较良好；另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式；由于盈利能力的增加，建议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方式，进一步增加盈利能力。

二、利润状况分析：

1、实现利润分析

    2003年12月，XX公司主营业务收入为：万元， 较上期增加：57.09%，净利润为：万元，所得税为：万元；在利润来源构成中，主营业务利润占比：31.71%，营业利润占比：4.%，利润总额占比：5.06%，净利润占比：3.94%；而上期上述指标分析别为：32.88% 、5.50% 、5.32% 、4.02% 。

    本期主营务收入上升，但销售毛利率下降，说明企业采取了降低产品的整体市场价格以换取增加市场份额做法，并且销售成本没有得到相应控制，上升；本期企业盈利能力比较稳定，状况比较好。本期同口径营业利润为万元，经营活动现金净流量为万元，差额为万元，利润质量非常低，实亏比较利害。

    从单项较上期相比较而言，主营业务收入大幅增加，增加57.09% ，主营业务利润大幅增加，增加51.46% ，营业利润大幅增加，增加39.75% ，利润总额大幅增加，增加49.48% ，净利润大幅增加，增加53.96% 。

利润结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
主营业务收入			57.09%	100.00%	100.00%
主营业务成本			59.75%	66.72%	67.85%
主营业务税金及附加			75.38%	0.40%	0.45%
主营业务利润			6%	32.88%	31.71%
其他业务利润			-4.%	0.24%	0.15%
营业费用			53.99%	22.52%	22.08%
管理费用			46.58%	5.04%	4.70%
财务费用			335.16%	0.07%	0.18%
营业利润			39.75%	5.50%	4.%
投资收益			154.00%	-0.01%	0.00%
补贴收入			137.33%	0.12%	0.17%
营业外收入			36.91%	0.21%	0.18%
营业外支出			-38.94%	0.49%	0.19%
利润总额			49.48%	5.32%	5.06%
所得税			35.57%	1.30%	1.12%
净利润		24,	53.96%	4.02%	3.94%
销售毛利率	32.80%	31.70%	-3.35%	---	---

    纵观利润结构变化可以看出：企业主营业务收入增长幅度大于净利润增长幅度，并且也大于其它利润增长幅度，说明企业主营业收入的增长没有同比率转化为净利润，还需进一步减少影响净利润增长的因素。

2、收入情况分析

    在收入构成中，收入总额为：万元，较上期增加：57.01%；其中主营业务收入占比：99.%，投资收益占比：0.00%，营业外收入占比0.35%；而上期上述指标分析别为：99.69% 、-0.01% 、0.32% 。

    从现金回笼情况来看：本期销售现金回笼大于110%，销售工作正常，现金回笼比较及时。

    从单项较上期相比较而言，主营业务收入大幅增加，增加56.94% ，投资收益大幅增加，增加154.00% ，营业外收入大幅增加，增加72.43% 。

收入结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
主营业务收入			%	99.45%	99.50%
其他业务利润			-4.%	0.24%	0.15%
投资收益			154.00%	-0.01%	0.00%
补贴收入			137.33%	0.11%	0.17%
营业外收入			36.91%	0.21%	0.18%
收入总计			57.01%	100.00%	100.00%

    纵观收入结构变化可以看出：企业收入来源主要以营业收入为主，经营正常。但投资收益及营业外收入增长速度超过主营业收入增长速度，值得引起关注。

3、支出情况分析

    在支出构成中，支出总额为：万元，较上期增加：57.14%；其中主营业务成本及税金占比：70.73%，经营管理成本占比：27.92%，营业外支出占比0.20%；而上期上述指标分析别为：69.53% 、28.62% 、0.51% 。

    本期固定成本占比为6.12%，上期为6.43%，较上期下降0.31%。

    从现金支出情况来看：本期采购现金支出率大于110%，采购工作不正常，采购现金支出比较多。

    从单项较上期相比较而言，主营业务支出大幅增加，增加59.84% ，经营管理成本大幅增加，增加53.30% ，营业外支出大幅下降，下降38.94% 。

支出结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
主营业务成本			59.75%	69.11%	70.26%
主营业务税金及附加			75.38%	0.42%	0.46%
营业费用			53.99%	23.33%	22.86%
管理费用			46.58%	5.22%	4.87%
财务费用			335.16%	0.07%	0.19%
营业外支出			-38.94%	0.51%	0.20%
所得税			35.57%	1.34%	1.16%
支出总计			%	100.00%	100.00%

