哪些企业抗风险能力更强、哪些较弱？哪些企业更具有投资价值？

围绕成本上升的风险来看，自有铁矿石资源的个股自然抗风险性更强，比如酒钢宏兴；从市场风险来看，目前可以确定的是造船业未来发展趋势明显，以面向造船业为主，生产中厚板的企业利润更有保障，值得关注的是中厚板市场前两大企业济南钢铁和新华股份；从企业抗风险的综合实力来看，大型企业集团由于具有规模化管理优势，成本控制好，必然比中小规模企业具有更强的抗风险能力，那么就一定要提到宝钢、鞍钢、武钢三大集团。

钢铁股的上涨不一定来自于基本面，而主要取决于相对估值水平。如果我们已经确认了牛市将会持续下去，那么钢铁股自然会随着指数的上涨继续上涨。但是，牛市里投资者更希望获得的是超额收益。我认为要发现价值首先要关注企业纵向一体化战略的实施，拥有了矿石和煤炭资源，纵向一体化战略实施好的大型企业值得重点关注；其次是关注产品结构，产品盈利能力处于底部的那些企业存在利润上升空间，比如生产冷轧、热轧的企业（宝钢武钢）目前毛利率只有5％，这一利率增至10％应该不难做到；另外节能减排指标对于行业有负面影响，宝钢、鞍钢、武钢等由于拥有先进环境设施，抵御此类风险的能力就明显强于行业。

从吨钢利润来看，中国的大型钢铁集团宝钢的吨钢利润只有200美元左右，而国外行业龙头的吨钢利润都是百美元有的甚至达到1000美元。只有经过大规模整合重组，提高产业集中度，才能带来整体利润率的提高。首先要关注的是宝钢、鞍钢、武钢等几个大企业，尤其宝钢。然后是关注整体上市整合并购的预期（宝钢系的邯郸钢铁、马钢股份）。

公开数据显示，从７月下旬至今国内铁矿石价格和国际到岸铁矿石的价格都出现了每吨１００元以上的涨幅，研究员们普遍认为这会对生产形成压力。"拥有铁矿石资源的企业将成为第四季度钢铁板块的主要投资机会。"银河证券钢铁研究员孙勇在报告中表示。目前，拥有铁矿石资源的主要有两类：一是上市公司拥有，如西宁特钢，一是集团拥有，如鞍钢股份、包钢股份和酒钢宏兴等，其中鞍钢股份矿石自给率85％，唐钢股份60％，太钢不锈80％，攀钢钢钒35％，包钢股份50％，酒钢宏兴即将成立的中外合资公司将使公司具有获取低成本矿石的能力。而对于宝钢这样的公司来说，由于在国际市场中对铁矿石价格和运费都有一定的议价能力，所以受到的影响也不是最大的。

　　宝钢、武钢受益人民币升值

　　毫无疑问，人民币升值有利于降低钢铁行业的采购成本。目前全国40%左右的铁矿石依赖进口，而以铁矿石为主的原料占钢材成本的30%-40%。在忽略交易环节成本的假设下，汇率升值的比例即是进口价格下跌的比例。以目前的铁矿石FOB价格为准，同时不考虑船运费的影响因素，升值１０％，成本下降３６元／吨。

　　受益的上市公司主要包括宝钢、武钢、马钢、济钢、南钢等以进口铁矿石为主要原料的公司，这些公司的铁矿石采购进口和国内采购的比例基本是7：3，其它如鞍钢、新钢钒这类公司以自有矿山为主的公司，可以忽略不计。

　　龙头股价值洼地很明显

　　目前国外大型钢铁上市公司2006 年平均静态市盈率是13.5倍，2007年动态市盈率为12倍左右。目前钢铁股的整体估值为30倍，一线龙头如宝钢、鞍钢、武钢市盈率只有20倍出头。如何鉴定价值？

