［摘 要］与国内财务管理相比,公司财务管理有如下特殊内容,即外汇风险管理、国际资金转移管理和国际税收管理,这些贯穿国际财务活动各个环节的管理内容,是公司财务管理的前提和拓展。

［关键词］公司；外汇风险；国际资金转移；国际税收

20世纪中叶以来,随着国际工商业的蓬勃发展,从事国际工商业活动的企业数量与规模迅速增长,大批企业在世界范围内开展经营活动,成为国际舞台上的主角。

公司的财务管理不同于一般的企业管理,也不是一般企业管理专业的简单延伸和发展,具有相对的性。首先,企业面临的环境不同,国际环境比国内环境更为复杂,包含很多不可控的因素。其次,企业承担的风险不同,从事国际工商业活动的企业除了要承担国内应承担的风险外,还要承担因经营可能招致的其他风险,如汇率风险、政治风险、远途运输风险等。最后,企业采用的管理方式不同,由于国家间存在着政治、法律、文化等方面的差异,在国内适用的管理方式在国外不一定适用。因此,国际化经营的企业在人事、财务、营销等诸多方面都应根据各国的具体情况,采取相应的管理方式和策略。

1 公司的外汇风险管理

外汇风险也称汇率风险,是指汇率的变动对企业业绩的潜在影响。外汇风险有以下三种类型：经营风险,是指汇率变动对企业的销售数量、价格、成本、费用等产生影响,从而导致企业未来现金流量发生改变的风险；交易风险,是指汇率变动对企业已经发生尚未结算的外币债权债务的价值产生影响,从而导致企业未来收入或支出的现金价值发生改变的风险；会计风险,是指国际企业在合并财务报表时,将不同货币计价的财务报表折算成同一货币计价的会计报表的过程中,企业报表价值和利润价值发生改变的风险。在几种风险发生矛盾时,首先应考虑经营风险管理,其次考虑交易风险,最后考虑折算风险。外汇风险管理是国际财务管理中非常特殊和重要的一部分,其基本目标是通过对汇率风险暴露的测度和管理,使国际企业的市场价值、获利能力以及净现金流量达到最大化。

(1)经营风险管理。外汇风险的三种类型既有区别,又有联系。如随着汇率的变化,会导致外币现金流的变化,这种变化属于经营风险。经营风险管理的方法是广泛的。一方面,要建立分散化战略。根据分散风险的原理,企业从事的业务种类越多,经营的范围越广,分散风险的能力越强。多元化经营安排正是这个原理的应用。多元化经营安排不仅在不同的业务领域经营,更重要的是在全球范围内分散原料、生产地点和销售地点。当一个企业在全球范围内分散经营时,某个国家的汇率变化对该国子公司的不利影响可能会被在其他国家受到的有力影响所抵消,整个企业的经营风险就可以相对减小。分散化战略除了能够抵御风险外,还可以通过各地子公司的经营信息,判断国际市场的不均衡性,从而采取措施在汇率发生变化后能够使公司处于更有利的地位。另一方面,要注意战略调整。具体来说指公司根据对汇率的变化、市场走势的判断,在经营的各个方面进行调整,以适应变化的趋势,提供全球竞争地位。战略性调整涉及公司经营的各个方面,如本币贬值后,公司将扩大其生产额度来满足国内外消费者的需要,反之亦然。

(2)交易风险管理。首先,可以采用提前与延迟结算的方法进行交易风险的事前管理。如果判断准确,这两种方法都可在一定程度上为企业节约偿债所需要的本币资金,降低交易风险。同时,通过设置再开票中心,对没有业务联系的企业也可以进行资金融通,实现提前或延迟付款。但这些方法不一定绝对有效,因此企业在选取降低交易风险措施时,必须随时关注这些措施可能给企业带来哪些成本或损失以权衡利弊。其次,在交易风险的交易管理方面,利用远期外汇交易、外汇期权、借款与投资等方式保值,可以一定程度上消除外汇敞口,避免交易风险。

(3)折算风险管理。企业在国外的子公司通常使用所在国的货币来记账和编制会计报表。为了反映企业的整体状况,母公司需要将各个子公司的会计报表进行合并,编制合并财务报表。如果不是以历史汇率来折算,而是采用现行汇率或是报告期平均汇率来折算,报表项目的本币金额就会受到这一期间汇率波动的影响。防范折算风险的基本方法是套头交易,即根据会计受险程度,适当增加硬货币的资产和减少软货币的资产,同时减少硬货币的负债和增加软货币的负债。

2 公司资金转移管理

国际转移价格有很多方面的原因,首先,强化管理控制。国际转移价格最初是作为国际企业对其海外公司的业绩评价和管理控制的手段。随着其规模的扩大,国际企业往往采用分权式管理。在海外设立的子公司和分公司成为责任中心,实行目标管理和预算控制制度。其次,优化资源配置。国际转移价格是优化资源配置的一种手段,尤其是当国际企业直接转移资金的渠道受到东道国的影响时,国际转移价格的优势体现得更加明显。再次,调节利润水平。国际企业为了实现其全球战略,可以利用转移价格的变化调高或调低各子公司的利润。子公司高价购入低价出售可以将利润调低,子公司高价出售低价购入可以将利润调高。最后,绕过。近年来,许多国家都加强了对外国企业在本国的经营活动以及外资流动的管理和控制,国际企业进行不利于本国利益的行为因为国际企业可以利用国际转移价格绕开这些。

