一 企业简介

1.概况

成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业。2013年一年，家电行业整体处在结构调整、转型升级的关口，增速有所放缓，趋向平稳。从品牌的集中度来看，2014 年权重品牌的市场占用率进一步提升，在“中美日”三足鼎立的格局下，以格力为代表的民族品牌成为 2014 年度最为强势的一个阵营。

2.主营业务

    2014 年，公司在“变·赢未来”的思想指导下，全体员工奋力拼搏，克服困难，在科技创新、市场营销及内部管理等方面不断创新求变，产品品质持续增强，产品结构持续完善，形成以格力为主打品牌，TOSOT 等多品牌发展阵营，市场竞争优势进一步稳固。公司面对宏观经济下行压力实现逆势增长，2014 年营业总收入 1400.05 亿元，较上年同期增长 16.63%；利润总额 167.52 亿元，较上年同期增长 29.95%；实现归属于上市公司股东的净利润 141.55 亿元，较上年同期增长30.22%，基本每股收益 4.71 元/股，较上年增长 30.47%。

格力公司在2014年持续加大科研投入，保持产品创新力，提高产品品质与竞争力，推出一系列创新产品：家用空调（2014 年公司推出了玫瑰空调、润系列挂式空调、睡梦宝-Ⅲ、凉之韵挂式空调、锐逸柜式空调、锐扬柜式空调等新品），空调（2014 年公司推出了磁悬浮离心机组、LHE 系列高效螺杆式水冷冷水机组、翼之恋家用空调、GMV unic 全能一体机、GWV 致越全能一体机等新品），光伏空调（目前，格力光伏空调已形成 3 大系列产品：家用挂式空调“太阳能变频空调”、空调“光伏直驱变频离心机”和家用空调“光伏直驱变频多联机”），热水器（2014 年，公司推出了水之韵、海洋之意等系列新品），生活电器（格力旗下目前拥有电风扇、电暖器、净水机、空气净化器、加湿器、干衣机等健康电器和电饭煲、电压力锅、电磁炉等厨房电器），工业制品（格力工业制品包括凌达压缩机、凯邦电机、新元电子（电容）、格力电工（漆包线）和自动化设备）。

3.主营业务构成分析

二  报表分析

1  资产负债分析表分析    单位：元 

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根据表格可以对珠海格力电器股份有限公司2014年总资产变动作出分析评价：1.从投资和资产的角度来看该公司总资产本期增加10749712815.46元，增长幅度为25.%，说明格力本年增长规模有了较大幅度的增长。2.从集资或权益角度来看该公司权益总额较上年同期增加10749712815.46元，增长幅度为25.%，说明格力本年权益有了较大提高。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险小，流动资产变现能力差，其资产风险较大。所以，企业流动资产比重较大时，企业资产的流动性较强，风险小，非流动比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。格力公司2014年资产负债的变动主要是由于负债变动所致，属于负债变动型，负债本期增加是导致总资产增长的最主要因素，由于负债的增加导致企业经营规模的扩大，并不代表企业经营出色，对于这种变化，不能作出好的评价，只能说明企业理财的结果。

2  利润表分析      单位：元

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净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的成果。格力电器2014年度实现净利润2,681,077,547.56元，比上年增长了155,092,083.57元，增长率为6.14%，增长幅度一般。从水平分析来看，净利润的增长主要是因为利润总额较去年增长，所得税费用也比去年增长，两者相抵，使本期净利润增加。 

利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支状况。格力公司利润总额增长285,626,282.99元，增长幅度为10.02%，营业外收入和营业外支出增加而营业利润则减少，两者的综合使用使利润总额也不断增长。 

营业利润是指企业营业收入和营业成本，期间费用，资产减值损失，资产变动净收益之间的差额。它反映了企业本期自身生产经营的财务成果。本期营业利润较上年减少了1,560,065,933.80元，降低幅度为61.56%。本期公允价值变动收益，财务费用的减少，营业收入的增加导致营业利润增加，同时，营业成本，管理费用，销售费用相应的增加导致营业利润的减少，多方面因素综合作用，使本期营业利润减少了。

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3 现金流量表分析    单位：元 

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从流入结构来看，格力公司2014年现金流入总额为35,034,877,752.82元，其中经营活动现金流入，投资活动现金流入，筹资活动现金流入所占比重分别为.69%，5.87%，4.44%。可见企业的现金流入主要是由经营活动产生的。经营活动现金流出中购买商品，接受劳务支付的现金占到了现金流入的绝大比重。 

从流出结构来看，格力公司2014年现金流出总额为36,479,275,076.14元，其中经营活动现金流出，投资活动现金流出，筹资活动现金流出所占比重分别为83.25%，3.07%，13.69%。可见企业的现金流出主要是由经营活动产生的。经营活动现金流出中购买商品，接受劳务支付的现金占到了现金流出的绝大比重。