分析师们几乎众口一词：还是低估。中投证券分析，钢铁股被低估的主要原因是投资者夸大了行业的周期性，将波动扩大为转折，高估行业风险；忽略了钢铁产业的战略意义，低估行业成长性。全球范围钢铁股价值的全面重估，其直接原因是业绩不断超预期，其深层原因是购并重组实现的钢铁产业变革，改变了钢铁行业的业态，集中垄断替代分散竞争，购并重组创造新的价值。世界第一大钢铁公司米塔尔3年上涨16倍，韩国浦项市盈率从4～5倍上涨到13倍，估值与韩国证券市场平均水平一致。世纪证券的分析师陆勤认为，国内龙头企业可以给予15％－20％的估值溢价。

4大中资境外上市钢铁股一览

　　内地在上市的钢铁股共有三只，分别是鞍钢新轧钢(0347.HK)、重庆钢铁(1053.HK)以及马鞍山钢铁(0323.HK)。钢铁股目前依然是市场中市盈率最低的板块之一，分析师们对钢铁股的基本面看好。

　　鞍钢新轧钢(0347.HK)

　　鞍钢新轧钢(0347.HK)从今年4月至今一直保持强劲走势，9月25日最高每股29.750港元，收报28.2港元，市盈率23.333倍。H股对A股的折让为17.8%。联交所资料显示，投资机构Ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｔｒｕｓｔ于9月19日增持鞍钢新轧钢687万股，每股28﹒413元。同日，霸菱资产以相同价格增持691万股。

　　重庆钢铁（1053.HK）

　　重庆钢铁（1053.HK）9月25日最高价格为5.190港元，收盘报5.1港元，市盈率为27.438倍。H股对A股的折让为44.6%。9月20日，重庆钢铁升破52周最高价，达到5.26港元。而在今年2月13日，重钢股份的H股股价还只是2.56港元。道亨证券日前将重钢股份首次纳入评级范围，决定给予其"持有"评级。

　　马鞍山钢铁(0323.HK)

　　马鞍山钢铁(0323.HK)9月25日最高价格为8.230港元，收盘8.08港元，市盈率达到21.565倍，H股对A股的折让为37.9%。而其6月的最高价格仅为6.25港元，9月最高达到8.78港元。

　　中国精钢（Nasdaq：CPSL）

　　中国精钢（Nasdaq：CPSL）是在美国上市的一只中国钢铁股，其在国内运营主体为上海诚通精密带钢有限公司。该公司主要从事冷轧精密带钢的产销。

　　今年6月，中国精钢向美国证券交易委员会申请二次增发，最高融资5000万美元，增发包括普通股、优先股、债务证券等。

　　9月的最后几天，中国精钢的股价变化惊人：从9月20日收盘的4.30美元，涨超一倍收于9月26日的11.09美元。截至9月26日，中国精钢股价为11.09美元（折合人民币83.33元），市盈率2.22倍，每股收益4.99美元（折合人民币35.70元）。

五大钢股票毛利率账单稳定向上

　　怎样的钢铁，才扛得住行业景气度、成本、市场竞争一波波浪潮的侵袭？

　　翻开钢铁股的财务账单，扑面而来的是宝钢那样绚烂的钢铁之花，但并非每一家钢铁公司都有着钢铁般的铮铮铁骨，坚硬外壳包藏着脆弱的心；撕开他们漂亮的增长率面纱，你会发现软弱的盈利能力，比如广钢股份，它的毛利率仅为鞍钢1/6，它在鼎盛时期的毛利率为9.42%，转眼又陷入0.65%，这也成为观察全行业生长抛物线的一面镜子。

　　钢铁企业景气持续

　　现在是涨潮的时刻，一切看起来平和而美丽，而危机藏在水下。

　　2007年上半年钢铁行业全行业累计实现产品销售收入9212.6亿元，同比增加34.%，实现利润总额782.74亿元，同比增长108.75%，统计的31家上市公司累计实现营业收入4374.57亿元，同比增长39.%，实现利润总额421.92亿元，同比增长82.02%。

　　铁矿石约占钢成本的30%-40%。铁矿石涨价犹如悬在钢铁企业头顶上的剑，只有当钢材价格的上涨能够抵消成本上升时，钢铁企业才能免于一个寒冷的财务年度。从眼下来看，在整个行业的持续景气中，它们做到了这一点。

