一、量比、委比、外盘、内盘

1、量比：量比是衡量相对成交量的指标。它是开始后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。

公式：量比=现成交总手/{过去5日平均每分钟成交量*当日累计开市时间（分）}

量比为0.8—1.5倍，说明成交量处于正常水平。

2、委比：委比是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标。

公式：委比=（委买手数—委卖手数）/（委买手数+委卖手数）*100%

3、外盘：以卖出价成交，以红箭头向上表示。

   主动买进来：主动去适应卖方的价格而成交的，就是红色，叫外盘。

4、内盘：以买入价成交，以绿箭头向下表示。

   主动卖出去：主动迎合买方的价格而成交的，就是绿色，叫内盘。

   外盘>内盘，买者多。

二、股利之谜（高派现影响现金流）

当信息对称时，所有的市场参与者（包括公司自身在内）都具有相同的信息。然而，现实中常见的情况却是信息不对称。信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。一般说来，高质量的公司往往愿意通过相对较高的股利支付率把自己同低质量的公司区别开来，以吸引更多的投资者。对市场上的投资者来说，股利的差异或许是反映公司质量差异的极有价值的信号。如果公司连续保持较为稳定的股利支付率，那么，投资者就可能对公司未来的盈利能力与现金流量抱有较为乐观的预期。不过，公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂的代价。这些代价包括：（1）较高的所得税负担；（2）一旦公司因分派现金股利造成现金流量短缺，就有可能被迫重返资本市场发行新股，而这一方面会随之产生必不可少的交易成本，另一方面又会扩大股本，摊薄每股的税后盈利，对公司的市场价值产生不利影响；（3）如果公司因分派现金股利造成投资不足，并丧失有利的投资机会，还会产生一定的机会成本。尽管以派现方式向市场传递利好信号需要付出很高的成本，但为什么公司仍要选择派现作为公司股利支付的主要方式呢？这个难以破解的理论问题被布莱克（Black，1976）称之为“股利分配之谜”。

三、EVA

EVA也被成为“经济利润”，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是企业经营效率和资本使用效率的综合指标。

EVA是指经过调整后的税后营业净利润(NOPAT)减去资本费用的余额。

其定义为：EVA=NOPAT—资本*资本成本率

四、技术分析三大假设

1、市场行为涵盖一切信息

这条假设是进行技术分析的基础。其主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。外在的、内在的、基础的、的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到反映。

2、价格沿趋势移动

这一假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。其主要思想是：证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。技术分析法认为，证券价格的运动反映了一定时期内供求关系的变化。供求关系一旦确立，证券价格的变化趋势就会一直持续下去。只要供求关系不发生根本改变，证券价格走势就不会发生反转。

3、历史会重演

这条假设是从人的心理因素方面考虑的。技术分析法认为，根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据历史预测未来。

五、道氏理论的基本内容

1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；

2、市场上股价变动同时存在三种趋势：主要趋势、次要趋势和日常趋势；

主要趋势（牛市，27个月；熊市，15个月）

次要趋势（主要趋势中的调整，1/3或2/3，3个月）

日常趋势（数小时至数天，变化随机性较强）

3、交易量在确定趋势中的作用（趋势必须得到交易量的确认）；

4、收盘价是最重要的价格。

六、K线理论

1、单根K线12种形态及画法

（1）全秃阳线

（2）全秃阴线

（3）带上影线的阳线（上涨抵抗型）

（4）带上影线的阴线

（5）带下影线的阳线

（6）带下影线的阴线

（7）带上、下影线的阳线（上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方）

（8）带上、下影线的阴线

（9）T（红：当日收盘价>昨日收盘价；黑：当日收盘价<昨日收盘价）

（10）倒T（红，黑）

（11）一（同值线）

（12）十（红：当日收盘价>昨日收盘价；黑：当日收盘价<昨日收盘价）

2、双根K线组合

K线位置越高，越看多；

前阴后阳，中为转势K线为建底；

前阳后阴，中为转势K线为见顶。

七、趋势线

1、趋势的类型

（1）主要趋势

（2）次要趋势

（3）短暂趋势

2、支撑线与压力线

（1）支撑线：又称抵抗线。当前价跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能还会回升，这是因为多方在这个位置买入造成的。支撑线起阻止价格继续下跌的作用。

