问题：1.你如何理解不同风险投资的持有期不同、收益率不同？

答：关于理解不同风险投资的持有期不同、收益率不同

企业的风险投资一般分为以下几个时期：1种子期，2创立期，3发展期，4扩张期，5，上市准备期。这些时期分别对应的的投资基金分别是：1种子资金，2创立资金，3发展资金，4扩张资金，5，完善资金。

风险投资家在不同的时期进入持有期的不同，所带来的收益都是不同的。一般的在早期阶段例如种子期，创立期的风险投资投资。虽然投资伴随着巨大的风险，但一旦企业走向成功，所带来的回报将是巨大的。随着企业的进一步发展，在发展期，扩张期，伴随着企业的成长企业的经营状况一步步趋于平稳，投资资金的风险进一步降低，投资成功的机会大大增加。但是与所对应的是投资所带来的回报也相对投资初期有所下降。最后在企业的成熟期投资的风险显著下降，所获得的报酬也变得越来越少。总之风险投资进入的越早。收益越高，风险越大。

风险投资家持有期不同、收益率不同。在本例中不同风险投资机构对阿里巴巴的投资，总体上可以分为三个阶段。

第一阶段：创业伊始，第一笔风险投资救急，即企业的初始阶段以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。这也就是对阿里巴巴集团的第一批天使投资人。在现在看来这些首批的投资人本应该收获最大的利益。但是在企业有所发展的时候，这些期的一些风险投资商已经开始陆续套现。1999年阿里巴巴创办之初的天使投资高盛集团因战略调整，退出了中国风险投资市场。这些风险投资商显然错过了最好的收获期，最终导致他们所获得的回报并没有想象中的那么多。

第二阶段：互联网寒冬阶段从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网公司陷入困境，甚至关门大吉。那个时候，全社会对互联网产生一种不信任感。这时软银这个陪伴阿里集团直到最后一刻的天使投资人出现了。软银不仅选对了企业更是选准了收获期，即使在阿里遇到困哪事业始终没有放弃

第三阶段：完成上市目标。这时雅虎和软银两家成了风险投资商中的最大赢家他们获得了最丰厚的利润。

综上所述收益率不同不仅取决于投资的时期，也取决于收获的时期。只有准确的判断，坚持不懈的努力才会带来最终的成功。

问题： 2.风险投资商和创业企业家相互选择的原因？

答：关于理解风险投资商和创业企业家相互选择的原因

我们需要从风险投资商和创业企业家两方面进行分析研究。首先针对风险投资商我们可以发现：

风险投资的决策过程一般分为项目筛选、项目立项、投资审查、投资审批、投资管理和投资退出。风险投资商视投资增值为其业务的一个相当重要的内容，一旦对某个项目投入后，都会抱着让这个项目尽可能快和尽可能大地增值的想法，从资本市场、业务和管理三个方面为企业提供增值服务。由于产品市场、资本市场和创业者专业技能不同，出发点也会有所差异。获得风险投资商的投资，能够极大地提高创业企业在市场中的存活率。它获取的不单单是一笔资金，而是不断的再融资渠道。投资商所拥有的社会网络和社会资本，直接影响到创业企业的生死存亡。创业者要根据自身的条件和特点来选择合适的风险投资商。在不具备获得风险投资的条件前，除了努力开展业务以外，不必考虑通过人际关系获取投资。

接着我们再来看创业企业家。创业企业往往要经历5个阶段：种子期、创立期、成长期、成熟期和重组期。针对不同企业的不同阶段，各风险投资商的要求和投资重点有很大区别。有些风险投资商就对成熟企业或种子企业完全不予考虑。

企业要明确自己的定位或是创业者对企业的经营、管理、控制与放权。选择创业投资者的时候，很多时候都是依照这个原则进行的。即开拓市场的成本来分析市场效益，因此较注重财务分析。

财务报表和预测。创业企业一般是在真实的财务报表下进行技术开发、产品服务研究、市场分析和财务预测；风险投资商往往会先看创业企业的财务预测，然后逐项核实市场、产品服务、技术等各项指标。不同的风险投资商对于创业企业的财务预测的运用和理解有很大的不同。

合作必须与双方自身的经营与管理情况相适应。创业企业准确的自我定位，能够为双方的沟通节省大量的成本。对于创业者来说，在企业里，也要有较准确的定位。在企业的不同时期，这个定位的性质、范围、内涵和外延都完全不一样，对应的要求也不一样。这是风险投资商比较关注的。

       综合以上我们可以看出共赢是风险投资商和创业企业家共同的目标，为了实现这个目标他们都对彼此进行了选择。下载本文