　　2007年上半年炼钢类上市公司实现吨钢收入为4959元/吨，较去年全年增加了24.31%，吨钢成本为4161元/吨，较去年全年上升21.86%；吨钢毛利为798元，较去年全年增加了38.8%。 扩产运动的抛物线

　　还不到退潮的时刻，我们只能回望过去的镜子。从六年的时间长度来观察，钢铁行业存在供给过剩的状况，行业集中度更是逐年下降。从2001年到2003年，钢铁行业上市公司的平均毛利率维持在高位，分别为16.33%、16.32%、16.76%，但是2004年至2006年，毛利率水平与之前三年比降低不少，分别为13.95%、11.27%、12.31%。

　　钢铁行业的平均主营业务收入增加速度，从2002年到2006年分别为16.14%、40.7%、53.76%、28%、19.05%。也就是说，随着各家钢铁企业自身蛋糕的做大，其所获得的绝对利润额在不断提升，但同时也激化了业内的竞争，削薄了彼此的单位盈利能力。

　　这些数据反映出钢铁行业扩产运动的抛物线。根据国家统计局的数据，黑色金属压延加工行业的固定资产投资增速从2006年起一直处于较低水平，多个月份的累计固定资产投资增速呈现负增长，反映出行业在经历了2005年因无序扩张导致钢材价格大幅下跌的惨痛经历后，扩产行为趋于理性，因此未来钢材产量将处于低速增长期。另一项节能减排的也有利于钢铁企业，总理在工作报告中提出今年要淘汰落后炼铁能力3000万吨，炼钢能力3500万吨的任务目标。

　　与此伴生的，是日渐令人忧心的债务负担。钢铁企业2002年的平均净债务与2001年相比降低23.33%，但是从2003年到2006年，钢铁企业平均净债务增长比率从4%的小跑，到2004年至2006年间，升级为快跑，增长比率分别为63.97%、124.56%、73.28%，令人担忧。

　　毛利率相差6倍之多

　　从个体来看，能连续6年保持10%以上毛利率的企业，各有各的经。比如西宁特钢（600117.SH）直接拥有铁矿石资源，旗下子公司已于今年相继进入达产期，形成年产120万吨铁精粉、年采120万吨焦煤、年产70万吨焦炭的能力，且还是西部最大的特钢生产企业。而鞍钢股份（0008.SZ）、酒钢宏兴（600307.SH）、攀钢钢钒（000629.SZ）、承德钒钛（600357.SH）的控股股东都拥有铁矿石资源。

　　产品结构实现差异化，才能更有效地保证产品价格的上涨抵消铁矿石价格上涨对盈利能力的影响。此类上市公司包括宝钢股份、武钢股份（600005.SH）、鞍钢股份。宝钢股份是其中的佼佼者，从2001年到2006年的销售毛利率持续高于20%，2007年中报有所降低为17.62%，而鞍钢毛利达30.26%，高居行业榜首。

　　如果以广钢股份（6004.SH）为例，可以看到产品缺乏竞争力所带来的低毛利率运行状态，中报显示的毛利为5%，全行业倒数第二，仅为鞍钢的1/6。向前看，在6年中长跑中，即使在最好的年头2002年，广钢股份的销售毛利率也只有9.42%，而2005年，这个数字更是岌岌可危的0.65%。在铁骨铮铮的钢铁股里，陷于如此薄利境地的，只有*ST长钢（000569.SZ）与之类似。

　　广钢股份毛利率持续处于低位，在财务指标上的另一个反映是净利润同比增长率的剧烈变动，2001年，净利润同比大幅下跌35.11%，2002年，继续大幅下跌32.98%，2003年，同比猛增525.96%，2004年，同比下跌13.29%，2005年，同比下跌183.15%，2006年，同比大涨110.94%。如果单看2003年和2006年数字，也许你会觉得广钢股份的发展值得期待，然后，拉长的时间轴展现出其犹如过山车一般剧烈起伏的净利润变化图谱，直令人感慨，其猛增以大跌后的低基数为前提，并不是好的长跑者。