三  能力指标分析

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1 企业盈利能力分析 

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。 

净资产收益率=净利润/平均净资产 

总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益及净资产利润收益率等指标来进行判断。实际上，总资产收益率是一个更为有效的指标。总资产收益率的高低直接反应了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否举债经营的重要依据。 

总资产收益率=息税前利润/平均总资产 

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。 

营业利润率=营业利润/营业收入净额 

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2 营运能力分析 

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3  偿债能力分析 

    一般来说，流动比率达到2：1以上，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。格力公司这几年来的流动比率呈现增长趋势，但就2：1的标准来说，其流动性仍然不够强，这主要是因为流动资产占总资产比重的84.56%，流动负债占总权益比重的79.80%所导致，格力公司流动比率如此之高，说明偿付能力不够强，面临的短期流动性风险较大，企业对营运资金的需求量非常大；速动比率是用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率较去年有所下降，反映企业今年立即偿付能力有所下降；现金比率同速动比率一样用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率下降了0.25，下降幅度为44.62%，反映了企业当年偿债能力有了较明显的下降，这主要是经营活动产生的现金流量较去年减少给企业带来偿债压力造成的。 

4 发展能力分析 

四 汽车行业与家电行业在市场集中过程中的比较

1 和市场作用力度不同  

在两个行业市场集中过程中，汽车产业受到过多的特殊照顾，包括实施某些优惠，其他企业进入，维持行业价格水平等。可以说，汽车行业的集中过程一直伴随着强有力的行政干预，市场机制的作用收到了很大的。相比之下，对家电行业所采取的保护和性措施要少得多，其市场集中过程基本上是在市场机制的作用下实现的。

2 市场集中程度存在一定的差别

从总体上看，我国家电产业比汽车产业的市场集中程度要高。90年代中期以后家电行业的市场竞争逐渐加剧，企业间的优胜劣汰在更深的层次上展开，使市场集中过程明显加快。尽管近几年国外品牌产品进口量及合资厂的国内销售量均有所增加，但国产品牌仍具压倒优势。相比之下，在多个方面对汽车产业实行较严格的的或管制，使这一产业的市场化程度明显滞后，市场机制的作用受到很大。从外表上看，中国有一百多家整车厂，但各家整车厂之间的市场竞争却很不充分，并且在很大程度上被扭曲，再加上在汽车消费方面长期采取的抑制性，使汽车行业已有的市场需求得不到应有的释放和满足，同时也使事实上并不充裕的生产能力处于过剩状态，这就大大了汽车生产企业的规模扩张与市场集中。目前我国汽车生产厂家122家，居世界第一位，但总量不及世界汽车公司的第九名菲亚特汽车公司。

3 实现市场集中过程中产业的竞争力明显不同

从总体来说，家电行业比汽车行业表现出更强的市场竞争力。尤其是面对“入世”的考验，两个行业竞争力存在的差异，引起了人们的巨大关注。家电企业不断提高技术开发能力，推出新产品，提高品质，完善营销网络和售后服务体系，极大的提高了产业的竞争力。许多家电企业已经走车国门，在国际市场上占有一席之地。相比之下，汽车产业技术水平较低，产品开发能力差，生产成本居高不下，产业缺乏国际竞争力。中国汽车生产企业目前只能消化引进技术，自主开发能力还未形成。全国汽车企业技术开发费占销售额的比例大大低于国外企业的比例。主要汽车生产企业的研制开发费占销售额的比重不到1%，而福特公司为3.3%，丰田公司为4.4%，本田公司为4.96%，菲亚特公司为11.5%。我国汽车的目前主导产品档次较低，大部分是80年代引进的国外汽车公司70年代末、80年代初处于成熟期的产品，整体上看比美、日等国落后15年左右。一些关键零部件与国外差距较大，如电喷装置、安全装置等。

六 总结

通过格力电器各项指标分析，可以得出：格力电器偿债能力一般，营利能力较好，发展能力较好。根据分析该出以下建议：

注意应收账款，加强偿债能力；注重改善资产负债结构；加强存货管理，提高存货周转率；积极进行企业创新，提高企业竞争能力。

    目前随着国内经济结构调整的深入，宏观经济增速有所放缓，在家电行业景气度下降的情况下，格力公司以创新工作为主基调，围绕产品竞争力的提升，着力开展技术工艺创新、自动化生产、信息化建设工作；通过深化企业内部管理，严格控制成本费用，降低物耗并提高资金使用效益；通过产品结构调整积极巩固、拓展市场，并引领行业产品升级；同时受益原材料价格持续低位，公司盈利能力将继续提升。 

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