（2）压力线：又称阻力线。当价格上涨到某价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。压力线起阻止价格继续上升的作用。

（3）支撑线和压力线的确认和修正

一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性，处于对下面3个方面的思考：

一是价格在这个区域停留的时间长短；

二是价格在这个区域伴随的成交量大小；

三是这个支持区域或压力区域发生的时间距离当前时期的远近。

很显然，价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响越大；反之就越小。

3、趋势线的画法

（1）如果是上升趋势，要找到两个依次上升的低点（谷底）；如果是下降趋势，要找到两个依次下降的高点（波峰）。然后，将找到的两个高点或低点连接成线。

（2）得到的直线是否有效，还要应用第三个点来验证。所画出的直线被后市的波峰和浪谷触及的次数越多，延续时间越长，该趋势线越有效，越重要。

另外，从实践看，趋势线越陡峭，有效性越低，反之越高。

4、趋势线的作用

（1）对价格今后的变动起约束作用；

（2）趋势线被突破后，就说明价格下一步走势将要反转方向。

5、得到一条有效的趋势线对投资者的帮助

（1）给出股价调整和反弹的极限位置

（2）给出股价反转的信号

6、趋势线的突破

（1）收盘价原则。突破趋势线的价格仅是收盘价，日内其他价格的突破视为无效。

（2）百分比原则。在空间上，股价对趋势线的突破必须达到一定的幅度和百分比，常见的标准有3%，5%，10%。

（3）时间原则。在时间上，股价突破趋势线后，在另一方停留的时间越长，突破越有效。如“双日确认原则”及三日以上的确认标准等。

7、黄金分割率

（1）黄金分割线是根据上升或下跌幅度的0.618及其黄金比率的倍率来确定支撑和阻力线的位置。常见的最为重要的黄金分割数字有0.382,  0.618， 1.383和1.618.这些位置在价格上升和下跌的过程中表现出较强的支撑和阻力效果。

（2）股价黄金分割位（0.382  0.5  0.618） 

（3）黄金分割率在技术分析中的运用

当股价上涨时，以底部股价为基数，其涨幅在接近黄金分割比率时，易受到阻力；当股价下跌时，以峰位股价为基数，其跌幅在达到某一黄金分割比率时，易受到支撑。

当行情接近尾声时，股价急升或急跌后，其涨跌幅达到某一黄金分割比率时，则可能发生转势。

当行情发生转势后，无论方向，以前期走势中重要的峰位和底位之间的涨跌差额作为计量基数，将涨跌幅按0.191 ，0.382 ，0.5 ，0.618 ，0.809分割为五个黄金点，反转后的走势可能在这些点上遇到短暂的阻力和支撑。

八、形态理论

1、反转突破形态

（1）双重顶和双重底

1双重顶和双重底，又称M头和W底，这种形态在实际中出现的十分频繁。

2两个概念

颈线：以B点作平行于A、C连线的平行线；

形态高度：从顶点到颈线的垂直距离。

3形态的确认：等高的峰或谷，向下突破B点

               百分比原则，时间原则

               M头一旦确认，下跌将跌到至少形态高度那么多

④特点

1最常见、最著名、最可靠的反转突破形态

2颈线：三顶两底中，两底的连线

形态高度：头至颈线的位置

3特点

是头肩形的变形，本质就是头肩形。

（4）圆弧顶（底）

又称碟形、圆形、碗型等

实际中极少出现，若出现为绝好机会

其成交量都是两头多，中间少

（5）V形

V形是一种反转形态，它出现在剧烈的市场动荡之中，底和顶只出现一次。V形没有试探顶和底的过程，而是迅速地到顶和底，又迅速地反转。

（6）菱形和喇叭形

    菱形和喇叭形为三角形的变形，但为反转突破形态，罕见。

    这两种形态的共同之处是，大多出现在顶部，而且两者是看跌。在形态完成后，几乎总是下跌。

    喇叭形，正确名称应该是扩大形或增大形或反三角形。3个高点和2个低点时喇叭形已经完成的标志。

   喇叭形的形态特征：①喇叭形完成后，几乎总是下跌，很少有带量向上突破的时候。股价在喇叭形之后下跌过程中，肯定会遇到较大力量的反扑，但只要反扑高度不超过下跌高度的一半，下跌势头仍将继续。②喇叭形态内，成交量较大，且呈不规则变化，没有规律。③喇叭形的跌幅难以度量，但一般说来，跌幅都会很大。④喇叭形一般伴随着市场情绪以及交易的极度活跃，形态较难以辨认。