　　三家公司受益高附加值产品

　　产品竞争力，是让宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份与广钢股份的销售毛利率呈现巨大差别的关键。根据行业观察人士的分析，建筑行业和资源能源行业的钢铁需求比例将有所下降，而机械、轻工和汽车等行业需求所占比例将有所上升。而前三家公司作为国内高附加值板材产品的龙头企业，高附加值产品比重的不断提高使它们能够充分享受到到产品价格上涨带来的盈利增长。

　　2007年二季度统计，圆钢、螺纹钢占广钢股份主营业务收入的84.88%，但圆钢和螺纹钢的毛利率只有4.18%。形成对照的是，在宝钢的主要产品中，冷轧碳钢板卷和热轧碳钢板卷分别占主营业务收入的17.21%和24.01，而这两项产品的毛利率分别高达25.9%和28.9%。

　　这种因为产品差异而导致的盈利能力差异，还将随着钢铁行业的整合而不断扩大。在业内规模最大、销售毛利率最高的宝钢股份，正在扮演者中国铝业（601600.SH）在铝行业的整合者角色，勾勒着宝钢版图，目前，八一钢铁、包钢股份已经被相继纳入.

42只钢股票统计对比:

　　5家特钢类上市公司 

　　*ST长钢（000569.SZ）：目前可生产350余个牌号的高级优质钢。

　　大冶特钢（000708.SZ）：拥有年产特钢110万吨的生产能力，其中结合工钢占主营业务收入比重约为40%，弹簧轴承钢和碳结碳工钢也占据了25%左右的比重，基本生产情况良好。

　　大连金牛（000961.SZ）：控股股东拟转让全部持有该公司的全部股权，已公开征集受让方。

　　西宁特钢（600117.SH）：已形成"高炉-转炉-精炼-连铸-连轧"优特钢生产线，并得到省内已开发和即将开发的13000万吨铁矿和000万吨优质焦煤资源。

　　抚顺特钢（600399.SH）：已形成高温合金、特种用途不锈钢等12大类具有规范体系的产品结构。

　　28家普钢类上市公司

　　攀钢钢钒（000629.SZ）：所处的攀西地区已探明的钒钛磁铁矿约为100亿吨；钒的储量约为1570万吨，约占全国钒资源储量的66.2％、世界储量的11.6%。目前停牌，资本运作或将揭晓。

　　唐钢股份（000709.SZ）：曹妃甸钢铁项目顺利进行，并拟开发金属制品原料用钢。

　　韶钢松山（000717.SZ）：钢压延加工业和钢铁产品是公司收入的主要来源。产品方面，棒线材开发了拉丝材、30MnSiPC钢等7个新品种，板带材开发试制了造船板等12个新品种。

　　本钢板材（000761.SZ）：矿石自给率超过80%，且拥有从烧结到轧钢的一整套生产线。

　　太钢不锈（000825.SZ）：通过整体上市而提高盈利能力。新不锈钢项目的投产使公司成为世界上最大的不锈钢生产企业，该公司２０06年底投产的冷轧热线以及２０07年投产的不锈钢冷轧将进一步提升公司业绩。