    纵观支出结构变化可以看出：企业支出主要以营业支出及税金为主，支出结构正常。

4、经营风险分析

    在经营费用项目分析中，可以看出营业费用为万元，占比81.%，管理费用为万元，占比17.44%，财务费用为万元，占比0.67%；而上期上述指标分析别为：为万元，占比81.52% 、为万元，占比18.24% 、为万元，占比0.24% 。

    从单项较上期相比较而言，营业费用大幅增加，增加53.99% 、管理费用大幅增加，增加46.58%、，财务费用大幅增加，增加335.16% 。

经营费用变化表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
营业费用			53.99%	81.52%	81.%
管理费用			46.58%	18.24%	17.44%
财务费用			335.16%	0.24%	0.67%
费用合计			53.30%	100.00%	100.00%
主营业务收入			0.00%	---	---
经营平衡收入			0.00%	---	---

    纵观本期经营费用的变化可以看出：营业费用的减少幅度大于主营业务收入的减少幅度，企业在控制营业费用的支出取得了不错的成绩；管理费用的减少幅度大于主营业务收入的减少幅度，企业在控制管理费用的支出取得了不错的成绩；财务费用的减少幅度大于主营业务收入的减少幅度，企业在控制财务费用的支出取得了不错的成绩。

    本期企业的经营平衡收入为万元，比上期增加0.00%；如果本年企业主营业务收入低于此，将会亏损。经营安全率为17.59%，只要企业销售下降不低于万元，自身经营还会有盈利。经营安全水平值得关注，抵抗销售下降的能力比较差。

5、利润敏感性分析

    本期实现利润总额为，比上期大幅增加，增加49.48%；主要受以下因素影响：主营业务收入为万元，新增0%，主营业务成本为万元，新增59.70%，主营业务税金及附加为万元，新增75.40%，其他业务利润为万元，下降4.60%，营业费用为万元，新增54.00%，管理费用为万元，新增46.60%，财务费用为万元，新增335.20%，投资收益为万元，新增154.00%，补贴收入为万元，新增137.30%，营业外收入为万元，新增36.90%，营业外支出为万元，下降38.90%。

利润敏感影响变化表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
主营业务收入			57.09%
主营业务成本			59.75%
主营业务税金及附加			75.38%
其他业务利润			-4.%
营业费用			53.99%
管理费用			46.58%
财务费用			335.16%
投资收益			154.00%
补贴收入			137.33%
营业外收入			36.91%
营业外支出			-38.94%
利润总额			49.48%

    通过影响利润总额各项目的敏感分析可以看出：主营业务收入的敏感系数为，主营业务成本的敏感系数为，主营业务税金及附加的敏感系数为，其他业务利润的敏感系数为，营业费用的敏感系数为，管理费用的敏感系数为，财务费用的敏感系数为，投资收益的敏感系数为，补贴收入的敏感系数为，营业外收入的敏感系数为，营业外支出的敏感系数为。

6、经营效率分析

    通过对资产负债表、利润表的综合分析，可以看到本期的短期负债为万元，比上期增加.08%，长期负债为万元，比上期增加166.57%，销售收入为万元，比上期增加57.09%；说明企业经营规模的扩大并没有带来经济效率的同步提高，负债经营效果不突出。但通过相关指标分析，企业表现与上述分析相矛盾的现象，营业利润为万元，比上期增加39.75%，流动资产率为57.04%，比上期减少-0.04%；流动资产率下降，但营业利润上升，说明企业加速了资金周转，创造出了更多的利润。综上所述，企业在2003年12月从资产负债表、利润表及相关指标分析来看，表现一定的矛盾，说明企业经营状况不协调，需要进步调整，经营管理效率需要得到进一步的改善。

7、资金需求分析

    根据本期销售实际情况，实现销售收入万元， 如果下期销售收入增长10%，达到万元，并保持本期利润率及利润分配比例，企业将会出现资金剩余万元，可以用来再投资；如果下期销售收入减少10%，达到万元，保持相同的利润率及利润分配比例，企业将会出现资金剩余万元，可以用来再投资。

三、现金流量状况分析：

1、现金流量表整体分析

    2003年12月，XX公司现金净流动量为：万元，比上期减少100.884%：，其中：现金收入总计：万元，比上期增加36.194%：，现金支出总计：万元，比上期增加47.537%：本期经营活动净现金流量是万元，投资活动净现金流量是万元，筹资活动净现金流量是万元；现金净流量以经营活动净流量为主。