转移价格的方法包括以下几个方面：

(1)以市价为基础的定价方法,指以外部市场价格作为企业内部转移定价基础的一种方法。采用这种方法就是将各子公司都视为经营的企业,所确定的转移价格基本上接近于正常的市场交易价格,但最后的内部销售价格要从市价中减去一定百分比的毛利。这是因为公司对外销售产品时会产生一些销售费用,而在国际企业内部销售时就会省去这些费用。以市价为基础的定价方法有利于发挥子公司的主观能动性,也有利于经营业绩的考评。

(2)以成本为基础的定价方法,指以供货企业的实际成本、标准成本或预算成本为基础,加上一定毛利来确定。这种方法在纵向一体化战略中常被采用。以成本为基础的定价方法克服了以市价为基础的定价方法很难找到公允价值的缺陷,但却缺乏灵活机动性,缺乏可比性,不利于提高效率。

(3)自主交易的定价方法,在自主交易的定价方法下,每个子公司都被认为是一个经营的企业,可以自主交易定价,总部基本上不予干预。这种方法有利于企业的分权化管理,使各子公司经理人员的权责相结合,也有利于企业管理当局对各子公司进行业绩考评和奖惩。但由于交易是自愿的,所以对子公司有利的价格可能对公司整体不利,不利于实现企业全球战略目标和整体利益最大化。

(4)双重定价方法,指企业当局对买方子公司的购入商品采取以完全成本为基础的定价方法,对卖方子公司的售出商品采取以市场价格为基础的定价方法,这种方法不会产生成本定价方法下的卖方子公司既作为成本中心又作为利润中心的矛盾,也不存在市价法下买方子公司不愿意内购的问题。

3 公司税收管理

国际税收是指两个或两个以上国家的,在对纳税人行使各自的征税权利时发生的国家之间税收分配关系。双重课税的根本原因在于有关国家采用不同的税收原则,或者在采用同一税收原则时具体的规定不同。税收管辖权是国家主权在税收领域的体现,可分为三类：居民税收管辖权,其原则是国家对其居民从境外取得的所有收入都有权征收所得税；公民税收管辖权,国家税收当局对本国居住在国内外的公民的全部所得予以征税；地域税收管辖权,其原则是国家有权对发生在本国境内的所得征税,而对来自国外的所得免税。如果一国按地域税收管辖权征税,另一国按居民税收管辖权征税,或两国对居民身份的定义不同,那么,国际企业的某些所得会遭受双重征税,这样就违背了公平原则,大大加重了纳税人的负担,阻碍国际经营的发展。

如果世界各国都使用统一的税收管辖权,就不会存在双重征税的现象。但这并不现实,因为各国的发展水平是不同的,若统一使用收入来源地的税收管辖权,发展中国家会积极的接受,因为引进外资和先进技术而实现的税收利益没有外流,但发达国家会抵制,因为他们失去了直接投资的税收利益。若统一行使居民管辖权,发达国家满意,因为他们的居民拥有来源于全世界的绝大部分收入,但很明显这损害了发展中国家的利益。因此,联合国经济合作与发展组织以及间的双边或多边协定提出了一系列的解决办法。

(1)免税法。免税法是指海外企业所取得的收入,只需在东道国交纳所得税,母国不再对这项收入征收所得税。根据免税的范围,可将其分为全部免税法和部分免税法。前者指居住国对本国居民在国外取得的并已在东道国征税的全部所得放弃征税权；后者指居住国对本国的居民在国外所得的免税只限于一般收入项目。

(2)抵免法。抵免法是指居民所在国允许本国居民纳税人在本国税法规定的限度内,用已在来源国缴纳的税款抵免应在居住国缴纳税款的一部分。

(3)扣税法。扣税法是指一国允许纳税人将其向外国缴纳的所得税款从应税所得中扣除,其余的按居住国税率计算征税。这种方法只能在一定程度上减轻重复征税,而不能从根本上消除重复征税。

4 结 论

综上所述,公司财务管理是直接关系公司生存发展的重要问题,其独具的管理特点以及复杂的管理环境决定了公司财务管理具有不同于其他普通公司的特殊性。由于经济全球化为市场竞争提供了有利的环境,公司也从中受益匪浅。公司要围绕资金来源和财务环境变量,针对汇率风险、政治风险等不可避免的风险,做好财务规划和管理,这样才能保证资金的顺利周转和财务效益的增加,使公司实现资产利润最大化的经营目标。

参考文献：

樊灿宇.公司财务管理与金融创新［J］.中国市场,2010(40).下载本文