   喇叭形卖点：以股价向下突破喇叭形下边时，为最后出货时机；最好在第三峰调头向下时抛出手中股票；如果此前股价跌破第二个低点，则喇叭形已经得到确认，抛出股票更成为必然。

   菱形，又称钻石形，是另一种出现在顶部的看跌形态。它比起上面的喇叭形，更有看跌的欲望。它的前半部似喇叭形，后半部似对称三角形。所以，菱形有对称三角形保持原有趋势的特性。

2、持续整理形态

（1）三角形态

1对称三角形：先有趋势，三角形态完成后仍随原趋势方向行动；6个转折点；三角形持续时间不应过长。

最佳买卖点：缩量整理时，逢低买，逢高卖。

2上升三角形：有更强的上升意识

3下降三角形：有更强的下降意识

（2）矩形

    矩形是一种典型的整理形态，之后继续原形态。短线操作：逢低买，逢高卖。

（3）旗形

旗形，与楔形是两个最为著名的持续整理形态，这两种出现频率最高，之后仍保持原方向。

特点：①旗形与楔形的自身形态往往与原运行方向相反

      ②旗形也叫平行四边形，形状为一上倾或下倾的平行四边形

      ③旗形多发生在股价剧烈波动时

      ④持续时间过长，不利于保持原趋势

      ⑤旗形形成前与被突破后成交量都大

（4）楔形

  楔形与旗形的自身形态往往与原运行方向相反

  持续时间过长，不利于保持原趋势

  楔形形成前与被突破后成交量很大

九、波浪理论

1、波浪理论的规律

（1）第二浪的低点不能低于第一浪的低点

（2）第三浪不可以是最短的，往往是最长的

（3）第四浪的低点不可以低于第一浪的高点

2、正确的数浪方法

（1）第3浪永远不可能是1-5浪中最短的一个浪

（2）第4浪的浪底不能低于第1浪的浪顶

（3）如果第2浪以简单形态出现，那么第4浪倾向于以复杂形态出现，反之亦然。

（4）第4浪以复杂形态出现的概率甚高。

3、8浪的走势特征

（1）第1浪。当市场出现三个调整浪以后，如果出现第1浪，则可以证明市场向下调整已经结束，新的上升循环有望展开。

（2）第2浪。第2浪一般为3浪结构的调整浪，形态上多呈之字形。

（3）第3浪。在上升浪中第3浪通常是最长的，也是最迅猛的一浪。

（4）第4浪。在爆发性3浪的后期，市场将出现复杂的第四浪调整。

（5）第5浪。这一浪的力度和成交量不及第3浪，其长度与第1浪底到第3浪顶的距离存在着0.618的黄金分割倍数关系。

（6）A浪。当上升趋势进入调整阶段后，A浪常被认为仅仅是涨势的回撤，忽略了它可能是下降趋势的开始。

（7）B浪。当市场以大的成交量向下冲击之后，新趋势中的反弹可能会出现，这就是B浪。

（8）C浪。当C浪出现时，即已经肯定了原有的上升趋势已告结束。

4、每一浪的操作策略

（1）第1浪。第1浪是一个新的上升趋势的开始，投资者可以尝试性建立部分仓位。

（2）第2浪。第1浪上升之后，市势会出现3浪结构的调整形态，回调的比例可能是第1浪的0.382、0.5、0.618，投资者可在0.382-0.5之间买进，在0.618之下停顿。第2浪是牛市中最佳的建仓时机。