    在现金流入构成中，经营现金流入占比：91.57%，投资现金流入占比：0.07%，融资现金流入占比：8.36%；而上期上述指标分析别为：82.47% 、0.08% 、17.45% ；

    在现金流出构成中，经营现金流出占比：85.26%，投资现金流出占比：10.01%，融资现金流出占比：4.732%；而上期上述指标分析别为：81.65% 、11.97% 、6.386% ；

    从单项较上期相比较而言，经营现金流入为万元，大幅增加，增加51.23% ，现金流出万元，大幅增加，增加54.05%，经营活动现金净流量为万元 ，投资现金流入万元，大幅增加，增加11.96% ，现金流出万元，大幅增加，增加23.46%，投资活动现金净流量为万元 ，筹资现金流入万元，大幅减少，减少34.76% ，现金流出万元，有所增加，增加9.31%，融资活动现金净流量为万元 。

现金流量结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
(经营活动)现金流入小计			51.23%	82.47%	91.57%
(经营活动)现金流出小计			54.06%	81.65%	85.26%
(投资活动)现金流入小计			11.96%	0.08%	0.07%
(投资活动)现金流出小计			23.46%	11.97%	10.01%
(筹资活动)现金流入小计			-34.76%	17.45%	8.36%
(筹资活动)现金流出小计			9.31%	6.39%	4.73%
现金流入总计	596,7		36.19%	100.00%	100.00%
现金流出总计			47.54%	100.00%	100.00%
现金净流量			-100.88%

    由此可见，从总体上可以看企业经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业注重投资项目的盈利能力。现金收入增长速度小于现金支出速度，将会减少企业的现金流量，值得关注。

2、现金流入结构分析

    本期实现现金流入总额为万元，其中：企业通过销售商品、提供劳务收到的现金万元，是企业本期主要的现金流入来源，约占本期流入总额的90.63%；取得借款所收到的现金万元，对企业本期现金流入有一定的影响，约占本期流入总额的7.66%；本期现金流入次序为以经营活动为主，筹资活动流入其次，投资活动流入最末，比较正常。

    在经营活动现金收入中，销售商品、提供劳务收到的现金和收到的税费返还带来的流入占99.23%，公司经营属于正常；在投资活动现金收入中，收回投资所收到的现金和处置固定资产、无形资产和其它长期资产而收到的现金净额带来的流入占100.00%，取得投资收益所收到的现金带来的流入占0.00%，公司投资带来的现金流入主要是回收投资；在筹资活动现金收入中，吸收投资所收到的现金带来的流入占8.33%，取得借款所收到的现金带来的流入占91.67%，主要通过借款和吸收权益资金。

现金流入结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
销售商品、提供劳务收到的现金			50.25%	82.16%	90.63%
收到的税费返还			326.82%	0.08%	0.24%
收到的其它与经营活动有关的现金			306.35%	0.24%	0.70%
收回投资所收到的现金			-100.00%	0.02%	0.00%
取得投资收益所收到的现金			-50.15%	0.01%	0.01%
处置固定资产、无形资产和其它长期资产而收到的现金净额			78.71%	0.05%	0.06%
收到的其它与投资活动有关的现金			0.00%	0.00%	0.00%
吸收投资所收到的现金			-93.00%	13.62%	0.70%
取得借款所收到的现金			178.24%	3.75%	7.66%
收到的其它与筹资活动有关的现金			-100.00%	0.08%	0.00%
现金流入总计			36.19%	100.00%	100.00%

3、现金支出结构分析

    本期现金支出总额为万元，其中：企业通过购买商品、接受劳务支付的现金万元，是企业本期主要的现金支出项目，约占本期支出总额的54.12%；支付的各项税费万元，对企业本期现金支出有一定的影响，约占本期支出总额的6.13%；支付的其它与经营活动有关的现金万元，对企业本期现金支出有一定的影响，约占本期支出总额的17.00%；购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金万元，对企业本期现金支出有一定的影响，约占本期支出总额的9.23%；本期现金支出次序为以经营活动为主，投资活动支出其次，筹资活动支出最末，比较正常。

    在经营活动现金支出中，购买商品、接受劳务支付的现金占71.98%，支付给职工以及为职工支付的现金占4.92%，支付的各项税费占6.80%，支付的其它与经营活动有关的现金占16.30%，经营支出正常；在投资活动现金支出中，购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金占83.00%，投资所支付的现金占17.00%；在筹资活动现金支出中，偿还债务所支付的现金占82.98%，分配股利、利润和偿付利息所支付的现金占17.02%。

