PMI分项与通胀
通过将PMI购进价格指数分项与CPI、PPI同比增速叠加可以看出，PMI购进价格分项是通胀数据较好的先行指标。其内在逻辑在于，购进价格变化最终将会反映在其组成的工业品及最终消费品的价格变化中。从叠加图中可以看出，PMI购进价格指数见底要领先于PPI两个月以上，长时甚至半年以上，但PMI购进价格指数见顶一般仅领先PPI两个月左右。同时也可以看出，购进价格指数对CPI的领先性较差。这主要是由于PMI及PPI更多反映了工业原材料及产品价格，而CPI中食品占比较大，构成因素不同造成了走势的差异。所以利用PMI购进价格指数预测PPI走势比预测CPI走势有更参考意义。
中国制造业PMI购进价格分项与通胀指标走势
利用PMI各分项指标的不同变化分析经济运行状况
一般来说，经济处在上升阶段时，企业订单会增加，这将导致企业增加原材料库存并增加产出。如果需求特别强劲，则可能伴随着产成品库存快速降低，而原材料采购快速增加的情况，即产品供不应求。在经济上升阶段，就业也往往会持续扩张。但在经济下行阶段，需求下降导致产出逐步放缓，同时还可能伴随着产成品及原材料的积压。当企业真正意识到经济下行来临，企业将主动降低产成品及原材料库存，并压缩招聘计划。由于企业应对经济周期有其一般性规律，通过分析PMI各分项的变化情况，有助于判断当前经济处在哪一阶段。从今年7月份的官方制造业PMI各分项来看，生产分项虽然在扩张区间，但活动强度走弱。新订单、新出口订单、积压订单分项都在枯荣线以下，且下滑明显，说明企业产品需求明显恶化。产成品库存分项则从扩张区间大幅下滑至枯荣线以下，说明企业因需求恶化，正在主动快速地去库存。
通过以上分析可以看出，PMI及其各分项指标对分析经济所处的阶段，以及预测未来经济走向有很大的帮助。但需要说明的是，国内PMI编制年限并不算长，以此为基础得出的经验规律仍需要进一步验证。
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