（3）第3浪。在第3浪中，应讲究买入的位置，而且还要眼明手快，果断敏捷。常见的是在市场突破第1浪顶时买入，或者在市场突破之后回档时买入。

（4）第4浪。第4浪的最佳入市时机，应为第4浪调整形态的底部边线。

（5）第5浪。先知先觉的交易者趁市场仍处一片乐观之时，已经开始逢高派发了。所以第5浪的运行过程，就是选择价位开始平仓获利的过程。

（6）A浪。明智的投资者在A浪应坚决平仓出局。

（7）B浪。由于各种由于未能在B浪之前平仓的交易者，这可能是最后一次机会。

（8）C浪。C浪往往会持续较长的时间，因而在C浪运行期间，应持币观望。

5、波浪理论的不足

（1）波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习和掌握的困难。

（2）波浪理论的第二个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法，谁也说服不了谁。

（3）波浪理论只考虑了价格形态上的因素，而忽略了成交量方面的影响，这给人为造市提供了机会。

十、缺口理论

1、普通缺口

（1）特点

①普通缺口，表明买卖双方力量暂时均衡，但这种短暂的均衡随时可能会被市场买卖双方力量的重新分配所打破。

②普通缺口无规律可循，可以出现在任何一种形态的任何一个区域，但更多情况下会出现在整理形态中。

③普通缺口短期内必定会被封闭，绝大多数普通缺口在3日内将被回补，否则就应考虑该缺口是否属于普通缺口。

4普通缺口的支撑或阻力效能较弱。

（2）操盘策略：普通缺口短期之内必被回补的特征给短线投资者带来获利机会。

2、突破缺口

（1）突破缺口的确认

①成交量的增大

②突破后股价不断走高，短期内缺口不会被回补。

（2）特征

①突破缺口打破了原有的多空平衡格局，使行情走势有了明显的发展方向，一般出现在底部区域。

②突破缺口的股价变动剧烈，成交量明显放大。

③突破缺口出现之后，一般都会再出现持续缺口和竭尽缺口形态。

④突破缺口一旦形成，较长时间内不被封闭。

5出现缺口空挡越大，往上突破的概率越大。

6周K线出现向上跳空缺口，则应果断斩仓立场。

（3）操盘策略

股价在留下向上突破性缺口后，投资者可坚决跟进做多，对于向下突破缺口，则应果断斩仓离场。

3、持续缺口

（1）特征

1持续性缺口是一种二次形态的缺口。

2持续缺口具有较强的支撑和阻力效能，一般不会被封闭。

3持续性缺口能衡量证券价格未来的变动方向和变动距离，这种变动距离大致等于突破缺口至持续缺口之间的距离。

4特别强势的行情有可能出现两个以上持续性缺口。

（2）操作策略：果断进入或卖出。

4、竭尽缺口

（1）特征

1竭尽缺口是一种二次或三次形态的缺口

2竭尽缺口的出现一般伴随着巨大的成交量

3竭尽缺口在短期会被封闭

（2）操盘策略

向上竭尽缺口出现后，投资者不宜再追涨，应适时减磅，一旦发现缺口被填补，应立即停损出局；与之相反，向下竭尽缺口出现后，投资者不宜再盲目杀跌，待缺口回补之后，应果断建仓买入。

5、除息除权缺口

除息除权缺口较之上述四类缺口要大得多。

除息除权后的股票，股价变动近期内大致有两种情况：一是上涨填权；二是缓慢盘低。

十一、逆时钟曲线

价稳量增（阳转信号、主力建仓）

量价齐升（最佳买入时机）

价涨量稳（若有回档，买）

价涨量缩（观望）

价稳量缩（跑）

价跌量缩（量价同步下降，卖点）

价跌量平（无人接盘的主跌段）

价跌量增（观望，伺机回补）

十二、移动平均线

1、黄金交叉

黄金交叉是指小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线。

死亡交叉

死亡交叉是指小参数的短周期MA曲线从上向下穿过大参数的长周期MA曲线。

葛兰威尔法则

（1）当MA由下降开始走平，将要转为上涨时，股价从下向上突破MA，是买进信号。

（2）股价线走在MA上方，当股价线开始下跌但并未跌破MA时又转向上涨，是买入信号。

（3）股价线向下跌破MA而处于MA下方，MA短期内仍继续上涨，是买入信号。

（4）股价线位于MA下方并且出现暴跌，离MA过远时，是买入信号。

（5）股价线在MA上方并连续暴涨，股价线距离MA过远时，是卖出信号。

（6）当MA由上升开始走平，将要转为下跌时，股价线从MA上方向下跌破MA，是卖出信号。

（7）股价线在MA下方，当股价线开始反弹但并未突破MA而又转向下跌，是卖出信号。

（8）股价线向上突破MA而处于MA上方，而MA仍在继续下跌，是卖出信号。下载本文