　　鞍钢股份（0008.SZ）：鲅鱼圈项目包括设计能力为300万吨的热连轧生产线和200万吨的宽厚板生产线，预计2008年底前全部投产，并在2009年产生效益。

　　华菱管线（000932.SZ）：世界钢铁第一巨头米塔尔巨资收购公司法人股，未来极具发展空间。

　　首钢股份（000959.SZ）：首钢集团整体上市是未来发展的总趋势，时间据透露约在"新钢厂建成时"。

　　三钢闽光（002110.SZ）：福建唯一一家年产钢能力达300万吨的钢铁企业，省内市场占有率稳定在30％左右。

　　邯郸钢铁（600001.SH）：有潜在的资产注入题材，收购集团动力厂、热力厂、运输部生产经营性资产以及在建项目"中板新线"共20.82亿元相关资产。

　　武钢股份(600005.SH)：国内冷轧硅钢片龙头企业，中高档汽车板的重要生产基地，目前，集团公司正积极推进与攀钢的产业合作。

　　包钢股份（600010.SH）：集团公司整体上市工作即将落实。

　　宝钢股份（600019.SH）：三热轧投产顺利，预计2008年达产将为公司增加300万吨产能。收购集团500万吨钢铁产能也在市场普遍预期之中。

　　济南钢铁（600022.SH）：中厚板方面的龙头企业，其中厚板价格比当地市场同类产品售价要高出100元/吨。

　　莱钢股份（600102.SH）：主营业务为钢铁产品的生产和销售，拥有普通钢和特殊钢两套生产系统。

　　杭钢股份（600126.SH）：近年来开发了100多个新产品，目前工业用钢的销量已经占到公司钢材销量的九成，优特钢比达到70％以上。

　　凌钢股份（600231.SH）：建起转炉连铸轧钢先进生产线，产品覆盖棒材、焊接钢管、热轧带钢。

　　南钢股份(600282.SH)：受益于国内优质宽中厚板材需求缺口很大。

　　酒钢宏兴（600307.SH）：集团整体上市预期强烈。集团自备矿山就有5亿吨的存储量，同时周边地区的矿产存储量约20亿吨。

　　承德钒钛（600357.SH）：目前已具备500万吨钢、钢材的生产能力，2008年钒产量或将超过攀钢钢钒，成为国内最大的钒制造企业。

　　长力股份(600507.SH):汽车板簧和弹簧扁钢在汽配行业细分市场中处于绝对龙头地位。

　　安阳钢铁（600569.SH）：拟定向增发收购安阳钢铁集团部分经营性资产。

　　八一钢铁（600581.SH）：具备年产钢300万吨的综合能力，占据市场份额的70%以上。近年来产品在兰新铁路复线、南疆铁路、宝兰二线和黄河上游青海公伯峡大型水电站和青藏铁路线等多项国家重点工程中连续中标。

　　马钢股份（600808.SH）：冷热薄板等高附加值产品比例不断提高；总投资达250亿元的新区500万吨高档板材项目是未来业绩主要增长点。

　　广钢股份（6004.SH）：拥有在业内有"印钞机"之说的轧钢资产；也是国内最大的钢铁物流企业之一。

　　柳钢股份（601003.SH）：具有年产钢600万吨的综合生产能力。主营产品以中板材、小型材、中型材为主，拥有国内较先进装备水平的产品生产线，连铸比已达到100%。此外，拥有一套短应力线轴承轧机，年设计生产能力60万吨。

　　重庆钢铁（601005.SH）：生产的容器板占全国的11%以上，船板占全国的13%以上。

　　鲁银投资(600784.SH):与莱钢集团资产置换成功，同时进军冶金材料、羊绒生产领域、生物医药和房地产领域。目前停牌，重大事项即将揭晓。

　　9家金属制品类上市公司

　　新兴铸管（000778.SZ）：世界最大的离心球墨铸铁管企业，产能120万吨，并拟对川建管道进行增资。

　　法尔胜（0000.SZ）：主要业务为钢丝绳、快削钢和大桥缆索、光纤光缆及新型管材三大类。其中大桥缆索产量位居国内第一，约占市场份额65％。

　　福星科技（000926.SZ）：金属制品和房地产齐头并进，房地产收入略高于金属制品。

　　恒星科技（002132.SZ）：镀锌钢丝、钢绞线已具备年产10万吨的生产能力，而在新进入的钢帘线领域，预计２０09年将达到4万吨的产能。

　　宁夏恒力（600165.SH）:钢丝绳行业品种最多、规格最全的企业。全资拥有宁夏恒力煤业有限公司和控股国内最大活性炭生产企业宁夏华辉活性炭股份公司。

　　大西洋(600558.SH):国内焊接材料行业的龙头企业，产品的市场占有率达20％以上。

　　新华股份（600782.SH）：在金属丝绳及其制品业地位极高，产品广泛应用于国家基础建设大型重点工程。主打产品钢纹线系列的市场占有率为13.2%，铝包钢系列的市场占有率为56%。

　　贵绳股份（600992.SH）：生产的海洋打捞用镀锌钢丝绳、大型电铲用涂塑钢丝绳等产品为国内独家。

　　江苏通润(002150.SZ):2006年钢制工具箱柜的生产量、销售量、出口量等综合指标均居全国工具箱柜行业第一名.