现金支出结构表

项目(万元)	2002年12月	2003年12月	新增(%)	2002年占比%	2003年占比%
购买商品、接受劳务支付的现金			67.28%	54.12%	61.36%
支付给职工以及为职工支付的现金			41.15%	4.41%	4.21%
支付的各项税费			38.72%	6.13%	5.76%
支付的其它与经营活动有关的现金			20.83%	17.00%	13.92%
购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金			32.18%	9.23%	8.27%
投资所支付的现金			-5.93%	2.74%	1.75%
支付的其它与投资活动有关的现金			0.00%	0.00%	0.00%
偿还债务所支付的现金			15.08%	5.02%	3.91%
分配股利、利润和偿付利息所支付的现金			-11.38%	1.37%	0.82%
支付的其它与筹资活动有关的现金			-100.00%	0.01%	0.00%
现金支出总计			47.54%	100.00%	100.00%

4、现金流入流出比分析

    经营活动现金流入流出比为，说明企业1元的经营现金支出可以带来元的流入，现金净流入万元，经营活动产生现金效率一般；投资活动现金流入流出比为，现金净支出万元，说明企业正处于扩张期，投资项目比较多；筹资活动现金流入流出比为，说明企业筹资大于还款，现金净流入万元，自身产生现金流能力及筹资不足满足投资，资金缺口比较大，投资项目的成败关系着企业的未来。

5、现金偿债能力分析

    在现金偿债能力指标中，可以看出现金到期债务比为，现金流动负债比为，现金债务总额比为；而上期上述指标分析别为：4.23 、0.43 、0.36 。

现金偿债能力指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
现金到期债务比			29.03%
现金流动负债比			-26.28%
现金债务总额比			-32.69%

    由此可见，说明企业偿还到期债务的能力较上期大幅增加，增加29.03%，可以及时偿还到期债务；企业偿还流动债务的能力较上期大幅增加，增加29.03%，按照本期现金偿还流动负债能力来看，需要年偿还，企业偿还债务总额的能力较上期大幅减少，减少32.69%，按照本期现金偿还债务总额能力来看，全部债务需要年偿还。

6、获取现金能力分析

    在获取现金能力指标中，可以看出销售现金比率为，每股营业现金净流量为，全部资产现金回收率为；而上期上述指标分析别为：0.11 、2.15 、0.15 。

    从单项较上期相比较而言，销售现金比率大幅减少，减少23.81% ，每股营业现金净流量大幅减少，减少39.45% ，全部资产现金回收率大幅减少，减少13.10% 。

获取现金能力指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
销售现金比率			-23.81%
每股营业现金净流量			-39.45%
全部资产现金回收率			-13.10%

    由此可见，本期销售得到的现金流入相对量较上期下降，企业获取现金能力下降，并没有将账面收益转化为现金流量；本期每股派现能力较上期下降，将得不到上期的派息水平，如果要维持相同派息水平，企业将需要借债；本期资金产生现金能力较上期减弱，企业将全部资产以现金形式收回的能力下降。

7、财务弹性分析

    在财务弹性分析指标中，可以看出现金再投资率为，折旧影响率为1；而上期上述指标分析别为：0.10 、0.22 。

    从单项较上期相比较而言，现金再投资率有所减少，减少3.13% ，折旧影响率大幅增加，增加37.05% 。

财务弹性指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
现金再投资率			-3.13%
折旧影响率			37.05%

    由此可见，本期企业可用于再投资在各项资产的现金较上期减少，企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力减弱；相应折旧应收回的现金较上期增加，保障现有固定资产能力增加。

8、收益质量分析

    营运指数为：；而上期为：1.50 。较上期相比较而言，营运指数大幅减少，减少33.71% 。

现金收益质量指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
营运指数			-33.71%

    由此可见，本期现金收益质量不如上期，并且有1.00%经营收益已实现而未能收到现金。

四、财务效益状况分析：

    在财务效益指标中，可以看出销售净利率为：3.90%，销售毛利率为：31.70%，成本费用利润率为：4.10%，资产利润率为：6.10%，净资产收益率为：12.70%；而上期上述指标分析别为：4.00% 、32.80% 、4.20% 、5.50% 、9.20% 。

    从单项较上期相比较而言，销售净利率有所减少，减少2.50% ，销售毛利率有所减少，减少3.35% ，成本费用利润率有所减少，减少2.38% ，资产利润率大幅增加，增加10.91% ，净资产收益率大幅增加，增加38.04% 。

