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新三板与天津股权交易所的比较
2025-10-03 15:08:51 责编:小OO
文档
新三板与天津股权交易所的比较

一 天津股权交易所与新三板接近之处

1.二者具有相近的市场定位,都为非上市非公众高新技术型企业提供融资平台。

2.二者推出时间都不长,处在试运行阶段,切都在为发展成全国性场外交易市场而努力。

二 新三板挂牌条件

    新三板挂牌条件《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法(暂行)》规定目前的新三板挂牌条件:

1. 续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算

2. 主营业务突出,具有持续经营能力

3. 公司治理结构健全,运作规范

4. 股份发行和转让行为合法合规

5. 取得当地出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函

6. 协会要求的其他条件

三 天交所挂牌条件

与新三板相比,天交所的挂牌条件略低,只要求企业有一年的经营时间,交易制度上引入做市商制度。天交所对做市商的申请条件为:1)已注册成为天交所机构投资人。2)净资产不少于5000万人民币。

四 新三版和天交所不同

天交所和新三板原则上都是为“两高两非”企业提供股份交易和股权融资的平台,但两者的不同点在多个地方有所体现:

1.挂牌主体不同

新三板挂牌公司虽然目前仅限于中关村科技园区内具备高新技术资质的公司,但马上将扩展到全国范围内的国家级高新技术园区企业:天交所挂牌公司目前包括“两高两非”企业和私募股权基金。

2.投资者范围不同

新三板目前实行投资者适当性制度,不允许挂牌公司原股东之外的自然人参与交易,

机构投资者不在此限:天交所的规定与新三板基本一直但略有放宽,允许个人金融资产在10万元以上的自然人投资。新三板的投资者适当性制度是2009年改革后实行的新制度,但交易细则出来后应该会放宽。

3.监管主体不同

新三板的直接监管主体是中国证券业协会,受监督:天交所是由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所,受天津市监管。在这一点上,新三板具备了未来发展为全国性场外交易市场的优势条件。

4.交易制度不同

新三板的“代办报价转让”决定了其交易采用的是协商定价机制:天交所的交易制度较为复杂,在不同的时段分别采用做市商双向报价、集合竞价和协商定价,这种混合方式比协商定价复杂很多。

5.交易系统不同

新三板的股份集中登记在深圳证券登记结算机构,并且可以通过深交所的股票账户交易,与主板的交易系统有一定结合;天交所是的股权交易场所,交易系统由其自身搭建。新三板的交易系统的兼容性为投资者的多元化投资提供了便捷,是新三板较之天交所的一大有事,

6.监管规则不同

新三板的监管规则有证券业协会发布的明文规定作为指导,体系完备,监管严格;天交所在挂牌标准,保荐制度、信息披露等方面基本延续了新三板的监管模式,但细节没有新三板严格。下载本文

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