10个核心主力主导钢股票家族方向

　　宝钢股份(600019.SH)全球最大钢企之一

　　宝钢股份已经跻身于全球最大钢铁企业之列，拥有核心技术及强大的市场竞争力。上半年宝钢实现营业收入941.2亿元，同比增长28.6%，净利润81.6亿元，同比增长80.2%，每股收益0.47元。

　　中信证券认为，宝钢下半年的业绩会好于上半年，下半年宝钢产品综合价格基本持平，略高于上半年水平；三热轧项目在今年9月份将实现月达产。由于新生产线投产顺利，下半年计划产量154.5万吨，较上半年增产138万吨。

　　宝钢刚增发50亿股，募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产，增发收购完成后宝钢具备2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系，多元产品结构稳定公司业绩。

　　中信证券预计宝钢股份2007年每股收益为1元，并预计2008年每股收益可达1.20元。

　　西宁特钢（600117.SH）完整产业链全面打通

　　2007年，西宁特钢从铁矿石、煤炭、焦炭、高炉、炼钢及轧钢整条全流程新线全面达产，该公司特钢、普碳钢产量将大幅增长，新项目达产使得公司2007年主营业务增长100%，同时支持未来两年净利润维持20%左右的增长。

　　此外，西宁特钢还拥有3.7亿吨铁矿资源、6.4亿吨焦煤资源，前端资源投产使得公司普碳钢毛利率达到20%，并且未来外卖资源将会带来更多的利润。按照煤炭和钢铁分部估值，西宁特钢的市盈率也将具有明显的上升空间。申银万国预计该公司2007-2009年每股收益将分别达到0.49元、0.61元和0.68元。

　　太钢不锈（000825.SZ）产能提升推动业绩增长

　　太钢集团钢铁主业资产注入后，太钢不锈拥有了完整的钢铁生产工艺流程及相关配套设施。新建150万吨不锈钢系统工程完工投产，技术装备、施工质量、工期进度、投资控制等达到行业一流水平。该公司已成为全球产能最大、工艺技术装备最先进的不锈钢企业。

　　世界最大的冷轧不锈钢退火酸洗生产线（APL）今年建成，新不锈钢工程及配套项目4号冷轧不锈钢退火酸洗生产线年设计生产能力70万吨。作为一种高端不锈钢生产技术，该生产线可以实现整个生产过程中对产品质量、产量、能源节约和环境保护综合高效的运行。

　　中金公司表示，该公司的不锈钢和碳钢产量将逐步上升，综合盈利能力将会显著提升，是未来几年业绩增长的主要推动因素，2007年每股收益有望达到1.85元。

　　攀钢钢钒（000629.SZ）整体上市或将揭晓

　　国信证券表示，攀钢钢钒改建的两个新转炉于2008年达产后，该公司的钢产量和钒渣产量结构趋向合理。同时该公司新建的7000吨三氧化二钒生产线也将投产，可直接提升钒产品的盈利能力，热轧改造完成后产量可扩张100万吨左右。再加之白马铁矿一期工程达产，该公司2008年盈利将实现大幅增长。

　　8月13日攀钢集团旗下三家上市公司同时停牌，整体上市或将启动。

　　基于钢钒结构趋向合理、热轧产能扩张、白马矿达产和整体上市预期下，国信证券认为攀钢钢钒未来增长潜力巨大，预测其2007年每股收益将达到0.50元，2008年的业绩至少增长20%以上。

　　鞍钢股份（0008.SZ）拥有明显的资源优势

　　鞍钢股份业绩相当出色，2007年中期净利润同比增长54.52%，每股收益0.81元，在钢铁业上市公司中名列前茅。

　　安信证券认为鞍钢股份的优势有三：第一，铁矿石集团供应比例高达80%左右，并比市场价有10%以上优惠；第二，产品结构以板材为主，盈利能力普遍较强；第三，新生产线逐步达产和相对较少的固定资产投资额降低了固定成本。