财务效益指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
销售净利率	4.00%	3.90%	-2.50%
销售毛利率	32.80%	31.70%	-3.35%
成本费用利润率	4.20%	4.10%	-2.38%
总资产净利润率	5.50%	6.10%	10.91%
净资产收益率	9.20%	12.70%	38.04%

    由此可见，说明企业总体盈利能力及销售盈利能力都较上期有所下降，本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期，本期资产盈利能力较上期增加，说明企业在增加收入或节约资金使用方面较上期有所增强，本期净资产盈利能力较上期增加，说明企业的管理效率及盈利能力较上期有所增强。

五、资产运营状况分析：

    在资产运营指标中，可以看出应收账款周转天数为：，存货周转天数为：，营业周期为：，应付账款偿还期：，资产周转率：；而上期上述指标分析别为：7.73 、46.40 、54.14 、94.54 、1.77 。

    从单项较上期相比较而言，应收账款周转天数大幅减少，减少18.88% ，存货周转天数有所减少，减少4.% ，营业周期有所减少，减少6.% ，应付账款偿还期大幅增加，增加13.90% ，资产周转率有所增加，增加2.94% 。

资产运营指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
应收账款周转率			23.27%
应收账款周转天数			-18.88%
存货周转率			5.14%
存货周转天数			-4.%
应付账款偿还期			13.90%
经营性循环周期			-41.75%
流动资产周转率			-2.54%
总资产周转率			2.94%

    由此可见，应收账款周转天数及存货周转天数较上期都下降，企业营业周期也下降，说明企业销售能力增强并且加大了应收账款的回收力度，本期应付账款偿还期较上期增加，说明企业在在利用外部资金方面较上期有所增强，但如果盈利能力减弱将会影响企业的信誉，本期资产周转率较上期增加，说明企业资产经营能力较上期有所增强，资产效率提高。

六、偿债能力状况分析：

    在偿债能力指标中，可以看出营运资本：万元，流动比率为：，速动比率为：，现金流动负债比率为：，资产负债率：，已获利息倍数：，净资产收益率：；而上期上述指标分析别为：万元、1.304 、0.950 、67,541.24 、0.398 、82.915 、0.092 。

    从单项较上期相比较而言， 营运资本大幅减少，减少15.39%，流动比率大幅减少，减少21.70% ，速动比率大幅减少，减少30.11% ，现金流动负债比率有所增加，增加2.31% ，资产负债率大幅增加，增加29.40%，已获利息倍数大幅减少，减少.86%，净资产收益率大幅增加，增加38.04% 。

偿债能力指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
流动比率			-15.00%
速动比率			-22.00%
现金流动负债比率			-30.00%
营运资本			2.00%
资产负债率	39.80%	51.50%	29.40%
已获利息倍数			-65.00%
净资产收益率	9.20%	12.70%	38.00%

    由此可见，本期企业的流动比率、速率比率较上期都下降，说明企业短期偿债能力减弱，本期营运资本较上期下降，说明企业利用长期债务融资的流动性资产减少，偿还短期债务的能力减弱，本期资产负债率、净资产利润率都较上期增加，说明企业资产盈利能力较上期有所增强，资产经营效率提高，偿债能力增强，但应关注资产经营效率。

七、发展能力状况分析：

    在发展能力指标中，可以看出营运资本为：万元，可用资本为：万元，销售收入增长率为：57.00%，净资产增长率：11.90%，净利润增长率：53.90%，流动资产率：57.00%，流动负债率：39.80%；而上期上述指标分析别为：万元 、万元 、48.40% 、109.00% 、31.10% 、57.00% 、33.70% 。

    从单项较上期相比较而言，营运资本有所增加，增加2.31% ，可用资本大幅增加，增加26.10% ，销售收入增长率大幅增加，增加17.77% ，净资产增长率大幅减少，减少.08% ，净利润增长率大幅增加，增加73.31% ，流动资产率基本上没有变化 ，流动负债率大幅增加，增加18.10% 。

发展能力指标表

项目(万元)	2002年12月	2002年占比%	2003年占比%
营运资本			2.00%
可用资本			26.10%
销售收入增长率	48.40%	57.00%	17.77%
净资产增长率	109.00%	11.90%	-.08%
净利润增长率	31.10%	53.90%	73.31%
流动资产率	57.00%	57.00%	0.00%
流动负债率	33.70%	39.80%	18.10%

    由此可见，本期企业的营运资本、销售额增长率较上期都上升，并且净利润较上期增加，说明企业资金能力比较充足，并且销售能力增加，较上期有较强的发展能力。从流动负债率、流动资产率和利润增长率搭配分析可以看出企业的产品销售很好，经营形势保持良好的局面。