　　鞍钢股份未来新增产能释放的重点是鲅鱼圈基地，该基地预计2008年中投产，2009年见效，规模为500万吨。综上，安信证券预计2007、2008、2009年鞍钢股份的每股收益分别为1.50元、1.66元、1.96元。

　　华菱管线（000932.SZ）中南和华南钢铁龙头之一

　　2006年，世界钢铁第一巨头米塔尔巨资收购华菱管线法人股，该公司从此被纳入米塔尔的经营体系。目前，华菱管线已发展成为中南和华南地区最具竞争力的特大型钢铁生产企业之一。

　　今年，华菱管线投资了建设衡阳华菱连轧管有限公司的炼铁项目和无缝钢管产品系列化生产线项目的议案，用于建设无缝钢管第二次加工生产线和精整线及相关配套设施。

　　平安证券分析认为，通过这两项投资，华菱管线的核心产品无缝钢管的市场竞争力将会得到进一步增强，预计该公司2007、2008年的每股收益分别为0.72元和0.90元。

　　武钢股份（600005.SH）将进入快速发展期

　　与国内钢铁同业相比，武钢股份在取向硅钢领域的独特竞争优势，使硅钢产品成为该公司的主要利润来源。

　　基于行业供需基本面的改善和产量大幅增长，武钢普钢业务的盈利将快速增长。三热轧的投产将为公司2008年贡献240万吨热轧产量，随着二冷轧产品结构提升，毛利率水平将显著提高，并成为公司新的利润增长点。

　　2008-2009年，武钢股份多数新建项目将进入快速释放期。东方证券预计这两年该公司钢材销量将分别达到1417万吨和1607万吨。东方证券预计武钢2007-2008年可实现每股收益0.83元和1.19元。

　　法尔胜（00010.SZ）大桥缆绳国内份额第一

　　法尔胜是目前全球最大的高强度钢丝绳生产基地，目前已形成全球最大的高强度输送带用钢丝绳生产基地。公司主营产品中的大桥缆绳产量位居中国第一，占据了65%的市场份额。

　　法尔胜也是国内唯一具有自主知识产权的光纤预制棒生产企业。公司开发的保偏光纤成功通过国防科工委认证，广泛用于军工产品，公司的光纤、光缆和光器件通过了包括中国移动、中国联通、中国网通在内多家电信和广电企业的入围许可证。

　　贵绳股份（600992.SH）钢丝绳业内龙头

　　贵绳股份是国内商品钢丝、钢丝绳产销量最大的专业生产厂家之一，该公司研制和生产的特殊结构、特殊用途钢丝绳具有无可替代的优势，产品先后用于多个国家重点工程，并出口到美国、欧盟、澳大利亚、中国等国家和地区。

　　该公司产品年产量12万吨，结构规格齐全。贵绳股份具有生产制造特粗、特长、特重、复杂结构和有特殊要求的钢丝、钢丝绳类产品的突出优势，是国内唯一一家能够生产直径80mm以上钢丝绳产品的厂家。该公司生产的海洋打捞用镀锌钢丝绳、大型电铲用涂塑钢丝绳等产品为国内独家生产，一批高技术含量的产品先后用于葛洲坝水利枢纽工程、三峡水利枢纽工程以及海上石油钻探、大庆油田等各大油田。

　　新兴铸管（000778.SZ）工艺不断成熟提升公司业绩

　　公司主营业务为离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等。2007年中期该公司实现营业收入62.19亿元，比去年同期增长14.58%；实现营业利润5.06亿万元，比去年同期增长41.25%；实现净利润3.17亿元，比去年同期增长22.68%；实现每股收益0.27元。

　　平安证券认为，新兴铸管的综合毛利率有所提升，上半年该公司综合毛利率17.28%，同比提高1.28个百分点。该公司2007年上半年出口产品收入占主营收入的12.36%，主要出口产品是球墨铸铁管和钢格板。

　　平安证券长期看好新兴铸管前景，离心铸钢管工艺的不断成熟，可以提升公司的估值水平。预计2007、2008年该公司每股收益分别为0.54元和0.69元。下载本文