八、经营协调性分析：

    2003年12月，XX公司营运资本为：万元，现金支付能力：万元，营运资金需求为：万元；而上期上述指标分析别为：万元 、万元 、万元 。

    从单项较上期相比较而言，营运资本有所增加，增加2.31% ，现金支付能力有所增加，增加2.71% ，营运资金需求有所减少，减少5.14% 。

经营协调指标表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
营运资本			2.31%
现金支付能力			2.71%
营运资金需求			-5.14%

    综合上述情况，可以看出企业经营业务不需要企业筹集经营资金，不但不需要，而且还能够为企业带来万元的资金，而企业长期资金占用小于长期资金来源，长期资金来源有万元供企业经营活动使用，结果出现资金闲置，当年闲置资金为万元，当年经营协调状况为资金大量富裕。

九、杜邦财务综合分析：

    实现销售收入万元、销售净利万元，权益净利率为：，其中：税前净利润率为、税前利润财务费用率为、主营利润管理成本率为、主营业务利润率为、资产周转率为、权益乘数为；而上期上述指标分析别为：万元 、万元 、0.092 、0.756 、0.955 、0.169 、0.328 、1.383 、1.663 。

    从单项较上期相比较而言，实现销售收入大幅增加，增加57.09%，销售净利大幅增加，增加53.96%，权益净利率大幅增加，增加38.04%，税前净利润率有所增加，增加2.91%，税前利润财务费用率有所增加，增加4.40%，主营利润管理成本率有所减少，减少5.33%，主营业务利润率为有所减少，减少3.35%，资产周转率大幅增加，增加13.09%，权益乘数大幅增加，增加24.05% 。

杜邦财务分析结构表

项目名称	2002年12月	2003年12月	新增%
权益净利率	9.20%	12.70%	38.00%
税前净利润率	75.60%	77.80%	3.00%
税前利润财务费用率	95.50%	99.70%	4.00%
主营利润管理成本率	16.90%	16.00%	-5.00%
主营业务利润率	32.80%	31.70%	-3.00%
资产周转率			13.00%
权益乘数			24.00%
销售收入			57.00%
销售成本			60.00%
营运费用			53.00%
其它收入			710.00%
所得税			36.00%
净利润			54.00%
贷币资产			-1.00%
应收账款	9		38.00%
应收票据			1417.00%
存货			74.00%
其它流动资产			69.00%
固定资产			40.00%

其它长期资产

20.00%

    由此可见，本期权益报酬率好于上期，主要是由于本期的销售收入获利能力不如上期；本期的资产管理水平好于上期；企业利用财务杠杆的能力较上期增强，但获利能力减弱，财务风险增加，综合所致。

    从销售净利润率分项指标影响上可以看出：受所得税影响，税前净利润率增加2.20%，引起销售净利率增加0.11%；受财务成本影响，税前利润财务费用率增加4.20%，引起销售净利率增加0.16%；受管理成本影响，主营利润管理成本率减少0.90%，引起销售净利率减少0.21%；受销售成本影响，主营业务利润率减少1.10%，引起销售净利率减少0.13%；综合受以上因素影响，使销售利润率减少0.07%。

    从权益净利率分项指标影响上可以看出：销售利润率减少0.07%，引起权益净利率减少-0.08%；资产周转率增加18.10%，引起权益净利率增加0.56%；权益乘数增加2.20%，引起权益净利率增加0.12%；最终使权益利润率增加0.60%。

    从利润构成项目分析可以看出：销售收入增加万元；销售成本增加万元；营运费用增加万元；其它收入增加万元；所得税增加万元；最终使净利润增加万元；虽然销售收入增加万元，但由于控制综合经营成本不力，没有充分发挥潜力，使销售利润率减少0.08%。

    从资产构成项目分析可以看出：贷币资产减少万元；应收账款增加万元；应收票据增加万元；存货增加万元；其它流动资产增加万元；使流动资产增加万元，流动资产周转率减少；固定资产增加万元，固定资产周转率增加；其它长期资产增加万元；最终使资产增加万元，再加上销售收入增加1万元，增幅超过资产，使资产周转率增加。

    从权益乘数项目分析可以看出：资产增加万元，使权益乘数减少；所有者权益增加万元，但小于资产增加规模，使权益乘数增加；企业强化了财务杠杆的作用，增大了对外负债占比，权益乘数增加。下载本文